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图表频道 > 美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)11月CPI数据正如市场所料，续创新高，但市场已提前预警，市场很快恢复平静，焦点转向加息时点 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.12.10 22:00 周五，北京时间21:30，劳工统计局(BLS)公布的数据显示，11月，美国消费者价格指数(CPI)同比增幅超过前值但持平预期，核心CPI同比增幅同样高于前值但符合预期。同时，两个指标的环比涨幅均回落。数据公布后，美元指数跳水，股指和黄金飙升，10年期美债收益率涨幅扩大。具体数据为： 单位：%
▉ 美国CPI 11月，CPI同比飙升6.8%，高于前值，是1982年以来的最高水平。符合市场预期的6.8%。
▉ 美国核心CPI 11月，美国核心CPI飙升4.9%，与市场预期完全一致，但高于上个月的4.6%。
▉ 其他数据 美国CPI环比增长0.8%，较上个月的水平小幅回落，但高于市场预期。核心CPI环比增长0.5%，高于上个月0.6%的增幅，符合市场预期。 具体来看，食品价格在过去一年中上涨了6.1%。服务通胀也在上升，服务成本11月上涨0.4%，近一年上涨了3.4%，为2007年4月最快的年度增速。 推动CPI增长的最大驱动力是能源价格的上涨，在过去12个月中，能源指数上涨了33％。其中，汽油指数上涨了58.1％，天然气指数上涨了58.1％，电力指数上涨了6.5％。燃油指数增长了59.3％。 住房指数占美国CPI篮子的三分之一，环比上涨0.5%，为2007年以来的最高水平。租金和业主等价租金指数均环比上涨0.4%，增幅与10月份相同。 驱动通胀的又一主要因素，新车和二手车价格指数环比上涨了2.5%，涨幅与上月持平。新车价格指数继10月份上涨1.4% 后，11月小幅回落至1.1%。 休闲娱乐指数和家庭装饰品及经营指数环比增长了0.8%，增幅与上月持平。服装指数上涨了1.3%。航空公司票价指数在11月份出现回升，在最近几个月下降后上涨了 4.7%。 ▉ 决策层反应 11月CPI同比增速符合市场预期再度爆表，但是美国总统拜登(Joe Bide)表示，通胀数据并没有体现最近的物价下降 。他说：
▉ 机构评论 ① 通胀前景展望 少数机构认为通胀见顶 >> 景顺集团(Invesco)的首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示：“如果美联储现在不撤出部分支持措施，并开始使货币政策正常化，那么当我们真的陷入下一场衰退时，他们就没有多少弹药了。但我怀疑，美国的通胀现在即将见顶。” 部分机构认为通胀被低估 >> 潘兴广场资本管理公司的创始人阿克曼(Bill Ackman)表示：“美国周五公布的通胀数据被低估了，如果对住房成本采用“更实际的衡量方法”，美国11月CPI的增幅可能高达10.1%。” >> 嘉信理财(Charles Schwab)的交易和衍生品董事总经理兰迪弗雷德里克表示：“无论你怎么看，这都是毫无疑问的，即使你排除了大流行造成的极端情况，通胀仍然非常高。这都是供应链中断，与半导体相关的通货膨胀。” 通胀造成的影响将持久 >> 运费分析平台Xeneta的首席分析师彼得·桑德认为：“集货箱运价在2023年之前不会回复正常，“这代表物流成本上涨不会是短暂现象，对通胀而言，这意味着麻烦大了……在整体物价中，运费项目或许不大，但目前远高于历来水准，这可能对日后物价带来永久性的推升。” >> 高盛(Goldman Sachs)的经济学家约瑟夫·布里格斯指出：“对旅游等对疫情敏感的服务需求减少，可能在短期内产生通胀趋缓的影响，但之前的疫情高峰表明，这种压力将是暂时的，并会随着需求的恢复而逆转。相比之下，因Omicron变体导致的供应链进一步中断，或者劳动力供应恢复的进一步延迟，可能对通胀产生更持久的影响。” 通胀压力是暂时，预计明年将回落 >> 贝莱德(BlackRock)的全球固定收益首席投资官里克·里德表示 ：“一些分析师认为，明年晚些时候，通胀可能开始下降。虽然粘性通胀仍是一个风险，但到3月底，供应链约束的放松应有助于缓慢将生活成本的上升降至更舒适的水平。预计到2022年底，总体CPI和核心CPI可能在2%至3%之间。 ② 美联储政策展望 部分机构认为通胀将触底，美联储不会激进 >> 穆迪评级(Moody's)的货币政策研究主管斯威特认为：“尽管通胀持续高企令美联储可能明年加息，这不代表美联储会变得过于激进，鲍威尔想要长期的经济扩张，为此美联储需要有点耐心。” >> LPL Financial资产配置策略师巴里·吉尔伯特预计：“明年通膨将“决定性下降”。通胀将在第一季触顶，美联储的债券购买计划将在3/4月结束，并可能在2022年9月启动加息。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的首席美股策略师迈克尔·威尔逊表示：“美联储可能明年加息三次、2023年加息四次：这意味着到2023年底，联邦基金利率将在1.75%至2%，仍低于通胀率。所以我们要说的是，美联储在这方面变得不那么鸽派了，但整体环境中根本没有‘鹰’的身影。” 部分机构认为，该数据可以让美联储加快缩减。 >> 富国银行(Wells Fargo)的高级经济学家莎拉指出：“最新的通胀数据证实美联储正处于明年某个时刻开始加息的轨道之上，预计下周公布的央行官员对中期内利率意见“点阵图”会显著上移。” >> 独立顾问联盟(Independent Advisor Alliance)的首席投资官克里斯·扎卡雷利表示：“经济中的通胀压力正在积聚，这将迫使美联储出手干预。首先是缩减购债速度加倍，其次是缩表或加息来对抗通胀。” >> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)的高级经济学家珍妮弗·李预计：“美联储会在明年6月首次加息，以前预期是在9月，最近我们把所有预期都提前了三个月，11月CPI基本会让他们走上这条道路。” >> 布朗咨询公司(Brown Advisory)固定收益部门主管格拉夫表示：“美联储的时间不多了，这些通胀数据需要显示出明显的减速，否则一旦紧缩结束，通胀数据就会上升。预计美联储明年可能上调指标利率三次，最早可能在4月开始。” >> 安联首席经济学家埃里安(Mohamed El-Erian)表示：“美联储需要迅速采取行动，重新控制通货膨胀的叙述，谴责主席杰罗姆·鲍威尔先前保证价格上涨是短期的。” 通胀攀升的同时，鉴于政治压力，美联储鸽派会减少 >> Capital Alpha Partners分析师伊恩·卡茨表示：“鉴于民主党面临的政治压力，这种转变并不令人意外。如果通胀威胁到经济和民主党中期选举前景，那么鸽派就会少很多。” ③ 对债市的影响 >> 加拿大皇家银行(RBC)的美国利率策略主管布莱克·格温表示：“11月CPI确实是一个非常高的通胀数据，但高通胀早被预料到，数据发布前应该已经被市场定价。况且，美国11月CPI同比增6.8%符合专家们的中位数预期，甚至有人预言本次通胀会增超7%，核心CPI环比增0.5%也符合预期，这便导致各期限美债收益率在数据发布后最终回落。” >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家格雷戈里·达科表示：“10年期美债收益率有一些下意识的反应，并且已经稳定在略低于开盘价的水平。这可能反映出这样一种观点，即更高的通胀将导致美联储更早、更快地收紧货币政策，从而导致中期经济增长放缓。” ④ 对股市的影响 >> 彭博社(Bloomberg)分析称，这表明交易员减少了对美联储加息的押注。市场因此得到提振，此前市场一直担心通胀数据上升将迫使美联储更早、更快地加息，从而损及股市。 >> LPL Financial的首席市场策略师赖安·德特里克表示：“周五的CPI“数字可能显示出数十年来最高的通胀，但它仍然符合预期。这实际上是一件好事，因为市场已经消化了更高的通胀，因此这可以被视为一种解脱。” >> Sanders Morris Harris的董事长乔治波尔表示：“市场预期通胀数据将达到这一水平，而高通胀已在市场中消化了好几个月。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：
戴腾指出，基于目前的通胀预测，结合当前的基本面，疫情的风险并不能忽视，尽管奥密克戎的影响不断被调低，但不能保证不会出现下一个新的变体病毒。美指频道 >> 主题：美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI) _By 柳叶刀 ---END--- 投资国际原油/黄金/股指，专业投资者选择 - - 香港环球期货全能投资账户！
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