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FedWatchFOMC会议预览：加息75还是50个基点，最终将由最新通胀报告决定。峰值利率预计将固定至少6个月 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.09.04 22:36 美国联邦公开市场委员会(FOMC)于9月20日至21日举行会议时 ，预计货币政策制定者将评估最新的“总体”经济数据 - - 尤其是通胀和通胀预期数据，以及劳动力市场数据 - - 以评估合适的加息幅度，以使通胀真正进入下行通道。 目前美国(USA)的联邦基金利率的范围为2.25%至2.50%。今年以来，美联储(Fed)已经进行了4次加息。 在上周五8月份的非农报告(ESR)公布后，市场对政策的预期发生了重大变化。
FOMC在6月公布的点阵图显示：今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年达到，为3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 而长期中性利率仍为2.5%。在鲍威尔杰克逊霍尔央行年会讲话之后，峰值利率已经上升至4%，更重要的是，他和其他政策制定者已经明确表示，无论是3.8%还是4.0%，利率都会在这个水平固定一段时间 - - 6个月或更久 _By Bloomberg 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计9月加息75个基点的概率从数据公布前的70%暴跌至58%。而预计利率将在12月达到3.75%至4.00%区间的概率从65%暴跌至49.8%。 ▉ 最近的官员讲话释放了哪些信号？ 最近，美联储官员的讲话受到高度关注。因为市场需要进一步确认美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在杰克逊霍尔央行年会的非常鹰派的讲话的支持度如何。
美国7月的总体和核心CPI均低于市场预期，总体CPI大幅放缓而核心CPI与上月持平 _By Bloomberg 这些发表讲话的官员强调，他们全部专注于压低通胀，即使这可能造成经济衰退。他们确认了鲍威尔的一个关键的新提法 - - 利率达到本轮加息的峰值之后会固定一段时间 - - 有些官员还明确表示明年不会降息，这意味着可能固定长达9个月。不过，对于下个月的政策举措，他们基本上没有说出明确数字，而是一如既往地强调数据驱动。 ① 博斯蒂克暗示支持更小规模的加息 周四，亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示，央行给通胀降温的工作尚未完成。 “通胀率很高，或者说太高了，我们必须将其降低到我们的目标，”他在一个会议中表示，并指出目前的通货膨胀速度与美联储2%的目标相去甚远。 “所以我们有一些工作要做。我们必须弄清楚，我们将以多快的速度调整我们的政策，以阻止通货膨胀并将其降低到2%，“他说。
7月消费支出疲软而PCE通胀环比负增长 _By Bloomberg 他认为经济刷退的风险是存在的。“当你降低需求时，存在经济放缓的风险，使经济停止增长，失去所有动力，然后你可能会遇到一些人称之为衰退的情况，”他说。 “软着陆是一件非常困难的事情。我认为这种情况在这个国家的历史上只发生过一两次。从世界来看这已经是最好的情况了，”博斯蒂克补充说。 对于缩减资产负债表(QT)，他表示，他希望开始出售抵押贷款支持证券(MBS)，以使央行资产集中于国债。 “我们必须考虑如何减少MBS持有量，”他说。“我们将积极讨论其选择。我们不能仅仅依靠这些证券的到期。我们将不得不积极尝试出售它们。”
消费者的通胀预期随着汽油价格涨跌而波动 _By Bloomberg 本周早些时候。博斯蒂克表示，最新的通胀数据可能支持下次加息的幅度低于前两次的水平。 “即将获得的数据 - - 如果它们清楚地表明通货膨胀已经开始放缓 - - 可能会让我们有理由不再实施75个基点的大幅加息，”博斯蒂克周二在该行官网上发布的一篇文章中说。 与此同时，他表示，美联储在将通胀率压低至美联储目标水平之前不能停止加息，即使结果是失业率上升一段时间。 “在这一点上，历史是有启发性的，”博斯蒂克说。“经济学家们称之为走走停停的货币政策 - - 面对通胀上升时收紧货币政策，但当失业率上升时突然逆转方向 - - 可以说在1960年代末和1970年代导致了通胀上升。” “今年夏天的通胀数据有所好转，”他说。“但关键词是‘微光’。现在宣布胜利显然还为时过早。” ② 梅斯特强烈暗示峰值利率可能升至4% 周三，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)重申，她预计央行不会在2023年降息。她认为美联储需要在明年初将其基准利率提高到4%以上，并固定在该水平一段时间以冷却通胀。 “我目前的观点是，有必要在明年初将联邦基金利率提高到4%以上，并保持在那里，”梅斯特周三在一次活动中表示。“我预计美联储明年不会下调联邦基金利率目标。” “在任何特定的FOMC会议上加息的规模和联邦基金利率峰值将取决于通胀前景，”她说。 虽然美国经济衰退的风险已经上升，但梅斯特表示，这种收缩不是她的基本预期。她说，强劲的劳动力市场表明，尽管到明年年底失业率可能会上升到4%以上，经济活动也不太可能出现“相当急剧”的放缓。 但她强调，即使经济衰退也不会阻止美联储偏离扑灭通胀这一首要目标。 “即使经济陷入衰退，我们也必须降低通胀，”她说。 梅斯特表示，她预计今年通胀率将降到5%至6%的区间，并在未来两年内朝着美联储的目标“取得更多进展”。但她说，这只有在美联储继续加息的情况下才会发生。 “这将是一场漫长的战斗，”她说。“这不是一个‘一劳永逸’的战斗。我们必须继续加息。” ③ 威廉姆斯强调明年不会降息 此前，FOMC副主席，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示，美国央行需要将利率提高到能够冷却的通胀水平。 “我们需要制定一些限制性政策来让需求放缓，我们还没有做到，”他周二在一个活动中表示。“美联储在9月20日至21日会议上的加息幅度将取决于数据的整体性”。 他表示，最近的通胀数据令人鼓舞，但在劳动力市场保持强劲的情况下，物价仍然上涨得太快。 他说，美国央行限制性水平的利率维持“一段时间”，并补充说这意味着明年可能不会降息。 ④ 其他官员表示遏制通胀是首要任务 而上周刚上任的，达拉斯联储主席洛根(Lorie Logan)周三也明确表示，央行必须遏制通胀。 “我们的首要任务必须是恢复价格稳定，”她在一个活动中说。“当务之急是降低通胀，因为它对世界各地的企业和人们造成了重大影响和困难”。 此前，里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)周二表示， 美国央行不会在对抗通胀的努力中退缩，但警告说，这可能不是一个顺利的过程。 “我们致力于将通胀率恢复到2%的目标，我们将尽一切努力实现这一目标，”他说。“我预计通货膨胀将在返回目标的路上反弹。” “经济衰退显然是这一过程中的风险，”巴金说。“不会是像2008年的那种深度经济衰退，也不一定是灾难性的。” 巴金表示，货币政策的影响会滞后，“所以我预计通胀不会立即下降”。 他表示，如果美联储不采取行动，美国经济将面临两个风险 - - 需求将保持过高，公众将对美联储抗通胀的信誉失去信心。 “美联储的责任是采取行动降低通胀，”他说。“我们也是这样做的。 ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
廖青补充说，根据目前总体中性的局面，货币当局没有必要继续采取激进举措，如果状况变化到确实需要加息75甚至100个基点的程度 - - 今年11月和12月还有两次会议，届时行动也不会太迟。FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 新闻源：Bloomberg MarketWatch WSJ CNBC ---END---
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