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EIA-3月短期能源展望：下调产量、库存和净出口量预测，上调价格预期，但强调产量将继续增长。报告利多！

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编辑：曹雪丽时间：2019.03.12 23:50

周二，美国能源信息署(EIA)发布了3月短期能源展望报告(Steo-03/2019)。EIA小幅下调产量、库存和进出口量预期，上调价格预测。EIA指出，二叠纪管道瓶颈近期已有缓解，但未来几个月可能再次出现，不过在今年第四季度将再次缓解。EIA表示，近期油价与美国股指的相关性飙升。

EIA管理员表示，“本月下调了今年和明年美国原油产量的预测，并上调了今年基准油价的预测。但是，今明两年美国仍有望刷新产量记录，预计美国将在2020年成为原油和石油产品的净出口国。”

▉ 美国原油产量预测

EIA预计2月份美国原油产量平均为1190万桶/天，下调10万桶/天。2019年美国原油产量平均为1230万桶/天，下调10万桶/天 - - 这是6个月内首次下调；2020年为1300万桶/天，下调20万桶/天。其中大部分增长来自德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪地区。

EIA表示，截至3月8日，美国活跃石油钻井平台数量达到10个月低点834个，表明美国原油产量增速可能放缓。本月产量下调主要归因于尼奥布拉拉和阿纳达科页岩油产区的产量预期下降。

▉ 油价预测

EIA预测布伦特原油价格在2019年平均为63美元/桶，上调2美元/桶；2020年为62美元/桶，上调3美元/桶；都低于2018年的71美元/桶。EIA预计西德克萨斯中质原油(WTI)原油价格在2019年上半年比布伦特原油低9美元/桶，上调1美元/桶；在2019年第四季度和整个2020年比布伦特原油低4美元/桶，不变。

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WTI与布伦特期货价格走势 _By EIA

尽管上调了油价预测，但EIA表示，2019年和2020年，全球库存和OPEC闲置产能不断增加，将限制油价的涨幅。

▉ 原油和原油产品净出口国前景预测

EIA预计美国原油和原油产品净进口量将从2017年的平均380万桶/天下降到2018年的平均230万桶/天，下调10万桶/天。预测净进口量将在今年继续下降至100万桶/天，下调10万桶/天；2020年的10万桶/天，下调20万桶/天。在2020年第四季度，EIA预测美国将成为原油和原油产品的净出口国，净出口量为90万桶/天，下调20万桶/天。

▉ 库存预测

EIA预计，全球液体燃料库存每日减少140万桶/天，为2017年6月份以来最大月度降幅。预计2019年全球液体燃料库存将增加20万桶/天，2020年将增加40万桶/天，均低于上月报告的预测。

EIA表示，较低的库存预测反映出OPEC和美国的原油产量预期均较低。沙特阿拉伯2月减产幅度超过预期，其原油产量降至1000万桶/天。预计OPEC+联合减产将持续到今年年底。

▉ 原油价格价差&管道瓶颈

自年初以来，二叠纪地区的原油价格一直在上涨。最近增加的两个管道，运力有所增加。WTI Midland-WTI Cushing原油价格差较1月底收窄，至0.15美元/桶，Midland-Magellan East Houston原油的价差较1月底收窄，至7美元/桶。

美国国内原油价格差 _By EIA

EIA表示，Sunrise扩建项目预计到2019年初将增加12万桶/天的管道产能，塞米诺尔-天然气管道被重新设计转为输送原油，预计到4月将增加20万桶/天的管道产能。EIA预计，未来几个月二叠纪盆地产量的增长将使管道限制再次出现，但近期管道产能的增加将阻止价差扩大至2018年第二和第三季度的高水平。EIA预计，2019年第三季度新上线的管道将使管道限制进一步缓解。

▉ 油价与股市的相关性

EIA表示，通常，股票价格和原油价格之间存在很强的正相关性，表明需求侧因素，如全球经济增长，对原油价格的形成起着重要作用。近月布伦特原油的60天均线与标准普尔500指数的相关性在3月初达到了2016年以来的最高水平。

布伦特60日均线与标普500走势的相关性 _By EIA

EIA认为，相关性增加表明，2018年第四季度发布的一些经济数据低于市场预期，全球货币紧缩政策。然而，最近一些经济数据的改善，可能对股市和原油价格的上行都有贡献。美国和中国之间的贸易战暂停，以及两国之间达成贸易协议的可能性，都可能有助于增加经济活动。此外，全球央行最近发布的指引显示，2019年的货币政策将比2018年第四季度更宽松，这可能有利于金融环境的改善。

▉ 汽油价格

EIA表示，美国零售汽油的价格在今年头两个月稳步上升，但预计到2020年仍将低于2018年2.73美元/加仑的平均价格。

▉ 机构点评EIA短期能源展望报告

市场矩阵特邀 - - 国际期货经纪商嘉信盈泰(infointime)咨询顾问赵曙点评称：

EIA小幅下调了产量、库存和进出口量预测，上调了价格预期。EIA指出，二叠纪管道瓶颈近期已有缓解，但未来几个月可能再次出现，不过在今年第四季度将再次缓解。EIA表示，近期油价与美国股指的相关性飙升。

综合评估，我们认为本月EIA短期能源展望报告 - - 利多。

但总体而言，EIA仍然认为美国原油产量将继续保持较高速度的增长。油价近期已经上涨至中小页岩油商预算平衡油价上方，且趋势上石油巨头将成为页岩油增长的主导力量，美国页岩油生产料将加速。