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原油频道美银美林：全球汽油市场的好转是暂时的，今年下半年和明年的炼油利润率很不乐观 |
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 编辑：元宝 发布时间：2019.07.18 09:00 据OilPrice报道，近期下游炼油行业有所反弹，摆脱了今年早些时候出现的汽油供应过剩。但是，2019年下半年和2020年可能会出现供应过剩。 炼油厂去年的开工率较高，导致今年早些时候全球汽油供应过剩。然而，炼油厂在2019年头几个月进行了大量维护，最近关闭的炼油产能量高于正常水平。根据美国美银美林(BofAML)的数据，2019年以来，炼油厂关闭的产能比去年同期高出约30万桶/天。下游较低的吞吐量对原油造成很大的负面影响，但这有助于削减成品油供应和库存。 美银美林表示，“经合组织汽油库存在2019年年初创下五年来的最高水平，但炼油厂维修停运推动库存在5月份降至三年来的最低水平。” 今年早些时候，成品油处于倾销状态，炼油利润率大幅下降，但最近有所回升。 美银美林称，“美国的驾驶季推动汽油需求已达到峰值水平，全球汽油供应仍然紧张，炼油利润率仍然坚挺。” 然而，汽油市场的好转可能是暂时的。全球经济继续放缓，全球制造业活动在5月和6月连续两个月处于负值区域，这是2012年以来的首次出现的情况。美中贸易战(TradeWar)可能不会变得更糟，但它已经锁定了中美双方3100亿美元的商品。与此同时，全球汽车销量大幅下滑。所有这些因素都将削弱对汽油的需求。 美银美林表示，“经过几年的强劲增长后，美国的汽油需求最近停滞不前。总的来说，经合组织的汽油需求在过去一年中下降了7万桶/天。” 需求增长下滑只是问题之一，更大的问题是炼油能力的扩大。美银美林警告称，“中国独立炼油厂的加工能力的显着增长和更高开工率对亚洲成品油构成压力，新的炼油厂投产会进一步加大供应压力。亚洲的炼油利润率已经下滑至迫使部分炼油厂停产的水平，并且可能持续疲软，直到产能回归合理水平。” 美银美林总结称，“今年年初炼油利润率大幅下滑，年中有所好转，但随着需求下滑和供应增加，预计今年下半年和明年的炼油利润率看起来很疲软。” 几个月之后，对下游行业最具破坏性的事件即将到来。国际海事组织(IMO)将在2020年正式实施排放新规，要求船用燃料含硫量从3.5%降至0.5%，或安装洗涤器脱硫 。 许多分析人士认为，IMO新规将对成品油市场造成严重破坏。从理论上讲，低硫燃料油短缺将导致柴油价格飙升，这也将推高原油价格。但是，经济萎靡不振可能会对IMO新规的实施造成冲击，而最近中间馏分油的价格持续下滑也表明制造、贸易和建筑业的增长放缓。原油频道 >>
主题：裂解价差监测 | 评论：BofAML | 新闻源：OilPrice ---END---
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