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原油频道 > 市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)随着油价攀升至目前的高水平，三大主要担忧进一步加剧，国际油价回落。如果没有出现需求侧强劲反弹的迹象，预计后市也不乐观 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2021.03.16 03:08 尽管中国最新经济指标强劲，OPEC+前所未有的大规模减产继续对油价构成支撑，美国新刺激法案获得通过也推升了需求前景，但市场对通胀飙升的担忧挥之不去，国际油价周一回落。 北京时间03:08，文华国际期货行情分析及资管系统显示：
▉ 交易主题① OPEC+减产执行情况 石油输出国组织(OPEC)及盟友(被称为OPEC+)最新的生产政策决议被认为是推动价格大幅上涨的主要动力，但本周一些最新的发展引发了担忧。 据路透社(Reuters)报道，俄罗斯能源部长诺瓦克(Alexander Novak)本周在与普京(Vladimir Putin)的电视会议中警告称，该国可能会失去市场份额。他还表示，相对于2020年5月的原油产量，俄罗斯4月的产量将增加89万桶/天。 Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“由于诺瓦克提醒能源交易员俄罗斯已将重点放在市场份额上，不需要油价上涨很多，这增加了油价的下行压力。” 同时，路透社报道说，两个船运跟踪机构的数据显示，沙特(Saudi Arabia)2月的出口量降幅较小，尚未兑现其在2月和3月减产100万桶/天的承诺。 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品分析师欧根·温伯格表示：“他们希望非OPEC+的石油产量在去年下降260万桶/天之后， 该联盟能够增加近100万桶/天的产量。因此，我们认为油价已经太高了，预计在这一年中价格会跌至60美元。但是，从短期来看，鉴于强劲的价格势头和不断增长的投资需求，不能排除更高的价格。” Velandera Energy的首席财务官摩尼什·拉吉表示：“尽管OPEC+本月初决定将减产延长至4月，但由于全球大量石油库存的存在，本周油价没有进一步飙升。交易员意识到，当前的高价主要是由于OPEC+限制了生产，而此类措施是暂时的。” 但他补充说：“对于大多数生产者来说，当前的价格非常舒适，而且坦率地说是慷慨的，因此没人愿意破坏 这种共同的利益。” 他还表示：“尽管沙特同意将其100万桶/天的自愿减产延长至4月，但沙特仍 可以销售其库存，并从油价上涨中受益。随着沙特继续销售其库存，现货市场已经缓和，价格上涨受到抑制。” 关于近期沙特石油港口遭到袭击这一事件，拉吉表示：“鉴于目前所有主要生产国都有大量的闲置产能，因此中东方面的紧张局势或地缘政治风险等供应方面的担忧都无关紧要，因为任何生产中断都可以通过其他地方的 限制产能轻松解决。” 他总结称：“直到市场供需平衡再次出现之前，我们预计 ，油价将主要由OPEC+纪律和需求回升决定。” ② 疫情&刺激法案 截止发稿时，Worldometers的实时数据显示，全球新冠肺炎确诊病例升至1.206亿，死亡266万。在美国，确诊病例升至3009万，死亡54.7万。第三大原油进口国印度(IDN)的确诊病例升至1140万。
美国每日和7日平均确诊病例处于持续下降趋势 _By Worldometers 随着疫苗加速接种，美国疫情形势继续好转，北卡罗来纳州和加利福尼亚州等几个州已经采取行动，放宽了限制措施。 但是，在欧洲近期病例再次激增，同时疫苗接种进展缓慢。 荷兰合作银行(Rabobank)的表示大宗商品策略师瑞安·菲茨毛里斯表示：“精炼产品，尤其是汽油的涨势一直跑赢原油。在需求方面，疫苗接种的进展相当迅速，预示着夏季驾驶季的需求激增，特别是在欧美地区，其复苏落后于亚洲。” Facts Global Energy的分析师在一份报告中说：“假设疫苗接种计划成功，我们预计今年夏天在美国和欧洲驾驶季其实，疫情期间被压制的需求将会释放。” 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师迈克尔·特兰表示：“预计夏季汽油的基本面是近十年来最看涨的。我们认为这将在今年夏天及以后为市场提供支撑。” 他指出：“美国库存接近10年低点，经季节性因素调整后，美国零售汽油价格已达到五年来的最高点，NYMEx汽油裂解价差(Crack Spreads)已达到疫情之前的水平。” 他总结称：“驾车出行的增加将进一步收紧汽油库存，使裂解价差进一步上升，这将推动炼油厂开工率的反弹。整个夏季原油库存可能会大幅下降，这一发展将对夏季甚至以后的WTI油价构成支撑。” 美国总统拜登(Joe Bide)上周正式签署了规模高达1.9万亿美元的刺激法案 ，周末1400美元的支票已经开始分发。 Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“由于美元的强劲交易没有疲软的迹象，原油价格正在下降。同时，美国的大规模刺激措施将继续推动通货膨胀预期上升，这意味着短期内美元走强将对商品构成压力。” ③ 页岩油前景 主要受到OPEC+严格限制供应的推动，WTI油价已经飙升至接近66美元的水平，按照美联储的数据，美国页岩油商的平均预算平衡油价为56美元，而头部企业的成本则远低于这个水平。因此，市场最大的担忧是，目前的价格是否会导致美国页岩产量激增。 摩根大通(JPMorgan)的分析师表示：“目前的价格对大多数美国在岸运营商都是经济的，从大型上市公司到私人企业的大量运营商都处于有利地位，可以推动生产活动在今年下半年加速，并为2022年的产量增长奠定坚实的动力。” 小摩预计：“到2021年12月，美国原油产量将达到1178万桶/天，同比增长71万桶/天。但全年产量平均为1136万桶/天。较2020年为1132万桶/天相比仅会小幅增长。” 换句话说，年内不构成威胁，但明年开始或再次进入高速扩张周期，迫使OPEC+限产保价。 ▉ 油市数据 ① OPEC月报 OPEC的3月原油市场报告(MOMR)预计，2021年全球石油需求将增加589万桶/天，或6.5％，较上个月的预测上调了10万桶/天。但是，由于将继续受到疫情的影响，OPEC下调了未来两个季度的石油需求前景。 产量方面，受到沙特大规模减产的推动，OPEC上个月的石油产量下降了64.5万桶/天。
CMC Markets的市场分析师戴维·马登表示：“随着OPEC调高2021年的需求预测， 国际油价上涨。能源市场也受到1.9万亿美元刺激计划的乐观情绪的推动。” ② EIA周报 美国能源信息署(EIA)的原油市场周报(WPSR)显示， 截至3月5日当周，美国原油库存意外飙升1379.8万桶。不过，汽油和精炼油库存分别大幅减少1186.9万桶和550.4万桶，同时，炼油厂设备利用率飙升至69%。
ClipperData的商品研究主管马特·史密斯表示：“上周美国原油库存又大幅跳升，因为产量已经恢复到寒潮前的水平，而炼油厂却在努力复产。我们再次看到成品油库存大幅下降，特别是汽油库存下降，这抵消了原油库存的看跌影响。” 施耐德电气(Schneider Electric)的全球研究与分析经理罗比·弗雷泽表示：“尽管石油总体需求水平继续上升，但上个月寒潮挥之不去的影响使事情变得复杂。即使产量已基本恢复正常，一些炼油厂的开工率仍受到影响。”
PVM Oil Associates的高级分析师塔马斯·瓦尔加表示：“美国汽油库存大幅下降提振了油价。暗示炼油厂的需求将继续增长，从而扭转寒潮造成的过去3周以来原油库存增长。” 澳新银行研究所(ANZ Research)的分析师表示：“在进一步迹象显示燃油消耗的复苏正在继续加强的同时，原油延续了近期涨势。” ③ 中国需求 咨询公司Oilchem.net的数据显示，自5月以来，山东独立炼油厂的产能利用率达到创纪录的74％，而过去十年的平均产能产能利用率为51％。
繁荣的业务：山东独立炼油厂的开工率一直处于历史最高水平 _By Bloomberg ▉ 机构观点 >> 彭博社(Bloomberg)分析师表示：“WTI油价最近转为看跌的期货溢价(Contango)结构，表明供应过剩。近几周来美国库存增加，原因是上个月寒潮之后，美国国内石油生产的复产速度超过了炼油厂。同时，有人担心美国页岩油产量的增长可能会削弱OPEC+减产的影响。更重要的是，全球需求回升的动态喜忧参半，这是一些投资者维持谨慎立场。” >> 能源经济与金融研究所(IEEFA)的总裁迈克尔·林奇表示：“过去两周我们经历了如此大幅的上涨，一定会出现回调。同时，在这样的价格水平下，二叠纪可以增加近100万桶/天的产量，而OPEC+在需求增长更强之前不愿大规模恢复供应。” >> 盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品策略主管奥勒·汉森表示：“没有出现任何大消息，布伦特油价突破了70美元，这被视为是获利回吐区间。” >> 美国银行(Bank of America)的策略师表示：“预计布伦特原油价格将徘徊在当前水平附近，但价格可能很快会考验供求弹性，比如美国页岩油商，预计今年美国的原油产量将升至1136万桶/天，因此价格进一步可能不得不等待需求更广泛地恢复。” >> Ritterbusch&Associates的总裁吉米·里特布施表示 ：“上周，受到美元疲软/股指强势组合的推动，油价展开反弹。我们认为，因为没有明确的驱动因素，油价将停滞不前。WTI预计将在63至68美元区间波动，之后再度上涨。” >> Sevens Report Research的联合编辑泰勒·里奇表示：“在沙特石油基础设施遭到袭击之后，地缘政治恐慌情绪推动油价短暂飙升，但是能源期货已经超买，随后袭击没有造成损失的消息引发了明显的获利回吐。” 他补充说：“尽管如此，石油的基本面仍然相当支持能源价格的上涨，因为OPEC+上周的政策决定很可能导致下一季度现货市场的短缺比最初预期的还要深。获利回吐很容易继续。甚至推动WTI油价回落到60美元的低位。但是，除非有任何不利的基本面发展，否则多头应该在 那个水平获得强大的支持。” >> Third Bridge的能源全球负责人彼特·麦克纳利说：“事情正在朝着正确的方向前进。如果下半年需求改善，这是共识，那么为了满足该需求，增量供应似乎不会来自美国，而是来自OPEC+，但后者则表现出克制。” ▉ 走势分析市场矩阵(MarketMatrix.net)高级能源分析师褚亮表示：
明日需关注：美国零售销售月报。原油频道 >> 金钱爆~原油市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)：实时美原油、布伦特原油期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；原油目标价格预测；市场矩阵分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际原油期货市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 做原油，为什么机构和专业投资者选择 - - WTI 原油？！
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