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黄金频道 > 市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)

美联储继续激进收紧货币政策对美元指数和美债收益率构成强劲中期动力,黄金将向南发展寻求有效支撑,宜空头思路


要点:

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示:随着美联储官员近日持续发布鹰派讲话,9月再次大幅加息75个基点的概率急升,这意味着美元和美债收益率近期将维持强势。

随着美联储和欧元区等西方主要经济体将在年底前提前加息的策略以遏制通胀上升的势头 - - 市场定价12月美联储政策利率上限为4.0% - - 这意味着美元指数和美债收益率在年底前将维持强势。

随着美联储已经表示,本加息周期利率升至峰值之后 - - 预计将在明年第一季度 - - 会将利率固定在这个水平一段时间,以使通胀下行趋势形成并发展,这意味着一直到明年3月,美联储仍将维持鹰派立场。

因此,就目前央行释放的利率前景暗示,黄金将在接下来7个月的时间内持续承压,总体方向大概率是向下的。近期来看,宜空头思路,采取等待反弹做空的策略,等待价格回升至1,750美元附近做空。

   

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 黄金频道编辑王真 | 市场矩阵 | 原创内容

编辑:王真  发布时间:2022.09.11 22:00

欧洲央行大幅加息以及鲍威尔的鹰派讲话使金价在周四盘中从日内高点直线跳水,尾盘展开反弹。周五黄金冲高回落,最终收涨,主要受到美元指数暂时疲软的提振。

北京时间19:30,智行期货行情分析系统显示:COMEx黄金12月合约上涨7.4美元或0.43%,报1,727.6美元;白银12月合约上涨0.343美元或1.86%,报18.785美元。SHFe黄金12月合约上涨1.20元或0.31%,报389.52元;白银12月合约上涨106元或2.51%,报4,326元。

 

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美联储官员预计将连续第三次加息75个基点,引发本周初金价暴跌 _By Bloomberg

易主题

① 美联储动态

1.1 鲍威尔的讲话

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周四在卡托研究所组织的一次演讲中表示,央行将坚定地致力于降低通胀,将通过其政策紧缩,并且不要过早地放松 - - 使经济增长放缓,使劳动力市场恢复平衡 - - 最终压低通胀。同时表达了对通胀预期的一些担忧。

对于美联储目前的主要任务,他重申是遏制通胀。“美联储有责任并愿意承担稳定物价的责任,美联储需要现在采取行动以避免通胀的社会成本,”他说。“仍需要继续前进,直到我们完成抗击通胀的任务。”

 

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FOMC在6月公布的点阵图显示:今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年达到,为3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 而长期中性利率仍为2.5%。// 然而,在鲍威尔周四讲话之后,峰值利率已经上升至4%,更重要的是,峰值利率已经前移至12月。而他和其他政策制定者重申,无论峰值是3.8%还是4.0%,利率都会在这个水平固定一段时间 - - 6个月或更久 _By Bloomberg

对于政策紧缩的前景,他暗示不达目的不罢休,峰值利率可能会固定一段时间,重申其领导的央行扑灭通胀的决心。

“在我看来,我们现在需要像我们一直在做那样,直截了当地、有力地采取行动,”他说。

历史告诫我们不要过早地放松政策。我可以向你保证,我和我的同事将坚定地致力于这个目标,我们将坚持下去,直到工作完成,”他强调称。

“我可以向你保证,我们从不考虑外部政治因素,”他补充说。

对于通胀预期,他表示确保预期不要起飞很重要。“工资水平正在上升。短期来看,时间不等人,对公众通胀预期上升的担忧越来越多 - - 我们的工作就是确保这种情况不会发生,并致力于此。旨在将通胀预期锚定在2%,”他说。

 

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美联储首选的通胀指标尽管在7月回落,但仍为央行目标水平的3倍以上 _By Bloomberg

对于劳动市场状况,他表示看到了一些好的迹象。“在上一份劳动力市场报告中,我们看到了令人欣慰的劳动力参与率的提高,”他说。

对于劳动力市场前景,他认为未来的劳动力市放缓可能是健康的。“希望有一段经济增长速度低于趋势的时期。经济增长低于趋势水平将给劳动力市场提供更好的平衡,”他说。

对于美联储的双重使命,他表示央行并没有转向单个目标。“没有理由转向单一使命,美联储的两个目标完全不冲突。不希望美联储使命范围扩大或缩小。可以在中期达成美联储的两大主要使命,”他说。“美联储的独立性是对公众有利的。”

 

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市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg

对于缩减资产负债表(QT),他暗示将会继续按计划进行。“准备根据经济需要调整缩表规模。我们目前在资产负债表上的操作框架是好的,没有必要回到很低的储备金水平,”他说。

对于货币供应量与本轮通胀的关系,他表示货币供应激增并不是像一些经济学家所认为的这是本轮通胀的罪魁祸首。“货币供应量和通胀关系一直不稳定,货币总量并没有在政策中发挥关键作用,”他说。

对于这一轮高通胀的驱动因素,他将其归咎于新冠疫情(Covid-19)。“如果没有新冠病毒,就不会有这么高的通胀。新冠肺炎疫情导致了更加可怕的后果,”他说。

>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示

 

芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示,在鲍威尔讲话之前,市场预期9月FOMC加息75个基点的概率为80%,他讲话之后升至86%。 相比之下,8月就业形势报告(ESR)公布之后这一概率曾暴跌至58%

而更重要的是,目前对于12月的利率预期已经飙升到3.75%至4.0%,这意味着在9月加息75个基点之后,11月和12月还将总共加息75个基点(+50bp/+25bp),表明本轮加息的峰值利率可能在年底就会达到,因为市场预期明年2月的利率水平大概率将是3.75%至4.0%。

我们认为导致9月加息和利率路径的预期发生如此重大变化的推动因素有三个:

① 宏观条件允许继续大幅加息,而不会引发衰退,最重要的就业增长、失业和零售销售活动仍然属于健康甚至偏强的水平。

② 通胀是否见顶还不能确认,如果已经完成225个基点的加息之后仍没有看到明显的通胀峰值,这非常危险,意味着小幅加息对当前水平的通胀根本无效。

③ 欧洲央行在鲍威尔讲话之前已经加息75个基点,该地区在面临衰退风险和严重能源危机的情况下,仍然坚决大幅加息,表明通胀确实构成最大风险,且前景确实不确定,那么美联储就更有条件和理由采取类似的举措。

廖青补充说,如果9月完成75个基点的加息,这意味着年底很大的可能利率将升至4.0%,这意味着美元指数和美债收益率仍有上行空间。

1.2 其他官员的讲话

随后,芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示,9月可能会连续第三次大幅加息,并预期本轮加息的峰值利率为4%。

“我认为我们已经制定了一个很好的计划。我们很可能在9月份加息75个基点,”他周四在一次活动中发表讲话时说。“我没有下定决心。我确实知道,我们需要将利率提高到比现在高得多的水平。”

“我认为精确的路径不如不断告诉人们 - - 我们走在这条路上,这就是我们要做的事情,通货膨胀是首要工作,我们将处理这个问题,”埃文斯说。

 

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美国7月的总体和核心CPI均低于市场预期,总体CPI大幅放缓而核心CPI与上月持平 _By Bloomberg

他表示,他相信可以实现软着陆。“现在的失业率为3.7%。我乐观地认为,我们将能够驾驭这一点,并在我们完成时将失业率保持在4.5%左右,”他说。“这仍然是一个相当不错的结果,尽管对某些人来说代价高昂。”

埃文斯后来在接受记者采访时表示,一旦利率达到3.5%,过度收紧政策的风险就会增加。

“我宁愿找到一个合适的水平来暂停和监控事情的进展,而不是走得更高 - - 可能会超调,”他说。“我不会说我主张在3.5%时暂停,因为我认为4更有可能。”

 

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由于第二季度需求下降,经济意外萎缩0.9%,修正后为-0.6% _By Bloomberg

此前,美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)周三表示,货币政策“需要在一段时间内处于限制经济增长的水平”,以提供通胀正在下降到目标的信心。但她也指出,当利率达到一定程度后风险将更加双向化,央行需要进行权衡,避免过度紧缩的相关风险。

而克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)在当天早些时候表示,尽管美国陷入经济衰退的风险正在上升,但美联储仍需要继续加息,并预计由于通胀水平过高,即使今年继续大幅加息,央行遏制通胀的工作仍将继续。

梅斯特特别指出,服务和租金价格上涨的全面影响已经显现出来。“我甚至不相信通货膨胀已经达到峰值,”梅斯特表示。“服务通胀往往更加持久,租金仍然非常高......租金需要一段时间才能在潜在通胀中显现出来。还有更多的东西会出现。”

同一天,柯林斯(Susan Collins)在接任波士顿联储主席后的第一次讲话中表示:“我们还没有看到价格的大幅下跌。我们需要做更多的事情。”

里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示,美国央行必须将利率提高到限制经济活动的水平,并保持利率,直到政策制定者“确信”通胀正在消退。

1.3 机构观点

>> 野村证券(Nomura)的经济学家爱知天宫表示:

 

美联储本月会将基准利率上调75个基点,并在11月会议上上调50个基点。都比之前的预测高出25个基点。最近几周FOMC参与者的评论表明,更紧迫的工作是要更快地加息,并达到更高的总体利率水平,以便更有力地解决持续高于目标的通胀问题。

四个因素引发了这种紧迫性:第一,美联储官员似乎越来越担心短期名义中性利率因趋势通胀和/或通胀预期而上升;第二,即使通货膨胀可能已经达到峰值,官员们现在更关心它将在哪里解决 - - 在这方面,几乎没有改善;第三,金融状况仍然相对过于宽松;第四,在鹰派美联储的讲话中,债券市场已经定价为更激进的美联储政策利率路径,为更快的加息打开了大门。

同时,我们对12月和2月各加息25个基点的预测维持不变,这将使我们的最终利率预测达到4%-4.25%。

>> 高盛(Goldman Sachs)的首席经济学家简·哈祖斯表示:

 

我们预计美联储本月将加息75个基点,11月将加息50个基点,高于此前预测的50个基点和25个基点。而在12月将小幅加息25个基点。美联储官员最近的言论听起来很鹰派,似乎暗示对抗通胀的进展并不像他们希望的那样一致或迅速。

展望2023年,金融状况收紧将如何使经济放缓目前还不确定,但我们可以想象,加息周期将延续到明年。

1.4 金价影响

>> Richard Bernstein Advisors的创始人理查德·伯恩斯坦表示:

 

我认为人们严重低估了美联储为对抗通胀必须要做事情。非常具有讽刺意味的是,投资者甚至在实际联邦基金利率仍处于历史性的负值水平时认为美联储将会转向 - - 这表明美联储甚至还没有真正衷心地对抗通胀。所以,首先是实际联邦基金利率要转正。

>> Advisors Capital Management的合伙人兼投资组合经理乔安妮·费尼表示:

 

市场终于接受了这样一个事实 - - 美联储下一步采取行动时,利率几乎肯定上调75个基点。

>> Phillip Futures的大宗商品高级经理阿凡达·山度表示:

 

黄金由于其避险属性而引发的需求是有效的,尽管投资者的注意力已转移到美元和美国国债收益率的走强,这些涨幅在过去一个月中严重影响抑制了金价。强劲的美国经济数据和美联储的鹰派信号推高了对更大幅加息的预期。

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师阮春兰表示:

 

黄金环境仍然艰难。只有当美联储加息结束的迹象出现并且降息即将到来时,它才可能变得光明。

>> Heraeus Precious Metals的高级交易员吴泰表示:

 

鲍威尔的讲话中没有鸽派信号 - - 峰值利率将持续一段时间。现在唯一的问题是9月份将是50个基点或75个基点。根据加息预期,黄金将出现波动,范围在1,680-1,820美元之间。

② 美债收益率

截至发稿时,2年期美债收益率上涨7.2个基点至3.563%,10年期美债收益率上涨2.3个基点至3.315%。备受关注的10年期/2年期利差继续处于反转状态( Treasury Yield Curve Inversions),利差小幅收窄至24.8个基点。

美债收益率实时报价,美国国债收益率走势分析,美国国债行情走势分析,美债收益率对黄金价格的影响,最新消息,最新报价,美国国债的实时报价,2年期美债收益率上涨0.3个基点至3.238%,10年期美债收益率上涨9.6个基点至2.976%。备受关注的10年期/2年期利差继续处于反转状态( Treasury Yield Curve Inversions),但利差大幅收窄至26.2个基点。该利差在今年3月和6月都发生过短暂反转。

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示:

 

随着全球债券收益率飙升,黄金又回到了危险区域。各国央行现在似乎会积极地进行提前加息。如果金价跌破1,690美元的水平,走势可能会很快变得难看,因为在1,650美元之前没有太多支撑。

>> RJO Futures的高级市场策略师鲍勃·哈伯科恩表示:

 

黄金一直受到美元和债券收益率上升的拖累。在这种环境下,这两个外部市场正在按照已有的趋势运行,黄金很难维持任何形式的反弹。我们可以看到一些在这些水平上波动。然而,不太可能看到实质性的上行空间,而人们习惯于在不确定时期寻求这种上行空间。

经济数据

申请失业金人数

美国劳工部(DoL)公布的申领失业保险金人数周报(UIWC)显示,截至9月3日当周,初请失业金人数为22.2万,低于预期和前值,连续四周下降至5月份以来的最低水平。四周均值连续两周下滑,至23.3万。不过,截至8月27日当周,续请失业金人数升至147.3万。

 

8.png

美国劳工部(DOL)初次申请失业金人数 (截至9月3日)

3.png 美国初请失业金人数 4.png 预测   (单位:万人)

美国劳工部(DoL)初请失业金人数(UIWC)数据及变动趋势 (截至2019年11月9日),美国劳工部统计局(BLS)初请失业金人数(IJC)数据及变动趋势,美国初请失业金人数最新数据,与预测值差异,初请失业人数变动趋势去,最新初请失业金人数数据

公布时间

数据统计时间

现值

前值

预测值

美指影响

2022-09-08

截至09月03日美国初请失业金人数

22.2 ↓

23.2

24.0

利多

2022-09-01

截至08月27日美国初请失业金人数

23.2 ↓

24.3

24.8

利多

2022-08-18

截至08月13日美国初请失业金人数

25.0 ↓

25.2

26.5

利多

2022-08-11

截至08月06日美国初请失业金人数

26.2

24.8

26.3

利多

2022-08-04

截至07月30日美国初请失业金人数

26.0

25.4

25.9

利空

2022-07-28

截至07月23日美国初请失业金人数

25.6

26.1

25.3

利空

2022-06-23

截至06月18日美国初请失业金人数

22.9

23.1

22.7

利空

2022-06-17

截至06月11日美国初请失业金人数

22.9

23.2

21.5

利空

2022-06-09

截至06月04日美国初请失业金人数

22.9

20.2

21

利空

2022-06-02

截至05月28日美国初请失业金人数

20.0

21.1

21.0

利多

2022-05-26

截至05月21日美国初请失业金人数

21.0

21.8

21.5

利多

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>> High Frequency Economics的首席美国经济学家鲁比拉·法鲁奇表示:

 

这些实时数据表明,劳动力市场仍然强劲,裁员人数下降,尽管美联储正在积极收紧政策以重新平衡供需。面对严重的劳动力短缺,企业目前可能不愿意解雇工人。

>> FXTM的高级研究分析师卢克曼·奥图努加表示:

 

这突显出尽管美联储已经激进收紧货币政策,但就业市场依然强劲。这可能会助长更激进加息的猜测 - - 最终惩罚零收益的黄金。

② 非农报告

美国劳工统计局(BLS)公布的就业形势报告(ESR)显示,8月,新增就业岗位31.5万,远低于上月水平但高于市场预期,同时,劳动参与率小幅攀升至62.4%。然而,失业率意外上升至3.7%,U6失业率同步上升至7.0%。时薪环比和同比增长均放缓。

 

8.png

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数 (2022年8月)

3.png 美国非农就业人数 4.png 预测   (单位:万人)

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数及变动趋势 (2019年11月),非农数据,非农就业数据,最新美国非农数据,非农业就业人数,最新,利多利空黄金美元,今夜,今日

公布时间

数据统计时间

现值

前值

预测值

美元影响

2022-09-02

美国2022年08月非农就业人数

31.5

52.8

30.0

利多

2022-08-05

美国2022年07月非农就业人数

52.8

37.2

25.0

利多

2022-07-08

美国2022年06月非农就业人数

37.2

39.0

26.8

利多

2022-06-03

美国2022年05月非农就业人数

39.0

43.6

32.5

利多

2022-05-06

美国2022年04月非农就业人数

42.8

43.1

38.0

利空

2022-04-01

美国2022年03月非农就业人数

43.1

67.8

49.0

利空

2022-03-04

美国2022年02月非农就业人数

68.7

46.7

40.3

利多

2022-02-04

美国2022年01月非农就业人数

46.7

64.7

12.5

利空

2022-01-07

美国2021年12月非农就业人数

19.9

24.9

44.7

利空

2021-12-03

美国2021年11月非农就业人数

21.0

53.1

55.0

重大利空

2021-11-05

美国2021年10月非农就业人数

53.1

19.4

45.0

利多

2021-10-08

美国2021年09月非农就业人数

19.4

23.5

50.0

重大利空

2021-09-03

美国2021年08月非农就业人数

23.5

105.3

72.5

重大利空

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>> AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示:

 

美国劳动力市场强劲,劳动参与率也有所改善。然而,总体失业率上升了,对于现在想要知道美联储不会大幅加息的交易员来说在,这是个令人鼓舞的报告。这一因素压低了美元指数,在此背景下,金价走高。

>> Wolfpack Capital的首席投资官杰夫·赖特表示:

 

失业率上升将FOMC在9月份的会议上有所思考,因为充分就业和价格稳定的双重任务仍然是他们的焦点。不过,由于美元本周和8月大部分时间都在上涨,黄金一直处于压力之下,仍然偏向下行。下周到9月,我将非常关注任何通胀数据和暗示。

目前对黄金的购买兴趣相当低,我认为短期内不会改变这一点,因为避险需求几乎不存在。同时,白银不仅由于黄金下跌及其相关性而承压,而且由于疲软的经济前景导致需求疲软。

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示:

 

在全球债券收益率上升势头结束之前,黄金看不到任何喘息机会。而最新的经济数据提醒投资者,美国经济仍存在一些潜在动能,这实际上为美联储更积极对抗通胀打开了大门。因此美国国债的走势相当令人担忧,这可能真的会对黄金持续施压。

市场数据

黄金ETF持仓

周四(9月8日),SPDR Gold Trust黄金持仓降至968.15吨,前一日为971.05吨。

② 印度黄金进口量

印度官员表示,8月,印度的黄金进口量同比下跌50%,至61吨,而去年同期为121吨。进口量下跌归因于海外黄金价格波动造成国内价格走势动荡,和卢比贬值促使买家推迟购买。

③ 亚洲金市升水水平

截至9月2日当周,在上海,黄金价格较国际金价高出25美元,为2016年12月以来的最高水平,而上周为8-16美元。在香港,升水介于0-2美元。在印度,开始出现升水。在新加坡,升水介于4.50-2.30美元。在日本,升水为0-0.50美元。

>> MKS PAMP的贵金属战略主管尼基·希尔斯表示:

 

上海的高升水是受到疫情影响,以及没有发布出口配额的消息,这可能会影响工业活动。买兴低迷......因此,交易所的交易量非常少,但升水非常高。

>> Chenaji Narsinghji的故责任安士科·杰哈表示:

 

由于价格下降,印度本周需求有所改善。由于过去几周进口下降,贸易商开始收取升水。一些珠宝商正在为即将到来的节日补充库存,但许多人仍在等待价格进一步下跌。

CFTC黄金持仓

美国商品期货委员会(CFTC)的数据显示,截至9月10日当周,黄金投机性净多头头寸减少1.38万口,至10.38万口,未平仓合约增加0.67万口至46.59万口,多空比降至1.8:1。同期,白银投机性净空头头寸增加0.45万口,至1.27万口,未平仓合约减少0.04万口至13.83万口。

机构观点

① 行情走势分析

>> Kitco Metals的高级分析师吉姆·沃尔科夫表示:

 

美元指数隔夜大幅下跌,这给黄金和白银市场形成了支撑。而且,在进入周末之前,期货市场上出现了一些空头回补。

>> Quant Insight的分析主管休·罗伯特斯表示:

 

黄金已跌破其公允价值水平。随着利率上升和美元走强,金价应该在1,760美元附近交易。尽管比公允价值低2%左右,但交易商可能在寻求更好的入市点。随着美联储继续加息,金价还有走低的空间。投资者对于美联储转向鸽派的预期并没有消失,而是转向2023年下半年。

>> Wolfpack Capital的首席投资官杰夫·赖特表示:

 

我没有听到鲍威尔的这次讲话与上个月他在杰克逊霍尔的讲话有什么明显或有意义的不同之处。未来几天,美元兑欧元和英镑可能会继续走强,金价可能轻松跌破1,700美元。我看不到太多的支撑因素,或者更确切地说,没有一个令人信服的论点让人们现在买入黄金。

>> Kinesis Money的市场分析师鲁珀特·罗琳表示:

 

对中国增长放缓的预期有助于黄金和白银保持在关键支撑位上方。在这样一个鹰派环境下,很难看到黄金会有任何有意义的上涨,但显然仍有一些潜在的支持,至少使其能够守住1,700美元的关键关口。

>> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师表示:

 

关于通胀的鹰派言论可能会继续打压黄金,而不是仅仅因为通胀本身就很高而推高金价。尽管如此,通胀受到抑制,以及继续加息仍然是黄金的重要阻力 - - 这是没有办法的。美联储的鹰派观点以及相关的加息预期是对美元和利率影响最大的驱动因素。

在我们看来,黄金的前景并不乐观。一个更加鹰派的美联储最近显然已经让多头付出了代价。事实上,快速上升的利率已经使黄金和白银的吸引力下降,投资者已经转向安全而且高回报的债券。

>> High Ridge Futures的金属交易主管戴维·美格尔表示:

 

黄金的反弹归因于一些避险需求和低位买盘的结合。而来自美元和激进美联储的不利因素仍然存在。黄金最近像是一种风险资产,而非避险资产。问题是,当我们看到经济因这些加息而放缓时,何时才能看到黄金发挥更多的避险作用。

跌穿1,680美元或引发抛售

>> Sevens Report Research的联合编辑泰勒·里奇表示:

 

如果实际利率和美元都继续上涨,黄金在1,680美元将获得支撑的预期将开始大幅减弱。突破这一水平并创下年内新低将只是时间问题。

>> 道明证券(TD Securities)的大宗商品分析师表示:

 

虽然黄金价格现在可能已经准确地定价了预期的利率水平,但并没有定价持续一段时间的限制性政策的影响。

此外,我们看到每一次下跌,发生重大投降事件的几率机会增加,这可能与金价跌破数十年上升趋势切入位1,675美元附近同时发生。

黄金市场的特点仍然是,少数家族办公室和自营交易机构持有的头寸极其集中并持续膨胀,随着价格接近新冠疫情初期的水平,这些机构面临的风险越来越大。

② 金价预测

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析师表示:

 

从结构上看,由于增长和政策收紧因素继续相互抵消,黄金可能会继续陷入区间交易。预计黄金3个月、6个月和12个月的价格分别为1,850、1,950和1,950美元,而我们此前的预测是2,100、2,300和2,500美元。预计白银3个月、6个月和12个月的价格分别为21、23和25美元,而此前的预测全部是30美元。

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的大宗商品主管多米尼克·施耐德表示:

 

过去三个月金价大跌近300美元,符合我们此前对于金价今年将下滑的预估,但跌速快于预期。目前来看,金价应该会在今年下半年继续下滑并触底,在明年上半年开始反弹。

我们预计,金价将在9月底和12月底位于1,600美元(此前的预测分别为1,800美元和1,700美元),2023年6月底位于1,650美元(此前的预测为1,700美元)。现在看多黄金还为时过早,随着美联储立场转鸽和美元走软,预计2023年将是购买黄金较好的时机。

>> 凯投宏观(Capital Economics)的大宗商品经济学家凯瑞尔·拓普金斯表示:

 

实际收益率上升预示着下半年金价将持续走低。预计今年年底黄金目标价位1,650美元。

 

机构

金价预测 更新日期

高盛集团

3个月【1,850】6个月【1,950】12个月【1,950

2022.08.11

瑞银集团

2022年9月底【1,600】12月底【1,600

2022.07.18

凯投宏观

2022年年底【1,650

2022.07.12

MetalsFocus

2022年均价【1,830

2022.06.08

SilverBullion

2022年年底,黄金【2,000】 白银【26

2022.06.07

摩根大通

2022年:Q3【1,800

2022.06.07

花旗集团

未来三个月【1,825】 未来六到十二个月【1,900

2022.06.01

WisdomTree

2023年:Q1【2,300

2022.05.12

澳新银行

2022年底【1,950

2022.05.09

道富环球

2022年年底前【2,000】以上

2022.05.09

富国银行

2022年年底【2,000-2,100

2022.05.05

FatProphets

2022年创新高【2,100】如达到目标将进一步上涨

2022.01.05

摩根大通

2022年第四季度均价【1,520

2021.12.31

法国外贸银行

2022年均价【1,630

2021.12.28

瑞士信贷

2022年均价【1,850】2023年均价【1,600

2021.12.28

CPMGroup

2022年均价【1,845

2021.12.26

荷兰银行

2022年均价【1,500】2023年均价【1,300

2021.12.24

道明证券

2022年均价【1,812】上半年突破【1,900

2002年:Q1【1,875】Q2【1,824】Q3【1,800】Q4【1,750】

2021.12.10

法国兴业银行

2022年:Q1【1,945】Q2【1,900】

2021.12.10

走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示:

 

随着美联储官员近日持续发布鹰派讲话,9月再次大幅加息75个基点的概率急升,这意味着美元和美债收益率近期将维持强势。

随着美联储和欧元区等西方主要经济体将在年底前提前加息的策略以遏制通胀上升的势头 - - 市场定价12月美联储政策利率上限为4.0% - - 这意味着美元指数和美债收益率在年底前将维持强势。

随着美联储已经表示,本加息周期利率升至峰值之后 - - 预计将在明年第一季度 - - 会将利率固定在这个水平一段时间,以使通胀下行趋势形成并发展,这意味着一直到明年3月,美联储仍将维持鹰派立场。

因此,就目前央行释放的利率前景暗示,黄金将在接下来7个月的时间内持续承压,总体方向大概率是向下的。

近期来看,宜空头思路,采取等待反弹做空的策略,等待价格回升至1,750美元附近做空。

嘉信盈泰高级咨询顾问 matt,赵曙 | 嘉信盈泰,24小时全球交易中心,高级交易员,首席交易员,首席分析师,点评eia库存报告,eia库存报告分析

 

下周需关注:美国CPI/零售销售/消费者信心报告。黄金频道 >>

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