全球股市周二下跌，美国三大股指跌幅领先。因鲍威尔在新变体出现后的最新讲话表明，美联储目前转向鹰派，基于通胀驱动，他们将会加速推动政策正常化，至少加速完成缩债。周三，除A50以外，全球股市反弹，因为市场重新评估美联储的立场转变的影响，同时预计日内将发布的劳动力市场和制造业活动指标保持强劲。

北京时间17:03，智行国际期货行情分析系统显示：标普500指数上涨0.87%报4,605点，道指上涨0.57%报34,655点，纳指上涨1.10%报16,327点；DAX上涨0.70%报15,249点；恒指上涨0.49%报23,597点；A50下跌0.32%报15,344点。

▉ 交易主题

① 美联储动态

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周二表示，在与不断升级的通胀压力作斗争之际，美联储(Fed)可能会加速退出超宽松货币政策。

他在参议院委员会作证时说，他认为缩减资产购买(Taper)的速度可能比最初设定的每月150亿美元的计划更快。

鲍威尔表示，他预计这个问题将在12月的国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上讨论。

他说：“经济非常强劲，通胀压力更高，因此在我看来，考虑结束我们在11月会议上宣布的缩债计划是合适的，也许提前几个月。我希望我们将在即将举行的会议上讨论这个问题。”

按照11月的计划完成缩债需要到明年6月结束。如果FOMC选择加速，可能意味着在春季结束，让美联储在加息上具有更高的灵活性。

惠誉国际评级(Fitch Ratings)的首席经济学家布赖恩·库尔顿表示：“看起来美联储希望创造一些空间，让他们可以选择在明年年底之前加息，如果他们觉得有必要的话。”

实际上他的言论与FOMC会议纪要是一致的，纪要称，11月和12月将每月缩减150亿美元的债券购买，但指出“如果经济前景发生变化，它准备调整购买步伐”。

鲍威尔表示，本轮债券购买已经给经济提供了支持，并使美联储的资产负债表增加了4.5万亿美元。然而，他表示，经济的进展已经消除了该计划的紧迫性。

他说：“随着经济持续走强，这种需求明显减少，因为我们已经看到持续的显著通胀压力，这就是我们宣布将缩债的原因，这也是我们现在说我们将讨论加速缩债的原因。”

他没有指出缩债会加速多少。花旗集团(CitiGroup)的经济学家表示：“美联储可能将其缩债规模加倍至每月300亿美元。”

鲍威尔强调称，加速缩债不应被视为加息迫在眉睫的迹象。市场预计2022年至少加息2次。

Evercore ISI的副主席克里什纳·古哈表示：“这是一个非常突然的转变。美联储继续对其利率计划进行逐步调整的可能性比此前高得多。”

自11月FOMC会议以来，更多数据显示通胀率达到30多年来的最高水平。

美联储官员一直认为通胀是“暂时的”，鲍威尔将这个词定义为不会对经济留下持久的印记。这个词也出现在11月的会后声明中。

不消失呢？PCE在较高水平上维持的时间超过了政策制定者的预期，不过预计明年会降温 _By Bloomberg

但是，周二鲍威尔表示：“短暂的这个词对不同的人有不同的含义。对许多人来说，它带有短暂的感觉。我们倾向于用它来表示它不会以更高的通胀的形式留下永久的印记。我认为现在可能是让这个词退休 的好时机，并尝试更清楚地解释我们的意思。”

鲍威尔强调称，美联储将在控制通胀方面保持警惕。

他说：“你已经看到我们的政策在调整，你会看到它继续调整。我们将使用我们的工具来确保更高的通胀不会变得根深蒂固。”

关于劳动力市场，其表述也发生了变化。

他说：“劳动力市场要回到疫情之前的良好状况，我们将需要长期扩张。要做到这一点，我们需要价格稳定。”

Meyer/Monetary Policy Analytics的经济学家德里·克唐表示：“我在鲍威尔身上看到的最大变化是劳动力市场上限的降低。一旦发生这种情况，最大限度地就业的大门就会打开，所以他们可以开始谈论加息。”

鲍威尔发表讲话后，货币市场估计美联储在2022年5月加息的可能性为50%，预计全年加息60个基点(加息2.4次)。

市场矩阵(MarketMatrix.net)的宏观分析师姜宇淳表示：

② 新冠疫情

截止发稿时，约翰斯·霍普金斯大学的数据显示，全球新冠确诊病例升至2.62亿，死亡521万。

全球新确诊病例激增/死亡病例居高不下/疫苗接种量处于高位 _By JHU.edu

新的Omicron变体出现后，多个国家迅速收紧了旅行限制，同时，多个国家出现了新变体确诊病例，并持续增加。截至周三，对该变体的认识是：更易感染可能造成某些疫苗接种率较低的地区病例激增，同时疫苗可能对其无效，但该变体的症状“极其轻微”。

>> Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示：“股市非常关注与Omicron相关的新闻。周一，令人欣慰的报道是，南非(RSA)的医生说症状似乎很轻微，这推动了市场反弹。周二，Moderna的消息造成市场暴跌，因为Omicron可能会使我们现有的疫苗失效，并需要一种新的和改进的疫苗，而这需要几个月的时间来开发。随着VIX波动率指数飙升至数月以来的最高水平，投资者似乎可能面临几天的市场剧烈波动。”

>> 华尔街名嘴克莱默(Jim Cramer)：“我们必须预期……所有情景，包括在这个国家发现Omicron感染病例，疫苗不起作用，或者接种率疫苗的人没有免疫力。这些都是会造成抛售的原因。”

>> ActivTrades的交易员安德森·阿尔维斯表示：“在Moderna首席执行官表示，现有疫苗对变体的效果可能不如之前的变体后，市场感到紧张。交易员们将寻找关于现有疫苗对新变体有效性的新见解。”

>> IG Group的市场分析师凯尔·罗达表示：“关于股市的简单答案是，它们今天上涨，因为它们昨天下跌了。基本上我们目前正在经历的很多价格走势只是混乱信号，反映了新变体的高度不确定性。”

③ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨2.5个基点，报1.466%。30年期国债收益率上涨2.6个基点，报1.812%。10年/2年收益率利差 扩大至0.881%。

>> 嘉信理财(Charles Schwab)的首席投资策略师利兹·安·桑德斯表示：“趋于平缓的曲线并不意味着股票市场本身即将面临厄运。当曲线接近倒挂时，经济衰退的警钟就会响起。我们建议同时监测优质企业债券与国债的利差，以衡量市场情绪。”

>> 法国兴业银行(Societe Generale)的固定收益全球负责人盖伊·斯蒂尔表示：“就货币政策前景而言，鉴于对疫情的担忧可能会打压经济情绪，美联储的加息速度将放缓。因此，我们认为10年期国债收益率很可能在年底前再次突破1.7%关口。”

▉ 机构观点

① 行情走势分析

>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家格雷戈里·达科表示：“市场似乎难以消化Omicron变体影响的不确定性升高，以及在通胀持续升高的背景下美联储采取强硬立场的组合。”

>> 景顺集团(Invesco)的全球市场策略师克里斯蒂娜·胡珀表示：“对鲍威尔昨天的评论解读太多似乎为时过早。因为Omicron变体的影响尚不清楚。 关于新变体的任何消息都将加剧波动，在我们了解更多之前，市场可能会保持谨慎。”

>> 摩根大通资产管理公司(JPMorgan)的全球市场策略师克里·克雷格表示：“目前市场的焦点一直在Omicron及其可能扰乱世界经济的潜力上，但真正的焦点应该是美联储和利率政策。这是过去一天左右出现的最大冲击。”

② 目标价预测

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的首席投资官马克·海夫勒表示：“在货币刺激减少且周期股表现优异的环境下，未来6个月标准普尔500指数可能会触及5,200 点。”

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师团队表示：“他们认为货币政策的支持减弱和高估值将在2022年阻碍美国资产的进一步上涨，即使经济增长有所改善且通胀率下降。预计标准普尔500指数在2022年收于4,400点，比当前水平低约6%。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级股指分析师赵曙表示：

日内需关注：中国制造业活动指标，美国房价、制造业活动和消费者信心指标。股指频道 >>

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