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黄金频道 > 市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)对经济衰退的担忧加剧推动资金涌入美元，美元指数创20年新高，黄金失守1,800美元并可能暂时无法吸引逢低买盘，宜空头思路 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.06 23:00 因市场对经济衰退的担忧加剧，投资者涌向避险货币美元，美元指数创新高，黄金周二暴跌超过2.7%，并失守关键的1800美元支撑。周三，随着美元指数再创新高，黄金跌幅扩大。 北京时间23:00，智行期货行情分析系统显示：COMEx黄金8月合约下跌16.25美元或0.92%，报1,851美元；白银9月合约下跌0.05美元或0.26%，报19.075美元。SHFe黄金8月合约下跌6.3元或1.63%，报378.5元；白银12月合约下跌32元或0.75%，报4,213元。 ▉ 交易主题① 美联储 纽约时段，美联储(Fed)将公布6月联邦公开市场委员会(FOMC)的会议纪要。 在这次会议上，央行将利率提高了75个基点，这是1994年以来最大幅度的单次加息。而当时发布的点阵图显示，美联储已经准备通过一系列的大幅加息来平息异常高的通胀。 在这次会议后，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表了两次讲话他表示，货币当局并不清楚通胀的前景，“我认为我们更了解的是 - - 我们对通货膨胀知之甚少”。他认为美国(USA)经济处于“强劲状态”，可以承受一系列加息，但他承认软着陆很具挑战性。
通胀预期上升刺激美联储加息75个基点 _By Bloomberg 而克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美联储提高利率以控制通胀的行动“才刚刚开始”。对于7月会议的加息幅度，她表示她倾向于加息75个基点。 她说：“如果条件与今天的情况完全相同 - - 如果会议今天召开 - - 我会投票支持75个基点。因为我还没有看到我需要看到的那种通胀数据，使我支持仅加息50个基点。我将在会议前几周对供需状况进行评估，已确定货币政策收紧的首选路径。” 对于利率前景，她预计基准贷款利率今年将达到3.0%至3.5%，这实际上略高于6月会议的中位数预期 - - 3.4%。她预计，“明年略高于4%”。 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，7月加息75个基点的可能性高达87.9%。
互换利率预期美联储将在2023年降息50个基点 _By Bloomberg 对于利率前景，近期市场预期发生了很大的变化 - - 预计明年将降息50个基点。 >> AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示：“我们曾认为终端利率会波动，情况确实如此。我不认为我们可以知道美联储在哪里停下。” >> Corpay的首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示：
FOMC在6月的点阵图预计 - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年达到，为3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍为2.5% _By Bloomberg 尽管如此，由于对衰退的担忧加剧，投资者转而买入美元，金价仍然承压。 >> GoldSilver Central的董事总经理布莱恩·兰表示：“多头可能会处于观望状态，直到美联储会议纪要和非农报告公布之后。” >> Zaner Metals的分析师表示：
>> Exinity MissionSquare Retirement的首席市场分析师谭汉表示：“在美联储大幅加息75个基点之后，美国进一步加息的前景应该会限制金银的近期上行空间。如果随着美联储继续加息以平息异常高的通胀，衰退的可能性继续上升，最终可能会提振投资者对黄金的兴趣。” ② 俄乌战争 随着俄乌战争(The Russia-Ukraine War)继续，七国集团(G-7)宣布禁止进口俄罗斯(RUS)黄金，该禁令将很快生效。不过，在分析师看来，这个计划在很大程度上是象征性的，并且不会对金价造成影响。 >> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“G-7国家禁止进口俄罗斯黄金的影响可能相当有限，因为该行业已经采取措施限制俄罗斯黄金进口。此举看起来好像在很大程度上是象征性的。” >> 瑞士宝盛银行(Julius Baer)的分析师卡斯滕·门克表示：“虽然金价对这一消息短期反应积极，但我们认为禁令对基本面影响有限。这是因为供应对金价的影响本来就较低。” >> 澳大利亚联邦银行(CBA)的大宗商品分析师维韦克·达尔表示 ：“禁令也只是通过制裁使大部分措施正式化，我不认为这会大幅推高金价。” ③ 美国对中国商品的关税 知情人士告诉彭博社(Bloomberg)，美国总统拜登(Joe Bide)可能在本周宣布部分取消对中国(CHN)输美商品的关税，不过可能推迟，并且并未作出最终决定。随后，中国副总理刘鹤在与美国财政部长耶伦(Janet Yellen)的电话会议上讨论了美国的关税问题。 >> GoldSilver Central的董事总经理布莱恩·兰表示：
④ 美债收益率 截至发稿时，2年期美债收益率上涨3.1个基点至2.845%，10年期美债收益率上涨0.5个基点至2.816%。备受关注的10年期/2年期利差继续处于反转状态( Treasury Yield Curve Inversions)，利差收窄至-2.9个基点。该利差在今年3月和6月都发生过短暂反转。
>> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“投资者情绪中有一些难以忽视的东西，因为10年期收益率低于3%的反转正在发生。我不会说这是近期陷入衰退的风险的直接迹象。但是，这与人们对衰退的担忧日益加剧是一致的。” >> AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示：
▉ 经济数据 ① 非农报告 周五，美国劳工统计局(BLS)将公布就业形势报告(ESR)，市场的共识预期是，6月新增就业24万，失业率持平于3.6%，工资增长放缓至5.0%，劳动参与率微升至62.4%。
>> StoneX Group的分析师罗纳·奥康奈尔表示：“有迹象表明在1,800美元以下走势会有所反复，但除非美元势头消退，否则黄金可能在短期内难以复苏。虽然对鹰派FOMC已经有所定价，但非农报告及其组成部分就很有趣。” >> AXA Investment Managers的宏观经济研究主管戴维·佩奇表示：
>> CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：
② PCE通胀 美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人收入和支出报告(PCE)显示，5月，PCE物价指数同比上升6.3%，核心PCE同比上升4.7%，均略低于市场预期。值得注意的是，PCE的环比涨幅从上个月的0.2%加速至0.6%。
>> Jefferies Financial Group的经济学家托马斯·西蒙斯表示：“通胀压力在好转之前可能会变得更糟，零售库存下降可能会推高价格。消费者支出从商品向服务的转变最终应该会降低通胀压力。” >> FHN Financial的高级经济学家威尔·康伯诺尔表示：
>> 凯投宏观(Capital Economics)资深美国经济学家迈克尔皮尔斯表示：“核心通胀率的小幅上升不是美联储需要转向不那么激进的加息的‘明确而令人信服’的证据。但这确实意味着通货膨胀并不像你单看CPI数据所想的那么糟糕。”
通胀处于上世纪80年代初以来的最高水平 _By Bloomberg >> 瑞信(Credit Suisse)的首席美股策略师乔纳森·戈卢布表示：“这一切都证实了许多人所看到的消费支出的减速。我不认为我们正在步入衰退，也不认为这必然预示着衰退……但它预示着进一步的疲软。”
美国国债收益率上一次出现这样的波动是在2008-2009年金融危机时期 _By Bloomberg ▉ 市场数据 ① 黄金ETF 世界黄金协会(WGC)的调查显示，各国央行可能在未来十二个月内增加对黄金的持有量，这主要是由于对可能发生的全球金融危机的担忧日益加剧。 新兴市场和发展中经济体的央行或约四分之一的受访者打算增加更多的黄金储备。这比2021年的21%有所上升。 报告称，国际货币体系的预期变化以及对美国经济风险上升的担忧也是主要因素。再加上不断上升的通胀、货币紧缩和俄乌战争，进一步扰乱了供应链，带来了地缘政治的不确定性。 “地缘政治局势更加动荡，我们不知道这种情况会持续多久，”WGC的调查负责人樊绍海在接受采访时表示。“在这种情况下，黄金已经证明了其避险特征。这是各国央行正在考虑的一个方面。新兴市场央行对黄金在国际货币体系中的未来持乐观态度，他们对美元持观望态度。” ▉ 机构观点 ① 行情走势分析 美元指数势头太强，黄金短期难以反弹，或进一步下跌寻求有效支撑。 >> Tiger Brokers的首席战略官迈克尔·麦卡锡表示：“在经历了大幅下跌之后，早盘是一个非常温和的反弹，在跌破1,790-1,800美元支撑位后，金价可能会在中期走低。由于利率上升而导致美元走强的双重影响，以及更高的利率本身对金银有直接影响，正在打压黄金的前景。” >> 路透社(Reuters)的技术分析师王涛表示：
>> FxPro的高级市场分析师亚历克斯·库普提克维奇表示：
长期来看价格很低，是建立战略头寸的时机。 >> Insignia Consultants的研究主任钦坦·卡纳尼表示：“长期来看，目前黄金和白银是便宜的。但在短期内，交易者需要等待和观察。我已经建议客户在非农报告公布之前，利用暴跌建立长期仓位。” 触及死叉并继续发展，吸引了技术性空头入场，导致跌幅迅速走阔。 >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：
>> Kitco Metals的高级分析师吉姆·威克夫表示：“贵金属正感受到美元指数走强的压力，美元指数隔夜触及20年高点。最近黄金和白银交易的技术指标完全看跌，这也促使一些技术性交易者进场做空。” >> 道明证券(TD Securities)的大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克表示：“黄金和白银的下跌是对美联储和其他央行日益鹰派的立场的延迟反应。我们预计随着商品交易顾问(CTA)等算法交易员加大对黄金的押注，黄金将继续走软。”
金价形成死叉，预示着价格指向更低 _By Bloomberg 尽管市场对经济衰退的担忧加剧，但投资者现在选择美元而非黄金规避风险，尽管部分投资者可能会在未来选择黄金避险。 >> City Index的市场分析师法瓦德·拉扎扎达表示：“美元走强和利率预期上升继续给黄金带来压力，黄金再次无法受益于市场上持续的避险情绪。” >> AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示：“美元走势推动了黄金的走势。不过，交易员知道，经济数据正式确认美国经济陷入衰退只是时间问题，这一消息将刺激人们对黄金等避险资产的兴趣。” >> 道明证券(TD Securities)的的大宗商品策略师丹尼尔·加利表示：
对于金价的中长期前景，机构之间的分歧较大，但底部更高可能构成共识。 >> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师卡斯滕·弗里奇表示：“我们确实认为黄金在今年下半年有一些小的上涨潜力，预测将升至1,900美元。然而，在短期内，美联储将积极加息，同时黄金ETF资金加速外流，为黄金上行带来一些阻力。” >> 渣打银行(Standard Chartered)的分析师苏基·库柏表示：“不断上升的衰退风险目前直接阻止了更多的空头头寸进场，但我们预计黄金将在2022年剩余时间内恢复跟踪实际收益率，从而压低金价 - - 尽管鉴于实物市场对较低价格的积极反应，下限较高。” >> 全球最大的黄金生产商纽蒙特(Newmont)的首席执行官汤姆·帕尔默表示：
无论如何，白银和工业金属比黄金更为看跌 >> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师卡斯滕·弗里奇表示：“中国放松疫情相关限制未能提振对铜的需求，铜处于17个月来的最低水平，因为对全球经济增长放缓的担忧继续拖累工业金属的需求。因此，除了金价暴跌白银还受到非常疲软的基本金属价格的拖累。” ② 金价/基本面前景预测 >> 高盛集团(Goldman Sachs)的分析师米哈伊尔·斯普罗吉斯表示：
>> 瑞银(UBS)的分析师乔瓦尼·斯塔诺沃表示：“由于美联储仍有望在即将召开的会议上大幅加息，美元指数攀升至近二十年高点，预计黄金在短期内仍将面临压力。金价可能会在年底前跌至1,700美元。”
▉ 走势分析市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示：
日内需关注：FOMC会议纪要、ISM非制造业PMI、JOLTs职位空缺、Fed威廉姆斯讲话。黄金频道 >> 金钱爆~黄金市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)：实时黄金、白银期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；黄金目标价格预测；市场矩阵贵金属分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际黄金市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 投资黄金/白银，专业投资者选择 - - COMEx黄金/白银
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