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美指频道 > 美国人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)

7月零售销售额持平于6月，虽然通胀总体上温和，但仍然可以看到基本指标的价格上涨

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：7月份零售额为6828亿美元。这与6月份修正后的数据持平，然而同比相比，销售额增长了10.3%。

值得注意的是核心零售销售数据，7月录得增加0.4%，不及前值但远高于预期。另外不包括汽车和天然气，零售额上升0.7%。因此，虽然通胀在总体上温和，但仍然可以看到基本指标的价格上涨。

此外，价格总体较一年前上涨8.5%，接近40年来的最高水平，即使在7月份能源价格下滑的情况下，加油站的营业额也比一年前增长了39.9%。可见消费者仍处于高通胀环境中。

目前各大百货商店开始降价清理库存且恰逢开学季。消费潮正好掩盖了消费者支出已经开始下降的迹象。目前普遍且持续的高通胀正在侵蚀工人的工资，迫使许多人依靠信用卡和储蓄来维持生计。这对未来几个月消费者的韧性构成了持久的压力。

随着通胀有降温迹象以及消费者支出有减缓趋势，预计该报告会削弱美联储在9月激进加息的可能。

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编辑：王真发布时间：2022.08.17 20:35

北京时间20:30，美国人口普查局(BC)发布了零售销售月报(MRT)。报告显示，美国7月零售销售环比下降，不及市场预期，同时核心零售销售数据也录得环比下降。数据发布后，美元下跌，金价短线自日低回升5美元，两年期和10年期国债收益率小幅走高，美股短线小幅走低。具体数据为：

单位：%

经济数据	前值	预测值	现值	美指影响
美国7月零售销售月率	1.0	0.1	0.0	利空
美国7月核心零售销售月率	1.0	-0.1	0.4	利多
美国7月零售销售年率	8.42	--	10.3	利多

▉ 美国零售销售月率

7月，零售销售环比上涨0%，不及市场预期的0.1%，创两个月以来最低。6月数据则被下修至0.8%。

美国人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)月率数据 (2022年7月)

美国零售销售月率 (单位：%)

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公布时间	数据统计时间	现值	修正后前值	预测值	美指影响
2022-08-17	美国2022年07月零售销售月率	0.0	0.8	0.1	利空
2022-07-15	美国2022年06月零售销售月率	1.0	-0.1	1.0	利空
2022-06-15	美国2022年05月零售销售月率	-0.3	0.7	0.2	利空
2022-05-17	美国2022年04月零售销售月率	0.9	1.4	0.8	利多
2022-04-14	美国2022年03月零售销售月率	0.5	0.3	0.6	利空
2022-03-16	美国2022年02月零售销售月率	0.3	3.8	0.4	利空
2022-02-16	美国2022年01月零售销售月率	3.8	-1.9	2.0	利多
2022-01-14	美国2021年12月零售销售月率	-1.9	0.2	-0.1	重大利空
2021-12-15	美国2021年11月零售销售月率	0.3	1.7	0.8	利空
2021-11-16	美国2021年10月零售销售月率	1.7	0.7	1.5	利多
2021-10-15	美国2021年09月零售销售月率	0.7	0.7	-0.2	利多
2021-09-16	美国202年08月零售销售月率	-1.1	0.6	-0.3	利空
2021-08-17	美国2021年07月零售销售月率	0.6	-1.3	-0.3	利多
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▉ 美国核心零售销售月率

7月，核心零售销售月率录得上涨0.4%，市场预期为下降0.1%。

美国人口普查局(BC)零售销售月报(MRT)核心月率数据 (2022年7月)

美国核心零售销售月率 (单位：%)

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▉ 其他数据

报告显示，13个零售类别中只有3个类别出现下滑，分别为汽车和零部件经销商：-1.6%；加油站-1.8%；杂货店-0.7%。与此同时，非商店零售商销售额环比上升了2.7%。

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各类别销售数据变动情况 _By BC

同比方面，整体和核心零售额增速均出现上升。经调整后，7月美国整体零售额为6828亿美元，同比增加了10.3%；扣除汽车和汽油之后的零售销售额为4904亿美元，同比增长9.3%；此外，扣除食品服务、汽车、建筑、汽油之后的零售额同比增长了8.7%。

▉ 行业反馈

>> Signet Jewelers总裁杰米·辛格尔顿表示：“上周下调了全年销售预测，因为美国人在奢侈品上的支出减少，而在杂货上的支出增加。他们有意为之。”

>> BDO零售和消费品业务全国负责人娜塔莉·科特利亚表示：“看到销售数据保持稳定，我并不感到惊讶，现在有一个有趣的现象正在发生，通货膨胀率上升，客户继续消费。暑假是其中的一个驱动因素，折扣零售商的表现相对强劲。”

▉ 美联储影响

9月加息概率 _By FedWatch

截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计9月加息50个基点的概率由昨天的59.5%升至61%。加息75个基点的概率由昨天的40.5%降至39%，

▉ 机构点评

>> LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇表示：“随着汽油价格下跌，消费者口袋里有更多钱购买家具和电子产品等其他物品。”

>> 牛津经济研究院(Oxford Economics)首席美国经济学家凯西·博斯特扬西奇表示：“虽然消费者感受到价格仍然高企的负担，但他们仍然保持强劲需求。强劲的劳动力市场和强劲的消费者支出相结合，看起来将使经济远离衰退区域。”

>> 摩根大通(JPMorgan)的丹尼尔·西尔弗表示：“总体而言，零售销售报告显示出消费者最近的势头超过了我们的预期，该报告增加了我们对第三季度经济增长预测。

>> 高盛(Goldman Sachs)经济学家约瑟夫布里格斯表示：“在疫情期间，超额储蓄和资产价格快速升值相结合，有效地增加了在遭受失业等负面经济冲击时能够平稳消费的家庭比例，这也是我们预计可能发生任何衰退的原因之一未来几年很可能是温和的。”

>> NRF总裁兼首席执行官马修·谢伊表示：“在加油站价格下跌和通胀适度下降的支持下，7 月份零售额有所增长。主要原因是消费者正在优先考虑购买食品和返校用品等必需品。”

>> GlobalData董事总经理尼尔桑德斯表示：零售的销售增长可归因于各种因素，例如通货膨胀和整个7月份的各种促销活动。亚马逊为这一增长做出了很大贡献，但许多其他举办促销活动的零售商也是如此。”

>> 万神殿宏观(Pantheon Macroeconomics)的首席经济学家伊恩·谢泼德森表示：“人们似乎已经利用较低的汽油价格节省的一些钱花在了其他项目上，无论是名义上的还是，还是实际上。汽车销售受到芯片短缺的严重限制，因此被压抑的需求可能很大。7月份百货公司和服装零售商的销售情况会很复杂，下个月预计会有修正。”

>> Amherst Pierpont Securities的首席经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“最重要的一点是，消费者在商品上的支出正在继续增加，尽管他们的大部分精力已经转移到了服务业。”

>> 富国银行(Wells Fargo)的分析师蒂姆·昆兰表示:“消费者的持久力一直很强，但现在有耗尽的迹象。这些因素将如何演变，将决定支出的轨迹，进而决定整体经济。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师戴腾表示：

7月份零售额为6828亿美元。这与6月份修正后的数据持平，然而同比相比，销售额增长了10.3%。

各大百货商店开始降价清理库存且恰逢开学季。消费潮正好掩盖了消费者支出已经开始下降的迹象。目前普遍且持续的高通胀正在侵蚀工人的工资，迫使许多人依靠信用卡和储蓄来维持生计。这对未来几个月消费者的韧性构成了持久的压力。

随着通胀有降温迹象以及消费者支出有减缓趋势，预计该报告会削弱美联储在9月激进加息的可能。