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债券频道PIMCO：如果投资者认为美国可以实现软着陆，那就应该买进五年期国债 |
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 编辑：王真 发布时间：2024.10.09 20:30 太平洋投资管理公司(PIMCO)表示，如果投资者认为美国(US)在这个周期能够实现软着陆，那么可以购买五年期国债。 该公司认为，随着政策制定者降低利率，投资者部署长期以来一直处于观望状态的现金，五年期债券处于最有利的位置。这家资产管理公司运营着1670亿美元的PIMIX，这是世界上最大的积极管理债券基金，在过去五年中击败了90%的同行。 该公司的经济学家蒂芙尼·威尔丁和该公司的全球固定收益首席投资官安德鲁·鲍尔斯在一份报告中写道：“美国经济和其他国家一样，似乎准备实现罕见的软着陆 - - 在不陷入衰退的情况下增长和通胀同步放缓。现金利率将随着政策利率的下降而下降，而高水平的政府赤字可能会随着时间的推移推高长期债券收益率。”
由于预期美联储降息至3%以下，Pimco看好美国五年期国债 _By Bloomberg 这正在发生。截至9月，美国固定收益市场连续五个月上涨，这是自2019年以来的持续时间最长的涨势。自美国国债收益率突破5%以来的12个月里，彭博美国国债综合指数的回报率略高于11%。 但投资者持有创纪录的6.46万亿美元的美国货币市场基金，而历史上在宽松时期表现良好的五年期国债收益率略低于4%。 PIMCO表示：“在这种环境下，五年期债券将受益于价格上涨。各国央行，尤其是美联储(Fed)，正专注于将货币政策利率恢复到其估计的中性水平(R-Star)。” 报告的其他要点： ● 美国的中性利率水平：预计在2%至3%的范围内。 ● 利率前景：发达市场央行将在2025年将利率下调1.75至2.25个百分点。日本央行(BoJ)是一个例外，预计“尽管最近市场波动和日元走强，但将逐步加息”。 ● 大选展望：11月的美国总统大选(2024 US Presidential Election)“强化了我们曲线(Yield Curve)陡峭的观点”。关税，特别是特朗普(Donald Trump)提出的关税，将给美联储带来通胀挑战。无论哪个政党获胜，美国的赤字都上升，因为缺乏遏制福利支出的政治意愿。 ● 全球固收配置：在全球范围内，更倾向于在终端利率高于美国的地区，如英国(GBR)和澳大利亚(AUS)。 ● 美国面临的主要风险：经济活动和劳动力市场增长放缓助长了自我实现循环，最终导致更严重的衰退。债券频道 >>
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