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美元指数CPI前瞻：多项前置通胀指标环比录得下降，或预示CPI将降温 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.06.08 14:43 本周，市场焦点是将于周五发布的消费者物价指数(CPI)，一些经济学家预计通胀可能见顶。 而美国财政部长耶伦(Janet Yellen)在出席美国参议院财政委员会举行的听证会时，承认并警告美国“不可接受的”高通胀仍将持续。 耶伦在听证会上表示：“尽管我非常希望通胀现在就能降下来，但我确实预计它将保持在高位。”她并透露，拜登政府正在更新对今年通胀的预测，并将高于3月时4.7%的预测值。 听证会上，共和党参议员约翰·图恩指责，美国总统拜登(Joe Bide)未采取任何应对油价上涨的策略，并抨击拜登的刺激计划加剧通胀走势。“毫无疑问，去年2万亿美元法案使经济过热，这就是为什么我们会遇到今天的烂摊子。” 通胀到底会继续维持高位还是已经见顶，还需要更多的数据来验证。我们可以从已有的前瞻数据来研究。 ▉ 个人消费支出价格指数(PCE) 4月，美国PCE同比飙升6.3%，符合市场预期。 这是自2020年11月以来的最小增幅，但仍远远超过美联储(Fed)2%的目标。
美国4月个人消费支出(PCE)环比增长0.9%，预期值0.8%，前值修正值1.4%。正如预期的那样，支出飙升，而收入仅呈现温和增长。
PCE通胀仍为央行目标水平的三倍以上，而支出增长录得三个月以来最高水平 _By Bloomberg PNC Financial Services金融服务公司首席经济学家古斯·福彻表示：“通胀放缓非常受欢迎，尽管随着能源价格再次大幅上涨，5月份整体通胀可能会再次按月飙升。” ▉ 消费者信心指数(MCSI) 5月，密歇根消费者信心指数终值从59.1降至58.4。 创2011年8月来最低，同时也不及预期59.1。
美国密歇根大学(UMich)报告称， 市场备受关注的通胀预期方面，5月1年通胀预期终值5.3%，低于预期的5.4%，初值为5.4%。5.4%的数值是1981年以来的最高水平。5年通胀预期终值3%，初值3%，长期通胀预期在过去10个月位于2.9%-3.1%的范围内。 零对冲(Zerohedge)表示：“疲软的情绪和仍然高企的通胀，没有办法让美联储在这里转变。” ▉ 美国供应管理协会(ISM)制造业采购经理人指数(MPMI) 5月，美国IMS制造业PMI为56.1， 较4月改善，4月时该数据意外创下2020年9月来的新低，同时好于市场预期的54.5。
物价指数略有回落，从4月的84.6下滑2.4个百分点至82.2，当前无论是美国CPI还是PCE均指向美国通胀数据已触顶，但这种触顶现象可能只是基数作用的结果，通胀高企引发的购买力下降等问题依然非常严重。
标准普尔全球首席商业经济学家Chris Williamson表示：“5月投入成本压力进一步加剧。尽管交货延迟是16个月来最不普遍的，但定价权仍牢牢掌握在供应商手中。能源、工资和运输成本的上涨，增加了公司的成本负担。结果是出现了自去年11月以来的最大幅度成本上涨，导致工厂价格再次接近创纪录的上涨，提醒人们通胀压力仍然令人担忧地升高。” ▉ 美国供应管理协会(ISM)服务业采购经理人指数(SPMI) 5月，美国ISM服务业PMI为55.9， 降至2021年2月以来最低。不及预期与前值。低于12个月均值61.2。
市场普遍关心的物价支付指数(服务商支付的物资与服务价格)连续第60个月上涨，但从4月录得历史新高回落2.5个点至82.1，所有18个受调查服务行业均报告价格上涨。
彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“迄今为止，面对价格飙升，消费者继续进行支出，但高通胀——包括创纪录的汽油价格——加上不断上升的借贷成本，可能会在未来几个月内抑制可自由支配的支出。” ▉ 决策层反应 克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周五表示，她没有看到足够的证据表明通胀已经达到峰值，她正准备通过多次加息50个基点以应对这种情况。美联储官员本周处于政策会议前的静默期，6月14日将举行美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议。 ▉ 市场观点 >> National Securities的首席市场策略师阿特·霍根表示 ：“预计整体通胀率为8.2%，略低于4月份8.3%的水平，这可能意味着通胀已经见顶。如果CPI达到或接近共识预期，投资者可能会感觉更好 。尽管股市在过去一周回落，但5月底的反弹提振了市场情绪。投资者处于一个更具建设性的环境中，如果CPI接近共识或更好，这可以坚持下去。预计年底将降至4.25%左右。” >> 致同会计师事务所(Grant Thornton)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：“CPI将受到5月份汽油价格飙升的影响。二手车价格和食品成本也可能造成影响。每个人都希望出现峰值，但通胀可能比人们希望的更难以捉摸 。” >> 嘉信理财(Charles Schwab)的首席投资策略师利兹·安·桑德斯表示：“市场可能会在短期内担心通胀是否已经见顶。这不仅仅是通胀是否处于峰值状态。而是从峰值下降的速度，以及最终达到什么水平。美联储(Fed)是否正在执行将通胀率降至2%目标的使命？或者他们会对3%的水平感到舒适吗？对我来说，飞机降落在哪里？跑道的高度是否高于新冠疫情(Covid-19)前的水平？” ▉ 数据预测 根据彭博社(Bloomberg)调查的经济学家的中位数预期，5月，总体CPI环比涨幅为0.7%，核心CPI同比和环比涨幅分别为5.9%和0.5。 对此，市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
我们预测即使本周CPI录得下降，但幅度并不会太大，且仍将维持在历史高位水平。美指频道 >>
主题：美国通胀报告预览 | 评论：NationalSecurities GrantThornton CharlesSchwab | 新闻源：Bloomberg ---END---
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