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图表频道 > 美国商务部经济分析(BEA)个人消费支出(PCE)价格指数

PCE通胀指标符合市场预期，放缓主要受能源价格下跌推动，但近期油价再次上涨，这可能会推动5月通胀指标回升

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)美元指数分析师戴腾表示：从数据中不难看出，4月份通胀放缓主要是汽油和其他能源价格下跌推动的。天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。近几个月来，食品价格也迅速上涨。

值得注意的是，美国储蓄率暴跌至4.4%，为2008年9月以来的最低水平。正如市场预期，支出飙升，而收入仅呈现温和增长。

至于通胀是否触顶仍是悬而未决的问题，因为有趋势表明，核心通胀率可能在未来几个月继续放缓。零售商报告称，电视机、家具和其他家居用品的库存不断增加，因为消费者将支出更多地转向旅行和餐厅消费等服务相关商品。

可以预想的是未来几个月，零售商可能不得不依赖打折来清空库存。随着一些供应链问题得到解决，以及汽车制造商设法雇佣更多工人，它们一直在提高产量。这两种趋势都有助于降低商品价格。但随着工资的上涨，将继续推高服务价格，这在一定程度上抵消廉价商品带来的通胀降温。

总体来看，到今年年底，通胀率仍将保持在4%左右或更高。可能意味着美联储仍将继续加息，压制通胀。

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编辑：王真发布时间：2022.05.27 20:35

周五，北京时间20:30，美国商务部经济分析局(BEA)公布的个人收入和支出报告(PCE)显示，4月，PCE物价指数同比上涨幅度符合市场预期，但低于前值；核心PCE物价指数同样符合预期。数据发布后，黄金短线下跌7美元至1850美元/盎司附近；白银短线跌幅扩大至0.2美元；美元指数小幅走高至101.8。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美元影响
美国4月PCE年率	6.6	6.3	6.3	中性
美国4月PCE月率	0.9	0.2	0.2	中性
美国4月核心PCE年率	5.2	4.9	4.9	中性
美国4月核心PCE月率	0.3	0.3	0.3	中性
美国4月个人支出月率	1.1	0.7	0.9	利多
美国4月实际个人消费支出月率	0.2	0.7	0.7	中性
美国4月个人收入月率	0.5	0.5	0.4	利空

▉ 美国PCE

4月，美国PCE同比飙升6.3%，符合市场预期。这是自2020年11月以来的最小增幅，但仍远远超过美联储(Fed)2%的目标。

美国商务部经济分析局(BEA)个人消费支出(PCE)价格指数年率数据 (2022年4月)

美国消费者价格指数(CPI)年率

预测 (单位：%)

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公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	美指影响
2022-05-27	美国2022年04月消费支出价格指数年率	6.3	6.6	6.3	中性
2022-04-29	美国2022年03月消费支出价格指数年率	6.6	6.4	6.7	利空
2022-03-31	美国2022年02月消费支出价格指数年率	6.4	6.1	6.4	中性
2022-02-25	美国2022年01月消费支出价格指数年率	6.1	5.8	6.0	利多
2022-01-28	美国2021年12月消费支出价格指数年率	5.8	5.7	5.8	利多
2021-12-23	美国2021年11月消费支出价格指数年率	5.7	5.0	5.7	利多
2021-11-24	美国2021年10月消费支出价格指数年率	5.0	4.4	5.1	利空
2021-10-29	美国2021年09月消费支出价格指数年率	4.4	4.3	4.4	中性
2021-10-01	美国2021年08月消费支出价格指数年率	4.3	4.2	4.2	利多
2021-08-27	美国2021年07月消费支出价格指数年率	4.2	4.0	4.1	利多
2021-07-30	美国2021年06月消费支出价格指数年率	4.0	3.9	4.0	中性
2021-06-25	美国2021年05月消费支出价格指数年率	3.9	3.6	3.6	利多
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▉ 美国核心PCE

4月，美国核心PCE上涨4.9%，从高点回落，较前值5.2%继续下降，但符合市场预期。

美国商务部经济分析局(BEA)核心个人消费支出(PCE)价格指数年率数据 (2022年4月)

美国核心消费者价格指数(CPI)年率

预测 (单位：%)

美国商务部经济分析局(BEA)核心消费支出价格指数(Core-PCE)年率数据，美国pce，美国最新通胀数据，今日，今夜，核心pce数据，pce年率，月率，历史最高水平，30年来最高水平，美国通胀急升

公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	美指影响
2022-05-27	美国2022年04月核心消费支出价格指数年率	4.9	5.2	4.9	利空
2022-04-29	美国2022年03月核心消费支出价格指数年率	5.4	5.3	5.2	利空
2022-03-31	美国2022年02月核心消费支出价格指数年率	5.4	5.2	5.5	利空
2022-02-25	美国2022年01月核心消费支出价格指数年率	5.2	4.9	5.2	中性
2022-01-28	美国2021年12月核心消费支出价格指数年率	4.9	4.7	4.8	利多
2021-12-23	美国2021年11月核心消费支出价格指数年率	4.7	4.1	4.5	利多
2021-11-24	美国2021年10月核心消费支出价格指数年率	4.1	3.6	4.1	中性
2021-10-29	美国2021年09月核心消费支出价格指数年率	3.6	3.6	3.7	利空
2021-10-01	美国2021年08月核心消费支出价格指数年率	3.6	3.6	3.5	利多
2021-08-27	美国2021年07月核心消费支出价格指数年率	3.6	3.5	3.6	中性
2021-07-30	美国2021年06月核心消费支出价格指数年率	3.5	3.4	3.7	利空
2021-06-28	美国2021年05月核心消费支出价格指数年率	3.4	3.1	3.4	中性
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▉ 其他数据

美国商务部经济分析局(BEA)的报告称，美国4月个人收入环比增长0.4%，预期值0.5%，前值0.5%；美国4月个人消费支出（PCE）环比增长0.9%，预期值0.8%，前值修正值1.4%。正如预期的那样，支出飙升，而收入仅呈现温和增长。

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收入和支出数据 _By BEA

这是收入连续第7个月增长。在细分类别方面，私营部门工人工资同比增长12.7%，低于3月份的14.0%，而政府工人工资同比增长5.6%，低于3月份的5.7%。

▉ 机构评论

① 报告解读

>> 联邦海军信贷协会(Navy Federal Credit Union)的企业经济学家罗伯特·弗里克表示：“消费者上个月并未因通胀而畏缩，他们的支出大幅增加，并且随着天气变暖，他们的组合转向更多服务，例如酒吧和餐馆，以及旅行和娱乐。支出的部分原因是工资上涨，以及美国人从储蓄中提取更多资金，这是至少2万亿美元的巨额储备。”

>> PNC Financial Services金融服务公司首席经济学家古斯·福彻表示：“通胀放缓非常受欢迎，尽管随着能源价格再次大幅上涨，5月份整体通胀可能会再次按月飙升。”

>> Exencial Wealth Advisors的首席投资官蒂姆·考特尼表示：“市场松了一口气。这是看到通货膨胀故事隧道尽头的亮光。”

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)利率策略师本杰明·杰弗里表示：“通胀数据可能在我们从CPI得到的数据之后就很清楚了。在边际上它可能对第二季度的国内生产总值估计是积极的，这就是为什么我们的收益率几乎没有上涨。”

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“经通胀调整后的美国支出数据走高凸显出消费强劲，消费者支出增幅为三个月来最大，显示美国家庭顶住了持续但正在缓和的物价压力。”

>>富国银行证券(Wells Fargo Securities)高级经济学家帝姆昆兰表示：“过去一年，通胀率一直很高，而且还在上升，而我们现在正处在一个‘从高位缓慢下跌’的阶段。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：

从数据中不难看出，4月份通胀放缓主要是汽油和其他能源价格下跌推动的。天然气价格在俄乌危机后的2月和3月飙升，但最近几周它们再次上涨，这可能会推动5月份的通胀指标回升。近几个月来，食品价格也迅速上涨。

值得注意的是，美国储蓄率暴跌至4.4%，为2008年9月以来的最低水平。正如市场预期，支出飙升，而收入仅呈现温和增长。

总体来看，到今年年底，通胀率仍将保持在4%左右或更高。可能意味着美联储仍将继续加息，压制通胀。