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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)CPI数据显示通胀出现见顶迹象，预计美联储不会提前收紧政策。但是，通胀仍然很高，是否触顶根本不确定，通胀失控风险继续酝酿 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.08.11 21:00 周三，北京时间20:30，劳工统计局(BLS)公布的数据显示，7月，美国消费者价格指数(CPI)同比增幅与上月持平，核心CPI同比增幅略低于上月水平。同时，两个指标的环比涨幅均回落。数据公布后，美元指数跳水，股指和黄金飙升，10年期美债收益率涨幅扩大。具体数据为： 单位：%
▉ 美国CPI 7月，美国CPI同比飙升5.4%，是2008年8月以来的最高水平。略高于市场预期的5.3%，与上个月数据持平。
▉ 美国核心CPI 7月，美国核心CPI飙升4.3%，与市场预期完全一致，低于上个月的4.5%。
▉ 其他数据 美国CPI环比增长0.5%，较上个月的水平大幅回落，完全符合预期。核心CPI环比增长0.3%，远低于上个月0.9%的增幅，并略低于市场预期。 二手车价格受到高度关注，因为该品类是过去几个月通胀急升的领头羊。7月，二手车环比仅上涨0.2%，远低于6月10%的涨幅。同时，服装价格7月持平，而上个月上涨了0.7%。运输服务价格7月有所回落，而上个月上涨了1%。 但另一方面，新车价格上涨1.7%，连续三个月上涨超过1.5%。住房和能源价格也有所上涨，最近酒吧和餐厅的价格也没有增长放缓的迹象。酒店房价也上涨了6%。 ▉ 决策层反应 美国总统拜登(Joe Bide)表示：“CPI报告是个好消息。” 里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)接受路透社(Reuters)采访时表示，通胀“似乎已经见顶”，未来几个月应该会回落。
达拉斯联储主席卡普兰(Robert
Kaplan)在接受CNBC采访时表示：“CPI数据与美联储的前景展望一致，央行预计通胀压力将持续到2022年。美联储必须关注通胀继续高于2%的问题。无论通胀如何发展，美联储都必须做好应对的准备。他非常重视将通胀预期锚定在2%。Delta变体可能使供应链中断的情况持续下去。” ① 通胀前景展望 现在认为通胀已经见顶还为时过早，仍需要关注后续数据的情况。 >> Robertson Stephens Wealth Management的首席经济学家珍妮特·加勒蒂表示：“对月度数据的解读有很多，但一个月的数据并没有形成趋势。现在说这是我们可以看到价格持续上涨的一些确凿证据还为时过早。部分品类价格已经下降，但并不是所有热点品类的价格都已经下降。” 尽管会继续争论，但数据确实对认为通胀见顶的人有利。 >> Janney Montgomery Scott的首席投资策略师马克·卢斯基尼：“我们这个国家的通胀率仍然处于非常高的水平，关于我们是否会看到通胀大幅下降，或者它是否会保持比过去高得多的持久性，争论仍然激烈。但与此同时，数据也确实表明，也许我们已经看到了这个通胀周期的峰值，也许这表明美联储向投资者暗示的通胀飙升将是暂时的，最终会变现实。” >> Commonwealth Financial Network的首席投资官布拉德·麦克米兰表示：“通胀至少已经止步不前。无论是CPI数据还是核心CPI数据，月度和年度数据均与上月持平或有所下降。根据这些数据发展，通胀肯定不会出现不可阻挡的增长。通胀上升更多是关于孤立的组成部分，而不是价格的普遍上涨，甚至这些组成部分也显示出见顶的迹象。当我们深入研究这些数字时，通胀率高于以前的水平，但显示出回落，并可能回落到更舒适水平的迹象。” >> E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示：“令人鼓舞的是，价格增速逐月放缓，支持了近期价格上涨是暂时的且与重新开放相关的观点。因此，尽管通胀继续升温，但投资者很可能已经将其定价。” >> 信安环球投资(Principal Global Investors)的首席策略师西玛·沙阿表示：“这些数据应该有助于缓解投资者对美联储的担忧，即对通胀压力过于放松。具体数据显示，重新开放和供应短缺推动的价格增长速度有所放缓，并初步表明通胀可能已经见顶。” ② 美联储政策展望 多数机构认为，该数据可以让美联储再次处于舒适区。 >> 澳大利亚国民银行(NAB)的分析师戴维·德加里斯：“美联储可能会从CPI报告中得到一些安慰。就目前而言，焦点更充分地回到劳动力市场的改善速度上。缩减QE可能会在11月或12月正式宣布，但也可能会在下个月宣布。” >> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的首席美国经济学家史蒂文·里丘托表示：“数据显示通胀增长减速。但这个数字会让美联储陷入困境，因为他们已经发表了关于缩减QE、收紧利率、防御性措施等所有言论，但通胀数字还没有达到触发这些行动的水平，同时，他们也不能说通胀已经失控。” >> Cresset Wealth Advisors的首席投资官杰克·阿布林表示：“这符合美联储的说法，他们几乎可以坚持目前的策略。” 分歧来自于官员们的通胀预期不同，焦点问题仍将是通胀的发展，尤其是工资增长状况。 >> 摩根大通私人银行(JPMorgan)的外汇策略全球主管山姆·齐耶夫表示：“我认为，投资者和美联储都认为通胀上升是暂时的。在经济从疫情中复苏的过程中，行业重新开放，通胀似乎在短期内推高。因此，我认为，如果这些行业的定价压力开始降温，投资者可能会认为美联储不会反应过度。如果我们开始看到这些通胀压力扩大到这些行业之外，特别是可能扩展到工资，那么我认为美联储可能更快地采取行动。” 部分机构认为，该数据尽管看起来好像是通胀没有继续上升，但也谈不上有多好，更无法证明通胀是暂时的。 >> 凯投宏观(Capital Economics)的经济学家安德鲁·亨特表示：“美联储官员无疑会认为这些数据证实了他们的说法，即之前核心通胀的大部分飙升将被证明是暂时的，但7月的报告中也有迹象表明，更持久的价格压力正在继续增加。例如，酒吧和餐厅价格继续飙升，表明劳动力短缺和工资上涨，租金价格继续上涨。总体而言，7月份的数据表明，最初的强劲通胀现在正在消退，但现在要排除未来几年更高通胀的风险还为时过早。” >> Plante Moran Financial Advisors的首席投资官吉姆·贝尔德表示：“7月份的通胀报告似乎对美联储内部的鹰派和鸽派都有一点帮助。那些关注通胀水平的人可能会认为，这表明缩减QE的理由越来越明确，尤其是考虑到劳动力市场的状况以及近期薪资强劲增长的预期。相反，鸽派可能会关注一些迹象，即物价上涨的速度可能会在未来几个月出现缓和的可能性，如果是这样，则没有理由迫切采取行动。” ③ 对汇市的影响 >> BK Asset Management的董事总经理凯西·里恩表示：“CPI报告足以为美元带来一些获利了结，但归根结底，这并不能改变美联储的立场。他们仍将宣布缩减QE的计划，很可能在接下来的六周内发生。” ④ 对股市的影响 >> MissionSquare Retirement的首席投资官韦恩·威克表示：“考虑到通胀数据与预期相符的事实，市场上并不存在恐慌。7月，二手车和卡车的价格价格上涨略有 减速。如果在以后12-18个月里继续保持这一趋势，我认为这将证实美联储的观点，即通胀是短暂的。如果未来几个月的价格压力能有所缓解，那也可能有助于改善股市投资者的情绪，他们的情绪因为股指处于历史高位而受到打压。这也可能是持续盈利增长的有利因素。” >> Cherry Lane Investments的合伙人里克·梅克勒表示：“投资者似乎很少担心利率会很快上升，而导致这种情况的唯一触发因素可能是非常高的通胀数字。7月CPI并没有人们担心的那么高，因此这种担忧暂时消除了。” >> 诺德资产管理公司(Nordea)的高级宏观策略师塞巴斯蒂安·加利表示：“支持‘通胀是暂时的’这个阵营正在赢得辩论，随着对通胀的担忧有所减弱 ，股市或延续强势。同时，周期股估值较低，投资者持有它会感到更自在，特别是数据揭示商业周期未来继续改善，通胀率下降和劳动力市场好转的情况下。” >> 嘉信理财(Charles Schwab)的被动股票和多元资产策略首席投资官奥马尔·阿吉拉尔表示：“我可能会用一个词来概括现在的基本面，那就是‘减速’。如果你想想我们过去几周收到的所有数据，就会发现各种减速。经济增长正在减速，盈利增长正在减速。我们刚刚看到的通胀增长也在减速。这些指标中的大多数指标已经越过峰值表明，未来，我们将继续看到这些指标中的大多数都将继续减速。这对市场来说显然是一个喜忧参半的信号。市场似乎采取了正确的应对方式，主要认为这证实了美联储官员的观点，即通胀将是暂时的，因此，利率有可能保持在较低水平，并且缩减计划在今年晚些时候开始或明年初开始实施。但是，我们应该预期会有更多的波动，因为更多的混合信号将继续出现。” ⑤ 对金市的影响 多数机构认为，这个数据表明通胀已经处于峰值，这可能会推迟美联储缩减QE的时点，从而对美元指数/美债收益率构成压制，并提振黄金。 >> IG Group的分析师凯尔·罗达表示：“美联储将不得不积极收紧政策以遏制可能失控的通胀的风险略为降低。” >> Blue Line Futures的首席市场策略师菲利普·斯特里布表示：“周三美国的通胀数据帮助缓解了人们对美联储提前缩减QE的担忧，提振了黄金。与上个月一样的通胀数据让美联储更多地采取观望态度，以查看更多的数据。黄金市场要到1,835美元才会确认回升，但我认为底部不会更低。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：
戴腾指出，实际上这个数据会让部分美联储官员感到非常紧张，他们都清楚通胀预期和工资一旦起飞，他们将无能为力。美指频道 >> 主题：美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI) _By 柳叶刀 ---END---
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