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黄金频道 > 市场日报(Daily Gold Reprot, DGR)

收益率处于极低水平且疫情风险再度暴露，但金价并未受到提振，主要受到美元指数走强的压制，预计黄金将维持区间整理且波动区间将进一步收窄，等待更有力的利多因素出现

　　

 

编辑：王真  发布时间：2021.07.21 03:59

尽管总体市场风险偏好紧急收紧导致全盘风险资产暴跌，但黄金周一仍然受到保证金挤兑效应和美元走强压制跟随下跌，然而在1,800美元关口买盘坚定涌入，价格大幅反弹。周二，金价冲高回落，因为市场风险偏好重新回升。

北京时间03:59，智行国际期货行情分析系统显示：CMX黄金8月合约上涨1.4美元或0.08%，报1,810美元；CMX白银9月合约下跌0.1625美元或0.65%，报24.9875美元。

▉ 交易主题

① 美联储动态

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)上周在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会作证时表示，他相信近期的通胀上升与重新开放有关，并且会消退。他认为，美联储(Fed)应该继续专注于让尽可能多的人重返工作岗位。

总体而言，他的定位是 - - 通胀的程度和持续时间可能超出预期，但最终会消退；劳动力市场可能加速改善，但完全复苏还需要时间；缩减量化宽松(QE)将继续讨论，但不会很快实施。

在周一全盘资产剧烈波动之后，美联储提前加息的预期已经有所减弱。芝商所集团(CME)的美联储利率展望工具(Fedwatch)显示， 目前，2022年11月美联储加息的概率从上周的64%回落至60%。

>> 前美联储理事、MonetaryPolicy Analytics的创始人拉里·迈耶表示：“Delta持续蔓延，再加上市场最近的动态，应该会支持美国联邦公开市场委员会(FOMC)成员，比如鲍威尔采取更谨慎的立场。对那些渴望缩减QE的人来说，可能会感到失望。”

>> Oanda的高级市场分析师克雷格·埃尔拉姆表示：“近几周来，黄金受到了良好支撑，只要政策制定者在通胀上升时保持勇气，这种情况就可能持续下去。货币政策环境仍保持高度宽松，但今年最后几个月仍存在挑战，但央行仍可能保持耐心，并继续支撑金价。”

>> Yes Securities的首席分析师赫斯·杰恩表示：“我们并不是说经济势头不够强劲，而是突然间出现了经济增长势头能否持续的问题。只要美联储资产负债表仍处于扩张模式并且利率如此之低，到今年年底，黄金仍有可能升至2,000美元 。”

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“这确实巩固了这样一种信念，即尽管通胀数据较高，但美联储仍将保持相当宽松的立场。你会看到其他主要央行发出更多鸽派信号，这应该会给美元提供一些支撑，但 另一方面，这种宽松立场仍然对黄金有利。”

② 新冠疫情

截止发稿时， 约翰斯霍普金斯的实时数据显示，全球新冠确诊病例达到1.91亿，死亡410万。

欧洲，尤其是英国新确诊病例激增 _By Flourish

Delta变体在全球范围内持续蔓延，先是在亚太和欧洲，而在这些地区疫情继续恶化的情况下，美国(US)也因为该变体导致新病例激增。

>> 宝盛银行(Julius Baer)的分析师卡斯滕·门克表示：“虽然迅速传播的Delta变体成为头条新闻，但黄金和白银的区间交易表明投资者并不担心。Delta变体造成广泛经济影响的可能性似乎不大，因此短期内黄金和白银的避险需求不太可能回升。”

③ 美债收益率

截止发稿时，10年期国债收益率上涨2.6个基点，报1.207%。30年期国债收益率上涨5.0个基点，报1.865%。10年/2年收益率利差扩大至1.013%。

>> Exante Data的高级分析师维克多·阿尔戈诺夫表示：“最近几天，我们看到债券收益率面临新的压力。由于投资者担心Delta扩散，他们纷纷回到被认为是避险资产的政府债券，从而推高了国债价格。虽然收益率疲软对黄金有利，但由于美元指数大幅上涨，这种动力受到抑制。尽管如此，如果收益率持续疲软，黄金在不远的将来仍有望卷土重来。”

▉ 经济数据

① 密歇根大学消费者信心指数

密歇根大学(UMich)周五公布的消费者信心指数(MCSI)显示，7月该指标暴跌至80.8，是2月份以来的最低水平，远不及预期和上个月的水平。

负责调查的首席经济学家理查德·柯廷表示：“通胀给消费者带来了更大的压力，尤其是中低收入家庭，同时还导致高收入家庭推迟消费。”

>> 凯投宏观(Capital Economics)的资深美国经济学家安德鲁·亨特表示：“消费者信心数据很难与就业加速增长相提并论，但该报告表明消费者对通胀飙升的担忧正在加剧。”

>> E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示：“消费者信心的急剧下降似乎压倒了强劲的盈利和零售销售增长。尽管鲍威尔继续淡化通胀，但人们的担忧明显在加剧 - - 尤其是对汽车和房价上涨的担忧 - - 这加剧了市场的波动。”

② 零售销售月报

美国商务部人口普查局(BC)周五公布的零售销售月报(MRT)显示，6月该指标增长0.6%，远好于市场预期。

>> SEI Investments的首席市场策略师詹姆斯·索洛威表示：“经济相当强劲。消费者终于走出家门了。人们越来越多地去度假和外出就餐，消费的重点转向服务，同时也转向在实体商店而不是网上购买。考虑到目前疫苗的有效性，我不认为会出现大范围的封锁。”

>> Oanda的高级市场分析师爱德华·莫亚表示：“零售销售数据确立了第二季度经济增长强劲的基调，但随着通胀压力加剧，金融市场将怀疑这种趋势能否持续。”

▉ 机构观点

实际上现在许多因素都对黄金非常有利。

>> RJO Futures的高级市场策略师鲍勃·哈伯肯表示：“今年大部分时间，市场上的很多人都不再关注黄金，但如果疫情方面出现更多坏消息，而股市继续疲软，更多人可能会重新回到黄金市场。随着通胀高企或潜在的滞胀风险上升，以及Delta变体蔓延，黄金可能会走高，尤其是在债券收益率如此之低的环境下。”

>> 澳新银行(ANZ)的分析师表示：“在美元走强的情况下，负实际收益率似乎正在推动金价。我们预计美元将随着其他央行加息而走弱，这将增加上行动力。”

>> Blue Line Futures的首席市场策略师菲利普·斯特里布表示：“美国Delta变体感染病例可能激增的不确定性，可能迫使美联储在更长时间内保持宽松立场。美国股市也仍然容易受到进一步回调的影响，这增加了黄金的吸引力，并可能帮助其在短期内攀升至1,850美元。”

黄金要走高，必须消除美元坚挺这个关键障碍。

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的分析师表示：“黄金近期的疲软可能只是暂时的，一旦美元升值的势头减弱，黄金就会明显回升。”

投资者必须清楚，股指暴跌时黄金一般会同向波动。

>> BullionVault的研究主任阿德里安·阿什表示：“贵金属最近被过度推广为通胀对冲工具。这造成了投资者的失望和先发制人的抛售，他们认为央行即将开始紧缩。同时，黄金下跌还与美国股指暴跌高度相关，黄金很少因为股指下跌而上涨，相反股指下跌时，它往往会受到对冲基金和其他投机者筹集保证金的打击。”

阻力位抛售十分强劲，这是黄金多头面临的最现实的问题 - -动能不足。

>> Metals Daily的首席执行官罗斯·诺曼表示：“200日均线已成为有效阻力位，将金价控制在1,825美元下方。而上海和新德里的溢价也在回落，黄金很难维持上行趋势。”

>> AvaTrade的首席市场分析师师纳伊姆·阿斯兰姆表示：“目前，我们确实看到美元指数走强，这正在推低金价。金价仍高于1,791.17美元的100日均线，这对看涨的投资者来说是一个好迹象，但是，如果跌破该水平，金价走势可能转向负面。”

>> Oanda的高级市场分析师杰弗里·哈雷表示：“Delta变体正在驱动避险情绪升温，在政治和金融不确定时期，黄金被用作安全投资。一些空头回补正在为黄金提供适度的支撑，但在任何一个方向都没有显示出任何明显的动能。”

>> 路透社(Reuters)的技术分析师王涛表示：“在技术方面，现货金可能会突破1,813美元的支撑位并跌向1,789 美元，因为此前未能突破阻力位1,833美元。 反过来，如果突破了1,833美元阻力位，则可能上涨至1,853美元。”

>> 道明证券(TD Securities)的大宗商品策略师丹尼尔·加利表示：“黄金并没有从美国实际收益率疲软中获得更多的上行动力，这表明它仍然容易受到进一步回调的影响。”

▉ 走势分析

市场矩阵(MarketMatrix.net)高级贵金属分析师王川表示：

日内需关注：美元指数和美国股指异动。黄金频道 >>

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