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汽油炼油利润率的破坏，对原油市场意味着什么？

 

　　

 

编辑：元宝  时间：2018.12.03 09:18

油价跌至一年低点，但美国部分地区的炼油厂并未受益于原油价格下跌。

根据美国能源信息署(EIA)的最新数据，汽油的炼油利润已降至五年低点。EIA表示，“美国汽油需求逐年增长，加上炼油厂产量高，导致东部和墨西哥湾沿岸炼油厂的汽油炼油利润率极低或为负数”， 自8月份以来，汽油炼油利润一直在下降。

11月，美国汽油需求预计平均为920万桶/天，比去年同期减少26.2万桶/天。

美国汽油炼油利润率大幅下降 _By EIA

与此同时，柴油等馏分油的价格要高得多。差异显着，今年汽油和馏分油市场大幅分化。即将在2020年生效的国际海事组织(IMO)排放新规将大规模挤出传统海运燃料油的需求，并提振柴油和汽油的需求，而需求增长将集中于馏分油，馏分油正面临强劲的上行压力。

这种价格指引下，炼油商毫无疑问希望提高馏分油的产量。然而，EIA指出，每桶原油的提炼，汽油的产量是馏分油的两倍。因此，即使汽油炼油利润率极低，炼油厂也不可能停止汽油的生产。

实际上美国汽油需求停滞不前并不是大问题。部分原因是由于柴油价格的暴涨，炼油厂加速生产柴油，然后将汽油倾销，这推动了价格的进一步下跌。

通常炼油厂进入维护季后，汽油库存将会下降，但此前的高水平生产导致汽油库存在10月份仍处于高水平。

更复杂的是，二叠纪盆地的石油产量大幅增加，它的质量很轻，这意味着它更倾向于适合汽油生产而不是馏分油。

最近原油的暴跌开始逐渐传导到终端汽油价格，这可能会会刺激需求。EIA最新的数据也显示，截至11月23日当周汽油库存下降76.4万桶/天，降幅高于预测的增加24.3万桶/天。

目前，汽油与柴油显著的价格差可能会导致炼油厂总体利润率的下降。EIA表示，在冬季反弹前将保持低位，并遵循常规的季节需求。原油频道 >>

主题：EIA数据分析  IMO航运排放新规及市场影响  美国汽油价格监测  | 新闻源：OilPrice

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