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美元指数彭博评论：为什么经济学家和央行银行家对通胀的定位错得如此离谱？ |
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 编辑：王真 发布时间：2021.11.12 21:20 官方数据显示美国(USA)的主要通胀指标已升至近31高位之后，多数经济学家和央行银行家所谓“暂时性通胀”的定位再次被证明错得离谱，尽管他们自提出者概念以来一直在拉长所谓“暂时性”的时间长度。 美国劳工统计局(BLS)的消费者价格指数(CPI)数据显示，10月，CPI同比增长6.2%，几乎超出所有人的预测。 德意志银行(Deutsche Bank)的首席美国经济学家马修·卢泽蒂表示，过去一年预测通胀“极具挑战性”，并将继续难以预测，“很难对目前正在形成足够的价格压力充分评估，而且通胀前景的风险仍然偏向于上行”。
今年以来，经济学家被迫上调了对通胀增长的预测。曾经预计所谓的基数效应会使数字扭曲，但事实证明这是一个更加持久的问题。 美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和他的同事今年一再表示，通胀压力将是暂时的。上周鲍威尔还表示，在劳动力市场进一步复苏之前，他不会考虑加息，尽管通胀可能会持续数月之久。 近一年来，包括前财政部长拉里·萨默斯和前纽约联储主席比尔·杜德利在内的一些著名经济学家一直在警告通胀率将上升并持续高企。 ▉ 消费轮换未发生 许多人预计新冠肺炎疫苗(Covid-19 Vaccine)的部署会鼓励美国人将更多的可支配收入转移到服务上，美国人在疫情期间积累了2万亿美元的超额储蓄，主要受到政府的转移支付和失业补贴的推动。 当时的想法是，随着人们旅行、外出就餐和去娱乐场所的频度增加，他们在商品上的支出会减少。反过来，这将有助于消除供应链上的一些压力。 但穆迪分析公司(Moody's Analytics)的货币政策研究主管瑞安·斯威特表示，Delta变体蔓延使大量被压抑的需求仍偏重于商品，并进一步增加了供应链的压力，尤其是在亚洲。 零售销售远高于疫情前的水平，而服务支出尚未赶上。 德银的卢泽蒂表示说：“人们预计2021年的一个重要主题是消费支出从商品到服务的大规模轮换，虽然这在一定程度上发生了，但商品支出超出了预期。” 商品支出的持续强劲给脆弱的供应链带来了更大的压力。国内库存不足迫使美国生产商和零售商增加进口。与此同时，世界其他经济体也因与疫情相关的封锁而受到供应链混乱的影响。 虽然斯威特去年年底预计供应链问题会比许多人想象的更加棘手和持久，但他对最近的数据感到惊讶。他说：“我不认为CPI会像公布的数据一样高”。 ▉ 企业两端受到挤压 使问题复杂化的是疫情对就业市场的影响。进入今年，许多经济学家预计劳动力市场持续疲软将有助于缓解通胀担忧。然而，参与率低迷将职位空缺推至接近创纪录的水平，并导致工资飙升。大公司提高了价格以抵消更高的劳动力成本。 道富环球投资顾问公司(State Street)的高级经济学家西蒙娜·莫库塔说：“企业在两端都受到挤压。这是在强劲的消费支出，定价能力正在提高的背景下发生的。” 截至10月，劳动参与率只恢复到疫情前水平的一半。许多预测者认为，随着学校重新开学和联邦加强版失业救济金结束，招聘限制有所缓解，但事实并非如此。 ▉ 能源价格飙升 能源消费价格同比上涨30%，为2005年以来最大年度涨幅。汽油上涨近50%。10月份电价同比上涨6.5%，为2009年3月以来最大涨幅。 由于全球供应收紧，美国天然气和石油价格接近多年高位，而美国煤矿的劳动力短缺造成进一步的价格上行压力。美国能源信息署(EIA)预计，今年冬天将是至少自2014-2015年以来能源价格最高的冬天。 美国人的通胀预期 - - 往往与汽油价格密切相关 - - 也已经走高。美指频道 >>
主题：美国通胀数据分析 | 评论：DeutscheBank Moody StateStreet | 新闻源：Bloomberg ---END---
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