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原油频道原油市场的“超级期货溢价”凸显了存储产能耗尽的风险，因冠状病毒疫情破坏了需求 |
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 编辑：元宝 发布时间：2020.04.18 03:00 据市场观察(MarketWatch)报道，美国原油期货已跌至2002年初以来的最低水平，但其近月和远月合约之间的价差变动吸引了投资者本周的注意。 WTI期货价格已经远远高于现货价格，这种情况被称为“期货溢价/现货升水(Contango)”，这可以鼓励贸易商储存石油，未来出售获利。 能源经济与金融研究所(IEEFA)总裁迈克尔·林奇表示：“现货很难找到买家或低价出售，这可能反映出存储产能可能比预期更快被消耗。” 道琼斯(DowJones)市场数据显示，周二，WTI 5月交割的原油期货合约比9月交割的合约价格低14.45美元，这是2009年2月12日以来最大的价差。 石油输出国组织(OPEC)原油市场月报称：“由于大规模的需求破坏，炼油厂开工率大幅下降，以及全球供应的增加，预计所有原油基准的期限结构都将转变为期货溢价。预计到2020年第二季度，市场过剩将达到约1500万桶/天，这将进一步扩大期货溢价。” 上周五，WTI 5月合约结算价为18.27美元，6月合约为28.08美元，价差接近10美元。 IHS Markit能源市场分析师马歇尔·史蒂夫斯指出，WTI 5月合约的交易价格低于20美元，但该合约将于下周二到期，而6月份的交易价格为20美元左右，秋季到期的合约则为30美元以上。 他说：“OPEC+减产将从5月开始，美国(America)和其他地区的封锁措施预计将继续存在，随后减产持续并且经济逐渐开放的情况下，期货溢价可能会逐步下滑。” 根据OPEC+在4月12日达成的减产协议，5月至6月，减产970万桶/天；7月到今年年底，减产770万桶/天；2021年1月至2022年4月，减产580万桶/天。 相比之下，上周五，布伦特6月收于28.08美元，10月合约为35.95美元，价差为7.87美元。 PGIM固定收益公司美国投资级信贷研究负责人戴维·温南斯表示：“布伦特原油是一种水上运输的原油，不像WTI库欣和WTI米兰德这种陆上原油，后者受到陆上存储设施的限制，因此，当陆上存储设施到达上限，WTI近期合约的价格就越低。” 荷兰合作银行(Rabobank)大宗商品策略师瑞安·菲茨毛里斯在周五的报告中称，俄克拉荷马州库欣市NYMEX输油中心的原油库存容量目前为5500万桶，2017年4月创下的历史新高为6900万桶，但据称“其上限为不到9200万桶”。 他补充说：“因此，库欣原油库存距离记录水平仅有1400万桶库容，距离最大容量不到3700万桶。按照目前每周月500万桶的注入速度，库欣库存将在不到两个月的时间内耗尽库容。” 更加令人困惑的是，美国原油库存已经连续12周攀升，据美国能源信息署(EIA)报道，截至4月10日当周，美国原油供应增加了1,920万桶，是有记录以来的最大单周涨幅。 遏制新冠疫情(COVID-19)传播的封锁和隔离措施预计将是今年需求下滑的速度创纪录，从而进一步加剧市场过剩。 温南斯表示：“极端的市场结构反映了市场的预期，即原油市场的平衡将自行解决，但近期内，这种失衡非常严重，以至于美国的存储产能可能会用尽，这确实促使短期价格走低。”原油频道 >>
主题：原油市场期限结构观察 EIA数据解读 原油市场基本面观察 | 评论：IEEFA IHS PGIM Rabobank | 新闻源：MarketWatch ---END---
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