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债券频道尽管鲍威尔强化鹰派立场，但债市通胀预期继续攀升，创2014年以来新高 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.04.23 16:05 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)正在强化央行的鹰派立场，然而，债券市场的通胀预期指标仍在不断上升。这是个问题。 周五，债券市场衡量通胀预期的指标 - - 5年期损益两平率 Breakeven Rate - - 攀升2014年以来的最高水平。自2000年代初以来，美联储(Fed)一直使用该指标来帮助指导政策制定。 长期以来，货币当局一直认为，通胀预期最终会推动实际通胀，目前的上涨速度已经让政策制定者感到紧张并准备采取激进政策行动地加以控制。
尽管美联储态度强硬，但美国长期和远期通胀预期上升 _By Bloomberg 周四，鲍威尔说他支持5月加息50个基点，并可能支持6月再次加息50个基点。随后，市场预计在接下来的5/6/7/9月四次会议上，总共会加息200个基点。 Bleakley Advisory Group的首席投资官彼得·博克瓦尔表示：“尽管预计会出现这些紧缩政策，但它对平息通货膨胀保值债券 TIPS 市场的通胀预期毫无作用。”他说，更高的通胀是“暴露”美联储政策失败的“氪石(超人的弱点)”。 5年期损益两平率在周五创下3.08%的历史新高，而30年期指标已升至2022年的最高水平。 损益两平率是通过比较TIPS和普通国债名义收益率得出的。远期利率使用5年和10年TIPS和名义国债的组合。DE Shaw&Co的布赖恩·萨克在美联储任职时认为这种组合是理想的，部分原因是它排除了临时通胀因素。
自通胀加速攀升以来，美联储一直表示这种通胀是“短暂的”，12月，央行明确表示不再使用这个措辞，正式放弃了这种通胀预期定位。一些经济学家批评央行行动太慢，使其现在处于追赶模式。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)本周表示，央行不应排除加息75个基点的可能性。 在上个月的美联储政策会议上，与会者提出了通胀上升可能导致长期通胀预期变得不稳定的可能性。国际货币基金组织(IMF)周二也警告称，全球范围内均存在这种风险。美国3月份消费者价格指数(CPI)同比上涨8.5%，为1981年底以来的最高水平。 TIPS与CPI挂钩，从历史上看，核心CPI比美联储使用的通胀指标 - - 核心个人消费支出价格指数(PCE) - - 高出约40个基点。因此，10年期TIPS显示，市场预计未来十年的核心PCE年均为约2.66% - - 高于央行2%的目标。
FOMC3月的利率预测是到2022年底利率仅为1.9%，现在市场预期远超该水平约2.5% _By Bloomberg 周五，随着股市下滑和短期国债收益率上升，官方发出的提前积极收紧货币政策的信号正在朝着收紧金融状况取得一些进展，这正是美联储所希望的。 FHN Financial的分析师吉姆·沃格尔表示：“由于对加快收紧政策的信心加强，今天上午股市走软。然而，坚持向上趋势的市场名单更长。亮点是：政府收益率曲线、大宗商品、通胀预期、公司债券发行基本上都没有受到干扰 - - 这意味着迄今为止收紧指导仍然太少太晚。”债券频道 >>
主题：美国通胀前景预测 | 评论：Bleakley DEShaw&Co FHN | 新闻源：Bloomberg ---END---
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