美股上周冲高回落，大盘和科技股指数再创新高，蓝筹股指数跌幅扩大，主要受到疫情在欧洲大陆再次爆发的冲击，促使投资者涌向避险资产。同时，DAX与标普走势基本同步，恒指跌幅扩大，A50收十字星。周一，美国三大股指展开反弹，纳指期货再创新高，因市场风险偏好有所回升。DAX和A50小幅反弹，恒指跌幅扩大。

北京时间15:10，智行国际期货行情分析系统显示：标普500指数上涨0.30%报4,708点，道指上涨0.35%报35,678点，纳指上涨0.28%报16,621点；DAX上涨0.07%报16,181点；恒指下跌0.16%报24,950点；A50上涨0.34%报15,643点。

▉ 交易主题

① 美联储动态

1.1 官员讲话

美联储理事沃勒(Christopher Waller)周五表示，如果高通胀的压力和就业增长的趋势持续下去，美联储(Fed)应该考虑加快缩减债券购买(Taper)，以便为更早的加息留有更多的空间。

他说：“劳动力市场的迅速改善和通胀数据的恶化促使我倾向于加快缩减的步伐，更快地在2022年撤出宽松政策。”他建议从明年1月开始将缩减的规模从目前的150亿美元提高至300亿美元，4月前完成缩减。

对于一些美联储官员希望耐心等待通胀回落的观点，他说：“所有的冲击都是过渡性的，并会逐渐消失。按照这种逻辑，美联储可以永远不对任何冲击做出反应。”对于通胀前景，他表示，通胀不仅变得更广泛，而且比他此前预期的更持久 - - 将持续到2022年。

美联储可能会考虑更快地结束其大规模债券购买计划 _By Bloomberg

当天早些时候，美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，在12月美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上考虑更快地缩减可能是合适的。

他说：“我将密切关注从现在到12月FOMC会议期间获得的数据。在那次会议上讨论加快缩减可能是合适的。”并称，美国(USA)经济处于“非常强劲的地位”，“通胀存在上行风险”

此前，圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，美联储最好的政策途径是“朝更强硬的方向前进”，以应对通胀上升的风险。他说，美联储可能会“加速缩减”，将缩减规模从每月150亿增加至300亿美元，以便在第一季度末完成缩减。

布拉德指出，现在采取鹰派立场，可能会使央行在未来18个月内处于优势地位，因为这意味着届时不必激进地收紧货币政策。他说：“尝试现在采取更强硬的态度，并试图控制通胀风险，这是有意义的。”

不过，上周早些时候其他官员的言论表明，他们并不支持加快缩减。

里士满联储主席巴尔金(Thomas Barkin)表示，央行在评估是否金属缩减时可以保持“耐心”，“有几个月的时间来评估对我们非常有帮助。”

永久鸽派、明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示：“我们不应该对可能是暂时的因素反应过度。”

旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，与一年前相比，她现在对经济前景肯定“更加乐观”，但现在对利率采取行动还为时过早 ，并重申通胀将会消退。

对于12月会议决定加速缩减的前景，多数机构认为确实存在这种可能性。

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“通胀可能会让美联储迅速加息，但在几次加息后他们可以停止，市场会平静下来。在某个时候，美联储将不得不收紧金融条件，因此一些投资者对继续全面投资股票犹豫不决。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的首席美国经济学家迈克尔·费罗利表示：“上次FOMC会议后公布的经济数据出人意​​料地使央行偏向鹰派。我们认为认为美联储不会这么快决定加速缩减，但未来几个月非农就业人数意外大幅增加可能会说服美联储这样做。”

>> 德意志银行证券公司(Deutsche Bank)的高级美国经济学家布雷特·瑞安表示：“在12月会议上加速缩减的风险已经上升。”

>> Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“我认为不太可能12月做出加速缩减的决定。美联储最终将在1月会议上决定加快缩减。他们对需要将正常化进程加快推进的可能性持开放态度。”

1.2 下届主席提名

据报道，美国总统拜登(Joe Bide)可能在本周二宣布美联储下届主席的提名人选。

目前市场对该事件的基本预期是，如果是美联储理事布雷纳德(Lael Brainard)获得提名，市场可能会觉得意外，并且从政策连续性角度来看可能不利，但她被认为更鸽派对市场和经济更友好，尽管可能对银行不利。相反，如果是鲍威尔获得提名，则可能不会造成市场冲击。

>> Clear Bridge Investments的投资策略师杰夫·舒尔茨表示：“我确实认为，在交易日缩短的一周内，这可能将成为市场行动的最大驱动力。如果布雷纳德被提名为美联储主席，我认为近期出现一些波动就不足为奇了。通常，市场会测试美联储主席。”

② Delta变体

截止发稿时，约翰斯霍普金斯大学的数据显示，全球新冠确诊病例升至2.57亿，死亡514万。

德国新确诊/死亡病例近期激增 _By Worldometers

近期，疫情(Covid-19)在欧洲再次爆发，导致欧洲大陆多个国家重新实施封锁和限制措施。疫情再次成为市场焦点，引发了市场参与者的担忧，即新的限制措施可能再次对经济复苏造成严重打击。

>> 加拿大帝国商业银行私人财富管理公司(CIBC)的首席投资官大卫·多纳贝迪安表示：“你开始对疫情的反复感到更加紧张，主要是在欧洲。我们以前见过这种膝跳反应。”

>> 贝尔德证券(Baird Securities)的策略师罗斯·梅菲尔德表示：“市场受到了惊吓，似乎没有考虑到疫苗、抗病毒药和其他抗击病毒方法的发展。我们经历了一波又一波的疫情及其不同的变种的冲击，但我们从未真正看到市场因此而出现大的抛售。部分原因是，每一次我们都越来越了解如何与病毒共存和应对，我只是认为这不再是市场参与者的头条新闻。”

>> Infrastructure Capital Management的首席执行官杰伊哈特·菲尔德表示：“现在是规避风险的时候。在这种情况下，市场流动性非常大，市场不会下跌 - - 人们只是通过进入避风港(科技股)来避险。现在，疫情是头条新闻。现在市场上的每笔交易都受到疫情的推动。”

③ 财报季

Refinitiv的数据显示，标准普尔500指数成份股公司中约有95%已经公布了第三季度报告，其中81%的公司报告盈利好于华尔街的的预期。标准普尔500指数成分股公司的利润有望同比增长42.3%。

>> E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示 ：“好于预期的盈利一直是市场的主题。虽然投资者在进入财报季时可能有些不安，但有一些明显迹象表明，尽管面临定价压力，但消费者仍具有弹性，企业资产负债表依然强劲。”

④ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨2.6个基点，报1.562%。30年期国债上涨1.5基点，报1.922%。10年/2年收益率收窄至1.029%。

>> Sevens Report Research的创始人汤姆·埃塞耶表示：“短期内影响股价的主要因素之一是债券收益率。”

>> 野村证券(Nomura)的高级利率策略师小清水直表示：“通胀预计仍将居高不下。因此，对美联储提前加息的预期将继续对收益率曲线(Yield Curve)施加趋平的压力。”

▉ 经济数据

① JOLTs职位空缺

美国劳工统计局(BLS)公布的职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)显示，9月，职位空缺为1,043.8万，高于市场预期，且与上月相比仅下降了0.1万。同时，辞职率飙升至3%，辞职人数高达440万，创历史新高。

美国劳工统计局(BLS)JOLTS职位空缺数据 (2021年9月) 美国JOLTS职位空缺数据 预测   (单位：万人)

>> 贝莱德(BlackRock)的投资策略主管加尔吉·乔杜里表示：“辞职率是反映潜在劳动力市场强劲程度的一个非常有力的指标。当人们有更好的工作选择时，他们往往会辞职。”

>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)的首席美国经济学家莉迪亚·布索尔表示：“工人们认为他们可以在其他地方找到工作，这是一件好事。劳动力的供求需要一段时间才能找到新的平衡。但是，JOLTs报告中描述的劳动力市场紧缺，将有助于在未来几个月内将失业者带回劳动力市场，因为目前劳动力供应仍受到限制。”

② 消费者信心指数

美国密歇根大学(UMich)公布的消费者信心指数(MCSI)显示，11月初，美国消费者信心指数暴跌至66.8，远低于前值和市场一致预期。

对支出的影响：美国消费者信心在11月初跌至10年来的低点 _By Bloomberg 

>> 贝莱德(BlackRock)的投资策略主管加尔吉·乔杜里表示：“消费者情绪数据令人失望，可能意味着对通胀的担忧。但是，公司的盈利增长依然强劲，第三季度的利润率增长好于预期，这意味着企业已经能够将一些较高的成本转嫁给消费者。”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的高级美国经济学家迈克尔·皮尔斯表示：“11月初密歇根大学消费者信心指数意外大幅下跌，反映出通胀担忧加剧的影响，表明未来几个季度实际消费的反弹将相对温和。”

>> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“如果信心下降之后支出疲软，最终这才是最重要的，我们会感到惊讶。”

▉ 机构观点

① 行情走势分析

>> Raymond James的首席投资官拉里·亚当表示：“如果不是因为能源和疫情的头条新闻，人们会说市场正在巩固。盘整只是意味着股市在再次升温之前，正在经历缓慢的上涨，或短期内的下跌。”

>> Tribeca Investment Partners的投资组合经理刘俊北表示：“随着年底的临近，市场似乎确实有些停滞不前。投资者可能只是稍作停顿。尽管美国市场的财报季非常强劲，但通胀和经济增长放缓的阻力隐约可见。”

>> 花旗私人银行(CitiGroup)的北美地区投资主管克里斯汀·比特利表示：“你可以列出一份非常有力的理由清单，说明你不应该投资。解决这个问题的最好方法是我们所看到的创纪录的盈利能力，并认识到并非市场的所有部分都是平等的。”

>> Leuthold Group的首席投资策略师吉姆·保尔森表示：“最近的经济报告依然强劲，但股市走势凸显出它已经在定价另一波疫情。对疫情的担忧也导致10年期国债收益率出现6个交易日以来的首次下降，并对包括原油在内的大宗商品价格构成下行压力。如果通胀继续上升，而另一轮新冠病例激增使使经济活动停滞不前，我们可能会发现股市如何定位准滞胀事件。”

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的董事总经理席·乔表示：“进入年底，我们觉得股市应该会保持强劲。我们预计随着利率上升，未来会出现更多波动，而且对通胀和疫情担忧继续引发焦虑。”

② 目标价预测

>> 瑞银财富管理公司(UBS)的首席投资官马克·海夫勒表示：“在货币刺激减少且周期股表现优异的环境下，未来6个月标准普尔500指数可能会触及5,200 点。”

>> 摩根士丹利(Morgan Stanley)的策略师团队表示：“他们认为货币政策的支持减弱和高估值将在2022年阻碍美国资产的进一步上涨，即使经济增长有所改善且通胀率下降。预计标准普尔500指数在2022年收于4,400点，比当前水平低约6%。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级股指分析师赵曙表示：

日内需关注：欧元区消费者信心指数和美国成屋销售数据。股指频道 >>

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