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原油频道

油价突破100美元后大幅回吐，下一步如何发展

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2022.02.25 14:33

在美国总统拜登(Joe Bide)表示正在与主要消费国合作协调释放战略石油储备(SPR)，同时可能避免对俄罗斯(RUS)能源行业实施制裁之后，石油回吐了大部分涨幅。

在俄罗斯军队袭击乌克兰(UKR)目标后，布伦特原油期货主力5月合约的价格一度飙升至102美元以上，目前已回落至95美元以下。此前，拜登宣布对俄罗斯的五家主要银行实施制裁，但表示制裁将不包括能源行业。拜登还提出了与其他国家协调从SPR中释放更多石油的可能性。

Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示，尽管期货在拜登讲话后回吐涨幅，但价格上涨的可能性仍然存在，“这一轮制裁的不及预期并没有改变油价走高的可能性”。

在俄罗斯袭击乌克兰多个目标后，油价飙升至100美元 _By Bloomberg

随着疫情(Covid-19)的消退，全球石油供应未能跟上需求的强劲复苏步伐，地缘政治局势升级对市场构成了更大的压力。以俄罗斯和沙特(KSA)为首的OPEC+联盟正在努力尽快恢复生产，这促使一些最大的市场参与者警告价格上涨。

OPEC+将于3月2日召开会议，决定4月份的生产政策。截止发稿时，一些最大成员的代表表示，三位数的石油不会促使他们加速增产。他们目前的策略是每月增加40万桶/天的供应。

期货曲线大幅倒挂，所谓现货溢价/现货升水(Backwardation)，这是一种看涨模式，表明现货紧张。根据能美国能源信息署(EIA)的一份报告，美国(USA)最大的仓储中心俄克拉荷马州库欣的库存降至2018年9月以来的最低水平，并且处于14年来的最低季节性水平。

石油期货曲线显示供应非常紧张 _By Bloomberg

咨询公司Crystol Energy的创始人卡罗尔·纳赫勒表示，如果局势进一步升级，OPEC+可能会增加产量。他说：“如果他们认为这会威胁到石油市场的稳定，我可以看到他们在市场上投入更多的石油。增产主要依靠沙特和阿联酋(UAE)，因为该联盟其他成员国根本无力提高产量。”

欧亚集团(Eurasia Group)的分析师表示，美国和欧洲几乎肯定会在未来数小时和数日内采取影响深远的一揽子制裁措施。他们表示，虽然西方政府可能会免除能源交易的制裁，但一连串的新限制将迫使许多贸易商在处理俄罗斯石油时格外谨慎。

▉ 联合释放SPR

摩根大通(JPMorgan)在局势升级之前表示，如果乌克兰冲突升级，今年第二季度的原油均价可能会达到110美元。不过，该行预计年底价格将回落至平均90美元。

拜登政府正在考虑与盟友协调再次动用战略石油储备(SPR)，以应对油价飙升。白宫宣布对俄罗斯五家银行、主权债务和该国精英实施制裁。

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：“如果是IEA层面的联合释放SPR可能会对市场构成短期冲击，但目前仍未出现进展，而且这将是以牺牲紧急储备为代价的。”

▉ 通胀飙升

随着市场从过剩转向短缺，原油价格恢复到三位数，这是惊人的逆转 - - 一年前几乎无法想象。它反映了全球经济从疫情迅速恢复正常以及各种原材料出口的中断。

全球最大的独立石油贸易商维多(Vitol)的全球市场分析主管乔瓦尼·塞里奥表示：“随着需求恢复到疫情之前的水平，供应匹配确实很艰难。新冠疫情加剧了对石油和天然气行业的投资不足，但在疫情前这种趋势已经出现。”

除了石油和天然气，俄罗斯还是铝和小麦的主要生产国，乌克兰也是小麦主要输出国。多种大宗商品价格上涨导致通胀飙升至数十年来的最高水平，威胁到数百万人的生活成本，并迫使央行考虑进入可能抑制反弹的货币紧缩阶段。

国际能源署(IEA)的市场和工业部门负责人托里尔·博索尼在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示：“油价继续飙升，目前已达到让全球消费者感到不舒服的水平。市场异常紧张。”

虽然这对所有消费国来说都是一个紧迫的问题，但这次集会一直让拜登感到特别不安，拜登试图通过部署SPR在中期选举前抑制燃料成本飙升，但收效甚微。

拜登已承诺“像魔鬼一样工作”以控制燃料成本，并在最近与沙特国王萨勒曼的电话会议中强调了能源安全的重要性。

▉ OPEC+压力增加

OPEC+是供应紧缩的核心。除了波斯湾的利雅得和阿布扎比，投资不足和动荡正在遏制一些成员国的产量增长。IEA称，该集团上个月仅实现了生产配额的70%，或低于配额100万桶/天。

这种短缺正在造成进一步的焦虑：全球用于弥补任何中断的备用产能 - - 无论是在饱受冲突蹂躏的利比亚(LBA)，还是来自阿联酋和沙特受到无人机袭击 - - 已经下降到危险的低水平。

贡渥(Gunvor)的董事长兼首席执行官比约恩·托恩奎斯特表示：“我不一定认为OPEC已经控制了一切。我们又回到了这样一种境地，我们正在观察的是备用产能。”

市场矩阵(MarketMatrix.net)的能源分析师褚亮表示：“无论如何，至少在OPEC+层面是不可能达成任何增产计划的。俄罗斯、哈萨克斯坦(KAZ)肯定会反对，而OPEC+的任何生产政策调整都需要所有成员同意。此外，如果沙特和阿联酋单方面增产，这意味着OPEC+联盟的事实分裂。所以对OPEC+可能会增加供应的猜测真的很不合理。”

由于新冠疫情引发的价格暴跌以及资本从化石燃料转向可再生能源，全球对新供应的投资已经大幅收缩。在美国，页岩勘探者(U.S. Shale Oil)正在控制产量而优先增加股东回报。

实际上不仅仅是石油，多种大宗商品的价格都在飙升。

高盛集团(Goldman Sachs)的大宗商品研究主管杰夫·柯里说：“我们什么都没有了——我不在乎是石油、天然气、煤炭、铜、铝，只要你说出来，我们都没有了。我在这个行业30年了，我从未见过这样的市场。”

俄罗斯是大宗商品的主要输出国，欧洲约四分之一的石油和三分之一的天然气依赖该国。这给西方大国带来了深刻的困境。对俄罗斯实施制裁，比如石油和天然气禁运，实际上最终会给自己带来深刻的经济痛苦。原油频道 >>

主题：原油期货走势前景展望  | 评论：Crystol  EurasiaGroup  Gunvor  Goldman  | 新闻源：Bloomberg

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