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原油策略：OPEC+减产推动的涨幅全部回吐，短期面临三大利空，或跌穿50日均线

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2023.04.23 03:20

尽管周五油价受到欧洲经济数据好于预期而大幅反弹，但本周仍录得5%以上的跌幅，使得OPEC+意外减产推动的涨幅几乎全部回吐。本周油价暴跌主要是因为全球经济放缓、俄罗斯出口反弹至数月以来高点和亚洲成品油需求疲软，不过中国宏观和原油需求数据强劲限制了跌幅。

截至发稿时，WTI油价上涨0.14%，报80.46美元；布伦特油价上涨0.07%，报84.94美元。

原油价格在填补缺口的修正行动中下跌 _By Bloomberg

▉ 交易主题 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 交易策略】

① 宏观前景

1.1 沙特上调OSP

近期公布的一系列指标表明，虽然中国(CHN)的经济复苏强劲，欧洲主要活动指标也好于预期，但美国(USA)的经济指标普遍走软。同时，由于美联储(Fed)、英国央行(BoE)和欧洲央行(ECB)即将展开新一轮加息以抑制通胀，加上美欧银行业危机仍可能产生重大不利后果，市场对经济衰退的担忧加剧。

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的商品研究主管拉克兰·肖表示：

>> PVM Oil Associates的高级分析师塔玛斯·瓦加表示：

② 亚洲需求

彭博公允价值(Bloomberg Fair Value)的数据显示，过去一个月，新加坡(SGP)的汽油裂解价差(Crack Spreads)暴跌50%，降至去年12月以来的最低水平，并远低于过去两年的水平。同时，柴油裂解价差也跌至去年2月以来的最低水平。

亚洲汽油裂解价差较上月暴跌50% _By Bloomberg

根据Rystad Energy的数据，印尼本月的汽油消费量约为63.5万桶/天。数据显示，尽管2020年同期的需求因新冠疫情(Covid-19)而大幅下降，但今年的汽车燃料使用量比2019年大流行前的水平低1.1万桶/天。

Kpler的数据显示，4月东南亚各地成品油的总进口量比五年季节性平均水平低6%。

根据政府的数据，在亚洲的石油储存中心新加坡，轻质馏分油库存处于1995年以来同期最高水平。

由于亚洲成品油需求疲软，中东主要石油等级Murban的价格近期暴跌，其与基准迪拜/阿曼原油的溢价从3美元暴跌至2美元，同时，迪拜/阿曼原油也以期货溢价/期货升水(Contango)的看跌结构交易。

Muban与迪拜/阿曼的溢价暴跌至2美元 _By Bloomberg

>> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：

③ SPR

一位美国官员表示，美国可能在初秋开始补充其战略石油储备(SPR)。时间安排将取决于基础设施维护以及政府在6月底之前2,600万桶SPR的销售情况。

▉ 市场数据 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 交易策略】

① 贝克休斯石油钻井周报

贝克休斯(Baker Hughes)的美国石油钻井数据(RRC)显示，截至4月21日当周，美国石油钻井增加了3台，至591台，结束了此前连续3周下降的趋势。

贝克休斯美国石油钻井数据 (截至2023年04月21日) 美国石油钻井数(左轴) 增减(右轴)   (单位：台)

② EIA周报

美国能源信息署(EIA)公布的原油市场周报(WPSR)显示， 截至4月14日当周，原油库存大幅下降458.1万桶；汽油库存意外增加130万桶；精炼油和库欣原油库存分别减少35.6万桶和108.8万桶。产量持稳于1,230万桶/天，进口量环比小幅增加10.1万桶/天。值得注意的是，出口量飙升184.4万桶/天，至457.1万桶/天；而炼油厂吞吐量飙升1.7个百分点至91%。

美国石油出口量飙升至近460万桶/天 _By Bloomberg

▉ 前景展望

>> NS Trading的总裁菊川博之表示：

>> 渣打银行(Standard Chartered)的能源研究执行董事艾米丽·阿什福德表示：

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师表示：

>> Bok Financial Securities的交易高级副总裁丹尼斯·基斯勒表示：

>> TACenergy的分析师表示：

油价/基本面预测

▉ 走势分析 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 交易策略】

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级能源分析师褚亮表示：

下周需关注：EIA周报。原油频道 >>