最新数据和事件

07:50

日本财务省(MOF)商品贸易统计报告(TSJ) [官方报告]

● 日本6月未季调商品贸易帐(亿日元)

● 日本6月商品出口年率(%)

● 日本6月商品进口年率(%)

2024.7.18 星期四 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

22:30

美国能源信息署(EIA)原油市场周报(WPSR) [官方报告]

● 美国截至7月12日当周EIA原油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周EIA汽油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周EIA精炼油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周EIA库欣原油库存(万桶)

● 美国截至7月12日当周EIA原油总产量(万桶/日)

● 美国截至7月12日当周EIA原油进口量(万桶/日)

● 美国截至7月12日当周EIA原油出口量(万桶/日)

● 美国截至7月12日当周EIA精炼厂设备利用率(%)

21:15

美联储(Fed)工业生产和产能利用率(IPCU-G17) [官方报告]

● 美国6月工业产出月率(%)

● 美国6月产能利用率(%)

● 美国6月制造业产出月率(%)

● 美国6月制造业产能利用率(%)

20:30

美国商务部人口普查局(BC)新住宅建设活动月报(NRCA)

● 美国6月新屋开工年化月率(%)

● 美国6月新屋开工年化总数(万户)

● 美国6月营建许可月率初值(%)

● 美国6月营建许可年化总数初值(万户)

19:00

抵押贷款银行家协会(MBA)贷款申请活动(MAD) [官方报告]

● 美国截至7月12日当周MBA抵押贷款申请活动指数

● 美国截至7月12日当周MBA抵押贷款申请活动指数环比(%)

● 美国截至7月12日当周MBA抵押贷款购买指数

● 美国截至7月12日当周MBA抵押贷款再融资活动指数

● 美国截至7月12日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)

17:00

欧盟统计局(EuroStat)消费者价格指数(CPI) [官方报告]

● 欧元区6月调和CPI年率-未季调终值(%)

● 欧元区6月调和CPI月率终值(%)

● 欧元区6月核心调和CPI年率-未季调终值(%)

● 欧元区6月核心调和CPI月率终值(%)

14:00

英国国家统计局(ONS)生产者价格指数(PPI) [官方报告]

● 英国6月未季调输入PPI年率(%)

● 英国6月未季调输入PPI月率(%)

● 英国6月未季调核心输出PPI年率(%)

● 英国6月未季调核心输出PPI月率(%)

14:00

英国国家统计局(ONS)零售物价指数(SPI) [官方报告]

● 英国6月零售物价指数年率(%)

● 英国6月零售物价指数月率(%)

● 英国6月核心零售物价指数年率(%)

● 英国6月核心零售物价指数月率(%)

14:00

英国国家统计局(ONS)消费者价格指数(CPI) [官方报告]

● 英国6月CPI年率(%)

● 英国6月CPI月率(%)

● 英国6月核心CPI年率(%)

● 英国6月核心CPI月率(%)

07:00

路透社(Reuters)短观-日本企业短期经济观测调查

● 日本7月路透短观制造业指数

● 日本7月路透短观非制造业指数

06:45

新西兰统计局(StatsNZ)国内生产总值(GDP) [官方报告]

● 新西兰第二季度CPI年率(%)

● 新西兰第二季度CPI季率(%)

04:30

美国石油协会(API)每周统计公报(WSB)

● 美国截至7月12日当周API原油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周API汽油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周API馏分油库存变动(万桶)

● 美国截至7月12日当周API库欣原油库存变动(万桶)

03:50

库格勒：如数据继续改善，今年晚些时候降息将是合适的 

美联储理事库格勒(Adriana Kugle)表示，如果通胀继续放缓，同时劳动力市场降温但保持弹性，那么“今年晚些时候”降低借贷成本是合适的。她周二在一次活动中说：“如果经济状况继续以这种有利的方式发展 - - 如过去三个月的通胀数据所证明的那样，通胀率下降速度加快 - - 就业疲软但保持弹性，如过去几份就业报告所示。我预计今年晚些时候开始放松货币政策是合适的。”

她指出：“由裁员驱动的失业率上升将促使她考虑尽早投票支持降息。然而，如果随后的报告没有证实通胀压力持续缓解，将利率保持稳定一段时间可能是合适的。”

在政策权衡方面，她说：“美联储双重使命的充分就业方面变得更加重要。美联储官员正在非常密切地关注数据，以识别风险。”

对于劳动力市场状况，她说：“劳动力市场出现了实质性的再平衡。职位空缺减少，劳动力增加。这种持续的再平衡表明，通胀将继续朝着我们2%的目标下降。”

2024.7.17 星期三 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

23:30

WEO报告解读：IMF认为反通胀进程放缓造成的利率高位固定构成主要风险，小幅上调了今年的经济增长预测

国际货币基金组织(IMF)警告称，许多主要经济体的通胀降温速度低于预期，这表明利率“更长时间”保持在较高水平，这对全球增长构成潜在风险。

这家总部位于华盛顿的银行在周二发布的旗舰报告世界经济展望(WEO)的更新中，将重点放在了居高不下的服务业通胀上，这主要是由工资上涨造成的。报告还指出，贸易和地缘政治紧张局势，特别是石油等大宗商品的价格上涨也构成通胀压力。

IMF表示：“服务价格通胀阻碍了反通胀的进展，这使货币政策正常化变得更加复杂。因此，通胀的上行风险增加了，提高了高利率持续更长时间的可能性。”

尽管有这些警告，IMF认为全球经济仍有望软着陆。它将明年的增长前景上调了0.1个百分点，至3.3%，并将今年的预测保持在3.2%不变。然而，首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古林查斯表示：“在表面稳定之下，已经出现了显著的发展。”

在美国(USA)经济表现好于预期而中国(CHN)落后之后，第一季度许多国家的经济产出趋同，亚洲再次成为主要驱动力，而美国的强劲势头有所降温。

IMF上调了对中国和印度(IDN)的展望，这两个国家将占全球经济增长的近一半，并预测欧元区(Euro Area)也有望复苏。

今年早些时候，美国的通胀数据反弹使人们对美联储(Fed)降息预期推迟到了9月，届时欧洲央行(ECB)也可能实施本周期的第二次降息。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周一表示：“我们在第一季度没有获得任何额外的信心，但第二季度的三个数据，包括上周的读数，确实在一定程度上增加了人们对通胀正朝着美联储2%目标迈进的信心。”

美国利率在异常高的水平高位固定的时间更长，也将维持美元的上行压力，使新兴市场的通胀、利率、增长和债务复杂化。

古林查斯还警告说，疫情过后，政府的资产负债表很脆弱，容易受到新的冲击。他特别针对美国，写道“令人担忧的是，像美国这样的国家，在充分就业的情况下，仍保持财政立场，使其债务与国内生产总值之比稳步上升，对国内和全球经济都有风险。”

古林查斯表示：“这里的担忧是，你的债务结构中的短期资金越多，你就越需要去市场借贷。在收益率曲线(Yield Curve)的短端通常利率更低，但风险也更大。”

IMF对中国经济增长的预测上调了0.4个百分点，今年将达到5%，明年将达到4.5%，这得益于第一季度私人消费的反弹和出口的强劲。古林查斯表示，第二季度的经济放缓表明消费者信心低迷和房地产行业的问题挥之不去，并补充说，IMF已经警告过这种风险，现在“似乎正在成为现实”。IMF预计，到2029年，世界第二大经济体的增长将放缓至3.3%。

IMF研究部部长让-马克·纳塔尔表示，中国政府最近推动的以旧换新以及家用和工业设备的升级，可能会促进消费、投资和增长。他说：“过去几年，我们一直建议转向消费，这是朝着正确方向迈出的一步。”

这一努力的结果喜忧参半。官方数据显示，6月汽车零售额下降6.2%，为一年多来最大跌幅，而家用电器和视听设备下降7.6%，为2022年以来最大跌幅。不过，企业表现得相对积极，今年第一季度的新设备采购量增长了17%以上。

IMF将印度的增长预测上调至7%，这也是因为私人消费前景更好，特别是在农村地区。

增长下调幅度最大的是沙特(KSA)，展望下调了0.9个百分点，至1.7%，因其推动的OPEC+减产导致其石油收入暴跌；以及阿根廷(ARG)，由于总统哈维尔·米利实施了严厉的支出限制，下调了0.7个百分点，收缩幅度扩大至3.5%。

22:05

HMI报告解读：新房市场景气度连续第三个月下降，但前景已转向有利

7月，美国(USA)住宅建筑商的信心连续第三个月下降，因为利率高企对销售造成压力，并使建筑融资成本居高不下。

美国住房建筑商协会(NAHB)公布的房地产市场指数(HMI)数据显示，7月，HMI较上月下降1个百分点，至42%，为今年的最低水平而接受彭博社(Bloomberg)调查的经济学家预测中值为43。买家询盘量和现况指标创年内新低。31%的建筑商降价，而前一个月为29%。平均价格连续第13个月下降，而报告使用销售激励措施的建筑商比例仍为61%。预期指数自3月来首次上升，是该报告中唯一的亮点。

过去几个月，30年期固定抵押贷款的平均利率一直徘徊在7%左右。潜在买家，其中许多人表示只有在利率下降的情况下才会买房。他们可能很快就会看到这一点，10年期美债收益率最近半个月已经下跌了32个基点，接近3月以来的最低水平。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师德鲁·里丁表示：“近几个月来，随着抵押贷款利率上升，对新房的需求有所下降，但仍比二手房市场更具弹性。6月房屋销售中，新房占比较上月上升了1%，历史平均为下降6%，这意味着，大量使用折扣促销促成了这一点。”

22:00

住房建筑商协会(NAHB)房地产市场指数(HMI) [官方报告]

● 美国7月NAHB房产市场指数

20:55

红皮书研究美国商业零售销售周报

● 美国截至7月8日当周红皮书商业零售销售年率(%)

20:35

CPI报告解读：通胀重回下行通道，加拿大央行下周降息概率升至90%

加拿大(CAN)的通胀再次减速，这可能会推动加拿大央行(BoC)下周再次降息。

加拿大统计局(StatCan)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，6月，CPI同比上涨2.7%，较上月放缓0.2个百分点，与经济学家的预期一致。

该指标已经连续第六个月处于央行的目标范围内，并使年度平均通胀率回落至2021年初以来的最低水平。

按月计算，该指数下跌0.1%，而预期为上涨0.1%。经季节性调整后，该指数上涨0.2%。

这一组数据可能会让加拿大央行感到满意，表明5月通胀反弹是暂时的，并表明年通胀率仍有望在明年某个时候达到央行2%的目标。经济学家表示，这为官员们下周将政策利率降至4.50%扫除了障碍。

>> Alberta Central的首席经济学家查尔斯·圣阿诺表示：“总的来说，今天的报告没有什么值得加拿大银行担忧的。他们是否降息将取决于他们是否采取更谨慎的态度。”

隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，央行下周降息的概率为90% - - 报告公布前为80%。

尽管如此，报告显示，一些证据表明，潜在的价格压力仍然存在。根据彭博社(Bloomberg)的计算，核心指标的三个月移动平均值从5月的2.52%上升到2.91%。再加上服务通胀的上升，这一势头可能会引发人们对央行是否必须在今年晚些时候放缓降息步伐的质疑。

央行两项核心通胀指标的平均值放缓，6月平均为2.75%，而一个月前为2.80%，与经济学家的预期大致持平。

加拿大蒙特利尔银行(BMO)的利率和宏观策略师本杰明·雷特兹表示：“总的来说，周一疲软的商业前景调查、失业率的持续上升和CPI的持续放缓 - - 即使有点缓慢 - - 表明加拿大央行将在下周的政策会议上再降息25个基点。”此前该行预计央行将在11月降息。

6月的通胀数据是7月24日下一次利率决定之前最后一份主要经济数据。

行长蒂夫·麦克莱姆和他的同事在6月将基准隔夜利率下调了25个基点，表示在看到几个月的价格压力降温后，他们更有信心通胀率将达到2%的目标。但就在降息几周后发布的5月通胀报告显示，价格涨幅出乎意料地重新加速。

周一，该行的调查显示，企业和消费者对通胀的预期仍然低迷，企业看到投入和销售价格的增长放缓。报告劳动力短缺的企业比例也处于历史最低水平，他们对明年工资增长的预期也有所放缓。

在审议6月5日的决定时，官员们讨论了是否要等到7月降息，以确认通胀有望达到目标，这证实他们还不确定通胀的前景。

自6月降息以来，麦克莱姆已在多个场合表示，如果价格压力继续缓解，预计进一步的降息是合理的，但政策制定者不想“太快”降息，危及反通胀的进展。

6月，抵押贷款利息成本和租金仍然是通胀率年度变动的最大因素，分别上升了22%和8.8%。不包括住房成本，CPI同比上涨1.3%，而5月为1.5%。剔除食品和能源，该指数较去年同期上涨2.9%，与上月持平。服务业通胀率上升4.8%，而5月份为4.6%。食品价格同比上涨2.8%，耐用品价格下跌1.8%。

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图：加拿大主要通胀指标同步降温

20:30

加拿大统计局(StatCan)消费者价格指数(CPI) [官方报告]

● 加拿大6月未季调CPI年率(%)

● 加拿大6月未季调CPI月率(%)

● 加拿大6月核心CPI-普通年率(%)

● 加拿大6月核心CPI月率(%)

● 加拿大6月核心CPI-加权中值年率(%)

● 加拿大6月核心CPI-截尾调整年率(%)

20:30

MRT报告解读：随着通胀放缓，美国6月的零售销售强劲反弹

美国(USA)6月零售销售录得三个月来的最大增长，这表明消费支出在第二季度末重新企稳。

美国商务部人口普查局(BC)公布的零售销售月报(MRT)显示，6月，核心零售销售环比涨幅较上月加速0.3个百分点，至0.4%，为三个月以来的最高水平；同时将上月数据上修至0.1%。总体零售销售与上月持平，因网络公司导致汽车仅销售收入减少了2%。对照组零售销售环比涨幅较上月大幅加速0.5个百分点，至0.9%，与2023年4月的高点持平。

这一组数据解释的状况与最近几个月逐渐放缓的趋势相反，这表明，随着通胀放缓和美联储(Fed)接近降息，消费活动已经企稳反弹。

报告跟踪的13个类别中，只有3个类别的销售出现了下降，包括汽油和体育用品。

6月中旬，软件提供商CDK Global遭受网络攻击，数千家汽车经销商的销售活动受到重创。不过，行业人士表示，黑客攻击大多只会推迟销售，而不是让他们失去客户，这意味着该行业销售将在7月出现反弹。

>> High Frequency Economics的首席美国经济学家鲁比拉·法鲁奇表示：“2024年以来，消费和经济活动已大幅放缓。但情况远未减弱到被视为衰退的程度。我们认为，支出和增长数据以及通胀数据的改善支持货币政策放松。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家埃斯特尔·欧表示：“消费者利用6月商品价格下跌的机会，在他们最近表现出谨慎的类别上进行消费。然而，即使商品支出反弹，消费者仍继续减少在食品和饮料店的可自由支配服务支出。”

20:30

美国商务部人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)

● 美国6月零售销售年率(%)

● 美国6月零售销售月率(%)

● 美国6月对照组零售销售月率(%)

● 美国6月核心零售销售月率(%)

20:30

美国劳工统计局(BLS)进出口价格指数(MXP)

● 美国6月进口物价指数年率(%)

● 美国6月进口物价指数月率(%)

● 美国6月出口物价指数年率(%)

● 美国6月出口物价指数月率(%)

17:00

欧洲经济研究所(ZEW)德国/欧元区经济景气指数 [官方报告]

● 欧元区7月ZEW经济景气指数

● 欧元区7月ZEW经济现况指数

● 德国7月ZEW经济景气指数

● 德国7月ZEW经济现况指数

17:00

欧盟统计局(EuroStat)国际货物贸易月报 [官方报告]

● 欧元区5月季调后贸易帐(亿欧元)

12:30

日本经产省(METI)第三产业活动指数  [官方报告]

● 日本5月第三产业活动年率(%)

● 日本5月第三产业活动月率(%)

09:25

央行注入大量流动性，此举旨在确保纳税高峰期的利率稳定

中国人民银行(PBoC)通过日常操作向银行系统注入大量现金，以在企业集中缴纳税款之际保持流动性充足。

央行表示，今日进行6760亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。操作规模为1月以来的最高水平。

此举受到市场参与者高度关注，因为这可能是政策利率切换的初始步骤。央行已经表示，正考虑使用短期利率作为政策利率 - - 市场参与者预期就是7天期逆回购利率 - - 将取代目前的政策利率：中期借贷便利(MLF)。

>> 中信证券(Citic Securities)的首席经济学家明明表示：“7月是纳税的主要月份，这给银行间流动性带来了巨大压力，因此央行需要增加注资。然而，我们不能排除央行希望增加逆回购的未偿金额，以逐步取代MLF存量的可能性。”

>> 澳新银行(ANZ)的高级中国策略师邢兆鹏表示：“央行可能希望避免融资成本飙升，这可能会引发下午的逆回购操作和大幅波动。它希望在三中全会期间避免金融风险。”

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图：7天逆回购注资规模创1月以来新高

08:30

澳新银行(ANZ)消费者信心指数(CSI)

● 澳大利亚截至7月14日当周ANZ消费者信心指数

05:00

戴利：信心增强但仍未达到目标，还需查看更多数据 

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，通胀正在下降，这增强了人们对通胀率最终将回落至2%的信心。她周一在犹他州的一次活动中表示：“通胀率正在下降，人们越来越有信心，我们正在接近将通货膨胀率降至2%的水平。但是，我们还没有达到目标。”

她进一步强调称：“在我们做出任何决定之前，我们还有更多的信息要获取。”

戴利拒绝具体说明美联储(Fed)何时开始降息，以及将降息多少次。她说：“在一段时间内，政策可能会出现一些正常化，但这种可能性取决于收到的数据，而不是我们今天的状况。”

她表示，劳动力市场和物价稳定的风险正在更好地平衡，但美联储仍致力于实现2%的通胀目标。

美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，6月，CPI的四个分项指标全面放缓，美联储最关注的住房通胀和住房以外核心通胀也同步放缓，这意味着通胀回落至2%的最后一公里取得了重大进展，当然这也是许多官员所预期的情况，不过，无论是CPI，还是美联储使用的个人消费支出价格指数(PCE)仍然高于央行的目标水平，分别为3.0%和2.6%。

01:20

鲍威尔：最近的数据确实让我增加了一些信心 

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，最近的数据让他的信心有所增加，不过美联储(Fed)的任何决定都将在每次会议上作出。他周一在华盛顿接受经济俱乐部大卫·鲁宾斯坦采访时说：“包括上周消费者价格指数(CPI)在内的第二季度经济数据确实增加了一些信心，即通胀正在降至央行2%的目标。而劳动力市场现在处于更好的平衡状态。不过，任何政策决定都将在逐个会议上作出。当美联储对通胀有信心时，就是行动的时候。”

他强调称：“目前让我担忧的是经济的风险平衡，制定正确的政策非常重要。”

对于当前利率和中性利率(R-Star)水平，他说：“政策虽然是限制性的，但并不过分紧缩。中性利率可能已经上升。”

鲍威尔表示，他计划完成计划于2026年结束的整个任期，因为有人猜测，如果特朗普(Donald Trump)赢得2024年美国总统大选(2024 US Presidential Election)，他可能会寻求提前更换美联储主席。当鲁宾斯坦问他是否会连任时，鲍威尔拒绝回答。主席对央行独立性进行了强有力的辩护，他说国会中的大多数人都同意这一点。

鲍威尔警告说，美国(USA)预算正走在一条不可持续的道路上，希望两党共同采取行动解决巨额赤字问题。他说：“希望赤字问题是下一届政府的头等大事，必须采取两党行动。我们真的需要着手解决这个问题。长期以来，我对赤字水平感到担忧，但向国会(USC)提供建议不是美联储的工作。”

2024.7.16 星期二 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

20:30

加拿大统计局(StatCan)制造业月度调查报告(MSM) [官方报告]

● 加拿大5月制造业销售月率(%)

● 加拿大5月制造业新订单月率(%)

20:30

纽约联储(NYFed)纽约州制造业调查报告(ESMS) [官方报告]

● 美国7月纽约联储制造业指数

17:00

欧盟统计局(EuroStat)工业生产月报(MIP) [官方报告]

● 欧元区5月工作日调整后工业产出年率(%)

● 欧元区5月季调后工业产出月率(%)

10:05

房价数据解读：住房价格、销量和投资同步下跌，表明最细纾困措施并未奏效

6月，中国(CHN)住房价格和 销量再次下跌，而投资维持两位数的收缩，表明房地产危机尚未解除。

中国国家统计局(NBS)公布的数据显示，6月，70个城市的新房价格较5月下跌了0.67%，二手房较5月下跌了0.85%；降幅均较5月有所收窄。

这些数据进一步证明，5月公布的强力纾困计划在提振房地产市场情绪方面收效甚微。同时，预计短期内不会出台更有力的刺激措施。随着开发商和房主继续大幅打折以出售新房和二手房，价格压力可能会持续存在。

价格同比跌幅进一步扩大。NBS的数据显示，新房价格同比下跌4.9%；二手房同比下跌7.9%，创历史新高，70个城市房价全部下跌。

房地产投资继续处于深度收缩中。数据显示，上半年房地产投资下降10.1%，与前五个月的水平一致。

>> 穆迪分析公司(Moody's Analytics)的经济学家哈里·墨菲-克鲁斯表示：“最近的支持措施是朝着正确方向迈出的一步，但与房地产市场问题症结涉及的规模相比仍然相形见绌。”

根据彭博社基于前六个月数据的计算，一个明显的迹象是房地产销售有所改善，6月降幅缩小至13%；相比之下，5月降幅为28%。

中国在5月推出了一项广泛的房地产纾困，重点是放宽抵押贷款规定，鼓励地方政府购买存量房。随后，中国四大一线城市 - - 北京、上海、深圳和广州 - - 都推出了放松限购和限贷的措施。

投资者和分析师怀疑这些措施是否足够，因为中国人民银行(PBoC)宣布的转向资金规模有限，而几个试点城市政策落实的进展缓慢。

目前，投资者并不认为房地产市场危机已经接触。截至发稿时，彭博一篮子中国开发商股票下跌1.5%，较5月中旬的高点下跌27%。

头部开发商万科(Vanke)上周警告称，由于折扣和土地收购成本折现，上半年亏损高达90亿元人民币。该公司仍在努力避免违约。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师克里斯提·洪表示：“担心被落下的刀子扎手，这可能会继续抑制房地产投资。新房和二手房库存过多，增加了进一步降价的压力。虽然总体房价跌幅较上月有所放缓，但这种反弹主要是大城市和二手房推动的，只要人们认为工作难保，对通胀持悲观态度，复苏就会动力不足。人们仍不清楚，何时才能放心的购买房产。”

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图：中国房价跌幅扩大

10:00

中国国家统计局(NBS)核心经济指标月报 [官方报告]

● 中国第二季度GDP年率-单季度(%)

● 中国第二季度GDP季率-单季度(%)

● 中国第二季度GDP总量-单季度(亿元)

● 中国第二季度GDP年率-年初至今(%)

10:00

中国国家统计局(NBS)核心经济指标月报 [官方报告]

● 中国1-6月城镇固定资产投资年率(%)

● 中国6月城镇固定资产投资月率(%)

● 中国1-6月房地产开发投资年率(%)

● 中国1-6月新建住宅销售额年率(%)

● 中国1-6月社会消费品零售总额年率(%)

● 中国6月社会消费品零售总额月率(%)

● 中国1-6月规模以上工业增加值年率(%)

● 中国6月规模以上工业增加值月率(%)

● 中国5月全国城镇调查失业率(%)

09:25

MLF操作解读：为避免加大人民币贬值压力，央行维持利率不变并回笼30亿

随着货币贬值压力的增加，中国(CHN)对货币宽松持谨慎态度，连续第五个月从银行系统撤出现金。

中国人民银行(PBoC)周一表示，通过中期借贷便利(MLF)抽走30亿元人民币现金，同时将1年期MLF利率维持在2.5%。彭博社(Bloomberg)调查的所有九位分析师都预测利率将保持不变，多数经济学家预计MLF的政策利率地位将逐步被短期利率 - - 如7天逆回购利率 - - 取代。

>> 澳新银行(ANZ)的高级中国策略师邢兆鹏表示：“净流出表明中国人民银行对金融稳定的担忧是鹰派的，第三届三中全会可能会对政策利率体系进行改革，这将淡化MLF在货币政策中的作用。”

货币当局正面临着管理经济风险和处理与美国(USA)政策分歧的日益艰巨的任务。维持利率的决定表明，鉴于美国和中国收益率之间已经存在很大差距，央行担心进一步放松货币政策可能会加剧人民币和资本外逃的压力。

尽管央行一直在支持人民币，但由于美联储(Fed)降息预期的不断推迟有利于美元，人民币今年仍下跌了约2%。在MLF操作决定公布之后，离岸人民币的跌幅收窄至0.1%，报7.2770。

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图：央行维持MLF利率不变，预计该利率将不再作为政策利率

2024.7.15 星期一 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

01:00

贝克休斯(BH)油气钻井周报(RRC) [官方报告]

● 美国截至7月12日当周石油钻井总数(口)

2024.7.13 星期六 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

22:05

MCSI报告解读：消费者信心意外大幅下降，尽管通胀预期继续放缓

7月初，美国(USA)消费者信心意外降至八个月来的最低水平，因为通胀继续影响美国人对其财务和经济前景的看法。

美国密歇根大学(UMich)公布的消费者信心指数(MCSI)数据显示，7月，信心指数较上月下降2.2个百分点，至66%，而而接受彭博社(Bloomberg)调查的经济学家预测中值为68.5%；消费者对明年通胀的预期连续第二个月下降，至2.9%；对未来5到10年的通胀预期较上月下降0.1个百分点，至2.9%。

“尽管预计通胀会缓解，但消费者仍然对持续的高价感到沮丧。近一半的消费者自发地表示，高物价正在导致他们的生活水平下降，与两年前达到的历史最高水平持平。”该调查项目的负责人乔安妮·许 表示。

密歇根大学还发布了一份关于通胀预期的特别报告。报告称，长期预期的平均值和中位数之间的差异是由少数消费者造成的，“不太可能反映消费者通胀预期的根本恶化”。

本周早些时候的数据显示，6月通胀数据普遍降温，通胀环比出现了2021年以来的最小涨幅。这对美联储(Fed)年内多次降息提供了支持。

尽管周五的另一份报告显示生产者出厂价格的涨幅高于预期，但生产者价格指数(PPI)报告的细节表明，美联储使用的通胀指标 - - 个人消费支出价格指数(PCE) - - 有望进一步放缓。PPI公布后，摩根士丹利(Morgan Stanley)和凯投宏观(Capital Economics)的分析师下调了对核心PCE的估计。

最近通胀的下降趋势为那些因新冠疫情后物价飙升而感到挤压的消费者提供了一些可喜的缓解。商品价格的放缓一直处于领先地位，实际上在过去一年的大部分时间里都在下降。

与此同时，推动消费支出的劳动力市场已经显示出降温的迹象，如果这种趋势持续下去，可能会有助于抑制消费者情绪和需求。6月失业率升至4.1%，为2021年底以来的最高水平。

报告显示，当前状况指标从65.9降至64.1，为2022年12月以来的最低水平。预期指标也从6月份的69.6降至67.2，为8个月来的最低点。

耐用品的购买条件降至85，为一年多来的最低水平。消费者对现在和未来财务状况的看法在7月份恶化，均降至10月以来的最低水平。

报告指出，11月的总统选举(2024 US Presidential Election)可能会影响消费者对经济的预期。

“随着即将到来的选举，消费者认为经济前景存在很大的不确定性，尽管几乎没有证据表明第一次总统辩论改变了他们的经济观点。”许说。

22:00

美国密歇根大学(UMich)消费者信心指数(MCSI) [官方报告]

● 美国7月密歇根大学消费者信心指数初值

● 美国7月密歇根大学预期指数初值

● 美国7月密歇根大学现况指数初值

● 美国7月密歇根大学1年期通胀率预期初值(%)

● 美国7月密歇根大学5-10年期通胀率预期初值(%)

20:35

PPI报告解读：随着服务提供商利润率上升，PPI四大指标全面加速

美国(USA)6月工业品出厂价格攀升，略高于预期，因服务提供商的价格上调抵消了商品售价的连续第二个月下降。

劳工统计局(BLS)周五公布的生产者价格指数(PPI)数据显示，6月，PPI环比上涨0.2%，同比上涨2.6%；核心PPI环比上涨0.4%，同比上涨3.0%。

此前，BLS在周四公布的消费者价格指数(CPI)数据显示 ，通胀环比录得疫情爆发以来首次下降，这对美联储(Fed)最早在9月降息提供了支持。

PPI报告显示，服务成本增长了0.6%，几乎所有的增长都与批发商和零售商的利润率增长1.9%有关。商品价格下跌0.5%。反映生产早期价格的中间需求加工品成本下降了0.2%，这是过去四个月的第三次下降。

PPI报告中用于计算美联储首选通胀指标 - - 个人消费支出价格指数(PCE) - - 的相关类别的最新数据喜忧参半。尽管如此，摩根士丹利(Morgan Stanley)和凯投宏观(Capital Economics)的分析师在PPI公布后下调了对核心个人消费支出的预期。

在这些类别中，医生护理成本小幅上涨0.2%，医院门诊护理成本上涨0.1%，住院护理成本上涨0.5% - - 所有这些涨幅都比5月份温和。与此同时，机票价格上涨1.1%，投资组合管理服务价格上涨1%。6月份个人消费支出价格指标将于本月晚些时候公布。

>> 凯投宏观(Capital Economics)的首席北美经济学家保罗·阿什沃斯表示：“纳入美联储首选个人消费支出平减指数通胀指标的PPI重叠部分明显低于6月的预期，看起来5月的个人消费支出增长也可能下降，尽管幅度不大。”

20:30

美国劳工统计局(BLS)生产者价格指数(PPI)

● 美国6月PPI年率(%)

● 美国6月PPI月率(%)

● 美国6月核心PPI年率(%)

● 美国6月核心PPI月率(%)       

16:00

中国商务部(Mofcom)外商直接投资年率(FDI) [官方报告]

● 中国6月实际外商直接投资年率(%)

16:00

金融统计数据解读：中国信贷增长创历史新低，因需求十分疲软

中国(CHN)6月的信贷增长创下历史新低，突显出融资需求疲软，促使中国人民银行(PBoC)支持的一份出版物迅速发文解读数据以淡化人们的担忧。

央行周五公布的数据显示，6月，社会融资规模 - - 一种广泛的信贷衡量指标 - - 同比增长8.1%，为2017年以来的最低水平。根据彭博社(Bloomberg)基于该数据的计算，当月融资总额净增长3.3万亿元人民币，低于经济学家中位数预测的3.4万亿。

贷款增长也创下历史新低。未偿还银行贷款存量同比增长8.3%，为2003年以来的最低水平。

虽然6月传统上是借贷强劲的月份，因为银行倾向于在每个季度末提供更多信贷以加速实现全年贷款目标，但长期的房地产市场低迷抑制了消费者和企业的信贷需求。随着北京寻求新的方式来推动经济增长，而不是过于依赖扩大信贷，地方政府也被迫削减表外借款。

今年上半年融资总额为18.1万亿元，低于去年同期的22万亿元。

随着中央和地方政府寻求为提振需求的投资筹集资金，政府债券在整体信贷组合中所占的份额越来越大。6月，政府发行了8490亿元人民币的新债券。

截至6月底，M1货币供应量 - - 包括用于即时交易的现金和存款 - - 收缩了5%，这是自1996年数据开始以来的最低水平。包括更多储蓄存款在内的M2供应量增长了6.2%，也创下新低。

>> 澳新银行(ANZ)的高级中国策略师邢兆鹏表示：“数据令人失望，表明信贷需求疲软。”

中国的经济前景仍然喜忧参半。尽管出口一直非常强劲 - - 周五的数据显示，出口激增至近两年来的最高水平 - - 但6月工厂活动连续第二个月萎缩，消费者通胀指标略高于零，引发了更多政策支持的呼声。

中国人民银行上个月暗示将改革利率政策，以在保持人民币稳定的同时促进经济增长。央行本周宣布了额外的公开市场操作，并收紧了短期利率的波动区间。

数据公布后不久，中国人民银行支持的财经新闻(Financial News)发表评论称，信贷和货币供应增长放缓并不意味着经济正在走弱；呼吁市场减少对这些指标的关注，更多地关注利率调整。

16:00

中国人民银行(PBoC)金融统计数据报告 [官方报告]

● 中国6月M1货币供应年率(%)

● 中国6月M2货币供应年率(%)

● 中国6月人民币各项贷款余额年率(%)

● 中国1-6月社会融资规模(亿元)

● 中国1-6月新增人民币贷款(亿元)

13:50

通胀预期数据解读：家庭预计通胀将达到两位数，对央行收紧政策构成强力支持

日本(JPN)家庭预计未来几年通胀将达到创纪录水平，这对日本央行(BoJ)进一步收紧货币政策构成支持。

日本央行周五公布的公众意见和行为调查报告显示，第二季度，家庭预计未来五年的通胀率为8.7%，为2006年以来的最高水平。预计未来一年通胀率为11.5%，创历史新高；约87.5%的人表示，在此期间，价格将上涨或大幅上涨，这是自2008年以来的最高比例。

结果表明，日元的下跌和持续的通胀正在改变人们对生活成本的看法。虽然高通胀导致家庭支出疲软构成宏观经济的主要不利因素，但对于央行来说，持续通胀是央行推动货币政策正常化的先决条件。

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图：美国国债指数年线转为上涨

12:30

日本经产省(METI)制造业产能及利率用指数 [官方报告]

● 日本5月工业产出年率修正值(%)

● 日本5月工业产出月率修正值(%)

● 日本5月库存月率修正值(%)

● 日本5月设备利用指数月率(%)

● 日本5月生产能力指数月率(%)

11:02

中国海关总署(GAC)进出口统计报告 [官方报告]

● 中国6月贸易帐-美元计价(亿美元)

● 中国6月出口年率-美元计价(%)

● 中国6月进口年率-美元计价(%)

06:30

BusinessNZ企业制造业采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 新西兰6月BNZ企业制造业PMI

01:20

戴利：最新数据表明，美联储可能有必要调整利率

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，鉴于最近的就业和通胀数据，可能会对利率进行一些调整，尽管她没有提供具体的降息时间表。她周四在6月消费者价格指数(CPI)数据公布后告诉记者：“目前，很明显，我们的价格稳定和充分就业目标的风险已经得到了更好的平衡，货币政策正在发挥作用。根据我们迄今为止收到的信息，包括就业、通胀、国内生产总值(GDP)和经济前景的数据，我认为很可能需要进行一些政策调整。”

6月CPI环比录得四年来首次下跌，在期待已久的租金通胀放缓的推动下，核心CPI环比涨幅也低于预期。7月5日发布的月度就业形势报告/大非农(ESR)显示，失业率连续第三个月上升，达到4.1%，为2021年11月以来的最高水平。

隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，在CPI公布后，交易员预计，9月和12月肯定会降息，而11月第三次降息的预期也已经浮出水面。

2024.7.12 星期五 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

23:00

克利夫兰联储(ClevelandFed)CPI中位数(MCPI) [官方报告]

● 美国6月克里夫兰联储CPI月率(%)

● 美国6月克里夫兰联储16%的截尾平均CPI月率(%)

22:30

美国能源信息署(EIA)天然气库存周报(NGSR) [官方报告]

● 美国截至7月5日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)

20:30

美国劳工部(DoL)申领失业保险金人数周报(UIWC) [官方报告]

● 美国截至7月6日当周初请失业金人数(万)

● 美国截至7月6日当周初请失业金人数四周均值(万)

● 美国截至6月30日当周续请失业金人数(万)

20:30

CPI报告解读：四大通胀指标全面放缓，市场预期美联储将在9月降息

受期待已久的住房成本放缓的推动，美国(USA)通胀在6月普遍降温，这将增强美联储(Fed)战胜通胀的信心，为尽快降息扫清障碍。

美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，核心CPI环比上涨0.1%，为2021年8月以来的最小涨幅；同比上涨3.3%，为三年多来的最低水平。同时，总体CPI环比下降0.1%，这是疫情全球爆发以来的首次下降；同比上涨3.0%，叫上月大幅放缓0.3个百分点。

这些数据进一步证明，通胀在年初反弹后已重回下降趋势，而更广泛的经济活动似乎正在放缓。上周的一份报告显示失业率连续第三个月上升，这些数据应该会推动美联储在今年晚些时候降息。

CPI报告发布后，交易员继续认为央行最有可能在9月启动降息，而美国国债则大幅上涨。

本周，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在国会山(USC)作证词陈述时表示，降息可能在几个月后发生，最终将以数据为指导。

虽然BLS的数字精确到小数点后一位，但经济学家早已在观察小数点后两位的变动，按此标准，核心CPI环比上涨了0.065%。

住房价格是服务业中权重最高的类别，上涨0.2%，为2021年8月以来的最小涨幅。业主的等价租金 - - 住房的一个子集，是CPI中最大的个人物价篮子组成部分 - - 上涨了0.3%，也是三年来最低水平。

根据彭博社(Bloomberg)的计算，不包括住房和能源的核心服务部门通胀连续第二个月下跌 - - 美联储官员表示，这是他们最关注的指标。

与此同时，商品通胀继续放缓，所谓的核心商品价格连续第四个月下跌。新车价格连续第六个月下跌，几个服装类别也出现下跌。在过去的一年里，家居用品的成本几乎每个月都在下降。

>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示，基于该数据，他预计美联储将提前启动降息，现在预计美联储将在9月开始降息，而不是之前预期的11月。他在一份报告中写道：“美联储主席鲍威尔表示，央行正在寻求通胀方面的更多好消息，而最新的CPI数据正是他想要的数据。我们现在认为，这为9月的首次降息铺平了道路，随后是每个季度降息一次。”

20:30

美国劳工统计局(BLS)消费者价格指数(CPI)

● 美国6月CPI年率(%)

● 美国6月CPI月率(%)

● 美国6月核心CPI年率(%)

● 美国6月核心CPI月率(%)

14:00

英国国家统计局(ONS)国内生产总值(GDP) [官方报告]

● 英国5月GDP月率(%)

14:00

德国联邦统计局(DeStatis)工业产出月报(MIP) [官方报告]

● 德国6月CPI年率终值(%)

● 德国6月CPI月率终值(%)

● 德国6月调和CPI年率终值(%)

● 德国6月调和CPI月率终值(%)

07:50

日本内阁府(CAO)机械订单统计报告 [官方报告]

● 日本5月核心机械订单年率(%)

● 日本5月核心机械订单月率(%)

07:01

英国皇家特许测量师学会(RICS)住房市场调查(RMS) [官方报告]

● 英国6月房价指数(%)

06:45

新西兰统计局(StatsNZ)食品价格指数(FPI) [官方报告]

● 新西兰6月食品价格指数月率(%)

● 新西兰6月食品价格指数年率(%)

01:00

鲍威尔：目前还没有足够的信心认为通胀将回落至目标 

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，他相信通胀正在消退，但还不能确信通胀率将回落至美联储(Fed)2%的目标水平。

他在华盛顿作证词陈述的第二天告诉众议院议员：“我确实有信心通胀正在消退。问题是：我们是否有足够的信心认为其将可持续地降至2%？我还不准备这么说。”

鲍威尔表示，最近的通胀数据显示“略有进一步进展”，“更多好的数据”将增强央行对通胀率正在恢复到2%目标的信心，重申了他周二向参议院银行委员会提供的证词。

美联储主席避免就降息时机发出任何强烈信号，尽管他强调政策制定者面临行动过快或过慢的风险。鲍威尔表示，这些风险现在比以前更加平衡，尽管美联储官员仍致力于遏制通胀，但他们也担心失业问题。

他说：“通货膨胀问题尚未解决，我们还有更多的工作要做。”他补充说，政策制定者也非常关注“劳动力市场的大幅疲软”。

鲍威尔对国会的讲话表明，联邦公开市场委员会(FOMC)不太可能在7月30日至31日的政策会议上降息。近一年来，美联储一直将其政策利率保持在5.25%至5.5%的区间，这是20多年来的最高水平。

▌资产负债表

鲍威尔还告诉立法者，美联储官员在缩减资产负债表(QT)方面还有更多工作要做。他在众议院金融服务委员会作证时表示：“我们已经取得了很大进展。我们认为我们还有很长的路要走。”

到目前为止，美国央行已减持约1.7万亿美元的资产，官员们预计将继续大幅减持资产。

美联储在6月放慢了QT步伐，鲍威尔表示，此举旨在防止央行持有量过低，避免2019年的重演，当时央行储备短缺导致短期借贷成本飙升。

他说：“放慢一点速度实际上可能会让我们走得更远。”

2024.7.11 星期四 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

23:50

曼恩警告通胀可能再次抬头，暗示其不可能支持8月降息

英格兰银行(BoE)的政策制定者凯瑟琳·曼暗示，她还没有准备好支持降息，并警告称英国(GBR)通胀将再次抬头，服务价格将迅速上涨。

这位货币政策委员会(MPC)九名成员中最鹰派的官员指出，顽固的高工资增长和服务业通胀 - - 两者都接近6% - - 是英国央行可持续实现2%目标的障碍。

她周三在曼彻斯特联盟商学院表示：“我们看到的2%是一次性的，这意味着今年剩余时间我们将超过2%，这对我的决策很重要。我希望看到服务业通胀持续减速。”

曼恩还指出了劳动力市场的压力，工资增长仍然很高，失业率处于历史低位。

她说：“我们仍然认为，劳动力市场仍然紧张，这与目标一致的工资增长仍相去甚远。随着工资增长影响的显现，通胀面临风险。”

到目前为止，在九人MPC中鹰派似乎占优。曼恩几乎明确不支持8月降息，而当天早些时候发表鹰派讲话的首席经济学家休·皮尔似乎也持相同立场；三位外部委员不太可能支持8月降息，其中乔纳森·哈斯克尔在本周早些时候明确表示，他将投票支持利率维持不变。另一方面，上次投票支持降息的有两个委员；而英国央行行长贝利(Andrew Bailey)的立场一如既往地没有倾向性。

22:30

美国能源信息署(EIA)原油市场周报(WPSR) [官方报告]

● 美国截至7月5日当周EIA原油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周EIA汽油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周EIA精炼油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周EIA库欣原油库存(万桶)

● 美国截至7月5日当周EIA原油总产量(万桶/日)

● 美国截至7月5日当周EIA原油进口量(万桶/日)

● 美国截至7月5日当周EIA原油出口量(万桶/日)

● 美国截至7月5日当周EIA精炼厂设备利用率(%)

22:00

美国商务部人口普查局(BC)批发库存/销售月报

● 美国5月批发库存月率终值(%)

● 美国5月批发销售月率(%)

19:30

 Breaknews  美国宣布对非原产于墨西哥的钢铁和铝加征关税

拜登政府(Joe Bide)将对通过墨西哥(MEX)转运的钢铁和铝征收新关税，以防止中国(CHN)通过转运规避现有关税。

白宫国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德表示，周三宣布的这项措施对来自墨西哥的未在该国、美国或加拿大(CAN)熔化和浇注的钢铁征收25%的关税。美国、墨西哥和加拿大签署有零关税的北美自由贸易协定。

她说，中国、俄罗斯(RUS)、伊朗(IRN)或白俄罗斯(BLR)铸造的经由墨西哥抵达美国的铝将面临10%的关税。这些措施将于周三生效。

此前，墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔宣布了针对中国的关税。白宫正试图阻止世界第二大经济体中国供应过剩导致本国市场的钢铁和铝产品泛滥。

熟悉这项措施的官员表示，这一变化将影响少量现有贸易，而是旨在阻止即将到来的激增。他们要求匿名，以讨论这一努力。

布雷纳德告诉记者：“这些行动弥补了上届政府未能解决的一个重大漏洞。随着我们在美国建设未来的工业，钢铁和铝仍将是我们经济的支柱。”

拜登和他的大选挑战者、前总统特朗普(Donald Trump)都采取了措施，限制从中国的某些商品的进口，试图对北京及其对美国经济构成的威胁表现出强硬态度。

官员们表示，2023年，美国从墨西哥进口了约380万吨钢铁，其中13%来自北美以外，这部分将被征收关税。2023年，美国从墨西哥进口了105000吨铝，其中6%在国外冶炼或铸造。

官员们表示，进口商必须向美国海关官员提供有关进口来源的文件，证明系墨西哥原产，以避免加征关税。

中国房地产行业低迷，加剧了一些美国官员的预期，即大量钢铁进口可能会冲击美国市场。其中一名官员表示，美国长期以来一直向中国明确表示，钢铁行业是一个关键的国内产业。

这位官员补充说，实施新关税的举措不应让北京感到惊讶。

19:00

抵押贷款银行家协会(MBA)贷款申请活动(MAD) [官方报告]

● 美国截至7月5日当周MBA抵押贷款申请活动指数

● 美国截至7月5日当周MBA抵押贷款申请活动指数环比(%)

● 美国截至7月5日当周MBA抵押贷款购买指数

● 美国截至7月5日当周MBA抵押贷款再融资活动指数

● 美国截至7月5日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)

10:05

纽储行利率决定解读：基调明显转向鸽派，首次降息预期提前到11月

新西兰储备银行(RBNZ)连续第八次在政策会议上保持利率不变，但其鹰派立场有所缓和，暗示其可能比之前预期的更早放松货币政策。

正如预期的那样，纽储行周三在惠灵顿将官方现金利率(OCR)维持在5.5%。该行重申，政策需要保持限制性，但补充说，随着通胀放缓，限制程度将有所减弱。

央行表示：“一系列商业和消费者调查，以及更频繁的支出和信贷数据，都表明经济活动正在下降。”

报告称，委员会成员“讨论了这可能表明紧缩货币政策对国内需求的影响比预期更为强烈的风险”。

这些表述与该行5月的上一次会议明显不同，当时政策制定者讨论了是否需要进一步加息，同时表示在2025年第三季度之前不太可能降息。今天的会议记录中没有提到加息，并表示相信今年通胀率将恢复到该行1-3%的目标区间。

>> JB Drax Honore的首席亚太策略师史恩`纪安表示：“今天的声明基调与5月的加息讨论相去甚远。8月降息仍然为时过早，但11月降息现在看几乎可以确定。到2025年3月底，OCR很可能会达到4.50%或更低。”

纽元在利率决定公布后录得近一个月来最大跌幅，兑美元跌至0.6075；政策敏感的两年期债券收益率下跌13个基点，至4.62%，为2月28日以来的最大单日跌幅。掉期数据(OIS)显示，投资者现在已经完全定价了今年的两次降息，宽松周期从8月开始的可能性大幅上升。

最近的数据显示，截至6月的三个月里，新西兰(NZL)经济可能已经陷入萎缩，这意味着过去七个季度中有五个季度的国内生产总值有所下降。服务业和制造业正在萎缩，商业信心也在下降。

纽储行表示：“现在有更多证据表明，产能过剩正在出现，产能利用率和劳动力寻找工作困难的衡量标准大幅缓解。”

这些“鸽派”表述促使新西兰的经济学家将首次降息的时点预测从明年2月提前到今年11月。大多数经济学家预计，纽储行将在8月14日的下次会议上更公开地阐述降息的理由，届时将公布第二季度通胀和劳动力市场数据。

>> 澳新银行(ANZ)的首席新西兰经济学家莎伦·佐尔纳表示：“如果数据的整体感觉是合作的，那么11月首次降息的阻力将更小。”她目前仍认为首次降息将于2月实施。

>> ASB Bank的首席经济学家尼克·特弗里表示：“尽管纽储行仍认为有必要保持货币政策的限制性，但这使得持续时间更加取决于数据。我们继续预计央行将在11月将OCR下调25个基点。然而，风险在于提前或大幅下调。”

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图：随着经济走弱，通胀料将进一步降温

10:00

新西兰储备银行(RBNZ)利率决定 [新闻稿/会议纪要]

● 新西兰7月官方现金利率决定(%)

09:35

CPI&PPI报告解读：因需求仍十分疲软，中国消费者通胀放缓而生产者通缩持续

6月，中国(CHN)消费者通胀小幅上涨，但连续第五个月徘徊略高于零的水平，这表明国内需求疲软继续对经济复苏构成主要拖累。

国家统计局(NBS)公布的数据显示，6月，消费者价格指数(CPI)同比上涨0.2%，5月为0.3%，经济学家中位数预期为0.4%。

NBS表示，“618”电商购物节导致消费品、家用电器和汽车的价格下降幅度超过平时。

数据显示，生产者价格指数(PPI)同比下滑0.8%，较上月1.5%的降幅有所收窄，与经济学家预期的结果相符。该指标2022年底以来一直处于收缩区间。

今天中国的经济复苏较弱，可归因于国内需求疲软，这也导致物价持续低迷。通缩构成重大问题，将导致物价预期下降，并引发推迟购买，最终自我实现。

>> Pinpoint Asset Management的总裁兼首席经济学家张志伟表示：“中国通货紧缩的风险并没有消退。国内需求仍然疲软。从长远来看，中国将需要国内需求的反弹来推动经济发展。”

>> 华侨银行(OCBC Bank)的经济学家胡伟辰表示：“疲软的物价增加了中国放松货币政策的可能性，包括降低利率和银行必须储备的资金。”

然而，中国一直对降息持谨慎态度，因为这会给人民币带来贬值压力。

彭博社(Bloomberg)调查的经济学家预测，今年CPI将上涨0.6%，与3%的官方目标相去甚远。

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图：CPI连续五个月保持同比上涨，而PPI继续收缩

09:30

国家统计局(NBS)消费者/生产者价格指数 [官方报告] [官方解读]

● 中国6月CPI年率(%)

● 中国6月CPI月率(%)

● 中国6月PPI年率(%)

● 中国6月PPI月率(%)

07:50

日本央行(BoJ)企业商品价格指数(PPI) [官方报告]

● 日本6月PPI年率(%)

● 日本6月PPI月率(%)

04:30

美国石油协会(API)每周统计公报(WSB)

● 美国截至7月5日当周API原油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周API汽油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周API馏分油库存变动(万桶)

● 美国截至7月5日当周API库欣原油库存变动(万桶)

01:00

耶伦：目前源于劳动力市场的通胀压力已经大幅减轻

美国财政部长耶伦(Janet Yellen)表示，劳动力市场不再像疫情复苏初期那样强力地推动美国(USA)的通胀，这与美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)早些时候的言论相呼应。

耶伦周二在华盛顿的众议院金融服务委员会对议员们表示，在新冠疫情后的经济反弹期间，就业市场“最初非常紧张”，但“现在，我们的劳动力市场仍然强大，但产生通胀的压力却减少了”。她解释说，这种转变是在劳动力供应激增之后发生的。

5月，美国的失业率两年多来首次超过4%。在周二的另一场听证会上，鲍威尔告诉参议院，最近的就业数据“发出了一个非常明确的信号，表明劳动力市场状况已经大幅降温”，并表示美联储(Fed)的“可能方向”是降息。

当被问及前总统特朗普(Donald Trump)在2017年颁布的减税政策是否导致了美国债务负担的不断增长时，耶伦还将其描述为“代价高昂”和“倒退”。特朗普承诺，如果他在11月再次当选，将有更多这样的减税。

2024.7.10 星期三 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

23:00

鲍威尔：劳动力市场已大幅降温，但启动降息需看到更多好的数据 

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，“更多好的数据”将增强美联储(Fed)的信心，即通胀率正在朝着货币当局2%的目标下降，最近的数据表明物价放缓“略有进一步进展”。

在为周二的参议院听证会准备的证词中，他警告称，过低或太迟地降低利率可能会使经济和劳动力市场面临风险。

他对议员们说：“通胀上升并不是我们面临的唯一风险。过迟或过少地减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业。”

但他马上指出，过早或过多降息可能会阻碍或逆转反通胀进程。

他对参议院银行、住房和城市事务委员会表示：“更多好的数据将增强我们的信心，即通胀率正在可持续地向2%迈进。”

在疫情后物价飙升后，美国(USA)央行的目标是将通胀率恢复到2%的目标水平。尽管劳动力市场在高利率的压力下保持了稳定，但失业率的上升给美联储官员增加了开始降低借贷成本的政治压力。

鲍威尔还表示，虽然如果数据要求他们这样做，美联储可能会加息，但“可能的方向似乎确实是，随着我们在通胀方面取得更多进展，随着劳动力市场保持强劲，我们会在适当的时候开始放松政策。”

鲍威尔的言论表明，美国联邦公开市场委员会(FOMC)不太可能在7月30日至31日开会时降息。近一年来，美联储一直将其政策利率保持在5.25%至5.5%的区间，这是20多年来的最高水平。

市场关注的是，在9月的政策会议上降息的概率有多高，以及随后的政策前景如何。

鲍威尔陈述结束后，美债小幅波动，标准普尔500指数继续走高。隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计9月降息的概率为70%，年内降息一次。

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▌政策权衡已经向就业倾斜

美联储官员对最近的公布的主要经济指标表示欢迎，这些数据表明，在年初物价意外上涨后，通胀再次放缓，尽管其他几位政策制定者也表示，在降低借贷成本之前，他们需要更多的信心，相信这一趋势将持续下去。

鲍威尔表示，劳动力市场“似乎完全恢复了平衡”，并补充说，最近的数据发出了“一个相当明确的信号，表明劳动力市场状况已经大幅降温”。

5月，美联储使用的通胀指标 - - 个人消费支出价格指数(PCE) - - 同比上涨2.6%，远低于2022年6月的7.1%。尽管失业率仍保持在4.1%的低位，但在过去三个月里，失业率一直在上升。

许多经济学家警告说，就业增长正在放缓，而且可能会恶化。6月，求职15周或更长时间的人数上升至2022年初以来的最高水平。

鲍威尔称劳动力市场“强劲但不过热”，并补充说，央行的限制性立场正在努力使供需更好地平衡。

20:55

红皮书研究美国商业零售销售周报

● 美国截至7月1日当周红皮书商业零售销售年率(%)

18:05

SBOI报告解读：随着更多业主提价，美国小企业景气度创年内新高

6月，美国(USA)小企业的情绪指标连续第三个月上升，达到今年最高水平，因为更多的企业通过提高售价转嫁成本压力。

美国独立企业联合会(NFIB)公布的小型企业信心指数(SBOI)显示，6月，信心指数较上月上升1个百分点，至91.5%。尽管对总体商业状况的前景仍持悲观态度，但预计经济恶化的公司所占比例降至三年来的最低水平。

由于企业面临高昂的原材料、借贷和劳动力成本，以及挥之不去的招聘挑战，整体情绪指数仍远低于疫情前的水平。尽管如此，在库存管理改善的推动下，构成情绪指标的10个组成部分中有4个在6月有所上升。

调查显示，提高售价公司的比例上升了2个百分点，达到27%，创下三个月新高，但远低于2022年的峰值；建筑业和零售业的价格上涨比例更高。与此同时，一小部分企业主表示，他们计划在未来几个月提高售价。

同时，表示通货膨胀是他们最担心的问题的业主比例下降了1个百分点，至21%，创年内新低。

此外，报告无法填补职位空缺的公司比例下降了5个百分点，至37%，为2021年初以来的最低水平。

18:00

独立企业联合会(NFIB)小型企业信心指数(SBOI) [官方报告]

● 美国6月NFIB小型企业信心指数

18:00

帕内塔：对于服务业通胀和工资增长不必过度担忧

执行委员会委员法比奥·帕内塔表示，欧洲央行(ECB)不应过度担心服务业通胀高企和强劲的工资增长。他在一次会议上说：“担忧并非毫无根据，但需要正确看待这些担忧，因为服务价格往往与商品价格不同。比如工资增长，仔细分析数据可以减轻担忧。”

对于通胀和政策前景，他说：“过去的加息仍在挤压需求、生产和通胀，并将在未来几个月继续如此。根据央行的估计，2024年限制性货币政策对物价的影响将比2023年更大。通胀的下降使开始放松货币政策成为可能。如果宏观经济发展仍符合欧洲央行理事会的预期，关键利率的下调将继续以渐进的速度进行，同时通胀将恢复到目标水平。”

尽管6月欧元区(Euro Area)通胀率略有回落至2.5%，但服务业通胀仍固定在4.1%。这种价格压力使一些欧洲央行官员在上个月首次降息后，对承诺进一步降息持谨慎态度。

不过，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)上周表示，服务业的年度价格增长不必达到2%，因为将被其他类别的物价下降所抵消。而希腊(GRE)央行行长雅尼斯·斯图尔纳拉斯在日内早些时候告诉彭博社(Bloomberg)，欧洲央行“不应该过度解读”这些数字。

09:35

CSI&MBS报告解读：加息预期上升之际，企业和家庭情绪再次朝着相反方向发展

澳大利亚(AUS)消费者信心进一步下滑，因为家庭担心进一步加息的前景，而企业信心升至2023年初以来的最高水平。

澳大利亚国民银行(NAB)公布的月度商业调查报告(MBS)显示，受除建筑业外的所有行业增长的推动，6月商业信心指数跃升6个百分点，至4.0%。不过，商业景气指数较上月下降2个百分点，至4.0%，低于长期平均水平。

西太平洋银行(Westpac)一小时前公布的费者信心指数(CSI)数据显示，6月，CSI下降1.1%，至82.7，悲观者远远超过乐观者。自2022年3月以来，该指数一直保持在100以下。

“7月的最新消息显示，对持续通胀和进一步加息的担忧再次对消费者情绪造成更大影响。”西太平洋银行的高级经济学家马修·哈桑表示。

这两个数据表明，面对仍在上升的通货膨胀和借贷成本，家庭和企业的情绪朝相反方向发展，表明后者能够更好的适应这种恶劣环境。分项指标显示，劳动力和采购成本的增长都有所放缓，而产出价格的增长也有所放缓。远期订单持平，资本支出下降。

“值得注意的是，本月就业指数急剧下降。虽然这只是一个月的数据，但就业指数现在低于长期平均水平，这可能表明经济的整体放缓正在更强烈地影响劳动力需求。总体而言，我们对调查的看法是，在截至6月的三个月里，这继续标志着又一个疲软的季度。”NAB的澳大利亚经济主管加雷思·彭斯表示。

上个月的数据显示，5月消费者价格指数中的部分指标的涨幅连续第三个月超过预期，促使货币市场提高了对今年加息的可能性的定价。

澳大利亚储备银行(RBA)的下一次会议将于8月5-6日举行，一些经济学家预测，央行可能会进一步收紧政策，将基准利率提高到4.6%，这将是2011年10月以来的最高水平。所有人的注意力都集中在7月31日公布的第二季度通胀报告上。

09:30

澳大利亚国民银行(NAB)月度商业调查报告(MBS) [官方报告]

● 澳大利亚6月NAB月度商业景气指数(%)

08:30

西太平洋银行(Westpac)消费者信心指数(CSI) [官方报告]

● 澳大利亚7月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率(%)

● 澳大利亚7月西太平洋/墨尔本消费者信心指数(%)

08:30

澳新银行(ANZ)消费者信心指数(CSI)

● 澳大利亚截至7月7日当周ANZ消费者信心指数

07:50

日本央行(BoJ)货币存量统计月报 [官方报告]

● 日本6月基础货币余额(亿日元)

● 日本6月季调后L广义货币(万亿日元)

● 日本6月M2货币供应年率(%)

● 日本6月M3货币供应年率(%)

07:06

RSM报告解读：恶劣天气再次导致零售活动放缓，但短期前景转向有利

6月，英国(GBR)消费者在反常的降温时期削减了服装等商品开支，这再次表明恶劣天气往往会造成该国的活动放缓。

英国零售商协会(BRC)公布的零售销售监测报告(RSM)显示，6月，同店零售销售同比意外下滑0.5%，而上月为增长0.4%，经济学家预期增长0.8%；总体零售销售同比下滑0.2%，而上月为增长0.7%。

“零售商仍然预期，随着夏季社交季的全面展开和天气的好转，销售也会相应好转。”BRC的首席执行官海伦·迪金森表示

毕马威(KPMG)的英国经济学家琳达·埃勒特表示：“尽管家庭财务压力有所缓解，汽油和能源成本以及商店价格通胀都在持续下降，但消费者仍然非常不愿意消费。好天气、温布尔登网球公开赛和欧洲24强赛的刺激措施，本希望能推动消费者支出，但迄今未能实现，许多家庭仍存在财务问题。”

巴克莱(Barclays)的银行零售主管凯伦·约翰逊表示：“6月初的低迷需求甚至导致一些时尚品牌调整了销售计划，尽管我很高兴看到随着阳光明媚的日子的到来，情况有所改善。随着英格兰队进入半决赛，阳光明媚的天气和欧洲足球锦标赛可能会推动7月的消费支出增长。”

07:01

英国零售商协会(BRC)零售销售监测报告(RSM) [官方报告]

● 英国6月BRC同店零售销售年率(%)

● 英国6月BRC总体零售销售年率(%)

03:05

G19报告解读：美国消费者信贷升至三个月以来最高水平

美国(USA)5月消费者借贷增幅升至三个月以来的最高水平，反映出信用卡余额激增。

美联储(Fed)周一公布的消费信贷(G19)数据显示，5月，未偿信贷总额增加了114亿美元，彭博社(Bloomberg)对经济学家进行的一项调查中的预测中值为增加89亿美元。

包括信用卡在内的循环信贷增加了70亿美元，也是三个月来的最高水平。非循环信贷，如汽车购买贷款和学费，增加了43亿美元。

许多美国人在疫情期间积累的储蓄已经耗尽，现在他们依靠信用卡和其他支付方式来消费。再加上生活成本的上升，这进一步使家庭财务紧张，并预示着消费指向放缓。

这或许可以解释最近消费支出的回落。最新数据显示，5月零售销售几乎没有增长，前几个月有所下降。

月度消费者信贷报告不包括抵押贷款。而纽约联储的最新季度数据显示，今年前三个月，包括抵押贷款在内的家庭债务升至创纪录的17.7万亿美元。自疫情以来，消费者增加了3.4万亿美元的债务，须知，过去几年的借贷利率要高得多。

美联储周一的报告显示，5月收取利息的信用卡借款利率升至22.76%，略低于1994年的数据记录。一家商业银行为购买新车提供的60个月贷款为8.2%，也接近历史高点。

根据纽约联储的数据，截至3月，3.2%的未偿债务处于拖欠阶段。虽然这低于2019年第四季度，但所有产品类型的拖欠展期率都有所上升。

2024.7.9 星期二 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

23:05

SCE报告解读：美国消费者通胀预期连续第二个月下降

美国(USA)消费者的通胀预期在6月连续第二个月下降，因为他们认为明年房价和其他商品价格上涨幅度将低于此前的预期。

纽约联储(NYFed)公布的消费者预期调查(SCE)显示，6月，消费者预计明年通胀率为3.0%，低于5月预期的3.2%和4月的3.3%。

通胀预期的变化与实际通胀变动一致，在今年第一季度通胀反弹后，近几个月有所回落。而周四公布的一份主要通胀报告预计将显示，6月核心通胀率环比涨幅为0.2%，与上月持平，为去年8月以来的最低水平，接近美联储(Fed)的预期。

SCE报告显示，消费者对明年房价上涨幅度的预期从5月的3.3%降至3.0%，低于12个月的平均水平；受访者还表示，他们认为未来12个月汽油、食品、医疗保健和租金的上涨速度不会那么快。

与此同时，预计三年后的通胀率为2.9%，较上月加速0.1个百分点；预计五年后的通胀率为2.8%，较上月放缓0.2个百分点。

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图：6月，美国消费者的通胀预期再次下降

23:00

纽约联储(NYFed)消费者预期调查(SCE) [官方报告]

● 美国6月纽约联储1年通胀预期(%)

● 美国6月纽约联储3年通胀预期(%)

22:00

美国咨商会(CB)就业趋势指数(ETI) [官方报告]

● 美国6月谘商会就业趋势指数

16:30

Sentix欧元区投资者信心指数 [官方报告]

● 欧元区7月Sentix投资者信心指数

13:00

日本内阁府(CAO)经济观察家调查报告 [官方报告]

● 日本6月经济观察家前景指数

● 日本6月经济观察家现况指数

09:30

澳大利亚统计局(ABS)房贷统计月报(MLI) [官方报告]

● 澳大利亚5月投资房贷款值月率(%)

● 澳大利亚5月自住房贷款值月率(%)

● 澳大利亚5月住房贷款值月率(%)

07:50

日本财务省(MoF)国际收支月报 [官方报告]

● 日本5月未季调经常帐(亿日元)

● 日本5月季调后经常帐(亿日元)

● 日本5月经常帐分项-商品(亿日元)

07:35

LSR报告解读：工资增长创31年新高，提振了日本央行本月加息的预期

日本(JPN)工人的基本工资创下1993年以来的最大涨幅，这是一个令人鼓舞的迹象，表明潜在的工资趋势可能开始支持消费，并使日本央行(BoJ)能够再次加息。

日本厚生劳动省(MHLW)公布的劳工统计调查报告(LSR)显示，5月，基本工资同比增长2.5%，为1993年以来的最高水平。一项针对全职员工的更稳定的指标，不包括奖金和加班费，上涨了创纪录的2.7%，这更有力地表明了整体工资趋势的改善。

此前，该国最大的工会组织表示，与企业谈判争取到了5.1%的工资增长，这是1991年以来的最大涨幅。

周一的数据可能会增强人们的信心，即工资和消费增长正在形成良性循环，从而产生需求导向的通货膨胀。这一动态将支持日本央行进一步实现政策正常化的举措，包括本月加息。

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家木村太郎表示：“除了有迹象表明通胀也在朝着正确的方向发展外，我们认为这一数据将使日本央行对工资-价格循环周期开始启动抱有强烈信心，并使政策制定者在7月的会议上同意加息。”

不过，随着工资增长继续滞后于通胀和消费支出的持续疲软，一些经济学家认为央行有理由保持谨慎。

>> 大和证券(Daiwa Securities)的经济学家末广彻表示：“央行不会只参考一个月的数据，因此这一结果对央行决策的影响将是有限的。消费支出数据仍然疲软，需要密切关注，这使得7月加息变得困难。”

报告发布后，日元基本上不为所动，这表明投资者也不认为这一系列数据会改变央行的立场。使情况更为复杂的是，总体工资数据弱于预期，仅为1.9%，尽管这是由奖金下降造成的。

彭博社(Bloomberg)上月调查的经济学家中，三分之一的受访者认为，该行在7月31日结束的董事会会议上加息，届时当局还将公布缩减资产负债表(QT)和更新经济前景的计划。

到目前为止，关于加薪促进消费的证据喜忧参半。上周公布的一项家庭支出指标显示，5月的支出与去年同期相比意外下降了1.8%。其他数据显示，同月零售销售增长速度超过了普遍预期。

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图：日本工资增长创31年新高

07:30

日本厚生劳动省(MHLW)劳工统计调查报告(LSR) [官方报告]

● 日本5月劳动现金收入年率(%)

● 日本5月加班工资年率(%)

● 日本5月实际薪资收入年率(%)

2024.7.8 星期一 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

16:00

中国人民银行(PBoC)外汇和黄金储备报告 [官方报告]

● 中国6月外汇储备(亿美元)

● 中国6月黄金储备量(万盎司)

2024.7.7 星期日 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

01:00

贝克休斯(BH)油气钻井周报(RRC) [官方报告]

● 美国截至7月6日当周石油钻井总数(口)

2024.7.6 星期六 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

20:30

加拿大统计局(CanStat)劳动力市场调查报告(LFS) [官方报告]

● 加拿大6月失业率(%)

● 加拿大6月就业人数变动(万)

● 加拿大6月就业参与率(%)

● 加拿大6月时薪年率(%)

20:30

美国劳工统计局(BLS)就业形势报告(ESR)

● 美国6月非农就业人口变动季调后(万)

● 美国6月失业率(%)

● 美国6月平均每小时工资年率(%)

● 美国6月平均每小时工资月率(%)

● 美国6月劳动参与率(%)

● 美国6月平均每周工时(小时)

17:00

欧盟统计局(EuroStat)零售销售月报(MRT) [官方报告]

● 欧元区5月零售销售年率(%)

● 欧元区5月零售销售月率(%)

15:00

国家经济事务秘书处(SECO)消费者信心指数(CSI) [官方报告]

● 瑞士6月消费者信心指数-季调后

14:00

标普全球(S&P Global)房价指数(HPI) [官方报告]

● 英国6月S&P/Halifax季调后房价指数年率(%)

● 英国6月S&P/Halifax季调后房价指数月率(%)

14:00

德国联邦统计局(DeStatis)工业产出月报(MIP) [官方报告]

● 德国5月季调后工业产出月率(%) 

● 德国5月工作日调整后工业产出年率(%)

13:00

日本内阁府(CAO)商业趋势指数 [官方报告]

● 日本5月领先指标终值

● 日本5月领先指标读数变动终值

● 日本5月同步指标终值

● 日本5月同步指标读数变动终值

07:50

日本央行(BoJ)基础货币统计月报 [官方报告]

● 日本6月外汇储备(亿美元)

07:35

家计调查报告解读：支出意外下降，给经济前景蒙上阴影

日本(JPN)5月的家庭支出意外下降，这可能导致增长放缓，更重要的是，可能是工资-通胀循环无法运转起来，这将对日本央行(BoJ)的货币政策正常化造成打击。

日本总务省(MIC)公布的家计调查报告 显示，5月，经通胀调整后的实际支出同比下降1.8%，低于普遍预测的0.3%的增长。环比下降0.3%，而经济学家预计将增长0.5%。

推动下降的因素包括食品支出，同比下降3.1%，公用事业和家庭耐用品。而教育和汽车支出增加。

“由于实际工资增长仍为负值，消费者预计通胀将持续，消费继续疲软。鉴于目前的消费状况，一些公司发现很难将不断上涨的成本转嫁给消费者。”标普全球市场情报(S&P Global Market Intelligence)的首席经济学家田口春美表示。

这一结果可能会让人怀疑日本央行的观点，即私人消费在连续四个季度下降后正在好转。

年度薪酬谈判的最终结果显示，工会今年赢得了5.1%的加薪，这是30多年来的最高涨幅。在日本，只有一小部分工人参加了工会，而包括非工会工人在内的更广泛的薪酬标准的涨幅要低得多。

两年多来，消费者价格指数(CPI)一直保持在或高于日本央行2%的目标，对消费者情绪构成抑制。尽管家庭情绪已从疫情低点恢复，但仍低于20年平均水平。

日元的下跌预计将导致进口原材料、能源和食品价格的进一步上涨，给消费者和许多企业带来新的麻烦。

在缓解生活成本紧缩的措施中，政府在6月为大量家庭提供了一次性退税，同时承诺在8月重启公用事业补贴。

田口指出，这些措施的影响可能有限，她说：“退税和额外的公用事业补贴只能为消费提供一个底线，而不是一剂强心针。”

彭博社(Bloomberg)调查的三分之一的经济学家预计，央行将在本月底加息，同时详细说明其减少购买政府债券的计划(QT)。

田口说：“我不认为这为日本央行再次加息开了绿灯。”

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图：家庭支出继4月上升后，5月下降

07:30

日本总务省(MIC)家计调查报告 [官方报告]

● 日本5月所有家庭支出年率(%)

● 日本5月所有家庭支出月率(%)

05:00

拉加德：在降息前，我们需要更多数据帮我们消除对通胀上行风险的主要担忧 

行长拉加德(Christine Lagarde)表示，在进一步降低利率之前，欧洲央行(ECB)需要查看更多的数据，使我们对通胀率将回落至2%的目标更有信心，或消除我们对通胀上行风险的主要担心。她周四在接受当地媒体采访时说：“我们必须保持警惕，我们必须相信通胀正在持续下降，我们收到的工资、利润和活动数据增强了我们的信心，我们正在赢得这场斗争。然而，我们需要大量数据。我不确定我们能否在每次会议上都收到这些数据。”

对于降息的会议是否一定发生在经济预测更新的会议上，她说：“我不确定。然而，理论上，这可能发生在我们的任何一次会议上。但需要基于一组强有力的数据。我们将继续基于数据做出决策。”

对于通胀前景，她说：“我们需要特别关注服务业，劳动力成本是很大的组成部分，需要关注工资趋势。”本周早些时候公布的数据显示，尽管6月欧元区(Euro Area)通胀率小幅回落至2.5%，但服务业通胀率稳定在4.1%。

2024.7.5 星期五 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

21:30

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 加拿大6月S&P服务业PMI

● 加拿大6月S&P综合PMI

19:00

森特诺：欧洲央行将继续降息，而市场对年内降息次数的预期似乎不太客观

管委会成员，葡萄牙(POR)央行行长马里奥·森特诺 表示，欧洲央行(ECB)的政策调整应该朝着一个方向。他在接受当地媒体采访时说：“我们应该走一条渐进的道路，不会倒退的道路。(倒退)将会损害我们的信誉，和影响我们的决定。”

对于7月是否降息，他说：“所有会议上都有可能降息。我们进入了这个货币政策周期的一个新阶段，第一次降息决定了这个过程的开始，目前处于这个周期的中期。数据支持我们启动了这个周期，这表明未来会有更多的降息。”

对于投资者对欧洲央行年内降息两次的预期，他说：“这种预期似乎不太乐观。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家戴维·鲍威尔表示：“在谈判薪资、服务业通胀和人均薪酬出现上升之后，在没有更多证据表明物价压力正在缓解的情况下，欧洲央行不愿再次降息。我们预计7月将暂停加息，但2024年第二季度薪资增长放缓应会促使9月降息。12月可能还会有另一次行动，届时整体通胀可能低于目标水平，使这种限制性立场难以站得住脚。”

17:30

连恩：欧洲央行对工资驱动的服务业通胀仍有一些担忧

首席经济学家菲利普·连恩表示，欧洲央行(ECB)并不完全相信欧元区(Euro Area)的通胀得到了充分控制。他在一次演讲中说：“我们的政策最能影响的是国内通货膨胀，因为欧洲公司提价的能力取决于货币条件。这就是为什么我们仍然有一些担忧 - - 国内通胀率低于大约一年前的峰值，但仍在4%左右。”

此前，包括欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在内的政策制定者表示，7月实施第二次降息可能为时过早，因为需要更多数据证明通胀率正在持续回落至2%。数据显示，工资的大幅上涨尤其增加了服务成本，使官员们感到紧张。

连恩本周对彭博电视台(Bloomberg TV)表示，最新的通胀数据无法回答欧洲央行关于潜在通胀何时消退的问题。

对于通胀前景，他说：“我们之所以认为明年通胀率会下降，是因为今年是高工资的最后一年。随后的工资上涨看起来会更正常。”

14:35

CPI报告解读：通胀意外放缓且远低于目标，或鼓励瑞士央行再次提前降息

瑞士(SUI)的通胀出人意料放缓，这表明瑞士央行(SNB)此前的连续两次降息是正确的。

瑞士联邦统计局(FSO)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，6月，CPI同比上涨1.3%，低于经济学家的估计，也低于5月的1.4%；商品类通胀下降了0.2%，而服务业通胀为2.4%。核心CPI也放缓至1.1%，超出了预期。

数据公布后，瑞郎对欧元下跌0.3%，至0.9753，为一个月以来的最低水平。

瑞士央行在最近两次会议上都下调了利率，在放松货币政策方面领先于包括欧洲央行(ECB)在内的其他央行。由于瑞士基准利率目前为1.25%，经济学家预计今年还会再降息一次，但尚不清楚是9月还是12月。

政策制定者表示，第三季度通胀将略微反弹，但随后将放缓，2026年将达到1%。瑞士国家银行行长托马斯·乔丹本月表示，如果不降息，通胀会更低。

瑞士是欧洲通胀率最低的国家之一。按照欧盟(EU)的统计标准，6月，瑞士CPI同步涨幅为1.3%，而欧元区为2.5%。

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图：瑞士通胀率持续放缓

14:30

瑞士联邦统计局(FSO)消费者价格指数(CPI) [官方报告]

● 瑞士6月CPI年率(%)

● 瑞士6月CPI月率(%)

14:05

NOM报告解读：工业订单意外大幅下降，表明德国复苏之路面临更多坎坷

德国(GER)5月工厂订单意外暴跌，预示着欧洲最大经济体复苏之路面临更多坎坷。

德国联邦统计局(DeStatis)公布的工业订单月报(NOM)显示，5月，订单环比下降1.6%，而经济学家预计将增长0.5%；订单同比下降8.6%。

“如果没有高于平均水平的大宗订单，降幅会更大；欧元区(Euro Area)以外的需求明显下降。加上最近制造业商业预期的恶化，订单的持续下降表明未来几个月工业的势头相当低迷。只有全球贸易继续复苏，工业产品需求逐步回升，订单才有可能稳定下来。”报告称。

该报告是德国经济活动萎缩的最新证据，此前公布的数据心事，6月制造业采购经理人指数远低于预期，商业景气度也大幅下滑。

尽管如此，德国央行上个月表示，经济增长“继续面临逆风，但出现了越来越多的亮点”。该行估计，第二季度国内生产总值“略有”增长。

随着工资上涨推动家庭支出增加，预计今年下半年状况可能扭转。通胀放缓将推动活动反弹：6月消费者价格指数(CPI)同比涨幅放缓至2.5%。而整个欧元区的通胀转向温和，意味着欧洲央行(ECB)将不失时机地尽快实施第二次降息。

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图：德国5月工业订单意外大幅下降

14:00

德国联邦统计局(DeStatis)工业订单月报(NOM) [官方报告]

● 德国5月工业订单月率(%)

13:45

国家经济事务秘书处(SECO)劳动力市场状况 [官方报告]

● 瑞士6月未季调失业率(%)

● 瑞士6月季调后失业率(%)

09:30

澳大利亚统计局(ABS)国际商品和服务贸易月报 [官方报告]

● 澳大利亚5月商品及服务贸易帐(亿澳元)

● 澳大利亚5月出口月率(%)

● 澳大利亚5月进口月率(%)

02:05

会议纪要解读：反通胀继续取得进展，但FOMC需要看到更多数据

以下是周三公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)6月11日至12日会议纪要的主要内容：

官员们预计，在“更多信息出现，让他们更有信心”通胀正在向2%的目标迈进之前，下调利率不合适；

“绝大多数”美联储(Fed)官员评估说，经济增长“似乎正在逐渐降温，大多数与会者表示，他们认为目前的政策立场是限制性的”；

官员们表示，核心个人消费支出价格指数(PCE)的月度涨幅较小，并与利率决定前数小时公布的5月消费者价格指数(CPI)数据数据的抑制，反通胀的进展是显而易见的；

一些官员强调，在允许高利率继续抑制需求方面需要耐心，而另一些官员则指出，如果通胀保持高位或进一步上升，“可能需要提高利率”；

“一些”官员表示，美联储需要随时准备应对意外的疲软，一些人表示，需求的进一步下降可能会推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。

00:00

美国能源信息署(EIA)天然气库存周报(NGSR) [官方报告]

● 美国截至6月28日当周EIA天然气库存变动(亿立方英尺)

2024.7.3 星期三 【 开设香港全能投资账户 - A50/恒指/原油/黄金 - 只要3,000人民币就能做1手 】

22:30

美国能源信息署(EIA)原油市场周报(WPSR) [官方报告]

● 美国截至6月28日当周EIA原油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周EIA汽油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周EIA精炼油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周EIA库欣原油库存(万桶)

● 美国截至6月28日当周EIA原油总产量(万桶/日)

● 美国截至6月28日当周EIA原油进口量(万桶/日)

● 美国截至6月28日当周EIA原油出口量(万桶/日)

● 美国截至6月28日当周EIA精炼厂设备利用率(%)

22:05

SPMI报告解读：服务业活动急剧收缩，这可能会引发美联储的警惕

由于商业活动大幅回落和订单下降，美国(USA)服务业在6月以四年来最快的速度收缩，由于收缩幅度巨大，可能会加剧美联储(Fed)对经济陷入断崖式下降的担忧，当然也提振了市场对今年提前和/或多次加息的预期。

供应管理协会(ISM)公布的非制造业采购经理人指数(SPMI)数据显示，6月，SPMI较上月暴跌5个百分点，至48.8%，低于彭博社(Bloomberg)调查的经济学家的所有预测。

商业活动指数较上月暴跌11.6个百分点，为2020年4月以来的最大跌幅。同时，订单指数自2022年底以来首次陷入收缩区间。

这些数字与上月相比出现了突然而显著的逆转，当时整体指标回升至九个月高点。6月覆盖经济大部分的服务业指标的恶化表明，总体经济增长将进一步放缓。

数据公布后，投资者预期美联储(Fed)提前和/或多次加息的概率上升，美国国债收益率下跌，股市上涨。

“我们希望这只是一个小插曲。从整体评论来看，这似乎并不令人震惊，但这肯定不是好消息。”ISM服务业商业调查委员会主席斯蒂夫·米尔在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示。

与此同时，这一数字与标普全球(S＆P Global)的服务业PMI形成了鲜明对比，后者仍保持强劲的扩张 - - 从上月的55.1升至55.3，为2022年4月以来的最高水平。

再加上本周早些时候报告的ISM制造业指标连续第三个月收缩，该组织对服务提供商的调查表明，由于借贷成本高、商业投资疲软和消费者支出不均衡，需求正感受到更大的压力。

6月，包括房地产、采矿和零售贸易在内的八个服务业出现收缩。其他八个行业报告增长。

“调查受访者报告称，总体而言，业务持平或较低，尽管通胀正在缓解，但一些大宗商品的成本明显更高。”米尔表示。

ISM对服务提供商支付的材料价格的衡量指标降至三个月来的最低水平，表明通货膨胀正在逐渐降温。

调查还显示，就业连续第五个月萎缩，而库存收缩速度为2021年10月以来最快。衡量库存情绪的指标跃升至2017年以来的最高水平，表明更大比例的公司认为其库存过高。

6月积压订单大幅下降，该指标显示出自去年8月以来最快的收缩速度。服务出口订单指数虽然仍在增长，但下滑10.1点至51.7，这表明海外需求疲软。

以下为关键的调查反馈。

“与去年相比，销售和交通流量仍然疲软。加利福尼亚州的高油价以及不断出现的通胀和餐馆菜单价格上涨的消息构成主要拖累。” - - 住宿和食品服务

“成本似乎已经稳定下来，但仍然更高。公司正在保持稳定，看看选举会如何。” - - 建筑

“稳定，定价或服务可用性没有重大变化。” - - 金融与保险

“在上个月接近创纪录的患者水平后，对服务的需求有所放缓。” - - 医疗保健和社会援助

“我们仍在经历供应链挑战，化学品成本增加，以及与之相关的国内外运费。” - - 公司管理层

“总体价格略高，但某些项目的定价压力较小。” - - 公共管理

“通货膨胀仍然是买家和卖家普遍关心的问题。例如，随着通货膨胀的持续，客户是否有足够的可自由支配资金来消费？” - - 零售贸易

“6月份市场似乎在放缓。海运价格上涨和集装箱预订紧张使情况变得复杂。” - - 批发贸易

>> 桑坦德美国资本市场(Santander)的首席美国经济学家斯蒂芬斯坦利表示：“报告的基调并没有指出整体指数所暗示的极端变化程度。如果经济突然陷入衰退，你会期望受访者反映这一点。一些人确实注意到了放缓，但10条评论中有8条引用了压倒性的主题，那就是价格高企和/或上涨。”

22:00

供应管理协会(ISM)非制造业采购经理人指数(SPMI) [官方报告]

● 美国6月ISM非制造业PMI

22:00

美国商务部人口普查局(BC)工厂订单月报

● 美国5月工厂订单月率(%)

22:00

美国商务部人口普查局(BC)耐用品订单月报(DGO)

● 美国5月耐用品订单月率修正值(%)

22:00

威廉姆斯：基于深入研究，我怀疑中性利率已经大幅上升

纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)表示，基于其深入研究，他并不认为中性利率(R-Star/R星)已经上升了。他在一次活动中说：“据估计，美国(USA)和欧元区(Euro Area)的中性利率已接近疫情前的水平，尽管数据显示出一些短期波动，但主要的共同特征是R在过去30年中持续下降了两个百分点。我们对加拿大(CAN)的估计也是如此。因此，根据这些估计，R星将可能持续处于低水平。”

他补充说：“今年以来，没有迹象表明R星有所上升。”

长期自然利率是货币政策的核心，因为货币政策调整的最终目的，就是将宏观经济调整到最佳状态，以使利率达到该水平。

后疫情时期，由于一些机构性变化已经发生，许多人认为R星已经上升，这意味着尽管许多央行已经大幅加息，但限制性可能仍然不够。

实际上，威廉姆斯发表上述言论之前，美联储(Fed)已经在6月政策会议上将其对R星的估计从2.6%上调至2.8%。

威廉姆斯最后表示：“R星的高度不确定性意味着，在确定特定时间点货币政策的适当设定时，不应过度依赖对R星的估计。”

21:45

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 美国6月S&P服务业PMI终值

● 美国6月S&P综合PMI终值

20:30

加拿大统计局(CanStat)国际商品贸易月报(IMT) [官方报告]

● 加拿大5月贸易帐(亿加元)

● 加拿大5月出口(亿加元)

● 加拿大5月进口(亿加元)

20:30

美国劳工部(DoL)申领失业保险金人数周报(UIWC) [官方报告]

● 美国截至6月29日当周初请失业金人数(万)

● 美国截至6月29日当周初请失业金人数四周均值(万)

● 美国截至6月22日当周续请失业金人数(万)

20:30

贸易报告解读：尽快国内需求疲软，美国贸易逆差仍创下近两年新高

美国(USA)5月的贸易逆差扩大至2022年以来的最高水平，因为商品出口的降幅超过了进口的降幅。

商务部经济分析局(BEA)公布的国际商品和服务贸易月报 ，5月，逆差较上月增加0.8%，至751亿美元，为2022年10月以来的最高水平，而彭博社(Bloomberg)对经济学家进行的一项调查的中值估计为765亿美元的赤字。

商品及服务出口货值下跌0.7%，进口则下跌0.3%。这些数字没有根据通货膨胀进行调整。

贸易赤字的扩大预计将连续第二个季度拖累国内生产总值(GDP)增长。在最新结果公布之前，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow预测显示，第二季度贸易结果将使GDP减少了近一个百分点。

由于工业用品、飞机和汽车的价格下降，出口额降至11月以来的最低水平。海外市场有限的经济增长和强劲的美元正在抑制对美国商品和服务的需求。

与此同时，由于消费支出受到抑制和近期零售库存回升，美国对进口商品的需求可能会继续降温。贸易报告显示，5月商品进口下降0.4%。

经通胀调整后，5月商品贸易赤字扩大至945亿美元，为一年多来最大。

报告还显示：

当月服务出口总额增至创纪录的921亿美元。服务进口也是数据中最高的。

旅游出口 - - 或赴美游客的支出 - - 攀升至181亿美元，创下新纪录；旅行进口 - - 衡量美国人出国旅行的指标 - - 三个月来首次上升。

美国对华商品贸易逆差增至239亿美元。从中国(CHN)进口的商品货值上升。

20:30

商务部经济分析局(BEA)国际商品和服务贸易月报 [官方报告]

● 美国5月贸易帐(亿美元)

● 美国5月出口(亿美元)

● 美国5月进口(亿美元)

20:20

NER报告解读：美国私营部门的就业增长连续第二个月放缓

私营部门就业和工资增长继续放缓，这是美国(USA)劳动力市场继续降温的最新迹象。

安德普翰研究所(ADP Research)公布的全国就业报告(NER)显示，6月，就业增长15万，较上月下降0.2万，低于经济学家预期的16万，为连续第二个月放缓。

休闲和酒店业继续是就业增长的主要来源。

“就业增长一直很稳定，但基础并不广泛。如果不是休闲和酒店业的招聘出现反弹，6月将是一个低迷的月份。”ADP的首席经济学家奈拉·理查森表示。

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二早些时候表示，美国的劳动力市场在供需之间取得了“实质性”平衡。

ADP数据显示，6月，换工作的工人的工资增长连续第三个月放缓，至7.7%。留在工作岗位的工人的年增长率为4.9%，为2021年年中以来的最低水平。

上个月有两个行业录得岗位减少，自然资源和采矿业以及制造业，并且是连续第二个月减少。

20:15

安德普翰研究所(ADP Research)就业报告(NER) [官方报告]

● 美国6月ADP就业人数变动(万)

19:30

挑战者(Challenger)裁员统计月报(AJC) [官方报告]

● 美国6月挑战者企业裁员年率(%)

● 美国6月挑战者企业裁员人数(万)

19:00

抵押贷款银行家协会(MBA)贷款申请活动(MAD) [官方报告]

● 美国截至6月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数

● 美国截至6月28日当周MBA抵押贷款申请活动指数环比(%)

● 美国截至6月28日当周MBA抵押贷款购买指数

● 美国截至6月28日当周MBA抵押贷款再融资活动指数

● 美国截至6月28日当周MBA30年期固定抵押贷款利率(%)

17:00

欧盟统计局(EuroStat)生产者价格指数(PPI) [官方报告]

● 欧元区5月PPI年率(%)

● 欧元区5月PPI月率(%)

16:30

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 英国6月S&P/CIPS服务业PMI终值

● 英国6月S&P/CIPS综合PMI终值

16:00

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 欧元区6月S&P服务业PMI终值

● 欧元区6月S&P综合PMI终值

09:50

PMI报告解读：服务业扩张大幅放缓，这将加剧人们对前景的担忧

中国(CHN)服务业活动扩张在6月放缓至八个月以来的最低水平，这将加剧人们对经济前景的担忧。

标普全球(S&P Global)/财新公布的采购经理人指数(PMI)数据显示，6月，服务业PMI较上月暴跌2.8个百分点，至51.2%，低于经济学家53.4%的中位数预期。

服务业增长放缓可能会加剧对中国经济前景的担忧。尽管政府加强了对房地产市场的政策支持力度，但房地产市场仍在继续收缩，而由于商业和消费者信心依然低迷，通缩压力依然存在。

“与5月相比，增长势头有所减弱。市场对经济下行压力感到担忧。”财新洞察集团高级经济学家王哲在声明中表示。

报告显示，由于竞争加剧，以及对疲软经济状况的预期抑制了未来一年的活动，企业信心指标降至2020年3月以来的最低水平；公司对招聘也转而持谨慎态度。

财新的数据强于周末公布的官方数据，后者也显示扩张，但速度放缓至五个月以来的最低水平。

财新和标普全球周一公布的调查结果显示，中国制造业的扩张速度加快至三年来的最高点，与官方数据显示的收缩再次出现分歧。但由于对竞争和经济前景的担忧加剧，制造商对未来产量的预期降至2019年末以来的最低水平。

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图： 中国服务业活动扩张放缓至八个月以来的最低水平

09:45

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 中国6月S&P/财新服务业PMI

● 中国6月S&P/财新综合PMI

09:35

MRT报告解读：零售销售飙升且短期有望进一步加速，或迫使澳储行再次加息

澳大利亚(AUS)5月零售销售增长 元超经济学家的预期，而增长主要是由商家打折促销推动的，这对澳大利亚储备银行(RBA)在年内再次加息提供了支持。

澳大利亚统计局(ABS)公布的零售销售月报(MRT)显示，5月，销售额比上月增长0.6%，为四个月来的最大增幅。这一结果是分析师预测的两倍，此前4月上涨了0.1%。

“销售增长是由警惕的购物者利用财政年度早期的促销活动推动的。许多零售商很早就开始了财政年度末的促销，提供了比平时更大的折扣，并指出购物者对价格仍然敏感，以应对持续的生活成本压力。”ABS的商业统计主管罗伯特·尤因表示。

数据公布后，对政策敏感的3年期国债收益率上升了4个基点，至4.17%；股市下跌。股市回吐涨幅。

鉴于消费占国内生产总值的一半以上，零售销售可能是政策决策中的一个重要考虑因素。澳储行一再强调，在2022年5月至2023年11月期间加息13次后，家庭支出前景仍然是一个关键的不确定性来源。

事实上，周三的数据显示，零售额仅同比增长1.7%，远低于2023年初4%-5%的增速。

潜在的疲软是许多经济学家谨慎解读该报告的一个关键原因。

>> Indeed的亚太地区分析师卡拉姆·皮克林表示：“5月的零售销售增长是在此前连续两个月疲软增长滞后实现的，一旦我们考虑到当前的通胀率，这将为6月第四季度的另一个疲软结果埋下伏笔。很简单，这仍然是我们几代人以来在澳大利亚看到的最弱的零售市场之一。”

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的经济学家塔帕斯·斯特里克兰塔帕斯表示：“这些数据确实使8月加息的可能性上升了，尽管鉴于统计学家提到的贴现暗示，目前尚不清楚加息是否会持续。”

即便如此，随着本周开始的减税和能源税退税，消费有望获得新的动力。

>> 凯投宏观(Capital Economics)的高级经济学家阿巴西特·苏里亚表示：“考虑到减税将为家庭的实际收入打一针强心针，消费者支出可能从本季度开始大幅增长。然而，我们怀疑家庭会选择将大部分减税存入银行。”

澳储行下一次会议将于8月5-6日举行，一些经济学家预测，央行可能会进一步收紧政策，将基准利率上调至4.6%，这是2011年10月以来的最高水平。

不过，到目前为止，经济学家们的共识仍然是，澳储行今年将把利率保持在4.35%，尽管一些人认为，如果7月31日公布的第二季度通胀报告意外上升，就不能排除8月加息的可能性。

上周的数据显示，5月消费者价格指数(CPI)中的部分指标连续第三个月超过预期，促使货币市场上调了对今年再次加息的预期。与此同时，劳动力市场仍然紧张，失业率徘徊在4%左右。

周二公布的澳储行6月政策会议的会议纪要显示，加息仍在讨论中，政策制定委员会强调需要对价格上行风险保持“警惕”。

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图：澳储行正在权衡当前宏观状况是否支持进一步加息

09:30

澳大利亚统计局(ABS)零售销售月报(MRT) [官方报告] [官方解读]

● 澳大利亚5月季调后零售销售月率终值(%)

08:30

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 日本6月S&P/JibunBank服务业PMI终值

● 日本6月S&P/JibunBank综合PMI终值

07:00

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 澳大利亚6月S&P/JudoBank服务业PMI终值

● 澳大利亚6月S&P/JudoBank综合PMI终值

04:30

美国石油协会(API)每周统计公报(WSB)

● 美国截至6月28日当周API原油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周API汽油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周API馏分油库存变动(万桶)

● 美国截至6月28日当周API库欣原油库存变动(万桶)

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23:20

古尔斯比：如果通胀继续回落，我们应该主动支持降息

芝加哥联储主席古尔斯比(Austan Goolsbee)表示，如果美国(USA)的通胀率继续向着2%的目标回落，政策制定者应该支持降息。他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：“通胀似乎正在回归目标。我们在一月遇到了困难，但现在我们得到了一系列改善的通胀数据。我们的通胀正走在向2%回落的道路上，如果你在通胀下降时保持利率不变，你就是在收紧 - - 所以你应该通过主动作出决定决定而不是默认来做到这一点。”

他补充说：“当通胀率超过4%时，我们的利率就处于当前水平，而现在通胀率已经下降到接近2.5%，所以如果利率仍然维持在当前水平，政策就会过于收紧。”

他指出，风险在于过完行动可能会造成失业率飙升。他说：“如果劳动力市场开始崩溃，或者经济开始疲软，你已经看到了一些警告信号，你必须在这与你在物价稳定方面取得的进展之间取得平衡。失业率仍然很低，但一直在上升。”

22:30

鲍威尔：对近期通胀数据表示欢迎，但降息时机尚未成熟

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，最新的经济数据表明通胀正在重回下降轨道，但美联储(Fed)希望在降低利率之前看到更多这样的证据。他在一次活动中说：“因为美国(USA)经济强劲，劳动力市场强劲，我们有能力慢慢来，把这件事做好。这就是我们的计划。最新的通胀数据，以及之前的数据，表明我们正在回到反通胀的道路上。我们希望看到更多像我们最近看到的数据。”

对于宏观经济状况，他说：“我们的经济正在逐渐降温，劳动力市场正在逐步降温，通货膨胀有所进展，失业率为4%，增长率为2%。我们正在得到我们想要的东西。”

对于通胀前景，他说：“预计一年后通胀率应该在2%左右。”

对于中性利率(R-Star)，他说：“我们并没有讨论中性利率的水平，而是这一轮降息的终端利率水平，大多数人认为我们不会降到非常低的水平。中性利率受到缓慢变化的力量影响。虽然大多数人认为中性利率可能更低，但没有人知道具体水平。”

鲍威尔讲话结束后，美国国债收益率下跌；隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计美联储年内将降息量次。

22:00

劳工统计局(BLS)职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)

● 美国5月JOLTs职位空缺(万)

22:00

拉加德：欧洲央行不需要服务业通胀降至2%

行长拉加德(Christine Lagarde)表示，由于商品通胀已经低于欧洲央行(ECB)的目标水平，因此货币当局并不需要服务业通胀率降至2%的水平，她在一次活动中说：“很明显，我们不需要2%的服务业通胀，因为制造业通胀低于2%，最终商品和服务之间将保持平衡。”

她强调称：“但我们必须看看背后的原因。背后是大量的工资增长。服务业通胀中劳动力成本所占比例非常高。最终，我们希望看到企业用利润来吸收工资增长。”

对于通胀状况，她说：“在反通胀方面，我们非常领先。通胀走在正确的道路上。”

周二早些时候公布的数据显示，尽管6月欧元区(Euro Area)通胀率小幅回落至2.5%，但服务业通胀率稳定在4.1%。这种价格压力使许多欧洲央行官员在上个月首次降息后，对承诺进一步降息持谨慎态度。

对于法国(FRA)选战造成的市场波动央行将如何应对，她说：“非常感谢你的问题。显然，欧洲央行会做它必须做的事情。我们的任务是物价稳定。物价稳定显然依赖于金融稳定，我们对此很关注，因为这是我们工作的一部分，我们将继续这样做。”

21:30

标普全球(S&P Global)采购经理人指数(PMI) [官方报告]

● 加拿大6月S&P制造业PMI

20:55

红皮书研究美国商业零售销售周报

● 美国截至6月24日当周红皮书商业零售销售年率(%)

17:00

欧盟统计局(EuroStat)失业率 [官方报告]

● 欧元区5月失业率(%)

17:00

CPI报告解读：总体通胀放缓而核心通胀高位固定，这意味着欧洲央行不可能在7月降息

6月欧元区(Euro Area)的总体通胀放缓，继续向着欧洲央行(ECB)的2%目标水平收敛；然而，服务业通胀继续高位固定......对货币当局来说，这并不支持他们在短期内再次降息。

欧盟统计局(EuroStat)公布的消费者价格指数(CPI)数据显示，6月，CPI同比上涨2.5%，较上月放缓0.1个百分点，与彭博社(Bloomberg)调查的经济学家预测中值一致 ；分项来看，食品和烟酒的通胀率为2.5%，能源为0.2%，非能源工业制成品为0.7%，服务类通胀为4.1%。

同时，不包括食品能源研究的核心调和CPI同比涨幅为2.9%，与上月持平，略高于预期。

这组数据表明，欧元区总体通胀继续下行 - - 即所谓最后一公里 - - 的阻力很大；因为服务类通胀主要构成是工资，企业一般通过上调售价来转移这些成本，而服务类消费的弹性仍然很大。

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家大卫·鲍威尔表示：“核心通胀持续高企，这将使欧洲央行对降息保持谨慎，使7月降息不可能。”

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图：总体调和CPI放缓，但其中服务业通胀仍然居高不下

17:00

欧盟统计局(EuroStat)消费者价格指数(CPI) [官方报告]

● 欧元区6月调和CPI年率-未季调初值(%)

● 欧元区6月调和CPI月率初值(%)

● 欧元区6月核心调和CPI年率-未季调初值(%)

● 欧元区6月核心调和CPI月率初值(%)

09:35

会议纪要解读：因通胀存在上行风险，澳储行仍处于结束紧缩周期的边缘

澳大利亚储备银行(RBA)认为有必要对物价上行风险保持“警惕”，尽管上个月它将利率维持在12年来的最高水平。

周二公布的澳储行6月17日至18日会议的会议纪要显示，董事会讨论了是否需要进一步收紧政策，但决定将关键利率保持在4.35%，因为理由“更有力”。

央行还重申，它将采取必要措施将通胀率恢复到2%-3%的目标，并且“很难排除”任何政策举措。

会议纪要突显了董事会的倾向，即消费者价格指数在5月速至4%，远高于央行2-3%的目标后，央行可能在8月会议上加息。

>> 加拿大皇家银行(RBC)的首席经济学家苏林翁表示：“会议纪要证实了澳大利亚储备银行对通胀上行风险的担忧。文件中提到他们讨论了货币政策是否足够严格，在我们看来，‘足够’这个词是关键，将成为8月会议讨论的核心。商品和劳动力市场的需求过度表明，政策的限制性不够，我们认为谨慎的做法是在8月进一步加息。”

截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，澳储行8月加息的可能性为65%。而彭博社(Bloomberg)在6月28日至7月1日对经济学家的调查显示，大多数受访者预计央行将在8月会议上保持利率稳定。

周二，澳元兑美元小幅下跌，至0.6641，自5月初以来一直处于65.80-67.00这个区间内窄幅整理。对政策敏感的3年期国债收益率小幅上涨，至4.15%。

在全球范围内，货币政策全面快速宽松的预期已经消失。现在，人们担心持续的通胀压力将使各国央行非常谨慎的面对任何一次降息。

会议纪要显示，在讨论进一步加息的情况时，澳储行董事会成员指出，国内需求的表现好于预期。全球前景的改善也可能支持澳大利亚以出口为主的经济，而最近的数据确实暗示澳储行的最新预测存在“一些上行风险”。

最终，决定维持利率不变是因为澳大利亚(AUS)的经济数据好坏参半，而劳动力市场有所放松。

在8月会议之前，澳储行还将收到两份零售销售报告、6月就业数据和商业调查，以衡量经济状况。

最近的数据表明，澳大利亚经济正在放缓，甚至按人均计算正在收缩，而不温不火的零售销售数据反映了悲观的消费者情绪。澳储行预计，今年家庭支出将继续疲软，并指出“有明确证据表明，许多家庭正在经历财务压力”。

与此同时，劳动力市场仍然具有弹性，这让政策制定者乐观地认为，他们可以实现软着陆。

>> 澳大利亚联邦银行(CBA)的高级经济学家贝琳达·艾伦表示：“11月 降息的可能性正在下降。我们也在关注即将发布的数据。”

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图：澳大利亚的通胀率仍居高不下

08:20

澳新银行(ANZ)消费者信心指数(CSI)