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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺报告(JOLTS)

美国11月职位空缺数小幅下跌，但离职率近一年来首次上升，恐继续推动薪资上浮

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)美元分析师戴腾表示：11月的职位空缺数据整体上与10月差异不大，但一个关键指标有了异动 -- 离职率(自愿离职者占总就业人数)自2月以来首次上升至2.7%，即420万美国人。

工人们通常会辞掉一份工作以获得新职位的更高薪水。当许多美国人辞职时，它会迫使企业支付更多费用以留住他们的员工。

另一方面，近期多企业裁员的新闻频频发布，但实际职位空缺却进一步增加，这是因为科技在整体经济中只占相对较小的一部分。因此劳动力市场的顶端出现了疲软和放缓。但在劳动力市场的底部，需求仍然很大。随着越来越多的工作转向低工资职业，并且工资增长加速，而这些职业往往在工资增长方面有更高的百分比增长。

这一点是推动工资-物价螺旋式通货膨胀升温更危险的信号。

同时值得注意的是职位空缺与失业人数之比，与上个月持平。仍处于一年来新低。正如美联储喉舌尼克·提米罗斯此前所写：美联储是希望看到职位空缺与失业工人的比率下降。

整体来看，报告揭示了美国劳动力市场仍处于火热阶段，雇主对工人的需求远远超过供应。而这种失衡将继续给工资带来上行压力。所以美联储面对这种局面预计不会有转向倾向。

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编辑：王真发布时间：2023.01.04 23:05

周二，北京时间23:00，美国劳工统计局(BLS)发布的职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)报告显示，职位空缺数量的增加和持续强劲的薪资增长，可能会加强人们对美联储将在相当长一段时间内保持利率在限制性水平以抑制通胀并确保价格增长处于持续下降趋势的预期。数据发布后，美元短线小幅上涨近30点，道指小幅下滑。具体数据为：

单位：万

经济数据	前值	预测值	现值	美元影响
美国11月JOLTs职位空缺	1051.2	1000	1045.8	利多

▉ 美国职位空缺数据

11月，美国职位空缺升至1045.8万，高于市场预期的1005万。也是该数据连续第三次超出市场预期，10月的职位空缺数值从1033.4万人被修正为1051.2万人。环比下降5.4万。在过去12个月的数据中，总共有11个月的职位空缺数据超出市场预期。

美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺数据 (2022年11月)

美国JOLTS职位空缺数据

预测 (单位：万人)

公布时间	数据统计时间	现值	前值修正	预测值	美指影响
2022-01-04	美国2022年11月JOLTS职位空缺	1045.8	1033.4	1000	利多
2022-11-30	美国2022年10月JOLTS职位空缺	1033.4	1071.7	1030	利多
2022-11-01	美国2022年09月JOLTS职位空缺	1071.7	1028	1000	利多
2022-10-04	美国2022年08月JOLTS职位空缺	1005.3	1123.9	1062	利空
2022-08-31	美国2022年07月JOLTS职位空缺	1123.9	1104	1047.5	利多
2022-08-02	美国2022年06月JOLTS职位空缺	1069.8	1130.3	1100	利空
2022-07-06	美国2022年05月JOLTS职位空缺	1125.4	1168.1	1100	利空
2022-06-01	美国2022年04月JOLTS职位空缺	1140	1190	1140	利空
2022-05-03	美国2022年03月JOLTS职位空缺	1154.9	1126.6	1120	利多
2022-03-29	美国2022年02月JOLTS职位空缺	1126.6	1128.3	1100	利空
2022-03-09	美国2022年01月JOLTS职位空缺	1126.3	1144.5	1095	利空
2022-02-01	美国2021年12月JOLTS职位空缺	1092.5	1056.2	1130	利多
2022-01-04	美国2021年11月JOLTS职位空缺	1056.2	1109.1	1110	利空
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▉ 其他数据

报告显示：从行业来看，11月，专业和商业服务的职位空缺增加了21.2万个，非耐用品制造业的职位空缺则增加了3.9万个；金融和保险业的职位空缺减少了7.5万个，联邦政府的职位空缺减少了4.4万个。

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职位空缺数量 _By BLS

每个失业工人对应1.74个职位空缺，和上月持平，而这一比率在疫情之前则为1.2左右。职位空缺比失业工人多出大约440万个。美联储官员密切关注这一比率，并指出职位空缺数量的增加是美联储可能能够在不导致失业率飙升的情况下为劳动力市场降温，从而降低通胀的一个原因。

职位空缺与招聘 _By BLS

尽管职位空缺出人意料地扭转了近期的下降趋势并继续高于市场预期，但招聘人数继续下滑，美国劳工部的数据称，在11月，总招聘人数下降至605.52万，创下2021年2月以来的最低水平。

医疗保健和社会援助的新增招聘人数最多，11月增加了7.4万人。报告显示某些行业的招聘有所放缓，包括住宿和食品服务、建筑和零售贸易等行业。

11月，辞职人数意外上升12.6万人至417.3万人，则是自2021年11月以来的最大增幅。离职率上升至2.7%，为去年2月以来的最高水平。此外，11月的裁员人数有所减少。

▉ 机构评论

① 就业市场现况

职位空缺与失业人数之比1.74创一年来新低 _By Bloomberg

>> Glassdoor的高级经济学家特拉萨斯表示：

这是一份相当强劲的报告。我不认为有这么多人对这样的好消息感到如此失望。你知道，考虑到所有关于技术裁员的头条新闻，大多数人都在寻找招聘和职位空缺的小幅下降。但人们很容易忘记，科技在整体经济中只占相对较小的一部分。当然，JOLTS数据是11月份的。随着裁员加速，12月发生了很多变化。

实际上我们看到了一个双轨劳动力市场。劳动力市场的顶端出现了疲软和放缓。但在劳动力市场的底部，需求仍然很大。因此，这意味着随着越来越多的工作转向低工资职业，我们可以看到工作工资增长加速，而这些职业往往在工资增长方面有更高的百分比增长。

>> Indeed Hiring Lab北美经济研究主管尼克·邦克表示：“如此强劲的劳动力市场意味着经济衰退迫在眉睫的可能性极低。今年美国经济将有许多挑战，但劳动力市场看起来将以相当强劲的势头进入2023年。”

>> Zip Recruiter首席经济学家朱莉娅·波拉克表示：“强劲的职位空缺数量仍然证明劳动力需求的弹性，即使华尔街的职位空缺大幅下降。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)经济学家伊丽莎·温格表示：“11月职位空缺的稳定性超出了普遍预期，并凸显出美联储难以将工资增长降低到与央行物价目标一致的水平。较高的离职率应该会使劳动力供应的竞争更加激烈，从而维持工资上涨的压力。”

>> 美国广播公司(ABC)首席经济学家巴苏表示：

再一次表明，好消息就是坏消息。11月份整个经济体的职位空缺数量仍保持在1050万左右的高位，与10月份的修正后估计数几乎没有变化。这是仍然炙手可热的劳动力市场的关键要点，因为许多雇主继续致力于扩大产能以满足未满足的需求。这是个好消息。

坏消息显而易见，尽管美联储在过去10个月加息，但仍在努力应对与薪酬成本快速上升相关的劳动力市场过度紧张的问题。为了使通胀率回到2%的目标，美联储需要一个更宽松的劳动力市场，减少职位空缺、提高失业率和放慢薪酬增长。这意味着利率将继续上升，增加建筑项目的融资成本，并可能为许多私人融资建筑领域的活动急剧下降创造条件。

② 美联储观察

>> High Frequency Economics的首席美国经济学家鲁比拉·法鲁奇表示：“对于美联储官员来说，这些数据支持利率需要走高并且需要在一段时间内保持高位，以软化劳动力市场状况并降低价格回到目标水平的观点。”

>> FWD Bonds首席经济学家克里斯托弗鲁普基表示：“劳动力市场对政策制定者来说仍然太热了，在招聘需求开始放缓之前，美联储官员不会相信他们的货币紧缩政策正在奏效。”

>> 劳动力市场分析公司Lightcast的首席经济学家布莱迪·塔斯卡表示：

尽管职位空缺超出预期，但JOLTS报告可能不会刺激美联储的政策发生重大变化。

这份报告显示出比最初预期更多的经济积极迹象。这是一份非常令人惊讶的报告，但在某些方面对整体经济来说是积极的。这份报告使我们从谨慎转为谨慎乐观。我不希望很快就不得不使用衰退这个词。

本月的劳动力流动活动将为劳动力市场的走向提供一个良好的窗口，预计裁员活动将增加，但不会达到表明严重衰退正在发生的程度。

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)美元分析师戴腾表示：

11月的职位空缺数据整体上与10月差异不大，但一个关键指标有了异动 -- 离职率(自愿离职者占总就业人数)自2月以来首次上升至2.7%，即420万美国人。

工人们通常会辞掉一份工作以获得新职位的更高薪水。当许多美国人辞职时，它会迫使企业支付更多费用以留住他们的员工。

这一点是推动工资-物价螺旋式通货膨胀升温更危险的信号。