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日元频道放弃YCC将使日本央行蒙受2,000亿美元的损失 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2022.06.18 20:51 如果日本央行(BoJ)在更大的市场压力下屈服，并在对冲基金急于做空债券时放弃宽松的货币政策，那么其持有的超大规模政府债券将面临巨大损失。 由于寻求提振容易陷入通缩的日本的物价，日本央行现在拥有526万亿日元(4万亿美元)的政府债券 - - 几乎是国债总规模的50% - - 这一数额可与经济总量相当。随着越来越多的投资者质疑央行能否坚持其超宽松立场，外国投机者政策测试央行收益率曲线控制(YCC)的决心。 央行的数据显示，冲击性政策转变可能导致日本央行损失29万亿日元(2,190亿美元) - - 假设整个收益率曲线向上移动100个基点。
日本央行持有的国债规模与该国经济总量相当 _By Bloomberg “行长黑田东彦将发现美联储的货币政策正常化具有挑战性，因为加息将引发银行和寿险资产负债表以及日本央行本身的损失，因为它持有大部分发行的国债，”法国外贸银行(Natixis)的经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗在一份报告中写道。“尽管如此，在目前市场势头不可持续的形势下，日本央行需要迅速制定计划。” 投机者周三将日本债券期货推向交易暂停的边缘，而日本央行正在通过行动说服市场，其将收益率限制在0.25%的承诺是可持续的。来自期权市场的信号显示，随着债券购买量增加到历史水平，对其曲线控制政策进行调整的押注正在增加。 尽管这是一个非常不可能的前景，但日本央行取消YCC将导致市场发生巨变。瑞穗证券(Mizuho Securities)估计，如果日本央行放弃将利率固定于0%的政策，10年期国债收益率可能会飙升至1%以上。
自日本央行干预以来，掉期交易员加大了对利率上升的押注 _By Bloomberg “我们认为，随着越来越多的市场参与者做空日本长期国债，抛售将加剧，”Asymmetric Advisors的策略师阿米尔·安瓦尔扎德表示。 “投机者通过抛售国债期货直接挑战YCC政策，”盛宝银行(Saxo Bank)的货币策略主管约翰·哈迪表示。“随着美联储加速加息的步伐，以及欧洲央行被定价为比以前预期更快的加息，日元贬值的压力可能变得无法忍受，并迫使日本央行很快投降。” 在澳大利亚，当人们猜测澳储行将放弃其YCC政策时，基准3年期国债收益率在大约一个月内飙升了100多个基点。 日本央行今年通过无限制债券购买操作以控制收益率上限，而其他主要央行正在缩减资产负债表。日元频道 >>
主题：日本央行收益率曲线控制操作及其市场影响 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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