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贝莱德投资展望：2021年，经济衰退的概率超过50％

 

　　

 

编辑：王真  日期：2018.12.11 02:08

据道琼斯(DowJones)报道，对即将到来的经济衰退的想法如果已经开始困扰你，你需要了解一下世界上最大的资产管理公司的观点。

管理6.4万亿美元的巨型资管贝莱德(BlackRock)的战略家在2019年全球投资展望(Global Investment Outlook -2019)中表示，2019年不太可能出现经济衰退。然而，此后可能性将稳步上升。他们警告说，到2021年经济衰退的概率超过50％。

与此同时，预计2019年企业盈利和整体全球经济增长将放缓。

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标准普尔500指数从9月份的峰值下跌约10％。贝莱德表示，美中之间的冲突很大程度上解释了这种急剧下滑，而且股票现在已经定价了相当大的风险。

除了贸易紧张局势对全球经济的威胁以外，贝莱德表示，金融脆弱性 - - 特别是利率和债务水平上升 - - 现在成为推动经济衰退风险的潜在因素。

风险有多大？根据贝莱德的估计，2019年经济衰退的可能性为19％，2020年的可能性为38％，2021年的可能性为54%。

▉  利率上升环境下的，国债和企业债

全球经济的大部分增长都受益于低利率。虽然美联储和其他中央银行的货币政策“仍然宽松，或者至少处于中性状态，但是，对通胀的短期担忧可能推动部分央行继续提高基准利率。这将会导致企业融资成本上升，使许多公司和行业盈利增长放缓甚至导致生存问题。

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现在，美国联邦赤字再次接近1万亿美元大关。企业正在利用杠杆，贝莱德报告指出，目前全球投资级公司债务超过9万亿美元，是10年前的两倍。更重要的是，大约一半的债务被评为BBB，仅略高于垃圾债券的级别。

▉  怎么防守

贸易争端的不确定性和地缘政治紧张局势，特别是面临分裂的欧洲，一些投资者认为企业收益将会放缓而波动将会加剧。贝莱德指出，的确会如此，但投资者不应该自行离场，因为在经济扩张周期的后期，你往往会看到股票和债券的正回报。

股票方面，贝莱德建议关注资产负债表强劲的公司股票，如果利率上升或自身收入增长放缓，那么这些公司不太可能被自己的债务拖累。贝莱德也喜欢新兴市场的股票，这些股票的公司债务负担相对较低，而2018年的大跌使得股票价格具有吸引力，包括在中国。

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固定收益投资方面，贝莱德喜欢美国政府和公司债券，尤其是2年期的短债。因为随着利率的上升，这些短期债券支付具有吸引力的收益率，并且当基准利率和通胀上升时，它们比较长期债券的价格波动性更小。美指频道 >>

主题：全球宏观经济展望  | 评论：BlackRock  | 新闻源：DowJones

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