美元指数连续两个交易日下跌，因FOMC会议后的官员讲话似乎表明7月可能不需要采取大规模加息的举措。同时，英格兰银行和日本银行新的政策决定也对本币构成一定支撑。非美货币全线反弹：尽管商品暴跌，但加元和纽元领涨，因为这两个央行即将开始下一轮大幅加息；欧元和英镑因为分别面临利率和通胀前景恶化，短期走势不确定性很高或指向更低。

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① 央行动态

1.1 货币政策报告

美联储(Fed)在周五发布的半年度《货币政策报告》中表示：“委员会敏锐地意识到，高通胀会带来重大困难，特别是那些最无力满足必需品更高成本的人。委员会对恢复价格稳定的承诺 - - 这是维持强劲劳动力市场所必需的 - - 是无条件的。”

该报告为国会提供了有关美国(USA)经济和金融发展以及货币政策的最新信息。下周三，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在参议院银行小组作证，一天后在众议院金融服务委员会作证。

6月FOMC的点阵图(3.40% → 3.80% → 3.25% → 2.50%) _By Bloomberg

1.2 官员讲话

美联储理事沃勒(Christopher Waller)周六表示，如果经济数据如预期的那样出现，他将支持在央行7月会议上再次加息75个基点，“美联储‘全力以赴’重建价格稳定”。

他在讲话中讨论了从这场危机和新冠疫情(Covid-19)中吸取的教训。他表示，吸取经验和教训很重要，并承认批评美联储在开始政策正常化方面行动迟缓，但是，他将此归咎于政策制定者背负着过度限制的标准来开始缩减债券购买(Taper)，这反过来又推迟了利率的上升。

通胀预期上升刺激美联储加息75个基点 _By Bloomberg

堪萨斯联储主席乔治(Esther George)周五表示，她反对美联储采取近三十年来最大幅度的单次加息，因为此举加上央行缩减资产负债表(QT)，将造成前景的不确定性。

“我们调整政策利率的速度很重要，”乔治表示。“政策变化对经济的影响滞后，重大而突然的变化可能会让家庭和小企业感到不安。”

乔治是反对联邦公开市场委员会(FOMC)周三将其目标利率提高75个基点的唯一反对者。她的投票令许多美联储观察人士感到惊讶，因为她被视为狂热的反通胀鹰派，尽管她最近的演讲基调更温和。

乔治指出，政策“也对收益率曲线(Yield Curve)和传统银行贷款模式产生影响，例如社区银行中普遍存在的模式。

“我认为这一举动与QT同时发生，增加了政策的不确定性，”乔治说。“在高通胀和经济收紧的情况下，继续取消政策宽松的理由是显而易见的。通胀在过去一年中开始上升，并且没有显示出有意义的减速迹象。”

市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg

“一段时间以来，我一直主张停止资产购买，开始削减9万亿美元的资产负债表，并将利率恢复到更正常的水平，”她补充说。

当天早些时候，美联储主席鲍威尔重申他遏制40年来最热通胀的决心，并表示美国央行的承诺鼓励世界持有和交易美元。

“我和我的同事们都非常关注将通胀率恢复到2%的目标，”他周五在一次活动中表示。“美联储对我们的价格稳定使命的坚定承诺有助于人们对美元作为价值储存的广泛信心。”

这是他6月FOMC会议后首次公开发表讲话。

1.3 FOMC会议

美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三决定加息75个基点，这是1994年以来最大幅度的单次加息，由此，联邦基金利率的目标区间提高到1.5%至1.75%。央行在政策声明中表示，对通胀预期拖锚的担忧是促使货币当局采取此举的原因。

对于政策声明，市场矩阵(MarketMatrix.net)的宏观分析师姜宇淳表示：

同时，美联储的18位政策制定者在经济预测中大幅上调了近三年的利率前景，大幅下调了今年的经济增长预测，并预计失业率将在三年内攀升自4.1%，并预计这种重大。

对于经济预测，市场矩阵(MarketMatrix.net)的宏观分析师姜宇淳表示：

随后，美联储主席鲍威尔召开新闻发布会，发表了讲话。核心表达的是，货币当局担心通胀预期脱锚，因此决定加息75个基点，并不排除在下次会议采取同样的举措。

他表示，食品和能源通胀正在被俄乌战争(The Russia-Ukraine War)等全球事态发展所提振，可能会渗透到公众的通胀预期中 - - 这对美联储来说是一条红线 - - 这意味着该指标在央行决策中的重要性越来越高。

德意志银行(Deutsche Bank)的高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“这相对简单。这三个通货膨胀数据目前至关重要。”

瑞安指的是，鲍威尔在这次讲话中引用了 - - 劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)，密歇根大学(UMich)的消费者信心指数(MCSI)中的通胀预期，和商务部经济分析局(BEA)的个人消费支出价格指数(PCE) - - 5月CPI环比飙升1.0%，远超市场预期，而核心CPI环比也上升了0.6%，而同比涨幅均处于40年来的最高水平；6月消费者对未来5-10年通胀预期从5月的3.0%上升至3.3%，是2008年以来的最高水平；而核心PCE为4.9%，是美联储目标水平的2倍多。

4月PCE通胀仍为央行目标水平的三倍以上 _By Bloomberg

“核心通胀是我们思考的问题，因为它是未来通胀的更好预测指标。但总体通胀是人们有感受的，“鲍威尔在宣布加息后告诉记者。“他们不知道核心通胀是什么。他们为什么会关心核心通胀？他们没有理由这样做。因此，由于整体通胀高，通胀预期面临很大的风险。”

“密歇根大学调查的通胀预期数据相当引入注目，我们注意到了这一点，鲍威尔指出。”不过，该数据是初步数据，可能会在本月晚些时候发布终值时进行修订。

他还表示，不仅仅是密歇根州的调查显示增长。他引用了美联储的一项名为“共同通胀预期指数(Index of Common Inflation Expectations, CIE)”的指标，该指标不仅包括密歇根大学的调查，还包括其他调查。它“在很长一段时间以来一直保持平坦之后，已经上升，所以我们正在观察这一点，我们在想：这是我们需要认真对待的事情，”鲍威尔说。

这些表述表明，美联储官员不仅越来越重视实际通胀的短期波动，还越来越重视通胀预期的短期指标。大多数消费者调查会受访者，他们认为明年以及中期的通货膨胀率会是多少 - - 例如，密歇根州调查的是1年和5到10年，纽约联储调查的是1年和3年内。

美国5月总体CPI和核心CPI均高于预期 _By Bloomberg

现在，短期通胀预期指标高于中期指标：密歇根州调查为3.3%和5.4%，纽约联储调查为3.9%和6.6%。鲍威尔和他的同事们一直引用两者之间的差距作为论据，证明消费者确实预期通胀最终会恢复到更正常的水平。

对于下次会议的加息幅度，鲍威尔说，可能会再加息75个基点，或50个基点。但强调，加息75个基点的举措不会成为常态。

“显然，今天的75个基点的加息幅度异常大，我不认为这种规模的举动会很常见，”他在新闻发布会上说。

巴克莱(Barclays)的经济学家表示，他们预计美联储下个月只会加息50个基点。

美国服务业的通胀持续加剧 _By Bloomberg

Evercore ISI的全球政策和央行战略团队主管克里希纳·古哈表示：“鲍威尔的新闻发布会比最初的政策决定要鹰派得多。灵活和鹰派在资产市场中被认为是一种风险友好型组合。”

对于经济前景，他驳斥了美联储试图引发经济衰退的想法，称他没有看到更广泛放缓的迹象，同时认为美国可以承受更高的利率。

“看起来美国经济确实处于强势地位，并且有能力应对更高的利率，”他说。

美国劳动力市场迅速从疫情危机中急剧恢复 _By Bloomberg

关于劳动力市场，鲍威尔表示，对于这个严重失衡和过热的劳动力市场，需要推高失业率。

“劳动力市场仍然非常紧张，”他表示。“我们不寻求让人们失业 - - 我们从来不认为工作的人太多，需要工作的人更少。但我们也认为，如果没有物价稳定，你真的不可能拥有那种强劲的劳动力市场。”

“劳动力市场过热了，职位空缺是找工作人的2倍。这反过来会导致工资谈判力量失衡，”鲍威尔说。“恢复物价稳定，在中长期内，劳动力市场将达到我们想要和希望实现的状态。”

对于房地产市场前景，鲍威尔表示，鉴于市场上的房地产供应有限，房价可能只会缓慢降温。

“房地产市场有大量未完工房屋的供应，而待售成品房屋的库存非常低，处于历史低位，因此这仍然是一个非常紧张的市场，”他说。“即使在利率上升的世界中，价格也可能在一段时间内持续上涨。”

② 美债收益率

5月的CPI报告公布后，债市发出了经济指向衰退的重大信号 - - 30年期/5年期国债收益率曲线反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)，且利差高达17个基点，这是20多年来最高的水平。而10年期/2年期曲线也在周一盘中短暂反转。随后，30年期/5年期利差大幅收窄，截至发稿时为3.5个基点。

2000年以来最严重的收益率曲线反转凸显了人们对经济衰退的担忧 _By Bloomberg

>> 野村控股(Nomura)的利率策略师安德鲁·泰瑟斯特表示：“美国收益率曲线反转是一个明显的迹象，表明市场参与者看到了真正的经济衰退风险。我们一直预计预测联邦基金在本加息周期的终端利率为3.75%至4%，现在市场已经转向认同这一点。”

③ 经济指标

● 新屋开工月率

美国商务部(DoC)公布的数据显示，5月新屋开工环比暴跌14.4%，开工总数降至154.9万户，为一年多以来的最低水平。领先指标建设申请量降至170万户，为月份以来的最低水平。

数据凸显了持续的供应链挑战的影响，以及抵押贷款利率飙升后销售前景恶化。

随着周三美联储决定加息75个基点并提出下个月可能采取相同的激进举措，抵押贷款利率指向更高。实际上，在美联储做出决定之前，抵押贷款利率徘徊在5.6%以上，远高于今年年初的3.5%，是自2008年以来的最高水平。

④ 短期前景

>> 瑞银全球财富管理公司(UBS)的首席投资办公室的策略师表示：“瑞士出人意料地加息，以及欧洲央行宣布正在开发一种防止欧洲债券市场碎片化的工具，将有助于将强势美元限制在当前水平附近。”

6月消费者信心指数创历史新低 _By Bloomberg

>> “债券之王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)表示：

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① 央行动态

1.1 新的抗碎片化工具

管理委员会成员、芬兰(FIN)央行行长奥利·雷恩 周六表示，欧洲央行(ECB)打算通过防止政府债券市场的过度动荡，确保其货币政策在欧元区(EARN)的19个成员国中平等地传递。

“我们坚定地致力于遏制不必要的碎片化，这将损害货币政策的传导，”雷说。

在欧洲央行官员加快开发一种工具以打击欧元区政府债券潜在上行几天后，雷恩发表了讲话。管理委员会周三在意大利收益率飙升的情况下举行了紧急会议。

意大利10年期国债收益率自2014年以来首次升至4%以上 _By Bloomberg

新工具在一定程度上使市场平静下来。但投资者希望听到新工具的细节，现在的关键将是其交付速度和说服力。

目前，官员们可以依靠欧洲央行大流行时期的债券购买计划对到期债务的再投资，以支持陷入困境的国家。雷恩说，资产购买的灵活性“帮助我们应对任何货币政策传导受损”，并将“稳定的留在我们的政策工具箱中”。

更重要的是，“在更深刻的结构性经济弱点和债务可持续性问题的情况下，总是可以选择激活直接货币交易，在此之前已经推出了欧洲稳定机制的一项计划，”他说。他指的是十年前设计的一个工具，当时前欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)承诺“不惜一切代价”拯救欧元。央行从未被使用过。

而欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在周四告诉欧元区财长，如果国债收益率上升得太高或太快，央行新的应对危机工具将启动。

意大利/德国收益率利差飙升 _By Bloomberg

她说，央行官员正在设计的新工具旨在防止非理性的市场走势给个别欧元区国家增加偿债压力。 并称，如果债券价差扩大到超过某些阈值或市场走势超过一定速度，该工具可能会被触发。拉加德没有具体说明这些数值是否会公开。

欧洲央行管理委员会周三指示研究部门加快推出“新抗碎片化工具(New Anti-Fragmentation Instrument)”的工作，此前，由于全球通胀出现变得更加根深蒂固的迹象，意大利(ITA)债券收益率飙升。

拉加德上周提出了欧洲央行下个月加息25个基点的计划，这是该行自2011年以来的首次加息，并暗示可能会在9月的下次会议上采取更大规模的加息行动。

一位欧洲央行官员表示，央行必须解决碎片化问题，以确保货币政策在整个欧元区有效传递，投资者不应怀疑政策制定者履行其维持价格稳定使命的承诺。

在欧洲，欧洲央行10多年来首次加息的前景引发了人们的担忧，即货币集团的缺陷可能会再次暴露。成员国之间有限的财政转移支付机制和不完整的银行联盟，意味着较弱的国家在金融动荡时期可能会面临压力。

皮埃尔·温施周三表示，如果欧洲央行管理委员会认为政府债券市场的发展不合理，货币当局准备介入。

“我们大多数人 - - 实际上可能是我们所有人 - - 都非常愿意做一些事情，如果足够清楚存在市场反应过度或不必要的分裂问题，”比利时(BEL)央行行长温施表示。“但我们应该小心，不要给有关当局留下太多的印象，即在他们可能发现自己的任何不适的情况下，我们都会立即给他们提供帮助 。”

“此外，如果新工具过于具体，我会担心失去灵活性。因此，在了解情况之前，我们不应该过度设计 ，”他补充说。

同时，知情人士说，管理委员会许多官员都相信，先发制人地披露一个特定的危机工具几乎没有什么好处，并担心这可能会刺激投资者测试任何措施。

政策制定者表示，他们宁愿等到特定威胁出现，在这种情况下，如果需要，就会有强烈的行动意愿。欧洲央行发言人拒绝置评。

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的固定利率策略主管克里斯托夫·里格表示：“这一次，通货膨胀造成了影响。欧洲央行不能简单地把钱投入到这个问题上，因为实际上他们需要货币紧缩和更高的利率。”

>> 荷兰国际集团(ING)的高级利率策略师安托万·布韦表示：“令人担忧的是，即使在目前的水平上，利差似乎也不值得推出更强大的工具。欧洲央行支持措施的全部意义在于说服私人投资者弥补欧洲央行购买的缺口。”

1.2 利率前景

多位官员表示，下个月开始加息的计划保持不变 ，而进一步的加息计划目前尚未达成共识。

“欧洲央行很可能在第三季度末退出负利率，”芬兰央行行长雷恩说。“相信我，我们既有工具，也有 - - 至少同样重要的是 - - 意愿，以确保欧元区(EARN)通胀在中期内稳定在2%的目标。货币政策对能源价格没有多大作用，但它可以影响通胀预期，使其保持在目标附近。”

经济学家预计欧洲央行将进行一系列加息 _By Bloomberg

此前，管理委员会成员、荷兰(NED)央行行长克拉斯·诺特表示，如果通货膨胀恶化，欧洲央行可能会几个加息50个基点。他周五 说，到明年初，累计加息幅度不太可能达到200个基点。

世界各地的央行都在努力表明他们可以驯服猖獗的通货膨胀，此前几个月他们一直错误的认为价格飙升是暂时的。

对于利率前景，“我个人的观点是，接下来的150-200个基点的加息是明智的，因为那样的话，我们在短期内仍然会是负的实际利率，”比利时央行行长温施说。“只要欧洲央行不认为通胀下降，我们将不得不加息更多。”

对于9月之后的加息路径，他说，对此没有达成一致，但政策制定者已经表明，他们愿意采取更大的措施。

“除非情况有所改善，否则我们或多或少地致力于加息超过25个基点，这意味着我们对渐进主义的理解并不排除这种幅度的增长，”温施说。“无论这意味着连续25个基点的加息，还是例如50个基点的变动，或者混合使用，都将依赖于数据。”

根据彭博社对经济学家的调查，受访者表示将在今年剩余的三次会议上央行将进一步加息，加息幅度均为25个基点，在2023年将在2月和67月加息，幅度也是25个基点。

然而，一些经济学家预计央行将采取更激进的措施。

>> 道明证券(TD Securities)的经济学家团队表示：

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① 央行动态

1.1 政策会议

日本央行(BoJ)周五决定维持超宽松政策不变 - - 负利率和收益率曲线控制(YCC)。其政策利率和10年期国债收益率继续固定在-0.1%和0%，完全符合市场预期。不过，政策声明罕见地提到了货币市场，称货币当局需要关注其对经济和市场的影响。

声明称：“在这种情况下，有必要适当关注金融和外汇市场的发展及其对日本经济活动和价格的影响。”

日本央行维持鸽派政策设置，美元兑日元飙升 _By Bloomberg

在做出这一决定之前，日本(JPN)和全球市场一直处于动荡之中，因为美联储和欧洲央行加速收紧货币政策，而行长黑田东彦表示继续维持鸽派立场。

日元本周跌至24年低点，随后回升，而基准10年期国债收益率突破了日本央行目标区间0.25%的上限。

当局对日元疲软越来越担忧，黑田东彦本周早些言论发生了重大转变，称最近的汇率暴跌对经济不利，而不是其一直坚持的货币贬值对经济有利。

外国基金在与日本央行的博弈中暂时处于领先地位。本周早些时候投机资金将日本债券期货推向交易暂停的边缘，他们认为日本央行承诺将收益率限制在0.25%是不可持续的。

日本的通胀水平与其他主要经济体形成了鲜明对比 _By Bloomberg

>> 大和证券(Daiwa Securities)的首席市场经济学家岩田佳丽表示：

>> 法国农业信贷银行(Credit Agricole)的高级外汇策略师戴维·福雷斯特表示：

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：

1.2 YCC

如果日本央行在更大的市场压力下屈服，并在对冲基金急于做空债券时放弃宽松的货币政策，那么其持有的超大规模政府债券将面临巨大损失。

由于寻求提振容易陷入通缩的日本的物价，日本央行现在拥有526万亿日元(4万亿美元)的政府债券 - - 几乎是国债总规模的50% - - 这一数额可与经济总量相当。随着越来越多的投资者质疑央行能否坚持其超宽松立场，外国投机者政策测试央行YCC的决心。

日本央行持有的国债规模与该国经济总量相当 _By Bloomberg

央行的数据显示，冲击性政策转变可能导致日本央行损失29万亿日元(2,190亿美元) - - 假设整个收益率曲线向上移动100个基点。

投机者周三将日本债券期货推向交易暂停的边缘，而日本央行正在通过行动说服市场，其将收益率限制在0.25%的承诺是可持续的。来自期权市场的信号显示，随着债券购买量增加到历史水平，对其曲线控制政策进行调整的押注正在增加。

在澳大利亚，当人们猜测澳储行将放弃其YCC政策时，基准3年期国债收益率在大约一个月内飙升了100多个基点。

日本央行今年通过无限制债券购买操作以控制收益率上限，而其他主要央行正在缩表。

由于货币政策分歧，日元创24年新低 _By Bloomberg

>> 法国外贸银行(Natixis)的经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗表示：

>> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的策略师表示：“尽管这是一个非常不可能的前景，但日本央行取消YCC将导致市场发生巨变。如果日本央行放弃将利率固定于0%的政策，10年期国债收益率可能会飙升至1%以上。”

自日本央行干预以来，掉期交易员加大了对利率上升的押注 _By Bloomberg

>> Asymmetric Advisors的策略师阿米尔·安瓦尔扎德表示：“我们认为，随着越来越多的市场参与者做空日本长期国债，抛售将加剧。”

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的货币策略主管约翰·哈迪表示：“投机者通过抛售国债期货直接挑战YCC政策。随着美联储加速加息的步伐，以及欧洲央行被定价为比以前预期更快的加息，日元贬值的压力可能变得无法忍受，并迫使日本央行很快投降。”

>> 三菱日联金融集团(MUFG)的策略师表示：“这是外国玩家对YCC的挑战，或者根据他们的观点采取行动，即日本央行将调整政策。日本央行的决定正在加剧紧张局势。”

>> 富国银行(Wells Fargo)的货币策略师埃里克·尼尔森表示：

>> 德意志银行(Deutsche Bank)的策略师吉姆·里德 表示：“收益率曲线控制将以非常混乱的方式结束，对全球利率产生巨大影响。”

② 短期前景

>> BK Asset Management的外汇策略董事总经理鲍里斯·施洛斯贝格表示：

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：

外汇交易员在日本央行作出决定后重创日元 _By Bloomberg

>> 新加坡银行(Bank of Singapore)的首席经济学家曼苏尔·莫希-乌丁表示：“日本央行的鸽派立场意味着美元兑日元将升至135至140区间。”

>> 布朗兄弟哈里曼银行(BBH)的分析师表示：“只要日本央行保持极端鸽派立场，汇率将继续走弱。我们现在可能看到的是，因为任何外汇干预都将违背基本面，很可能注定要失败。”

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① 央行动态

1.1 官员讲话

首席经济学家胡夫·皮尔暗示，最早在8月份可能会看到促使英格兰银行(BoE)加大加息利率的发展，称政策制定者对通货膨胀被纳入工资的迹象保持警惕。

皮尔周五在彭博电视台发表讲话时表示，官员们关注的是通胀压力的持续存在，提振了人们对物价将继续上涨的预期。他还在寻找这些压力正在渗入工资的迹象。

他的言论表明，预计今年英国(GBR)的通胀率将升至11%的情况下，如果通胀对企业定价和工资造成更大的上行压力，央行可能会采取更大力度的行动。

英国央行的鹰派立场帮助提振了英镑 _By Bloomberg

“如果我们确实看到更多的证据表明，目前的高通胀水平正在纳入到企业的定价行为中，纳入到企业和工人的工资设定行为中，那么这将是这种更激进行动的触发因素，”皮尔说。

皮尔是本周投票支持加息25个基点的官员之一。他并不认为英国央行落后于曲线，并称，过于激进的行动可能会损害经济。

1.2 政策会议

根据金融市场的定价，英格兰银行将需要实施一系列戏剧性的加息，到今年年底将借贷成本提高到3%。这表明政策制定者已经失去了对通胀的控制。

央行周四加息25个基点 - - 这是美联储前一天晚上加息幅度的三分之一。政策制定者还表示，如果需要，他们将在未来采取“有力的”行动。

货币政策委员会(MPC)的9名成员中，6人赞同采取这个行动，3人希望加息50个基点。

在做出决定后的几分钟内，投资者就押注英国央行将不得不转向更激进的措施来遏制通胀。迄今为止，英国央行行长贝利(Andrew Bailey)一直在谨慎地小幅加息，凸显了经济衰退的风险。现在，他可能不得不跟上美国火车头更迅速的行动。

英国央行已经连续5次加息，利率从0.1%升至1.25% _By Bloomberg

“他们承诺在必要时采取有力行动似乎有点可笑，”GAM Investment Management的董事查尔斯·赫普沃斯说。“必要性已经存在。央行知道增长正在放缓，因此他们不能像他们宣称的那样采取强有力的行动。”

现在的定价表明，在未来4次会议上，他们需要将利率从目前的1.25%上调1.75个百分点。这意味着3次50个基点的加息，和1次25个基点的加息 - - 甚至有可能在某次移动75个基点。

几乎所有分析师都在批评英国央行，尽管它主要央行中第一个采取行动的。它仅限于25个基点的加息，与美联储采取的行动相比，这些步骤似乎很谨慎。

三菱日联金融集团(MUFG)称英国央行的决定是在走路，贝伦伯格银行(Berenberg Bank)暗示官员们仍处于慢车道。与此同时，德意志银行(Deutsche Bank)预计英国央行未来两次会议将连续加息50个基点。

尽管新冠疫情相关限制解除，但4月份英国经济意外萎缩 _By Bloomberg

英国央行官员确实警告说，他们“将特别警惕更持久的通胀压力的迹象，并在必要时采取强有力的行动作为回应。”

他们还表示越来越担心需要进一步收紧货币政策。官员们再次上调了他们的通胀预测，峰值已经超过11%。

其他英国资产也受到这一决定的冲击。决定公布后，对货币政策最敏感的2年期债券收益率上涨了33个基点，英镑下跌超过1%。

>> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan Asset Management)的全球市场策略师休·金伯表示：

>> Royal London Asset Management的利率和现金主管克雷格·英奇斯表示：“普遍的信息是通货膨胀正在上升，劳动力市场和工资数据没有像他们想象的那么减速，如果没有放缓，他们将需要更快地采取行动。他们还等什么？”

>> Janus Henderson Investors的投资组合经理奥利弗·布莱克本表示：“各国央行集体出现了政策错误，但尽管反应比大多数国家都早，但英国央行似乎处于最糟糕的境地。与其他主要地区相比，英国看起来更加滞后，目前的通胀率较高，经济增长预期较弱。”

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家丹·汉森表示：“尽管经济衰退的风险高得令人不安，但我们认为央行将冒险，在8月份加息50个基点。然后，我们预计政策制定者将在9月和11月恢复到25个基点的步伐，到年底将关键利率降至2.25%。”

>> Institue of Directors的首席经济学家基蒂·厄谢尔表示：“高通胀率令我们深感担忧，也是商界领袖悲观情绪的主要驱动力。经济现在需要的是一种感觉，即通胀已经达到顶峰，并开始回落。”

>> NatWest Group的董事长霍华德·戴维斯表示 ：

② 经济指标

● 职位空缺

周五，招聘与就业联合会(REC)公布的劳动力市场跟踪报告(LMT)显示，截至6月12日当周，雇主发出了16万个工作岗位的招聘广告，使总招聘岗位数量攀升至169万个，创新高。

报告显示，几乎所有职业都有所增加。建筑业的涨幅最大，对工具制造商、木匠和建筑主管的需求显著增加。

英国正遭遇严重的岗位短缺，导致餐馆关闭，航班取消。这是因为在疫情期间离开劳动力市场的人不愿再就业。

REC表示，招聘职位数量的增加反映了这样一个事实，即由于企业正在努力寻找合适的候选人，招聘广告的开放时间越来越长。

“就业市场几乎在每个地方和几乎每种类型的角色中都看到了非常高的需求，”该行业机构的首席执行官尼尔·卡伯里说。“目前招聘广告过剩反映了企业面临的挑战。短缺限制了许多公司的招聘和增长能力。”

“我们国家的挑战是，过去两年已有50万人退出劳动力市场，解决劳动参与率问题对于英国经济再次增长至关重要，”他强调称。

>> Emsi Burning Glass的英国业务副总裁约翰·格雷表示：

此前，建筑行业培训委员会的一份报告称，该行业今年需要招聘5万人才能满足需求。

● 工资增长

官方数据显示，英国家庭的消费能力至少录得21年内最大降幅，因为工资增长被几十年来最热的通胀所吞噬。

国家统计局(ONS)周二表示，4月，包括红利三个月平均工资同比上涨6.8%，远低于预期的7.6%；而剔除红利的三个月平均工资同比上涨4.2%，略高于预期。

同时发布的数据还显示，4月失业率意外上升0.1个百分点，至3.8%。

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：

③ 短期前景

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：

>> 法国农业信贷银行(Credit Agricole)的外汇策略主管瓦伦汀·马里诺夫表示：“市场是否在测试英国央行做更多的事情？我认为是的。外汇现货正在回调至公允价值。”

>> 安盛投资管理公司(AXA Investment Managers)的投资组合经理马克·希利表示：

>> 花旗集团(CitiGroup)的外汇策略师瓦西里奥斯·吉约纳基斯表示：“我们认为，英国央行的积极加息轨迹将导致市场定价更低的增长，给实际收益率带来压力，并压低英镑。”

▉ 澳元 【链接：美元指数 欧元 日元 英镑 澳元 加元 纽元 瑞郎】

① 央行动态

澳储行行长菲利普·洛本周警告称，到年底，通胀率可能达到7%，并表示澳大利亚人需要为更高的借贷成本做好准备，他认为现金利率达到2.5%是“合理的”。

上周，澳大利亚储备银行(RBA)将现金利率上调了50个基点，高于预期。央行在5月份启动了紧缩周期，使政策利率目前升至0.85%。

经济学家对澳大利亚央行7月份加息的预测在0-65个基点之间 _By Bloomberg

经济学家和交易员预计，随着政策制定者加大行动力度以控制不断恶化的通货膨胀，澳大利亚储备银行(RBA)准备首次连续加息50个基点。

根据彭博社对24位经济学家的调查，19位受访者预计，澳储行下个月会将其现金利率从目前的0.85%上调至1.35%。不过，有经济学家认为，终端利率将会更高。

上周，该行已经加息50个基点并且上调了通胀预期。澳大利亚(AUS)的电价飙升，劳动力成本也在上升，通胀上行压力加剧。

10年期澳大利亚国债收益率自2014年以来首次升至4%以上 _By Bloomberg

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的的首席经济学家艾伦·奥斯特表示：“经济保持了强劲势头。尽管存在通胀阻力，但大多数企业仍处于强势地位，官方利率的上升和全球增长风险尚未对澳大利亚的经济前景产生重大影响。”

>> 澳新银行(ANZ)的高级经济学家费利西蒂·埃米特表示：“中性的现金利率不太可能足以将通胀可持续地压低至目标区间内。我们仍然认为澳储行将需要将政策推向明显的限制性区域。我们预计2024年初现金利率将超过3%。”

>> 高盛(Goldman Sachs)的首席澳大利亚经济学家安德鲁·博克表示：

② 经济指标

● 劳动力市场月报

澳大利亚统计局(ABS)公布的劳动力市场月报(LFA)显示，就业人数增加了6.06万。同时，失业率保持在3.9%，为48年最低水平。而劳动参与率跃升至创纪录的66.7%。

由于劳动力市场异常强劲，主动辞职的人数持续攀升 _By Bloomberg

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“在全职职位招聘加速的推动下，失业率维持近50年低位，而参与率创纪录。这突显了澳储行继续退出货币刺激措施的必要性，还给政策制定者提供了一定程度的信心，即经济能够承受更高的借贷成本。”

>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的宏观经济预测主管肖恩·朗巴克表示：“这些数据证实了劳动力市场的强劲势头持续存在。我们预计澳储行将在7月份将现金利率提高50个基点，此后还会有更多加息。”

>> 瑞士信贷私人银行(Credit Suisse)的董事兼投资组合经理贾斯明·奥格瑞表示：“我们一直预测工资增长将加速。这是劳动力市场中可能存在的不平衡。在澳大利亚，我们认为澳储行会将现金利率提高至2.5%左右的峰值，这是中性的，它不是限制性的。”

● 消费者信心

澳大利亚消费者信心在6月份下降，因为通胀加速和央行上周大幅加息50个基点，加剧了家庭对经济前景的担忧。

西太平洋银行在一份声明中表示，信心指数下跌4.5%至86.4%，接近重大经济混乱期间通常看到的水平。对1,200名受访者的调查于6月6日至9日进行，这意味着该结果已经纳入了6月7日比预期更大幅度的加息。

“这个数据甚至比我们预期的还要弱，”西太平洋银行首席经济学家比尔·埃文斯说。“调查清楚地表明，由于通胀上升，利率上升，情绪低迷并对国内外经济前景的信心丧失。”

“预计未来12个月利率大幅上升的消费者比例稳步上升，”埃文斯说。“6月，58%的受访者预计明年的利率将上升1%以上。相比之下，5月份为50%，4月份为36%，3月份为30%。值得注意的是，在澳储行加息50个基点后，这一比例跃升至65%。”

报告显示，房地产市场也受到借贷成本上升的打击，6月份购买住房指数的下降了3.1%，至75.1%，这是2008年金融危机后的最低水平。

“该指数反映了负担能力的恶化，这是由于价格上涨，但现在受到实际和预期利率上升的影响，”报告称。

澳新银行(ANZ)当天早些时候发布的一份周度情绪指标显示，在6月6日至12日期间该指标下跌7.6%，目前处于衰退时期的水平。

西太平洋银行的报告显示，房地产市场也受到借贷成本上升的打击。

▉ 加元 【链接：美元指数 欧元 日元 英镑 澳元 加元 纽元 瑞郎】

① 央行动态

投资者对下个月加拿大央行(BoC)超大规模加息的押注正在迅速增加，美联储本周已经加息75个基点。

隔夜掉期交易现在表明，加拿大央行7月13日决定加息75个基点的可能性高达80%，这将使该国的政策利率达到2.25%。上周，这一比例仅为50%。

预期的快速变化与加拿大(CAN)通胀率处于异常高的水平货币当局不得不采取强硬行动一致。

短期债券因通胀形势恶化而大幅下跌。基准加拿大2年期债务收益率本月上涨约78个基点至3.437%，为2008年1月以来的最高水平。

加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆上周错过了一个让市场对采取更激进行动预期回落的机会。当被问及家庭是否能够应对超过50个基点的借贷成本增长时，麦克勒姆没有回复。

加拿大将于6月22日发布的下一份通胀报告的细节将是一个关键考虑因素。大多数经济学家预计，消费者价格压力将从4月份的6.8%涨幅继续上升，6.8%是1991年初以来的最高水平。

“如果市场被完全定价，通胀像我们在美国看到的那样飙升，加拿大央行将很难放弃更有力地加息的机会，”加拿大蒙特利尔银行(BMO)的的利率策略师本杰明·雷策斯表示。

实际上加拿大央行已经在激进的加息，将隔夜利率从3月份的0.25%低点提高到目前的1.5%。市场预计，到今年年底，利率将至少上升至3.5%。

>> 加拿大央行前行长戴维·道奇表示：

② 短期前景

>> ForexLive的首席货币分析师亚当·巴顿表示：

▉ 纽元 【链接：美元指数 欧元 日元 英镑 澳元 加元 纽元 瑞郎】

① 央行动态

货币政策委员会上周将利率上调50个基点至2.0%，这是新西兰储备银行(RBNZ)连续第五次加息，还是连续第二次加息50个基点，因为货币当局试图摆脱通胀，并暗示本加息周期的现金利率峰值将高于先前预测的水平。

“OCR的更大和更早上调降低了通货膨胀持续存在的风险，同时鉴于高度不确定的全球经济环境，也提供了更多的政策灵活性，”纽储行在一份声明中表示。

▉ 瑞郎 【链接：美元指数 欧元 日元 英镑 澳元 加元 纽元 瑞郎】

① 央行动态

瑞士国家银行(SNB)自2007年以来首次出人意料地提高了利率，以应对可能失控的通胀。

周四，以托马斯·乔丹行长为首的政策制定者选择加入全球货币紧缩的行列，将政策利率提高50个基点至-0.25%。他们还表示，可能需要进一步收紧货币政策。

“不能排除在可预见的未来，进一步提高瑞士央的行政策利率，这对于稳定通胀是必要的，”瑞士央行在一份声明中表示。

央行补充说，它将在货币市场上保持“活跃”。

这一决定符合金融市场的预期，但与经济学家的预期不一致，后者认为利率不会有任何变化。

做出这一出人意料的决定之际，瑞士(SUI)的通胀前景已经转变，瑞士央行目前预计今年通胀率为2.8%，2023年为1.9%，2024年为1.6%。这比3月份要高得多，当时他们预测今年为2.1%，2023年和2024年为0.9%。

>> 野村证券(Nomura)的货币策略师乔丹·罗切斯特表示：“此举打破了瑞士央行只会一步一步地跟随欧洲央行的假设 - - 也许要归功于欧洲央行对利率前景的强有力指导。也许我们将看到瑞士央行启动一个它认为适当的紧缩周期，而不仅仅是跟随其他人。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数和外汇分析师廖青表示：

日内需关注：加拿大零售销售月报，美国成屋销售月报。美指&外汇频道 >>

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