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道指频道投资者预计股市会有更多动荡，已开始以对冲为目的调整投资组合 |
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 编辑：张立东 发布时间：2021.08.22 11:26 投资者正准备迎接一个更艰难的时期，因为对经济增长放缓、美联储(Fed)即将收紧宽松货币政策，以及疫情(Covid-19)持续恶化的担忧已经给股指带来了波动，并加剧了下行压力。 尽管美国(USA)股市徘徊在历史高位附近，但投资者似乎开始转向风险规避模式。由于Delta变体的的影响，高盛(Goldman Sachs)的经济学家上周将第三季度美国经济增长率预期从9%大幅下调至5.5%。 同时，美国银行全球研究部(BofA Global Research)的调查显示，全球基金经理表示，他们将持有现金的比例已增加至2020年10月以来的最高水平，同时增持了医疗保健和公用事业等防御性行业的头寸。 对中国(CHN)和其他主要经济体增长放缓的担忧推动石油、铜和其他大宗商品的价格暴跌，而作为主要避险资产的美元，其基准价格美元指数已升至近九个月的最高水平。 尽管2020年低点反弹以来，减持股票敞口一直是一个失败的策略，但市场目前至少认为未来几个月将面对更多的动荡。 Verdence Capital Advisors的投资组合策略主管梅根·霍恩曼表示：“我们已经摆脱了那种所有资产类别和股票同步上涨的，欣欣向荣的涨势。现在你必须更有选择性。” 投资者的主要担忧之一是，美联储面临通胀强于预期的风险，就在经济增长开始放缓且Delta变体加速传播可能会引发新的封控措施之际，美联储开始退出危机时期的货币政策。 美国银行财富管理公司(Bank of America)的高级投资策略主管罗伯·霍沃思表示：“一段时间以来，美联储为经济提供了如此巨大的支持，因此市场对美联储缩减资产购买(QE)以及这将对经济增长产生的影响感到担忧。” 投资者将密切关注下周在怀俄明州杰克逊霍尔举行的央行年会，以寻找有关美联储何时开始缩减QE线索。 美国银行全球研究部本周早些时候将美联储缩减QE时间的预测从2020年1月提前至 11 月。 高估值也让投资者保持谨慎。根据Refinitiv Datastream的数据，标准普尔500指数的12个月远期市盈率为21.1，比其20年平均水平高出34%。 尽管存在所有这些担忧，但许多投资者仍在采取一些策略，使他们能够继续持有股票。 Verdenc的霍恩曼增加了另类投资的头寸，例如一些旨在降低与股票和债券价格相关性的多空对冲基金。她指出：“现在市场仍然是逢低买入心态主导，而不是坚决。” AXS Investments的首席执行官格雷格·巴苏克表示，最近人们对私募股权和风险投资等流动性替代品以及管理型期货等策略的兴趣有所增加，这些策略旨在对冲风险，同时仍保持其股票敞口。晨星(Morningstar)表示，在美国，流入此类资产的资金处于2013年以来的最高水平。 瑞银财富管理公司(UBS Global Wealth Management)的首席投资官马克·海夫勒表示，投资者应通过跨地区和跨资产类别的多元化来为波动做好准备。他表示，标准普尔指数明年年底将升至5,000点，不过他预计达到这个水平的过程中会遇到坎坷。 该行的美洲股票主管大卫·莱夫科维茨补充说：“稳健的经济和企业盈利增长，再加上美联储仍然维持宽松政策，意味着股市环境仍然有利。基于我们较高的每股收益预期，我们将标准普尔500指数今年年底的目标价上调100点至4,600点，并将2022年6月的目标上调150点至4,800点。”道指频道 >>
主题：美国股市前景预测 | 评论：VerdenceCapital BoA AXSInvestments | 新闻源：Reuters ---END---
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