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油价跌穿多空分水岭，OPEC+决策者陷入困境，决议迟迟未能出台，多空双方等待审判

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2021.12.02 16:30

周四油价宽幅波动，并最终跌穿200日均线，情绪受到很大的打击，因为收到的消息是OPEC+会按照计划在1月增加40万桶/天的产量。周五，基于一系列动态，尤其是价格动态，市场对OPEC+决议的预期发生了逆转，现在一致预期是：将会搁置增产。在会议决议正式公布之前，油价实际上没有方向，尽管投机性极强的资金正在推动价格向北发展。

北京时间16:30，智行国际期货行情分析交易系统显示：NYMEx美原油1月合约上涨0.75美元或1.14%，报66.32美元；ICE布伦特原油2月合约上涨0.84美元或1.22%，报69.71美元；INE中国原油1月合约下跌3.6元或0.81%，报441.1元。

▉ 交易主题

① Omicron变体

截止发稿时，Worldometers的数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至2.63亿，死亡524万。

全球每日/7日平均确诊病例飙升 _By Worldometers

上周五，世卫组织将首次在南非(RSA)发现的新变体命名为Omicron，并称该变体可能比其他变体更容易感染。多个国家宣布禁止南非等国航班入境，多个国家和地区出现了新变体的确诊病例。周四，美国(USA)发现了首例新变体确诊病例，但白宫重申不会因为新变体考虑实施广泛的封锁和严格的限制，同时南非每日新增病例数翻了一番。

截至周五，对该变体的认识是：更易感染、现有疫苗可能不能免除感染但可以预防重症，新变体的症状很轻微。

>> 高盛(Goldman Sachs)的分析师表示：“最近几天油价下跌幅度过大，价格反映远远超出了新变体的影响。市场现在定价该变体将造成700万桶/天的需求破坏。”

>> 美国银行(Bank of America)的分析师表示：“我们重申2022年布伦特油价85美元的预测。如果航空旅行活动反弹，可能会飙升至100美元以上。”

>> 瑞银(UBS)的分析师保罗·多诺万表示：“经济影响是由恐惧和政策反应驱动的......恐惧正在影响旅行。有彻底的禁令。但也有因恐惧造成的旅行计划改变。”

② OPEC+会议

根据路透社(Reuters)看到的时间表，OPEC+联合技术委员会(JTC)将于周三格林威治标准时间15:00举行，OPEC+部长级监督委员会(JMMC)将于周四12:00举行会议，随后将在13:00举行OPEC+部长级会议(OPEC and non-OPEC Ministerial Meeting)。

截止发稿时，会议尚未结束。

会议开始前，俄罗斯(RUS)和沙特(KSA)周一表示，OPEC+本周没有必要急于调整石油生产政策，因为原油价格已经反弹，他们最担心的是Omicron变体对需求的影响。

周三，本轮会议正式开始。随后，一位代表告诉路透社，该集团目前没有讨论改变现有的生产政策。

同时，伊拉克油长贾巴尔(Thamer Ghadhban)表示，他预计OPEC+将在短期内延长现有的生产政策。

路透社看到的一份报告显示，OPEC+内部评估显示，在6大消费国联合释放战略石油储备(SPR)后，2022年第一季度将出现300万桶/天的供应股搜恒，高于此前预测的230万桶/天。

报告称：“总的来说，Omicron的影响目前似乎与航空燃料有关，特别是在非洲和欧洲。因为许多国家禁止来自非洲的航班，一些欧洲国家实施了新的限制。欧洲内部的运输燃料需求也可能受到影响。”

据彭博社(Bloomberg)报道，JTC预计，市场在明年第一季度面临供应过剩，尽管比最初预期的规模要小，但绝对数仍然很高。

周四，JMMC会议继续进行中。没有进一步消息传出会场。

以下为机构观察和展望。

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的策略师韦恩·戈登表示：“我认为，在我们了解已有疫苗的有效性之前，价格尚未触底。短期内市场可能会继续波动，暂停增加供应似乎是OPEC+会议最有可能的结果。”

>> NLI研究所的高级经济学家上野忠义表示：“投资者在OPEC+做出决定之前出脱了头寸，因为过去一周油价下跌如此之快，而且跌幅如此之大。

>> Fujitomi Securities的分析师田泽俊彦表示：“油价攀升，因为一些投资者预计OPEC+将决定在1月份维持目前的供应水平，以缓解Omicron变体对需求造成的任何损害。市场将密切关注产油国集团的决定以及一些关键成员在会后的评论，以评估他们未来的政策。”

>> Rystad Energy的石油市场分析师路易斯·迪克森表示 ：“对石油需求的威胁是真实的。另一波封锁可能导致2022年第一季度石油需求损失高达300万桶/天。”

>> PVM Oil Associates的分析师斯蒂芬·布伦诺克表示：“有很多迹象表明，OPEC+不会进一步提高石油产量，以将当前价格维持在70美元/桶左右。OPEC+自开始缓慢增加供应并决定搁置1月份计划的增产并以其谨慎的态度保持其配额持平以来，一直谨慎行事。

>> Kotak Securities的商品零售业务苏林·卡特表示：“由于美国和其他国家同意释放战略石油储备(SPR)以控制价格上涨 ，而且由于价格已经从85美元回调至接近70美元，OPEC+可能会重新审视他们的生产政策。考虑到新变体及其对全球需求的影响，特别是在航空领域，(调整政策)这种情况有可能发生。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：

③ 消费国联合释放SPR

美国能源部周四发表声明澄清称，在“时间或规模上”，没有准备调整，已宣布的释放5,000万桶SPR的决定。此前，美国能源部副部长戴维·特克周三表示，如果全球能源价格大幅下跌，美国总统拜登(Joe Bide)可能会调整其计划释放SPR的时间。

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇表示：“目前尚不清楚美国是否会将全部5,000万桶的SPR投放市场，因为根据互换协议，这些石油必须先被私人石油公司买走，然后归还。如果不出现严重的供应短缺，这些公司很难接受这种方式，除非得到一些额外的激励。因此，我们完全可以想象，5,000万桶的目标数字几乎不会全部用完。”

④ 伊核协议谈判

伊核协议(JCPOA)谈判 本周重启。一位欧洲高级外交官表示，会谈积极。俄罗斯大使米哈伊尔·乌利亚诺夫发推文称，与会者同意“在第7轮谈判中立即采取进一步步骤，谈判非常成功。”

市场参与者将密切关注谈判进展，以评估伊朗的石油何时回归市场。 不过多数机构认为，谈判不太可能在短期内取得进展，定位该事件为中期主题。

▉ 机构观点

① 行情走势分析

>> 瑞信(Credit Suisse)的高级分析师伊佩克·奥兹卡泰卡亚表示：“就油价而言，对新变体的冲动反应可能过头了，如果消息没有进一步恶化，我们应该会看到油价回升至74美元大关，或100日均线的水平。如果消息变得更糟，我们将看到油价进一步跌破70美元的关口，但下行幅度应该是有限的，因为不断恶化的新变体消息也将重振OPEC+收紧供应的预期。”

>> Energy Aspects的首席石油分析师阿姆里塔·森表示：“新变体对需求的影响可能约为1.5万桶/天，但市场定价的是最坏的情况。这是一个巨大的过度反应。这是最坏情况下的市场定价。感恩节假期的流动性不足导致跌幅扩大。我们预计，如果证明疫苗对新变种有效，价格应该会回升至80美元以上。最新的油价走势可能证明OPEC+采取谨慎立场是正确的，并可能进一步质疑主要消费国释放SPR的举措。至于伊核协议谈判，预计最快要到9月才能看到伊朗的石油回归市场。”

② 油价/基本面预测

>> 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“投资不足的影响将发挥作用。我们估计，OPEC明年真正闲置产能约为200万桶/天，比预期的480万桶/天低43%。我们预计，按照OPEC+的 真实产能，布伦特原油将在2022年超调至125美元，2023年将达到150美元。”

>> 三菱日联金融集团(MUFG)的研究主管埃桑·霍曼表示：“鉴于严重的市场供应缺口 - - 我们将其建模为2021年第四季度180万桶/天 - - 我们对近期市场具有建设性的观点保持不变。直到2022年第二季度才会转向供过于求。我们的定价模型表明布伦特2021年第四季度和2022年第一季度分别为85美元和82美元。此后，市场预计将恢复温和过剩，导致我们在战术上看跌，在2022年第二季度、第三季度和第四季度分别跌至74美元、72美元和66美元。”

目前，今年布伦特平均油价预测，最高价是100美元，最低价是51美元，中位数是66美元。

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级能源分析师褚亮表示：

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