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IEA原油市场报告：OPEC 1月石油产量降至4年最低水平，但供应仍然充足，维持今年需求增长预测不变

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编辑：曹雪丽时间：2019.02.13 17:05

周三，国际能源署(IEA)发布了2月原油市场报告(Omr-02/2019)，报告指出，美国对委内瑞拉最新的制裁使国际油市出现了质量问题(重质原油短缺)，委内瑞拉的政治危机可能会破坏国际油市。

以下为新闻稿全文：

美国对委内瑞拉国家石油公司(Pdvsa)实施的制裁再次提醒人们，政治事件对石油市场的重要性。去年，委内瑞拉对美国的石油出口大约为45万桶/天，大部分石油用于Pdvsa在美国炼油系统，由其子公司Citgo运营。相比之下，1998年委内瑞拉对美国的石油出口高达170万桶/天，出口下滑反映了同期石油产量从340万桶/天下降至现在的130万桶/天。此外，委内瑞拉决定向中国出口更多石油，最初是为了使出口市场多样化，因为加拿大对美国的出货量飙升，但最近几年则是为了偿还数百亿美元的贷款。对印度的出货量也有所增长，2017年达到36万桶/天。

我们所知道的是，制裁已经使Pdvsa难以出口石油，但原油价格几乎没有变化。这是因为，目前大多数市场的库存充足，而且随着年初石油输出国组织(OPEC)及盟友减产协议的实施，提供了更多的备用产能。

不过，制裁对不同石油等级的价格造成了影响。对伊朗的制裁，OPEC+减产，对Pdvsa的制裁，以及加拿大艾伯塔省的减产，对重质酸性石油的供应造成冲击。其中，Pdvsa的生产的石油质量最重，需要添加大量的稀释剂进行混合，随着美国停止对其出口稀释剂，其石油生产和出口面临更大的困难。

在美国页岩革命之前，美国墨西哥湾沿岸的炼油厂就已经投资设备来加工质量更重的石油。现在，委内瑞拉和墨西哥的供应减少，沙特对美国的出口急剧下降，墨西哥沿岸的炼油厂不得不寻求替代品，炼油厂将不得不承担更高的成本。

路易斯安那州轻质原油对较重等级的火星原油的溢价已从11月的4美元/桶降至1美元/桶以下。自美国宣布对委内瑞拉实施制裁以来，火星对WTI原油的溢价已从4.50美元/桶飙升至7.50美元/桶以上。

到目前为止，没有任何迹象表明其他生产商，例如沙特，有意让更多的石油进入市场以抵消供应不足。不过，基准油价并没有出现显著的上涨，因为市场仍在消化去年过剩的库存，估计全球有超过130万桶/天的供应。从总体原油产量来看，今年仅美国的产量增长就会超过委内瑞拉目前的产量。但不同等级石油的供需基本面变得越来越复杂。

▉ 重要数据

>> 关键产油国1月份的石油产量。伊朗的石油产量环比下降8万桶/天，至272万桶/天，为2013年12月以来的最低水平。虽然伊朗被豁免减产，但美国的制裁继续影响其石油生产和出口。委内瑞拉的石油产量下降至117万桶/天，相当于2年前的一半，为数十年来的最低水平，因受到国内经济危机及美国制裁的影响。沙特的石油产量环比下降40万桶/天，至1024万桶/天。

>> 1月OPEC石油产量。OPEC成员国1月份的石油产量环比下降93万桶/天，至3083万桶/天，为4年来的最低水平。

>> OPEC+减产执行率。OPEC的减产执行率为86%，与OPEC月报一致。但是，非OPEC产油国的减产执行率仅为25%，其中俄罗斯的减产执行率仅为18%，哈萨克斯坦产量增加，而阿塞拜疆的减产执行率仅为15%。

>> 需求增长预测，经济增长放缓的迹象已经出现，但油价下跌对需求提供了支撑。IEA维持石油需求增长不变，今年仍为140万桶/天，去年仍为130万桶/天。不过，IEA对今年OPEC的石油需求大幅下调了90万桶/天，至3070万桶/天。即市场对OPEC石油的需求将会下滑，而对非OPEC产油国的石油需求将会增长 - - 这一预测与OPEC的2月原油市场报告(Momr-02/2019)一致。

>> 供应增长预测，IEA对非OPEC产油国今年的供应增长大幅增加20万桶/天，至180万桶/天。

>> 全球1月份的石油产量。由于加拿大艾伯塔省减产，OPEC+减产，美国对委内瑞拉的制裁，1月全球石油产量下降了140万桶/天，至9970万桶/天。

>> 经合组织商业原油库存12月下降560万桶，至28.58亿桶。

▉ 机构点评IEA原油市场报告

市场矩阵特邀 - - 国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)咨询顾问姜宇淳点评称：

1月全球石油产量大幅下降，需求增长预测保持不变，OPEC产油国的减产执行率高达86%，但供应增加预测大幅增加了，同时非OPEC产油国的减产执行率非常低。

综合评估，我们认为本月IEA原油市场报告 - - 利多。

1月是OPEC+实施减产的第一个月，市场高度关注减产合规率，虽然非OPEC产油国合规率很低，但OPEC较高的合规率抵消了这一影响。同时，尽管很多机构预测今年石油需求增长将会放缓，但IEA维持140万桶/天的需求增长预测。