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100美元的油价预期已经不再罕见，但高盛不这样认为

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编辑：曹雪丽时间：2018.09.26 20:50

伊朗巨大的供应缺口预期，加上石油输出国组织(OPEC)及俄罗斯最近表示暂时不增加供应，推升油价升至多年高位。越来越多的分析师表示，今年年底或明年年初油价将飙升至100美元/桶以上。美银美林(MerrillLynch)甚至怀疑2008年的情景正在酝酿之中 - - 当时油价升至150美元/桶。

不过，高盛集团(Goldman Sachs)认为，除非出现新的供应中断，否则市场应该在今年保持平稳。

Goldman的报告指出，“相信伊朗以外的另一个供应中断才能够推动油价实质性地上涨，我们仍然预计其他OPEC生产国和俄罗斯的产量将能够抵消伊朗的供应缺口，就像现在的情况一样。”

Goldman预计布伦特原油“在年底前稳定在70-80美元/桶的范围内”。

这一预期值得投资者注意，因为Goldman对油价的预测往往更为乐观。不过，Goldman的分析师强调，这种油价预期并不悲观，并维持其对石油和其他商品的“增持”前景。

Goldman承认伊朗的供应缺口比预期更多，伊朗对欧洲，日本和韩国的石油出口已经暴跌至“可以忽略不计”的水平，同时中国也减少了对伊朗石油的采购。

至关重要的是，来自印度的最新消息表明，印度炼油商将比预期更加谨慎。

彭博社(Bloomberg)报道称，至少到目前为止，印度将在11月份削减伊朗石油进口量接近零，远远超出几乎所有石油市场分析师 - - 甚至是印度高级官员 - - 认为可能出现的情况。

Bloomberg指出，印度国家石油公司(IOCL)和印度两家最大炼油商巴拉特石油公司(BPCL)11月没有从伊朗订购任何货物。其他一些印度炼油厂也是如此。这种情况可能会改变，但需要在10月之前作出变更。

EnergyAspects的首席分析师Amrita Sen在一份报告中表示，11月伊朗出口量可能会下降至每天100万桶以下，印度炼油厂可能停止采购，中国也会削减进口。

Goldman表示，这并不是恐慌的理由。“伊朗供应下降的速度比我们预期的要快，但这对石油市场的平衡没有影响，因为我们继续预计OPEC+的其他产油国将会抵消这种供应损失。”

符合Goldman预期的转变也在出现，利比亚的石油产量升至五年高点，达到每天128万桶。

伊拉克，沙特阿拉伯和俄罗斯的产量增加使OPEC+总产量高于预期。此外，OPEC+承诺恢复100％的合规性，这意味着另外还有50万桶/日的产量增加。沙特已暗示，随着伊朗供应缺口的出现，它将在9月和10月增加产量。Goldman表示，最重要的是，沙特和科威特之间的中立区的产量可以重新上线，到2019年第一季度将增加30万桶/日。

最后，伊朗石油产量的损失快于预期，但轨迹尚不清楚。Goldman指出，在中国和俄罗斯的支持下，欧盟设立的新的融资工具可能有助于伊朗减轻部分损失。

关键问题仍然是OPEC+增产的时间和幅度。正如Goldman所指出的那样，OPEC过去倾向于对供应缺口做出反应，而不是完全消除缺口。所以，OPEC+最近的决定并不意外。

据华尔街日报(WSJ)报道，OPEC+可能意识到，需求上升可能会在今年晚些时候，尤其是2019年初比较突显，所以OPEC+希望避免现在就增加太多供应。换句话说，OPEC+认为不需要更多的供应。原油频道 >>