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华尔街五大顶级投行：2019年不会出现经济衰退！

 

　　

 

编辑：王真  日期：2018.12.10 23:18

据彭博社(Bloomberg)报道，华尔街的顶级银行正在研究美国数据，以寻找即将到来的经济衰退的信号。不过，他们发现2019年经济可能会放缓，但经济衰退则不太可能。

目前的扩张已经持续了八个月，是战后历史上最长的扩张周期。大多数指标仍然足够坚实，表明经济增长仍然稳固。但是，股票的抛售以及部分债券收益率曲线的反转等新的发展让分析师们不得不分析 - - 2019是否会出现衰退。

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▉  警告1：劳动力市场数据

根据美国银行(BankofAmerica)发现首次申请失业金人数是未来经济衰退的五个最相关指标之一。

上周四公布的数据证实，近期的数据略微走高，但是总体一直处于非常低的水平。

首次申请失业金人数小幅上升，但幅度有限 _By BankofAmerica

上周五的就业报告也显示就业增长为15.5万人略有放缓。但是，失业率仍然很低，工资增长率最终超过3.1％，劳动参与率稳定。美国银行表示，“我们不能忽略首次申请失业金人数的上升，但我们不认为这可以证明劳动力市场已经开始放缓。”

美国银行的其他主要经济衰退信号是 - - 汽车销售，工业生产，费城联储指数和工作时长。其中一些正在放缓，但没有出现大幅下滑的情况。

美国银行总结称，基于对经济衰退指标的研究，我们认为2019年经济衰退的概率为20％至30％，未来6个月内经济衰退的概率不到10％。

▉  警告2：制造业PMI

最近的制造业PMI数据已经连续几周走软，这是摩根大通(JPMorgan)预测衰退概率增加的一个原因，但是PMI指数“仍接近峰值水平”，近年的低谷数据出现在2016年年初，当时增长放缓市场信心动摇，跌破了50这一分水岭。

ISM PMI调最近几周走软，但仍处于高峰水平 _By JPMorgan

风险可能正在向经济领域转移，但是，摩根大通强调并不是全面性走弱，并不认为2019年会出现经济衰退。摩根大通指出，他们将专注于高频数据，包括美联储的区域经济报告，已获得更多的经济活动情况。

▉  警告3：收益率曲线

关于收益率曲线反转的预示经济衰退的警告大量涌现，10年/2年国债收益率的利差正在缩小，一些短/中债券的收益率已经反转。

市场认为，当收益率曲线反转时，通常会出现经济下滑甚至经济衰退。不过，旧金山联储主席玛丽·戴利(Mary Daly)表示，“(关于收益率曲线反转预示经济衰退)我们几乎没有任何经验，也没有看到这种规律。”

三年期和五年期美国国债收益率自2007年以来首次出现逆转 _By Bloomberg

也就是说，到目前为止，美联储官员对此并不过分担忧。他们正在对其进行监控，但只要有经济数据支撑，他们就不愿意专注于收益率反转的问题。

瑞银集团(UBS)表示，反转是一种有缺陷的水晶球，虽然过去七次经济衰退期间，10年/2年曲线都出现了反转，但过去两次的滞后事件超过了24个月。

▉  警告4： 美联储预测调查

美联储的专业预测调查显示，经济将在一年内衰退的可能性为23％，这是2008年以来的最高水平。

但根据该调查的历史数据记录，高盛(GoldmanSachs)分析显示，这仍然意味着衰退概率不到20％，而且受访者认为在接下来的几个季度中经济衰退的概率很低。

高盛指出，我们认为2019年不太可能发生经济衰退，人群的智慧有时可以发挥作用，但通常更善于识别在较短时间内可能发生什么。

最后，最核心的基本面数据正在发出不同的信号 - - 就业/收入、通胀/消费、GDP、PMI - - 普遍稳固。对此，德意志银行(DeutscheBank)表示，收到的数据仍然很好，市场如此担心经济衰退 - - 证据在哪里？美指频道 >>

主题：美国经济数据监测及分析  | 评论：BankofAmerica  JPMorgan  Fed-Daly  UBS  Goldman  Deutsche  | 新闻源：Bloomberg

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