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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)6月美国CPI同比破9，房租与汽油价格上涨是主要推动力，市场一致认为7月最少加息75个基点 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.13 20:35 周三，北京时间20:30，劳工统计局(BLS)公布的数据显示，6月，美国消费者价格指数(CPI)再度超预期上行创出新高。虽然市场在此前已经有所准备，但超预期的数字依然引发了市场 剧烈震荡。数据公布后，美债收益率和美元上涨，而美股直线下跌，黄金短线跳水。具体数据为： 单位：%
▉ 美国CPI 6月，美国CPI同比上涨9.1%，续创逾40年新高，远超市场预期8.8%；环比涨幅1.3%，创2005年来最高纪录。
▉ 美国核心CPI 6月，核心CPI同比上涨5.9%，较上月的6%有所回落，但依然高于预期的5.7%；环比增长0.7%，较上个月涨幅有所扩大，且高于预期的0.6%。
▉ 其他数据 报告显示其中能源和服务业价格对环比增长影响最大，能源总价格指数贡献了CPI同比增速中的3个百分点，对CPI环比增速的贡献率也达到50%。6月CPI通胀继续呈现“普涨”态势，食品、能源、核心商品、核心服务四大分项全面上涨。
CPI分项数据 _By BLS 细项数据显示，食品方面，食品总价格指数于6月环比上涨1.0%，增幅连续第6个月达到1%或以上。
核心CPI _By Bloomberg 能源方面，受油价上涨影响，6月以来汽油零售价格继续大幅跃升，CPI中的汽油价格环比增长11.2%。能源服务价格也明显上升，电价环比上涨1.7%，天然气价格环比增长8.2%，增幅达到2005年10月以来最高水平。进入7月以来，汽油零售价格有所回落，最新数据显示，7月第二周的汽油价格回落至4.75元/加仑，但仍处于高位。 核心商品方面，出行类商品与部分居家类商品价格仍有韧性。前期对通胀贡献大的新车(0.7%)与二手车(1.6%)价格依旧坚挺，服装衣着(0.8%)价格继续上涨，家具和床具(1.1%)在上月环比微降后再次回升。部分居家类商品需求仍有韧性。但洗衣机(-0.9%)、电视(-2.3%)、智能手机(-0.5%)等价格继续回落，说明消费者对这些商品的需求已有所降温。 核心服务方面，房租总指数环比增速保持在0.6%，其中，业主等价租金(0.7%)和主要居所租金(0.8%)环比涨幅较上月0.6%的水平进一步提高，酒店宾馆(-3.3%)价格在前期大涨后有所回落。我们此前一直提示，房租在美国CPI篮子中权重占比高达32%，且具有较强粘性，房租上涨将对CPI通胀形成强有力支撑。另一方面，劳动密集型服务业价格“水涨船高”，交通服务(2.1%)、医疗服务(0.7%)、娱乐服务(0.3%)价格均表现坚挺。 ▉ 决策层反应 周三数据公布后，美国总统拜登(Joe Bide)在一份声明中表示，通胀高得令人无法接受，但今天的数据并未反映近30天的能源价格下跌的影响，自6月中旬以来，油价下跌了约40美分。这些下降为美国家庭提供了重要的喘息空间。
全美平均汽油价格走势 _By Bloomberg 素来以鸽派著称的亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)称，美联储的政策行动一切皆有可能，此番言论令市场认为7月加息100基点的可能性增加。 里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)称，近期存在衰退风险，整体和核心通胀率都过高。 克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，6月份通胀报告表明，官员们应该在本月晚些时候加息至少75个基点。那份报告里根本没有什么好消息，我们在美联储必须非常谨慎和有意识地继续加息，直到我们获得并看到令人信服的证据表明通胀已经好转。” ▉ 机构评论 ① 通胀前景展望 高通胀将持续下去，经济衰退近在咫尺
经济衰退 _By Bloomberg >> 高盛(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯表示 ：“核心通胀的范围进一步扩大，42%的类别的通胀同比增幅超过6%。36年以来的最高租金水平为今年下半年的利率 路线带来了上行风险，因为住房是规模最大、最持久的通胀类别之一。 >> 加拿大帝国商业银行(CIBC)的资本市场经济学家凯瑟琳表示：“对核心通胀很快降温不抱太大希望，尽管汽油价格在进入7月后有所下跌，表明未来整体通胀会有所缓解，但核心通胀率可能会再次加速，因为基数效应将不再压低该指标，而住房价格上涨将继续传导 至该该指标。” >> 文艺复兴宏观(Renaissance Macro Research)的经济学家尼尔·杜塔表示：“根据我对美联储反应的解读，从今天的CPI通胀数据来看，经济衰退的可能性在上升，而逆转这一趋势的可能性在下降。” >> 美洲银行(Comerica Bank)的首席投资官约翰·林奇表示：“4月份的第一次倒挂是一个警告，但这次可以被视为一个信号。无论就业和家庭资产负债表的基本面是否证明了经济衰退是合理的，各种信心调查和供应限制都表明，经济衰退可能已经来临。” >> Evercore ISI的全球政策和央行战略团队主管克里希纳·古哈表示：“6月的CPI数据总体上都很难看。这对风险资产来说是个坏消息，因为它增加了美联储继续快速加息并最终超调到足以将经济推入衰退的可能性。” 通胀预期再度被提高 >> M&G Investments首席投资官山蒂·科勒曼表示：“即使它略低于预期，我们也需要更多证据表明美联储改变他们的道路。我们今天看到的情况可能不会显著改变方向。希望通胀在8月见顶，否则我们将不得不进一步提高通胀预期。” >> 哈弗福德学院经济学教授卡罗拉·宾德表示：“对于美国家庭而言，通胀预期与汽油价格密切相关，几乎每个人都在观察汽油价格的走势，因此，它们对消费者通胀预期的影响非常大。” 通胀可能已经见顶 >> 22V Research的创始人丹尼斯·德布歇尔表示：“租金将在一段时间内成为持续存在的问题。商品价格是环比的主要贡献者——运输成本。随着运输成本未来将走低，下个月CPI极有可能走低。租金可能不会变得更糟。所以也许这就是利率没有上涨的原因。” >> National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示：“这是一份炙手可热的报告，市场预计今天会在过去两天出现相当大的下跌。当人们深入了解实际平均每小时收入后，就会发现这有所改善，即工资价格压力正在缓解。我们有明确的证据表明，自6月以来，一些通胀压力已经缓解。” >> 摩根大通(JPMorgan)的首席美股策略师马尔科·科拉诺维奇表示：“这是一个非常不同寻常的经济现状，我希望美联储认识到这一点。这份报告的数据十分高，但我认为通胀已经见顶，这将是最后一个通胀如此高企的月份。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略师迈克尔·威尔逊表示：“5月所有主要类别的通胀数据都出人意料地上涨之后，在6月份延续了这一趋势。但前景表明，从现在开始通胀将有所放缓。特别是，在大宗商品和天然气零售价格下跌的背景下，能源价格通胀可能在7月份大幅逆转，这意味着下个月整体通胀率将大幅下降。”
标准普尔500指数在通胀数据超过预期之后下跌 _By Bloomberg >> Infrastructure Capital Advisors的首席执行官杰伊·哈特菲尔德表示：“这可能是通胀见顶的信号，我们预测，这次数据将标志着通胀的顶峰，因为美联储已经收紧了15%的基础货币，这是自大萧条以来最快的收紧幅度，这将抑制通胀，因为量化紧缩QT推动美元今年升值超过12%，这导致自6月CPI的测量期以来大宗商品价格已经暴跌超过20%。” ② 美联储政策展望 加息75个基点板上钉钉，不排除加大力度的可能性
交易员定价75个基点 _By Bloomberg >> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的美国利率策略主管伊恩·林根表示：“7月加息100个基点不是该机构的基本预期，但在6月的意外通胀数据后，要保持警惕，我们对6月美联储的大幅加息感到意外，因此正在等待美联储的任何讲话来声明他们对紧缩步伐的想法。” >> 道明证券(TD Securities)的利率策略全球主管普里亚·米斯拉表示：“这给美联储带来了继续加息的压力，对风险资产和美联储来说都是一个严峻的考验。预计美联储7月加息75个基点，使利率达到中性水平。加息100个基点可能对市场的破坏性太大。” >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“能源价格已经同比增长了41.6%。预计美联储9月份也会加息75个基点，而不仅仅是7月，这将是连续三次加息75个基点。75个基点会取代50个基点变成正常加息的幅度。”
美国2年期国债收益率超过10年，增幅高达16个基点 _By Bloomberg >> 三菱日联金融集团(MUFG)的首席金融经济学家克里斯·鲁普基表示：“即使有一些经济衰退的信号，美联储也不会动摇收紧政策的决心。如果基准利率提高到4%，而10年期美债收益率保持在3%，美联储可以降息50个基点，这可能反映了准滞涨环境。” >> 信安环球投资(Principal Global Investors)的首席策略师西玛·沙阿表示：“通胀走势违背了市场认为已经见顶的预期。随着通胀率超过9%，美联储如果放慢紧缩步伐简直是无法想象的，当然，市场关于美联储转向的讨论现在也将停止，7月份加75个基点几乎是板上钉钉的事，不能排除加大加息幅度的可能性。该机构预计明年联邦基金利率将升至4.25%，因为美联储不顾一切地试图从此前对通胀的错误解读中清醒过来并做出挽救。” >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“市场对9月份加息的下意识反应是完全合理的，我们认为，美联储在7月和9月的会议上加息75个基点，比在任何一次会议上加息100个基点的可能性都要大。” >> Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“在报告发布之后，我不排除任何可能性，我一直认为美联储将从9月开始减速至每次会议50个基点的速度，但如果接下来的两个月度通胀数据看起来像5月和6月的那样，那么所有的可能都会发生。” >> TJM Institutional Services的策略师大卫罗宾表示：“对于美联储的信息传递来说，整体数据将是非常有问题的，并且会持续很长一段时间。7 月份加息75个基点是确定的，现在75个基点在9月份再次成为确定性增加，因为美联储越来越落后于曲线。” ③ 对股市的影响
标准普尔500指数在通胀数据超过预期之后下跌 _By Bloomberg >> Sanford Bernstein的策略师表示：“在能源、工业和原材料的带领下，标准普尔500第二季度的收益预计将仅较上年同期增长3.5%，而金融和非必需消费品的跌幅预计将最大。该公司表示，剔除能源，标准普尔500的经济增长将收缩5.3%。 ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：
戴腾指出，美联储对通胀预期的重视程度也不容小觑，本周五将公布的美国密歇根大学消费者信心指数(MCSI)、特别是消费者信心调查中的未来五年通胀预期，变得更加重要。美指频道 >> 主题：美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI) _By 柳叶刀 ---END--- 投资国际原油/黄金/股指，专业投资者选择 - - 香港环球期货全能投资账户！
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