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图表频道 > 美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)

美国ISM制造业指数继续走低，新订单连续两个月下降，对经济衰退担忧加剧，但通胀有大幅降温迹象

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：美国ISM制造业指数并没有像人们担心的那样下跌，但也一定程度的走软。整体来看，整个报告有喜有忧。

从分项来看，① 就业指标从47.3回升至49.9。尽管仍处于收缩区域，但有了明显的回升，这可能意味着制造业就业人数不会拖累周五的非农报告。② 支付的价格从78.5暴跌至60.0，大概是因为汽油/燃料/商品价格的急剧下跌为制造商提供了缓解。此次的暴跌是自2020年8月以来的最低价格指数，这应该会让美联储感到高兴，制造业的通胀已经有了明显降温，供需平衡或进一步稳定。

值得注意的是建筑业的下滑加速，住宅行业的主要问题是由于抵押贷款利率上升和需求下降导致房屋建筑商情绪暴跌，导致建筑支出环比下降1.1%。面对美联储可能继续加息的步伐，房地产市场也将快速降温。

综合来看，一方面经济衰退的担忧加剧，并且制造业通胀有大幅降温的迹象。这或许暗示美联储能放缓加息的步伐。

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编辑：王真发布时间：2022.08.01 22:05

周一，北京时间22:00，供应管理协会(ISM)的制造业采购经理人指数(Manufacturing PMI)显示，7月ISM制造业指数继续走低，新订单连续第二个月陷入萎缩。数据发布后，美元指数跌超0.5%，中长期美债收益率盘中刷新日低，美股再度反弹。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美元影响
美国7月ISM制造业采购经理人指数(PMI)	53.0	52.0	52.8	利多
美国7月ISM制造业库存指数	56.0	-	57.3	利多
美国7月ISM制造业就业指数	47.3	50.0	49.9	利空
美国7月ISM制造业产出指数	54.9	-	53.5	利空
美国7月ISM制造业物价支付指数	78.5	74.3	60.0	利空
美国7月ISM制造业新订单指数	49.2	-	48.0	利空

▉ 美国ISM制造业PMI

7月，美国IMS制造业PMI为52.8，续创两年新低，较6月有所下滑，但高于市场预期。

美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(PMI)数据 (2022年7月)

ISM制造业采购经理人指数(PMI) (单位：%)

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公布时间	数据统计时间	现值	前值	预测值	美元影响
2022-08-01	美国2022年07月ISM制造业PMI	52.8	53.0	52.0	利多
2022-07-01	美国2022年06月ISM制造业PMI	53.0	56.1	54.9	利空
2022-06-01	美国2022年05月ISM制造业PMI	56.1	55.4	54.5	利多
2022-05-02	美国2021年04月ISM制造业PMI	55.4	57.1	57.6	利空
2022-04-01	美国2021年03月ISM制造业PMI	57.1	58.6	59.0	利空
2022-03-01	美国2021年02月ISM制造业PMI	58.6	57.6	58.0	利多
2022-02-01	美国2021年01月ISM制造业PMI	57.6	58.74	57.5	利多
2022-01-04	美国2021年12月ISM制造业PMI	58.7	61.1	60.0	利空
2021-12-01	美国2021年11月ISM制造业PMI	61.1	60.8	61.2	利空
2021-11-01	美国2021年10月ISM制造业PMI	60.8	61.1	60.5	利多
2021-10-01	美国2021年09月ISM制造业PMI	61.1	59.9	59.5	利多
2021-09-01	美国2021年08月ISM制造业PMI	59.9	59.5	58.5	利多
2021-08-01	美国2021年07月ISM制造业PMI	59.5	60.6	60.9	利空
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▉ 制造业PMI物价指数

物价支付指数60，创下接近两年低点，大幅低于预期的73.5，6月为78.5，单月暴跌18.5个点，为2010年来最大降幅。

美国供应管理协会(ISM)制造业物价指数 (2022年7月)

美国ISM制造业物价指数

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▉ 官方报告

ISM的数据显示，新订单连续第二个月陷入萎缩，叠加库存增加，令工厂减少生产。此外，受原油和金属价格下挫推动，物价支付指数创两年新低，也创下2010年来最大跌幅。

新订单指数48，预期49，6月为49.2。生产指数从6月的54.9降至7月的53.5。这两个分项指数表明，美国经济在艰难地获取动能，商品需求疲软。

库存指数从6月的56升至7月的57.3，为1984年以来的最高水平，表明库存在更多的制造商那里在积累。尽管许多生产商一直在增加库存，以防供应链进一步中断，但库存的增加也可能表明一些库存是无意义的。

就业指数49.9，仍然陷于萎缩，好于预期的48.2，6月为47.3。

供应商的交货时间有所延长，该指数从6月的57.3降至7月的55.2。

积压订单指数从6月的53.2降至7月的51.3，创2020年6月来最低。

① 官方评论

ISM的制造业务调查委员会主席蒂莫西·菲奥雷表示：

美国制造业继续扩张——尽管在7月份略有放缓——随着新订单率继续收缩、供应商交付改善以及价格走软至可接受的水平。

公司继续以强劲的速度招聘，几乎没有裁员、停止招聘或通过自然减员减少员工人数的迹象。7月份价格扩张大幅放缓，但全球能源市场的不稳定仍在继续。对需求的情绪仍然乐观。由于对供应链库存过剩的担忧加剧，新订单率连续第二个月收缩，小组成员现在对经济疲软表示担忧。

② 行业反馈

电脑及电子产品：材料延长交货时间仍会影响业务，而劳动力市场困境也是一个重要因素。积压还处于健康水平的；由于材料问题，我们只是无法交付给客户。

化学产品：通货膨胀正在放缓业务。由于先前的供应链问题和订单放缓导致原材料库存过剩。

运输设备：芯片短缺依然存在。

食品、饮料和烟草制：不断增长的通胀正在推动经济衰退的担忧。许多客户似乎正在撤回订单以减少库存。

机械：新订单进入略有放缓；然而，后勤问题仍有待改善。材料和劳动力短缺的交货时间长仍然是一个主要问题。

金属加工品：我们的市场仍在坚挺；但是我相信经济放缓即将到来。我们对订单过多持谨慎态度。此外，我相信整体市场正处于衰退的开端。

▉ 市场观点

>> DailyFx的策略师伊利亚·斯皮瓦克表示：“商品生产部门受到前瞻性新订单指数下降的抑制，该指数从49.2小幅下降至48.0。高通胀正在侵蚀购买力，促使家庭减少可自由支配的支出。这种情况，再加上许多行业的库存增加，可能会导致需求疲软。”

>> 华尔街日报(WSJ)的分析师表示：“制造业的总体情况是ISM的主要指数所显示的——活动增长速度较慢，但仍在增长。如果ISM的制造业指数低于50，就会出现衰退吗？这是以前从未发生过的事情，但这并不一定意味着它不会发生。”

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“ 这些数据突显出商品需求疲软，因为经济正在努力争取动能。ISM整体指数较去年3月的数十年峰值下降了近11个点，当时随着经济摆脱疫情的封锁，生产商正争先恐后地满足被压抑的需求。随着消费模式开始从商品转向服务，商品支出已经放缓。”

>> 市场观察(MarketWatch)的分析师表示：“由于通胀飙升、利率上升和政府刺激措施的结束，美国经济自去年底以来已经放缓。......虽然工厂仍接近全面倾斜，但业务已经放缓，并且由于订单下降表明，未来几个月情况可能会变得更糟。新订单反映了未来的销售情况。在某些情况下，客户过度订购并等待出售他们手头的产品。他们也担心经济衰退。”

>> 路透社(Reuters)的分析师表示：“好于预期的ISM读数表明，尽管今年上半年国内生产总值下降，但经济并未陷入衰退。但由于担心短缺，企业在订购过多商品后库存过剩，损害了新订单。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)美元指数分析师戴腾表示：

美国ISM制造业指数并没有像人们担心的那样下跌，但也一定程度的走软。整体来看，整个报告有喜有忧。

综合来看，一方面经济衰退的担忧加剧，并且制造业通胀有大幅降温的迹象。这或许暗示美联储能放缓加息的步伐。