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原油频道油市宏观基本面速览：尽管即将进入黑暗冬季，但石油市场的前景一片光明 |
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 编辑：元宝 发布时间：2020.12.14 18:00 据彭博社(Bloomberg)报道，布伦特原油上周突破50美元，这是石油市场的里程碑。 市场还没有恢复正常，但积极信号正在扩散。从小型驳船到巨型超级油轮，今年累积的大量过剩供应，正在稳步耗尽。 虽然新冠肺炎疫情(Covid-19)在美国(American)日益恶化，但欧洲的需求正在反弹，因为第二波封锁的力度不如第一波，同时亚洲需求强劲。 但除了供求关系的变化，还有一点 - - 巨大的资金流入也在推动着价格的上涨。一致预期明年经济将大幅复苏的情况下，原油已成为一个热门的与疫苗相关的交易。
三种形态的需求复苏：三个主要市场与疫情前需求对比 _By Bloomberg 能源咨询机构Energy Aspects的首席石油分析师阿姆里塔·森 表示："石油是所有再通胀资产中最便宜的。” 在世界上的一些角落，需求的复苏几乎完成了。印度(India)最大的炼油商上周表示，其工厂正在满负荷生产，预计燃料需求将出现V型反弹。中国(China)和日本(Japan)是世界第二大和第四大石油消费国，汽油消费量也接近或接近疫情前的水平。 根据彭博编制的道路使用和交通指数，随着政府放松封锁，英国(England)、西班牙(Spain)和法国(France)等国的民众开始驾车出行。随着企业重建库存和圣诞购物季全面展开，公路货运量急剧上升。 随着需求的恢复，OPEC+对石油生产保持严格限制。该集团取消了1月增产190万桶/天的计划，决定温和增产50万桶/天。同时，美国页岩油产量预计将继续下降。 从北海到美国页岩腹地得克萨斯州米德兰的现货原油正以更高的价格易手，因为消费者在全球各地搜寻额外的原油供应。作为世界炼油商的基准，沙特(Saudi Arabia)将其出口到亚洲的石油官方销售价格(OSP)上调至8月以来的最高水平。 ▉ 热钱流入 市场更微妙的变化也让交易员兴奋不已。在12月的大部分时间里，近月原油期货价格一直高于远期期货价格，这是被视为利多的现货溢价(Backwardation)结构。 Eagle Commodities在一份报告中表示，买入期货价格曲线前端的合约，是资金管理人入场的证据。该券商表示，价差越大，持仓的汇报就越大，这种自我强化将鼓励进一步买入。 最近几周，资金大量涌入能源市场。上周，摩根大通(JPMorgan)的投资者流入能源交易基金的自己高达近4亿美元。 目前，燃料消费的积极趋势正在提振交易员对现货和期货的需求。可能会有更多的热钱流入市场。 在2021年初，机构的投资组合再平衡也会带来影响。花旗集团称，此举可能吸引80亿美元资金流入布伦特和WTI期货。 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师迈克尔·特兰表示：“金融石油市场出现了明显的转变。投机者买入期货并持有期货，担心错过进一步上涨的机会。” ▉ 下行风险 IHS Markit的能源咨询副总裁维克多·舒姆表示：“当我们不得不面对黑暗的疫情冬季之际，因为疫苗的积极进展，石油市场已经反映出前景光明。” 然而，有理由认为50美元可能是目前油价的上限。这个价格可能会吸引从巴格达到俄克拉荷马州的生产商增加产量。OPEC+内部已经出现裂痕，一些成员国对减产感到恼火。
疫苗交易：自辉瑞宣布试验结果以来，油价飙升 _By Bloomberg 花旗集团(CitiGroup)的分析师埃德·莫尔斯表示：“价格持续上涨可能会使OPEC+进一步放松减产，进而导致油价回落。” 同时，现货溢价本身也会导致供应增加，因为囤积已经无利可图。 在南非(South Africa)西海岸，一艘超级油轮本月早些时候在萨尔达尼亚湾从油罐中提取石油，然后开往亚洲。这提醒我们，市场上仍有大量春季囤积的石油。 亚洲购买浪潮可能会在某个时候暂停，尤其2月农历新年期间。高成本原油将开始削弱该地区炼油厂的盈利能力(Crack Spreads)。原油频道 >>
主题：原油供需基本面分析 油价前景展望 | 评论：EnergyAspects RBC IhsMarkit CitiGroup | 新闻源：Bloomberg ---END---
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