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石油频道 > 国际能源署(IEA)原油市场报告(OMR)IEA大幅下调油市下半年需求增长前景，基本消除了供应严重短缺的预期，国际油价大跌 |
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 编辑：王文富 发布时间：2021.08.12 18:30 周四，国际能源署(IEA)发布了8月的原油市场报告(OMR)。报告称，7月需求高速增长的态势突然逆转，归因于疫情发展和数据修正。IEA下调了今年剩余时间的需求增长预测，同时预计全球库存在今年剩余时间将继续下滑，但警告称，2022年可能再次出现供应过剩。报告公布后，国际油价从日内高点大幅回落。 ▉ IEA月报 ① 关键数据 在北美和欧洲活动增加的带动下，6月份全球石油需求环比增长380万桶/天。然而，需求增长在7月突然逆转，由于疫情(Covid-19)的恶化和历史数据的修正，2021年剩余时间的需求增长前景被下调。现在预计全球石油需求平均增长530万桶/天，至9,620万桶/天。2022年将进一步增长320万桶/天。 在沙特(KSA)结束额外的自愿减产以及北海在维护后产量强劲恢复后，7月份世界石油供应量增加了170万桶/天至9,670万桶/天。在石油输出国组织(OPEC)及盟友(被称为OPEC+)达成新的关于增加供应的协议后，全球产量有望在未来几个月进一步增加。同时，非OPEC+产油国的产量在今年增加60万桶/天之后，2022年将增加170万桶/天，其中美国(US)占增长的60%。 由于新一波的疫情削弱了燃料需求，而利润率(Crack Spreads)仍然很低，全球炼油厂活动的复苏在7月放缓。在季节性维护开始之前，预计8月的吞吐量将小幅上升。2021年第三季度的吞吐量将因需求下滑而下降，与第二季度的相比，增幅收窄至250万桶/天。现在预计全球炼油厂的吞吐量将同比增加370万桶/天，全年平均7790万桶/天，仍比2019年的水平低370万桶/天。 经济合作与发展组织(OECD)6月的总库存大幅下降5,030万桶，至28.82亿桶。比2016年2020年的平均水平低1.312亿桶，比疫情前的平均水平低6,600万桶。 由于担心新一波疫情和疲软的经济指标可能拖累需求复苏，同时，在更多供应冲击市场下，原油价格的涨势在第二季度失去动力。尽管波动较大，但布伦特原油仍仍上涨2.03美元至74.99美元，但在8 月初跌至70.73美元。8月，随着价格的下跌，期货溢价(Contango)有所收窄。 ② 评论：天平倾斜 上个月达成的新OPEC+协议将对恢复市场平衡大有帮助。OPEC+的直接增加供应，加上需求增长放缓，和OPEC+以外的产量增加，消除了我们近期对供应收紧的预期。油价走势也表明，由于担心Delta变体导致的病例激增可能会破坏需求复苏，最近油价反弹已经失去动力。布伦特原油期货从7月初的高点76.40美元下跌至撰写本文时的70美元左右。 自上个月的报告公布以来，全球石油需求预期已被下调，部分原因是纳入了更完整的历史年度统计数据。然而，我们对全球石油需求增长的预测基本保持不变，2021年将增长530万桶/天，2022年将进一步增长320万桶/天。2021年下半年的增长大幅放缓的可能性更大，因为几个主要石油消费国实施新的限制措施可能会削弱需求。 与此同时，全球石油供应正在快速增加。7月，生产商将产量提高了170万桶/天，因为沙特结束了自愿限制措施，北海的油田完成维护。OPEC+于7月18日达成一项协议，旨在从8月起每月增加40万桶/天的产量。 全球石油库存一直在急剧下降，6月份，OECD库存大幅下降了经合组织行业库存大幅下降5,030万桶，比五年平均水平低1.31亿桶。假设制裁仍然有效，伊朗(IRN)石油无法进入市场，今年剩余时间全球库存将继续下降。根据目前的评估，OPEC+的供应将在今年第四季度比需求低20万桶/天，而此前预计高达200万桶/天。 但如果OPEC+继续放松减产，并且不参与该交易的产油国因价格上涨而增加产量，那么市场在2022年可能重新回到过剩状态。 ▉ 机构观点 >> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师卡斯滕·弗里奇表示 ：“OPEC和IEA都预计明年石油市场供应严重过剩。实际上清楚地表明：如果OPEC+不想再冒供应过剩和库存增加的风险，它就没有任何余地增加产量。IEA的数据显示，6月，OECD国家的石油库存比疫情前的平均水平低6,600万桶。由于石油市场在今年剩余的时间里将基本保持平衡，去库存可能或多或少已经完成，库存应该已经触底。” >> 战略能源与经济研究中心(SEER)的总裁迈克尔·林奇表示：“油价之所以高企，是因为今年库存大幅下降，但如今，Delta变体蔓延求正引发担忧。IEA担心短期内需求下降，但OPEC没有改变他们的预测。尽管如此，我认为OPEC+增加供应，以及Delta变体对需求的打击，意味着第四季度供应短缺的预期已经基本消失。价格上涨的动力，但预计还是会出现大幅波动。” >> Jefferies的分析师贾科莫·罗密欧表示：“IEA表示，预计发达经济体的原油库存将在2021年下半年继续下降，但鉴于2022年全年需求预计将低于2019年水平，OPEC+可能不得不在2022年第二季度暂停放松减产，以实现市场平衡。” >> 施耐德电气(Schneider Electric)的全球研究与分析经理罗比·弗雷泽表示：“与Delta变体蔓延相关的需求担忧，仍是主要市场驱动因素。IEA宣布下调需求预期，部分是因为OPEC+增加供应，这意味着石油市场可能会加速进入供应过剩状态。目前来看国际旅行活动增长放缓将对航空燃料需求产生重大影响，但对汽油和柴油的影响仍不那么确定。” >> Price Futures Group的高级市场分析师菲尔·弗林表示：“IEA的报告似乎表明，由于疫情爆发，我们会看到需求略有减弱，因为这将使所谓石油超级周期出现的可能性下降。” >> PVM Oil Associates的分析师表示：“在石油需求方面，IEA和OPEC两个机构远未达成一致。然而，他们找到的一个共同点是：对OPEC原油的需求下降了。” >> Oanda的高级市场分析师杰弗里哈雷表示：“IEA 的突然转变动摇了多头，并限制了油价上涨，让人们认识到了Delta变体的现实影响。” >> Again Capital的合伙人约翰·基尔杜夫表示 ：“虽然IEA的报告对需求增长的预测非常低迷，但在短期内，很明显存在供应短缺，而且随着我们看到美国取消航空旅行限制，这种情况可能会持续下去 。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮点评称：
褚亮指出，实际上，这个报告还存在一个明显的问题，没有大幅下调美国的需求前景，这与报告的滞后性有关，同时，Delta变体在美国加速蔓延的影响确实尚未出现。但毫无疑问的是，一旦这种影响开始出现，预测又将大幅修正。原油频道 >> 主题：国际能源署(IEA)原油市场报告(OMR) _By 柳叶刀 ---END---
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