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四月美国非农报告解读：工资增长真的见顶了吗？不一定！

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.05.08 08:33

美国劳工统计局(BLS)公布的就业形势报告(ESR)显示，4月，美国新增非农就业42.8万。失业率维持在3.6%不变，仅比疫情前高出0.1个百分点，接近50年低点。而劳动力规模出现了七个月来的首次收缩，表明企业很难找到工人。劳动参与率从62.4%下降至62.2%，比疫情前的水平低了1个百分点。

备受关注的工资通胀指标显示，时薪同比增长5.5%，至31.85美元，是22年来的最高水平，但低于上个月的水平。同时，时薪环比增长放缓至0.3%。

▉ 劳动力市场状况

>> 标准普尔全球(S＆P Global)的首席美国经济学家贝丝·安·博维诺表示：“目前就业人数比疫情前低120万，我们需要这些人回来。一些美国人因为对新冠病毒挥之不去的担忧或因为难以为未儿童找到负担得起的日托而处于劳动力市场的边缘。尽管我们看到了工资的上涨，但随着通货膨胀率达到40年来最高水平，人们的实际购买力仍然受到挤压。”

美国劳工统计局(BLS)美国非农就业人数 (2022年4月) 美国非农就业人数 预测   (单位：万人)

>> Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“今天不是头脑分裂的时候。底线是，无论数据的月度波动如何 - - 有时可能会很嘈杂 - - 但我们高度肯定地知道劳动力市场过热，职位空缺和主动辞职率处于历史最高水平。”

>> Glassdoor的高级经济学家丹尼尔·赵表示 ：“在强劲的雇主需求的推动下，就业市场继续向前发展。然而，就业市场正显示出一些降温的迹象，表明复苏进入了一个新的阶段。”

>> 加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的高级经济学家萨尔·戈蒂埃表示：“尽管通胀、利率、乌克兰战争以及疫情存在不确定性，但美国企业仍在积极地招聘。然而，随着美联储提高利率以试图控制通胀，经济增长放缓必然会拖累就业增长。”

▉ 对美联储政策的影响

>> 凯投宏观(Capital Economics)的首席美国经济学家保罗·阿什沃斯表示：“由于劳动力市场状况仍然如此强劲 - - 包括非常快速的工资增长 - - 我们怀疑美联储是否会因为目前股市疲软而放弃其鹰派计划。”

美国劳工统计局(BLS)美国时薪年增长率 (2022年4月) 美国时薪年增长率 预测   (单位：%)

>> 前美联储理事兰迪·克罗兹纳表示：“劳动力市场仍然非常强劲。但我认为它将开始减弱。因此，这就是为什么美联储需要尽早采取行动，因为他们有一个小窗口。随着失业率低于4%，他们将能够继续加息，而不会受到太大的政治压力。一旦失业率达到4%-5%，他们就更难采取行动。这就是为什么他们必须每次开会都要移动这50个基点。”

>> 乔治城大学经济学教授纳达·埃萨表示：“这是一份好报告。我对参与率的下降感到关切。这是我们看到工资压力的部分原因 - - 如果工人退出，工资压力可能会继续存在。问题是美联储最终会在哪里结束。我有点怀疑美联储是否能够让我们实现软着陆，因为我们处于通货膨胀和低失业率状态。因此，有一些令人担忧的迹象。这可能是暴风雨前的平静。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示：“今天的报告对美联储政策来说应该不会产生太大影响，除非发生重大灾难，否则美联储显然在夏末之前一直处于自动驾驶状态。”

>> 房利美的首席经济学家道格·邓肯表示：“虽然工资增长是企业正在寻求填补职位空缺的明确信号，但它可能会加剧经济中已经存在的通胀压力。总体而言，我们认为这份报告不会改变美联储在未来几个月继续多次提高政策利率的计划。”

>> 嘉信理财(Charles Schwab)的首席固定收益策略师凯西·琼斯表示：“这当然是一个不错的数字，但并不令人惊讶，我们看到平均时薪增长有所放缓。这可能对市场来说是一种解脱。这是一份可靠的报告。它使美联储走上加息的道路，但目前并没有给他们带来太大的压力，因为工资增长看起来他们正在趋于平稳。

>> 德意志银行(Deutsche Bank)的全球经济研究主管彼得·胡珀表示：“如果劳动力供应没有增加，那么这些工资压力就不会缓解。这意味着美联储将不得不做更多。也就是说，继续提高其关键的短期利率，这将意味着整个经济体的借贷成本更高。”美指频道 >>

主题：大非农报告解读  | 新闻源：Bloomberg

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