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欧元频道彭博调查：美国总统特朗普政策多变，欧洲央行降息之路不确定性激增 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2025.3.5 15:12 经济学家们在认为欧洲央行(ECB)还会三次降息的观点中增加了一个重要的免责声明：美国总统特朗普(Donald Trump)。 美国总统在贸易、国际安全架构和国内政治方面的反复无常，让彭博社(Bloomberg)调查的受访者对自己预测的可靠性产生了疑虑。 经济学家们仍预计，在没有重大冲击的情况下，欧元区(Euro Area)经济将实现复苏，而且随着通胀接近欧洲央行的目标，官员们应该能够在6月前将存款利率从目前的2.75%降至2%。 不过，在下周几乎板上钉钉的25个基点降息之后，这种预期的情况有可能会突然改变。
对欧洲央行利率路径的看法出现分歧 _By Bloomberg 荷兰银行(ABN Amro Bank)的高级经济学家比尔·迪瓦恩表示：“未来几个月，经济前景可能会发生重大变化。美国(US)新政府的关税政策看起来比我们目前预期的还要激进，同时有迹象表明，欧元区可能会增加政府支出，尤其是在国防方面。” 与大多数经济学家不同，他预计存款利率会在2026年初一路降至1%。而在另一个极端，标准普尔全球评级(S＆P Global Ratings)的西尔万·布罗耶认为，在下周将利率降至2.5%之后，政策制定者就不会再降低借贷成本了。 他是越来越担心欧洲央行中期内会让通胀率超过2%目标的受访者之一，尽管周五公布的法国(FRA)通胀数据创下了四年来的最低水平。在由26人组成的欧洲央行管理委员会内部，也出现了分歧。
欧洲央行面临通胀超标的风险 _By Bloomberg 欧洲央行的“鸽派”人物皮耶罗·奇波洛内认为，欧洲央行可能需要进一步降息，以抵消逐步退出旧刺激政策带来的货币紧缩影响。而他的“鹰派”同事伊莎贝尔·施纳贝尔则警告，不要过度积极地采取行动。 Scope Ratings的经济学家丹尼斯·沈预测4月会暂停降息，他表示：“在3月降息之后，欧洲央行在利率政策上更加谨慎才是明智之举。因为核心通胀率一直居高不下，而且特朗普贸易战和逆全球化的影响可能会突然推高通胀，所以要避免降息过快或幅度过大。欧元区失业率持续接近历史低位，这也支持采取一定的谨慎措施。”
全球500万用户选择FXTM - - 超低点差交易各类热门产品，欧元/美元、道指等点差低至0点 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家大卫·鲍威尔表示：“欧洲央行几乎肯定会在3月6日再次降息。不过，之后进一步放宽政策面临的阻力正在加大。即将召开的会议最值得关注的地方，可能在于会议对后续政策的暗示。4月的决策将难以抉择，但我们预计会暂停降息。” 特朗普最近的一系列举措包括威胁对欧盟的“汽车及其他所有产品”征收25%的关税，这可能会给本就低迷的经济增长带来压力。分析人士对欧盟(EU)避免被征税的可能性并不高。绝大多数人认为，欧盟会采取力度相当于初始冲击50%或更大的报复行动。 这种前景进一步凸显了美国政策是欧洲面临的最大风险，超过半数的受访者认为其风险“很大”。
美国政策、地缘政治是欧元区经济的最大风险，对通胀的担忧也在持续上升 _By Bloomberg 虽然大多数人预计，由于美国采取的措施，欧元区的经济扩张会受到影响，但分析人士预计，除了今年经济前景会更黯淡之外，欧洲央行对国内生产总值和通胀的季度预测不会有重大调整。 作为该地区两大主要经济体，德国(GER)和法国在2025年开局不利，第四季度均出现经济收缩。德国是因为出口下滑和家庭支出温和，法国则是由于投资下降。
欧元区前景基本确定 _By Bloomberg 官员们多次表示，受地缘政治、财政问题和贸易摩擦影响，经济增长面临下行风险。他们在1月的会议上指出，随着价格压力持续缓解，利率应进一步降至中性水平，欧洲央行认为中性利率在1.75%至2.25%之间。 大多数受访者认为中性利率(R-Star)为2%。 约三分之二的分析师预计，欧洲央行下周就会在声明中不再使用“政策具有限制性”的表述。但超过90%的分析师预计，官员们不会将政策设定描述为中性，因为担心这会引发市场对利率是否已降至谷底的猜测。
全球500万用户选择FXTM - - 主要货币对·、次要货币对和稀有货币对，点差低至0点 AFS Group的阿尔内·佩蒂梅扎斯和万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的克劳斯·维斯泰森等经济学家认为，欧洲央行将通过不再对其政策立场进行定性来解决这一问题。 超过九成的受访者认为，欧洲央行也不会给出任何官方前瞻性指引。 北欧斯安银行(SEB)的宏观与固定收益研究主管尤西·希尔亚宁表示：“欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)在评论进一步降息前景时，要平衡管理委员会内部的不同观点颇具挑战。因此，她会坚持依据数据做决策，不会做出预先承诺。”欧元频道 >>
主题：欧洲央行政策前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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