由于债务上限僵局出现积极发展，美国股市周四结束了近期先跌后涨摇摆不停的走势。周五，三大股指继续强势反弹，部分受到初请失业金数据好于预期的提振，但在关键阻力水平遭到抛售而回落。DAX、恒指和A50也连续第二天反弹。

北京时间02:50，智行国际期货行情分析系统显示：标普500指数上涨0.98%报4,396点，道指上涨1.07%报34,659点，纳指上涨1.16%报14,930点；德指上涨1.77%报15,207点；恒指上涨0.77%报24,809点；A50上涨0.88%报15,423点。

▉ 交易主题

① 债务上限

美国参议院共和党领袖米奇·麦康奈尔周四表示，他的政党将支持将联邦债务上限延长至12月。这将避免历史性的违约。

>> 富国银行证券(Wells Fargo Securities)的策略师安娜·汉表示：“随着共和党人愿意坐下来谈判最新消息的公布，股市和收益率已经反弹。当然并非全面飘红，但它确实为我们一直关注的各种宏观风险之一带来了短期缓解。”

>> Infrastructure Capital Management的创始人杰伊·哈特菲尔德表示：“麦康奈尔发表了一些鸽派言论，这将在短期内被解读为积极的。”

>> 加拿大蒙特利尔银行财富管理公司(BMO)的首席投资策略师马容宇表示：“债务上限是目前我们认为导致市场出现这些波动的众多因素之一。当然，当达成协议时，当达成更加正式的协议时，市场会得到一些安慰。”

>> JO Hambro Capital Management的高级投资组合经理乔治·卡普托表示：“我们已经看到市场的主要风险因素之一已经消除。”

② 美联储

美国联邦公开市场委员会(FOMC)9月会议之后，美联储(Fed)基本上明确表示将在今年缩减资产购买(QE)，并最快可能在2022年加息。

随后，官员的讲话基本维持这个基调，但少数鹰派官员希望更快行动以遏制通胀，比如圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)就认为应该在2022年两次加息，并且在缩减QE之后开始缩减资产负债表。而美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)也表达出对通胀更大的担忧。

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周四表示，最新的点阵图并没有显示利率会大幅上升。并称，通胀已经超过2%，货币政策无法应对供应冲击，但并不认为充分就业的任务已经完成。对于工资，她表示，工资上涨了，但这不是问题，因为生产率提高了。

>> 加拿大蒙特利尔银行财富管理公司(BMO)的首席投资策略师马容宇表示：“对于供应链问题以及正在形成的通胀压力，市场正在寻求某种解决方案。市场也开始关注美联储11月的会议，并希望美联储未来不会过度加息。”

>> DTN的高级市场分析师特洛伊·文森特表示：“能源价格的飙升只会使我们在过去一年中遇到的所有供应链问题变得更糟。我认为供应链问题在好转之前会变得更糟。”

>> ProShares Advisors的投资策略主管西米恩·海曼表示：“滞胀重新回到大家的视野并不奇怪。能源价格上涨，货船堆积在海岸两侧，一切都短缺......而且价格正在上涨。但核心部分是好消息 - - 会不会有一点通胀？可能；利率会上升吗？只是逐渐上升，几乎是肯定的；经济活动会收缩吗？不太可能，经济可能会保持相当强劲的势头。”

>> Swissquote Bank的高级分析师伊佩克·奥兹卡尔德萨亚表示：“能源价格飙升继续在更长时间内助长通胀预期上升。因此，央行将被迫为通胀过热降温，而不是试图促进复苏。”

③ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨4.5个基点，报1.569%。30年期国债上涨5.6基点，报2.133%。10年/2年收益率扩大至1.262%。

>> 摩根大通资产管理供公司(JPMorgan)的全球市场策略师迈克·贝尔表示：“油价上涨，以及天然气和大宗商品价格上涨，正在推动债券收益率上涨，因为这具有通胀影响。”

▉ 经济数据

① BLS非农

周五，美国劳工统计局(BLS)将公布就业形势报告(ESR)，市场预期9月将增加47.5万个非农就业岗位。多数机构预计，如果实际数据符合预期，美联储几乎肯定会在11月政策会议上宣布甚至实施缩减QE。

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数 (2021年8月) 美国非农就业人数 预测   (单位：万人)

>> InspereX的高级交易员大卫·彼得罗西内利表示：“除非周五的非农就业报告是一场灾难，否则预计美联储将在11月宣布缩减QE，其QE将在2022年年中结束。通胀定价压力令人生畏。美联储将不得不在2022年加息。”

>> Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“我们处于一个完全不同的劳动力市场，因为许多行业都存在劳动力短缺的问题。预计我们能看到更多的劳动力供应，孩子们重返学校，新冠疫情得到控制，额外失业救济金即将结束。”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的首席美国经济学家保罗·阿什沃思表示：“简而言之，就业增长看起来将是‘像样的’，这是美联储主席鲍威尔在11月下旬会议上推进缩减QE的门槛。”

② ADP非农

美国安德普翰人力资源服务公司(ADP)非农就业数据(Nonfarm)，9月新增非农就业56.8万，远好于市场预期的43万以及上个月的37.4万。但是，ADP将8月数据下修至34万。

>> E*Trade的董事总经理迈克·洛文加特表示：“积极的劳动力市场数据意味着美联储可以以更快的速度收紧政策。但不应忽视工作岗位增加的事实，就复苏而言，这绝对是一件好事。”

>> ADP的首席经济学家内拉·理查森表示：“尽管与第二季度的74.8万非农就业增长相比明显放缓，但劳动力市场的复苏仍在继续取得进展。”

▉ 机构观点

① 行情走势分析

>> TIAA Bank的全球市场总裁克里斯·加夫尼表示：“我们本周看到的市场波动 - - 第一天上涨，第二天下跌 - - 实际上反映的是我们看到了不同的头条新闻。初请失业金数据和ADP非农数据都显示就业市场复苏正在加强，人们正在重返工作岗位。这对于未来的市场肯定是个好消息，因为工作的人越多，消费支出就会越多。”

>> 景顺集团(Invesco)的首席全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示：“目前还不清楚10月会发生什么。我心中有一个很大的疑问：它会是9月的难看表现的续集吗？当然，到目前为止，我们所看到的是，任何时候出现抛售，投资者都会迅速介入并寻找机会。我认为，随着我们预计美联储将宣布缩减QE，我们可能会看到更多的波动性。”

>> Manulife Asset Management的首席经济学家弗朗西斯·唐纳德表示：“增长恐慌可能发生了，我们已经看到通胀上升和增长下降的预期更加一致。现在已经是财报将发挥作用的时候，但仍然存在非常高的价格压力，这将使某些部门的盈利增长变得困难。我们需要密切关注三季报，不仅因为这对市场很重要，更因为我们真正将进入一个选股的市场 - - 谁能够抵御供应链瓶颈的打击，谁将受益于2022年正在改善的基本面。”

>> Baird Securities的投资策略分析师罗斯·梅菲尔德表示：“我们认为这里的大部分下跌都是可以买入的。牛市的支柱，即宽松的财政和货币政策，加上非常强大的企业运营能力，和强大的消费者，足以抵消债务上限僵局或政策收紧等主要风险。”

② 目标价预测

>> 资深策略师亚德尼(Edward Yardeni)表示：“由于盈利增长强劲，标准普尔500指数到年底或更早将达到5,000点。我不得不说‘可能会早一点’，因为每次我提出一个看涨目标时，多头都会踩在我的背上，而且他们会更快地到达那里，因为收益如此强劲。”

>> 巴克莱(Barclays)的策略师表示：“将标准普尔500指数年底目标价从4,400点上调至4,600点，因为我们不认为美联储会提前缩减QE，引发重大市场抛售。”

>> 富国银行(Wells Fargo)的股票策略主管克里斯·哈维表示：“将标准普尔500指数的年底目标价从3,850点上调至4,825点。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级股指分析师赵曙表示：

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