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美元指数CPI报告解读：通胀仍未见顶，市场预计美联储将被迫进一步加速收紧政策的步伐，美元指数和美债收益率飙升，股指和黄金跳水 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.09.14 07:33 在关键的通胀报告显示通胀并未见顶之后，市场预计美联储(Fed)将加速政策收紧的步伐，随后对9月和本轮加息幅度的水平攀升，美元指数和美债收益率飙升，而股指和黄金跳水。 美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，8月，CPI同比上升8.3%，涨幅连续两个月下降，但高于市场预期的8.1%；环比上升0.1%，而市场预期为下降-0.1%。同时，核心CPI同比上升6.3%，此前连续两个月稳定在5.9%，高于市场预期的6.1%；环比上升0.6，是市场预期值0.3%的两倍。
总体CPI下降主要是因为最近汽油价格下跌。核心CPI同比和环比均高于预期，住房、食品和医疗对价格上涨的贡献最大。通货膨胀的加速表明，尽管汽油价格有所缓解，但美国人的生活成本仍然居高不下。通胀压力仍处于历史上很高的水平，而且普遍存在，这表明要回落至美联储通胀目标水平还有很长的路要走。 粮食价格比一年前增加了11.4%，是1979年以来的最高水平。电价比2021年上涨了15.8%，为1981年以来的最高水平。与此同时，汽油价格在8月份下跌了10.6%，是两年多来的最大月度跌幅。 住房成本 - - 这是服务类权重最高的品类，约占整体CPI指数的三分之一 - - 继续上升。住房总费用比7月增加了0.7%，比一年前增加了6.2%，都是自1990年代初以来的最高水平。
不包括食品和能源的核心CPI中，商品价格环比上涨0.5%，而服务价格涨幅较低。经济学家一直预计商品价格将降温，因为他们认为消费者支出将转向旅游和娱乐，但两者仍然很高。 二手车价格连续第二个月下跌。机票价格也有所下降，可能是由于燃料价格下跌。 非处方药的同比涨幅最大。整体医疗用品录得自2017年以来最大增幅。就保健服务而言，健康保险同比飙升了创纪录的24.3%。 ● 官方反应 数据公布后，美国总统拜登(Joe Bide)在一份声明中表示：
● 市场反应 数据公布后，美国国债收益率飙升，美元指数上涨，而标准普尔500指数期货跳水，跌幅超过2.7%，纳斯达克100指数跌幅高达3.6%。市场预计本月加息75个基点的概率升至100%。
标准普尔500指数大幅跳空低开，因通胀数据强于预期上 _By Bloomberg >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资组合模型建设主管迈克·洛文加特表示：“市场一厢情愿的预期，即通胀正处在下降轨道上，美联储将下调利率，这可能有点为时过早。过去几天股市一直处于连胜状态，因此，随着投资者意识到通胀可能会持续更长时间，看到它喘口气也就不足为奇了。” 利率市场重新定价了加息前景。交易员现在押注美联储将在下周将其基准利率至少提75个基点，一些人认为加息幅度可能更大。同时，2023年初政策利率上调至4.3%左右的概率上升。与美联储会议日期相关的掉期显示，到2023年年底，该基准利率将回落至3.8%以下，因为交易员预计经济陷入衰退将促使美联储政策转向。
交易员们押注美联储将进一步加息，但仍预计2023年底前会降息 _By Bloomberg 与此同时，2022年9月的隔夜指数掉期合约盘中一度上涨至3.13%，比目前的联邦基金有效利率高出约80个基点，这表明至少加息75个基点的举措已经被完全定价。这也意味着官员们有可能支持加息100个基点。然而，由于美联储官员处于会前静默期，央行几乎没有机会正式为这一举措做任何铺垫，因此所有人的目光都将集中在市场和媒体的情绪上。 >> 富国银行(Wells Fargo)的宏观策略主管迈克尔·舒马赫表示：“9月FOMC加息75个基点是最有可能的，但市场定价为79个基点。所以有可能是加息100个基点。峰值利率也上升了，现在是4.19%，在CPI报告公布前是3.99%。这个报告结束了所有的幻想，太糟糕了。” >> Glenmede Investment Management的首席投资官杰森·普莱德表示：“该报告的细节表明，通货膨胀可能看起来越来越具有粘性。顽固的通胀压力可能会迫使美联储加速收紧政策的步伐，这将使更广泛的经济在明年面临进一步的重大衰退或衰退的风险。认识到这些不确定性，投资者应保持低风险偏好的姿态。” 美国国债收益率飙升。2年期国债收益率飙升18个基点至约3.75%，为2007年以来的最高水平。30年期债券收益率上涨约6个基点至3.57%，为2014年以来的最高水平，同时利率暴跌至5年期利率以下，这一组曲线再次 反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。基准10年期国债收益率攀升10个基点至3.46%。 重要的是，3年期国债收益率曾一度飙升至3.358%，是2008年初以来的最高水平，与10年期国债收益率的利差收窄至1.03个基点。10年期/3个月期收益率曲线 反转是一个关键指标，是收益率曲线预测经济衰退的提出者 - - 杜克大学的金融学教授哈维(Campbell Harvey) - - 使用的期限利率差。 ● 通胀前景：有需求驱动的通胀尚未见顶，可能在更长时间内维持在更高水平 >> 野村证券(Nomura)的经济学家罗布·登特表示：“8月的报告显示出令人惊讶的广泛通胀。此前，我们看到商品和服务保持拉锯战。现在已经不是拔河比赛。两者都在上涨。现在我认为美联储将对此非常关注。这在本报告中基本上没有什么好消息。” >> 德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家马修·卢泽蒂表示：“这份报告中最引人注目的事情之一是价格上涨的基础是如此广泛。到目前为止，通货膨胀的潜在趋势肯定没有显示出任何放缓的进展。这应该是美联储担忧的事情，因为价格上涨越来越受需求驱动，因此可能会更加持久。”
美国总体和核心通胀指标均超出预期，表明通胀仍未见顶 _By Bloomberg >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的投资组合模型建设主管迈克·洛文加特表示：“今天的CPI数据清楚地提醒我们，在通胀回归地面之前，我们还有很长的路要走。” >> Macro Policy Perspectives的高级经济学家劳拉·罗斯纳-沃伯顿表示：“我们看到运输成本下降，我们看到供应链拥堵有所缓解，产量有所改善，库存增加。因此，所有这些都表明供应方面的有所改善。然而，企业仍在大幅提高这些商品的价格，这是有问题的。” >> Jefferies Financial Group的首席经济学家阿内塔·马尔科斯表示：“零售商现在提高价格似乎是因为他们可以，而不是因为他们必须这样做。消费者需求仍然过于强劲。” ● 利率前景：9月预计将加息75个基点 ，但加息100个基点的可能性已经上升，而峰值利率预期已经从4.0%升至4.5%以上 >> 美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)表示：“如果不将利率上调至4%，通胀就不会固定下来。如果他必须在9月FOMC会议上在加息50个基点和100个基点之间做出选择，他将选择100个基点，以加强可信度。CPI报告证实美国存在严重的通胀问题。” >> “债券之王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示：“我担心美联储会因为过快加息而扼杀经济增长。美联储可能会在9月份的会议上加息75个基点，但由于我们担心潜在的转向过度，我宁愿只加息25个基点。要知道，政策制定者并没有停顿足够长的时间来看看之前的加息已经产生了什么影响。” >> Seaport Global Securities的董事总经理汤姆·迪加洛玛表示：“美联储将希望遵循市场预期，市场真的预计会出现75个基点的利率变动 - - 所以这就是美联储将要做的。” >> 野村证券(Nomura)的高级美国经济学家罗布·登特表示：“下周的美联储政策会议势必会将联邦基金贷款利率提高至少75个基点。就美联储而言，这感觉就像它绝对锁定了9月会议加息75个基点的性，但加息100个基点的风险也增加了，尽管这不是基本预期。鉴于这份报告的强劲程度，人们将不得不考虑他们可以在11月再次上调75个基点。” >> AmeriVet Securities的美国利率主管格雷格·法拉内洛表示：“毫无疑问，市场是错误的。美联储下周将加息75个基点，问题是利率最终会上升到4.5%还是更高？在宏伟的加息计划中，目前利率仍然很低。” >> Bankrate的高级经济分析师马克·哈姆里克表示：“美联储的下一次加息75个基点，很可能还不是最后一次，而这些加息加上央行庞大资产负债表的缩减将进一步抑制经济活动，并可能削弱就业市场。” >> Parametric Portfolio Associates的固定收益总监兼投资组合经理尼沙·帕特尔表示：“如果你发现美联储加息的举措是被迫的，不要感到惊讶。他们最终甚至可能会加息100个基点。通货膨胀已经达到峰值的想法已被打破，现在经济软着陆的可能性只会更低。预计随着经济衰退风险的增加，债券收益率可能会在9月份会议之前下降。” >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师奥利维亚·洛克曼表示：“美国CPI上个月回升，使最近产生的经济放缓的预期破灭，并可能推动美联储再次大幅加息。美联储主席鲍威尔上周表示，央行将直截了当地采取行动，以实现价格稳定，一些政策制定者表示支持再加息75个基点。官员们表示，他们下周的决定将基于他们手头经济数据的整体状况，包括劳动力市场强劲和消费者支出仍具弹性。” >> 富国银行(Wells Fargo)的首席经济学家杰伊·布赖森表示：“如果对加息75有任何疑问的话，现在已经不存在了，他们肯定会上调75个基点。我们以为他们会在11月将加息幅度回落到50个基点。但现在来看，11月再次加息75个基点的可能性是存在的。”美指频道 >>
主题：美国通胀报告解读 | 新闻源：Bloomberg MarketWatch WSJ CNBC ---END---
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