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原油频道巨大的周期逆转：原油从极度负油价到牛市 |
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 编辑：元宝 发布时间：2020.06.22 10:00 据彭博社(Bloomberg)报道，每天下午4点，伦敦的商人聚集在一起做半小时北海石油的交易。正如业内所知，这个场所最强大的参与者之间的竞争决定了布伦特原油的市场价格。 两个月前，每个商人都想出售货物，没有人热衷于购买。现在，这里变成了牛市，买方与卖方的比例达到10：1，价格飞涨。 托克集团(Trafigura)石油交易联席主管本·勒克说：“现货市场很强劲。” 这一转变反映了石油历史上最艰难的时期。 首先，新冠肺炎疫情(Covid-19)爆发消灭了中国(China)的需求，打破了莫斯科(Russia)和利雅得(Saudi Arabia)之间的石油联盟。接下来，全球疫情蔓延和俄罗斯与沙特破坏性的价格战(Oil Price War)将市场推向了灾难的边缘。这场大崩盘使竞争对手重聚在一起，签署了有史以来最大规模的减产计划。 ▉ 逆转 原油“现货市场”重新崛起的推动下国际原油期货价格大幅反弹。 上周五，WTI期货价格突破40美元。这与两个月前的情况正好相反，当时价格跌至-40美元。 与此同时，布伦特原油期货的价格结构也从“期货溢价(Contango)”转为“现货溢价”，后者是正常的期现结构，表明现货比远期期货价格高，意味着产业链客户愿意支付更高的价格获得现货原油。
石油的转变：布伦特原油的价格自4月份以来已经上涨了一倍多 _By Bloomberg ▉ 解除封锁 主要石油贸易公司摩科瑞(Mercuria)联合创始人马可·杜南说：“您可以看到需求每周都在增加。” 根据官方数据，在中国，石油消费现在已回升至疫情前的水平。在疫情形势仍然严峻的意大利(Italy)和西班牙(Spain)等国家需求仍未显著回升，但在印度(India)，日本(Japan)，法国(France)和德国(Germany)等其他国家的需求已经迅速恢复。 3月下旬和4月初，为了遏制疫情蔓延，很多国家实施了全国性的封锁，当时全球需求下降了30％。现在，需求反弹了多少仍是人们争论的焦点，但是大多数人认为，现在的消费量仅比正常水平低10％到15％。
布伦特原油价差 _By Bloomberg 全球最大的独立石油贸易商维多集团(Vitol)首席经济学家乔凡尼·塞里奥表示：“我们对需求的短期追踪确认了从4月低点以来的健康复苏。” 维多估计，6月份石油需求增加了约140万桶/天 - - 这与英国全国的需求相当。 ▉ 第二波疫情 市场还没有走出困境。在许多国家，第一波疫情仍未结束，而中国本周不得不采取限制措施，以避免第二波疫情。 石油需求不均衡的复苏反映出疫情对人们生活方式的持续影响。随着人们选择开车和避免公共交通工具，汽油正在引领反弹。自疫情爆发以来，这种燃料在美国(America)批发市场的现货价格高于远期合同价格，这是需求强劲反弹的迹象。 普氏能源资讯(S＆P Global Platts)分析负责人，皇家荷兰壳牌石油公司(Shell)前石油市场分析主管克里斯·米德利说：“我们看到汽油呈V型复苏。” 然而，随着世界经济陷入衰退，柴油作为一种与商业周期更紧密联系的燃料，其复苏仍然落后。航空燃料的需求仍然低迷。 ▉ 历史性的减产 只要沙特，俄罗斯领导的OPEC+联盟继续大幅减产，需求不必显著回升市场也可以趋向平衡，这项减产使宏观供应下降了十分之一，与此同时，美国和加拿大(Canada)等大型产油国的产量也急剧下降。 OPEC+减产造成的供应紧缩甚至在某些地区将油价推升至异常高的水平。 3月下旬，俄罗斯的旗舰级出口混合燃料乌拉尔原油比基准布伦特低4.60美元。现在，炼油商以1.55美元的溢价购买该等级的原油，这是近10年来的最高价。沙特的阿拉伯轻质原油7月在欧洲的价格以30美分的溢价出售，相比之下，4月份该等级比基准低10.25美元。 沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)在上周表示：“出现了令人鼓舞的迹象，表明需求出现了复苏，全球石油市场出现了再平衡。世界经济已经开始了放松封锁的漫长旅程，但不可避免地会有挫折和逆转。” 即便如此，很少有市场参与者相信油价能够回升至50美元，但另一方面，也几乎没有人相信油价会跌至4月份极端的-15.98美元的价格。原油频道 >>
主题：原油价格走势分析 原油供需基本面分析 | 评论：Trafigura Mercuria Vitol | 新闻源：Bloomberg ---END---
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