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原油频道 > 交易策略(Oil Trading Strategy, OTS)

原油策略：油价短期技术面超强，但缺乏基本面支撑，短期面临遇阻回落；操作上，可在EIA报告公布后，如确认驾驶季开局需求持续疲软，可做空

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2024.06.18 17:30

油价在周一大幅上涨，因为地缘政治紧张局势加剧，而整体市场的风险偏好上升；周二，回吐了部分涨幅，但总体呈现高位窄幅整理态势，因多空双方在两份原油市场周报到来前并不希望扩大敞口。

截至发稿时，WTI原油8月合约下跌0.65%，至79.43美元；周一该合约飙升2.41%，强势摆脱了近期的整理区间；6月4日触底以来，已飙升6.99美元或9.64% - - 多数市场参与者认为，这一轮反弹是由空头回补驱动的。

中国炼油业的增长已经失去动力 _By Bloomberg

▉ 交易主题

① 中东局势

美国(USA)特使周一访问了耶路撒冷，试图平息以色列(ISR)和黎巴嫩真主党(Hezbollah)的边界局势，以色列警告称，随着真主党袭击烈度升级，地区战争可能扩大。尽管局势一直紧张，但并没有造成实际的供应中断，因此油价给出的风险溢价并不高。

看涨期权溢价归零，表明地缘政治溢价已挤出_By Bloomberg

② 红海航运危机

胡塞武装(Houthis)对过境红海船只的袭击近日增加，上周五以来，至少3艘商船遇袭，其中1艘因火势失控在周末被迫弃船。

▉ 市场数据

① 即期价差

布伦特原油即期价差(Prompt Time Spread)目前为0.75美元，呈现货贴水结构，价差为一周前的2倍。表明市场供应充足。

② 中国炼油厂吞吐量

国家统计局(NBS)公布的数据显示，5月，炼油厂吞吐量下降1.8%，因需求低迷许多炼油厂停机维护。

>> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：“数据显示，由于一些炼油厂因利润率低而延长了维护时间，中国的炼油活动下滑至今年以来的最低水平。”

▉ 机构观点

>> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的全球商品策略主管海利马·克罗夫特表示：“近期的上涨更像是一种感觉推动的，即随着进入夏季，这个市场将会变得更加紧张。”

>> StoneX Group的市场分析师福阿德·拉扎克扎达表示：“自6月中旬以来，油价已经大幅回升，最初是由强于预期的美国非农就业报告和服务业活动数据推动的。上周的进一步上涨部分是由于对OPEC+延长减产决定的反应延迟。投资者还预计驾驶季(Summer Driving Season)需求增长将加速，这应该有助于减少未来几周的石油库存。”

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师芭芭拉·兰布雷希特表示：“OPEC、IEA和EIA的最新预测引发了反弹，这三家机构都指出，供应短缺将持续到冬季开始。然而，鉴于主要经济体的经济前景仍然不确定，目前预计价格不会进一步上涨。”

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>> 澳大利亚联邦银行(CBA)的大宗商品分析师维韦克·达尔表示：“我们认为下半年布伦特原油期货的平均价格将为80至85美元。我们相当稳定的价格预期在很大程度上是由OPEC+生产政策推动的，该政策缓冲了全球石油需求增长的预期任何变化。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级能源分析师褚亮表示：

本周需关注：EIA周报。原油频道 >>