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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)就业形势报告(ESR)1月非农数据远超预期增长，服务业存在强劲的就业增长动力，美联储的加息并未对劳动力市场造成负面影响 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.02.03 21:35 周五，北京时间21:30，美国劳工统计局(BLS)公布的就业形势报告(ESR)显示1月美国就业市场依旧 火热，就业新增远超预期， 失业率不升反降，创五十余年新低，薪资同比增长放缓程度略不及预期。让人大跌眼镜的就业数据体现劳动力市场紧张高烧不退，可能削弱美联储降低通胀的努力，让联储有更多空间保持激进立场。数据发布后 ，美元指数飙升，美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，美股期货跌幅扩大。具体数据为：
▉ 核心数据 ① 非农就业人数：12月非农就业人口增加51.7万人， 远超市场预期的18.5万人，约为12月22.3万人(修正值26万)的两倍，为2022年7月以来的最高值。 家庭调查结果修正后显示，1月就业人数飙升89.4万，是自2022 年1月飙升超过100 万以来的最大增幅，加上 12 月激增的 71.7 万，就业人数在前两个月激增了161.1 万人。
② 失业率：1月失业率录得3.4%， 不及预期和前值，刷新 1969 年以来的最低水平。在主要工人群体中，成年男性(3.2%)、成年女性(3.1%)、青少年(10.3%)、白人(3.1%)、黑人(5.4%)、亚裔(2.8%)和西班牙裔的失业率(4.5%) 在1月份几乎没有变化，值得注意的是，黑人的失业率降至历史最低水平。更广泛的U6失业率从6.5%升至6.6%。
③ 时薪增长率：美国1月平均每小时工资环比增加0.3%， 与12月的增速持平，同比增长4.4%，略高于预期4.3%，低于前值4.6%，为2021年8月以来最低。
④ 劳动参与率：1月劳动力参与率 意外上升至62.4%，略高于市场预期和前值为62.3%。移民的回归将增加劳动力的供应，从而提高劳动参与率。
▉ 其他数据 报告显示，休闲和酒店业、医疗保健等服务行业就业岗位增幅最大。政府部门就业人数增幅创7月以来最大值，主要是受到12月加州大学超过3.6万名师生大罢工后重新返回工作岗位的提振，具体来看：
分项数据显示休闲和酒店业、医疗保健等服务行业就业岗位增幅最大 _By CNBC 具体来看： 休闲和酒店业在1月份增加了12.8万个工作岗位。商业服务就业人数增加8.2万，政府部门就业人数增加了7.4万人。加州政府教育部门的就业人数增加了3.5万人，反映出罢工后大学工作人员的回归。医疗保健增加了5.8万个工作岗位，1月份零售业就业人数增加了3万人。1月份建筑业增加了2.5万个工作岗位，反映了专业贸易承包商的就业增长。运输和仓储业增加了2.3万个就业岗位，社会救助就业人数增加了2.1万人。 制造业就业人数继续呈上升趋势，增加1.9万人。其他主要行业的就业人数在一个月内几乎没有变化，包括采矿、采石以及石油和天然气开采；批发贸易; 信息; 财务活动；和其他服务。 ▉ 决策层反应 旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示：“今天发布的就业报告数据令人惊叹，去年12月美联储公布的点阵图、仍是体现政策至少走向何方的一个良好指标。大部分联储决策者截至12月都认为，5.1%的政策利率是最终政策需要达到水平的良好指标，但联储可能让利率比那一水平更高。” ▉ 企业反应 星巴克公司：我们确实面临着与产能和人员空缺的问题。然而，我们也看到了强劲入职申请量，这支撑了我们的招聘。 通用汽车公司：我们没有计划裁员。我们只是将招聘岗位有所优化，使用自然减员来帮助管理整体员工人数。 波音公司：我们在招聘人员方面没有遇到任何问题。没有任何。 ▉ 机构评论 ① 劳动力市场现况和前景 劳动力市场需求依然强劲 >> Zip Recruiter的首席经济学家朱莉娅·波拉克表示：“平均每周工作时间从34.3小时跃升至34.7小时，临时帮助服务的就业人数在经历了两个月的下降后出现反弹，表明对劳动力的需求进一步增加。” >> 野村证券(Nomura)的分析师表示：“周期性行业的就业情况已开始降温，但非周期性行业，如医疗保健服务领域的强劲需求仍将持续，劳动力短缺情况仍然存在，劳动力市场需求依然强劲。” 部分机构认为数据符合真实市场 >> Inflation Insights的创始人阿曼·沙里夫表示：“尽管一些经济学家表示强劲的数据可能受到季节性因素的扭曲，但就业数据看起来非常清晰、真实。” >> Morning Consult首席经济学家约翰·莱尔表示：““我们仍然处于一个非常强劲、紧张的劳动力市场。对工人的需求仍然很高，虽然科技行业在推动生产力和企业盈利方面确实发挥了巨大作用，但它在总就业中所占的份额仍然很小，对于所有这些被解雇的人来说，他们中的许多人正在被重新雇用，在其他地方重新吸收。” >> Monster 的经济学家贾科莫·桑坦盖洛表示：“考虑到申请失业救济人数一直处于历史低位，职位空缺没有减少，就业增长依然强劲，情况似乎并非如此。新闻在谈论大公司裁员，但我们并没有真正听说员工少于 200 人的小公司会发生什么情况，我们在Monster看到的是很多公司，大多数公司都在寻求招聘。” 部分机构认为数据受季节性影响，不符合真实市场 >> 富国银行证券(Wells Fargo Securities)的经济学家迈克尔·普利塞表示：“季节性调整因素看来夸大了总体就业增长，因为年末节后的裁员比以往更少，提振了就业人数。FOMC的成员会对1月的井喷式就业报告半信半疑。” >> 零对冲(Zerohedge)的分析师表示：“公布报告的美国劳工部下属劳工统计局本次公布了一系列数据修正，包括将产生增加劳动力人数影响的更新人口控制，以及更新季节性因素，这些都进一步扭曲了1月的非农就业人数。因此，构成非农就业报告的两大调查之一 -- 企业调查数据显得更强劲。” >> RSM的首席经济学家乔·布鲁苏埃拉斯表示：“总就业人数激增51.7万人几乎可以肯定是年初工作和工资环境中的季节性因素，夸大了本已强劲的招聘趋势。” ② 美联储政策展望
数据 _By FedWatch 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计3月加息25个基点的概率为97.4%，不加息的概率为2.6%。 大部分机构认为美联储将保持激进加息态度 >> 彭博社(Bloomberg)首席利率策略师泽西表示：“强于预期的就业报告可能最终成为让市场相信美联储今年不会降息的最重要的证据之一。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家艾伦·岑特纳表示：“从现在起，劳动力市场或成为关键指标，而不是CPI。” >> 美国银行(Bank of America)的分析师表示：“让劳动力市场降温是美联储使核心通胀放缓至2%的唯一方法。” >> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)的首席投资策略师布莱恩·贝尔斯基表示：“令人震惊的强劲就业报告引发了人们对经济陷入衰退以及美联储在今年春季结束紧缩周期的严重怀疑。” >> CNBC的吉姆克莱默表示：“强劲的1月份就业报告表明经济可以应对更多的加息。” >> Nationwide Economics首席经济学家凯西·博斯特詹西奇表示：“令人惊讶的是，全面强劲的1月就业报告表明，劳动力需求仍然过热，不利于经济自身的利益，这将鼓励美联储更多而不是更少地加息。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)投资办公室模型投资组合建设负责人迈克·洛文加特表示：“就业人数超出预期，为美联储的加息运动增添了更多动力。如果劳动力市场能够继续保持这种状态，那么就很难说2023年会降息，尤其是考虑到通胀将以多快的速度下降仍有待观察，即使我们已经达到顶峰。” >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的斯威特表示：“尽管有工资压力缓解的迹象，但平均时薪的增长速度仍然太快，无法帮助降低通胀。美联储仍将保持加息节奏。” >> Principal Global Investors的首席策略师西玛·沙阿表示：“这是一个热火朝天的劳动力市场。没有人会想到像这样可怕的数字！美联储主席杰罗姆鲍威尔现在是否想知道他为什么不推迟放松金融条件？当就业增长如此强劲时，很难看到工资压力如何能够充分缓解，而且当出现如此爆炸性的经济消息时，更难看到美联储停止加息并考虑降息的想法。” 少数机构认为报告不会对美联储造成影响 >> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的首席美国经济学家安娜·黄表示：1月的就业报告显示出极其强劲的增长，高于彭博调查中的最高预测水平。如果说它看上去好得令人难以置信，那是因为它好得不真实 -- 就业增长主要源于季节性因素和对过去数据的修正。美联储在制定政策时可能不会过于重视这份报告。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：
戴腾指出，现在随着就业市场的复杂化，通胀并没有按照传统逻辑下降，反而薪资水平仍保持在高位，这也意味着美联储的措施其实对就业市场的改善并没有太大的作用，特别是在结构性供需不平衡面前。那么换个角度来看，既然措施难以将状况恢复至目标水平，那是不是可以考虑修改目标水平，目前华尔街对此的讨论正在愈发激烈。美指频道 >> 主题：美国劳工统计局(BLS)就业形势报告(ESR) _By 柳叶刀 ---END--- 投资国际原油/黄金/股指，专业投资者选择 - - 香港环球期货全能投资账户！
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