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FedWatch布拉德等官员的最新讲话暗示，FOMC可能在年内就将利率上调至4.75% |
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 编辑：王真 发布时间：2022.10.17 02:20 在美国消费者价格指数(CPI)数据公布前后，美联储(Fed)的多位官员发表了讲话。他们多数人已经预判到 - - 通胀没有放缓，数据不太可能会大幅下行。他们强调，其政策的着力点是让通胀预期保持锚定。他们基本上都支持在看到又一个较高的通胀数据后再次加息75个基点。 对于利率前景，他们多数人实际上认为本轮加息的峰值利率/终端利率将会更高，他们全部支持在利率上升到这个水平之后固定一段时间 - - 可能从2月到12月都维持这个利率水平。
自3月份以来，美联储已加息3个百分点 _By Bloomberg 圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周六表示，在11月和12月连续加息75个基点的可能性是存在的，但现在无需做出判断。 他在一次活动中说：“无论美国联邦公开市场委员会(FOMC)是否希望将2023年的一些拟议或考虑的政策加息在12月的会议中实施，我认为这是一个为时过早的判断。” 他表示，如果今年晚些时候或2023年第一季度发生进一步收紧，从宏观经济角度来看，可能不会有太大区别。但他指出，他一直认同前置加息的策略，通过迅速将政策转移到抑制通胀的水平，然后可以暂停并评估。 他说：“你想到达你需要到达的地方，然后看数据做出反应。如果央行和私营部门经济学家的通胀预测下降被证明是正确的，那么明年就有一个看涨经济的理由。如果这种动态出现，它看起来会非常好，我们将能够基本上保持在原地，看着通货膨胀下降。但也存在很大的风险，通胀率甚至更高，然后我们必须对此做出反应。” 布拉德还支持在一段时间内继续以目前的速度缩减资产负债表(QT)。他说：“现在说我们会很快改变这一政策还为时过早。”
市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg 对于加息对金融市场的影响，他表示，他很高兴美联储加息75个基点没有引起任何重大的市场动荡。他说：“我们已经设法在相对较低的金融压力下取得了这一进展。” 对于美元飙升，他表示，美元因美联储加息而走势不足为奇，但情况会改变。他说：“情况不会总是这样。如果利率能够达到一个FOMC认为对通胀能够施加有意义的下行压力的水平，而其他央行改变他们的政策，比如更加激进，你可能会看到美元的其他走势。” --- 堪萨斯联储主席乔治(Esther George)周五表示，美联储应该将利率提高到限制性水平，同时应避免过于匆忙，这可能会以最终可能弄巧成拙的方式扰乱金融市场和经济。 她在一次演讲中说：“你可能会看到最终联邦基金利率更高，不得不在那里停留更长时间。但我可能比大多数人更谨慎，因为我们需要权衡这样做的速度 需要多快。” 当天早些时候，旧金山联储主席戴利(Mary Daly)表示，虽然有迹象表明经济降温，但她非常支持继续将利率提高到限制性水平。 她在接受雅虎财经(Yahoo Finance)采访时表示：“将利率提高到4.50%至5.00%之间是最有可能的结果，美联储计划在那个时候坚持一段时间。”
FOMC的9月点阵图显示：今年年底利率升至4.40% → 峰值利率在2023年(市场预期是3月)达到，为4.60% → 2024年利率降至3.90% → 2025年降至2.90% → 而长期中性利率仍为2.50%。与6月预测相比，今年年底和峰值利率分别上调了1.00%和0.80%，2024年利率上调了0.65% _By Bloomberg 而在当天晚些时候，美联储理事库克(Lisa Cook)表示，美联储将继续加息，直到其在控制通胀方面的工作完成。 --- 美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)周三表示，她继续支持大幅加息，以冷却接近40年高点的通胀。 她在一次活动中说：“如果我们没有看到通胀正在下降的迹象，我的观点仍然是，联邦基金利率目标区间的大幅上涨应该保留在桌面上。如果通胀开始下降，放慢加息步伐将是适当的。” 对于利率和通胀前景，她说：“目前尚不清楚我们需要将联邦基金利率提高到多高，以及我们开始看到通胀以持续和持久的方式回落之前需要多长时间。” 对于美联储取消前瞻性指导，她说：“与基准贷款利率固定在零时相比，现在提供前瞻性指导的好处更少。前景的高度不确定性使灵活性更加爱重要。提供明确的前瞻性指导可能会降低委员会应对经济状况意外变化的灵活性。”
美国9月核心通胀率的同比涨幅达到1982年以来的最高水平 _By Bloomberg 鲍曼补充说，2021年的前瞻性指导使政策太长时间处于过于宽松的状况。她说：“事实正在迅速而显著地变化，但我们政策立场的沟通没有跟上步伐，这意味着我们的政策立场也没有跟上步伐。” --- 此前，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)表示，在潜在通胀持续强劲的情况下，美联储货币政策转向的门槛非常高。 他在一次活动中说：“如果经济进入急剧下滑的状态，我们总是可以停止我们正在做的事情。我们总是可以 - - 如果需要 - - 扭转我们正在做的事情，如果我们认为通胀率非常非常快地回落。对我来说，这种变化的门槛非常高，因为我们还没有看到太多证据表明潜在的通胀 - - 服务通胀，工资通胀，劳动力市场 - - 这些都还没有放缓。” 他补充说：“我认为我们离这样的事情还有很长的路要走。我认为更可能的情况是，我们将提高到4.00%以北的某个水平 - - 也许是4.50% - - 然后在那里停下来很长一段时间，而我们已经完成的紧缩措施正在经济中发挥作用。” 不过，他指出不能过快收紧。他说：“如果我们一次性上调了2%、3%或4%，那很可能太多了，最终达到不必要地过度收紧状态。因此，通过上调利率并查看数据和经济的反应，它使我们能够尝试在某种程度上测量，同时仍在积极上调。” --- 克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)周二表示，美联储需要不断提高利率，在努力应对一代人以来最严重的通货膨胀时，不能沾沾自喜。
核心通胀率使得人们更加相信美联储将需要采取激进的行动 _By Bloomberg 她在一次演讲中表示：“鉴于目前的通货膨胀水平、其基础广泛的性质及其持续性，我认为货币政策需要变得更加限制性，以使通胀率持续下降至2%。” 她说：“美国央行必须权衡紧缩过度与紧缩不足的风险，但在这一点上，更大的风险来自于紧缩力度太小，以及允许非常高的通胀持续存在并嵌入经济中。” 她重申，她认为峰值利率会略微高于FOMC点阵图的预期，因为她预计通胀会更持续。 她明确表示，在放慢加息步伐之前，她需要看到有关通胀和核心通胀的月度数据下降。她说：“我现在的看法是，我们的通胀率仍然很高。我们在通胀方面没有看到任何真正的进展，所以我认为我们需要提高利率，我认为我们必须在今年和明年提高利率。” 梅斯特说，政策制定者正在监测市场的潜在脆弱性和对美国经济的溢出效应，但她没有看到任何令人担忧的情况。她说：“目前没有证据表明市场正在无序运行。但我们必须认识到，当你提高利率时，你看到抵押贷款利率也像以前一样上升，金融市场之间存在相互关联。” 对于通胀前景，她表示：“明年通胀将下降至3.5%左右，并在2025年达到央行2%的目标。” 要想降低通胀率，需要低于趋势的经济增长、较低的就业收益，并可能包括更大的金融波动。尽管如此，并且存在不确定性，梅斯特表示，美联储仍需要采取果断行动来控制价格。 她说：“谨慎并不意味着做得少。相反，这意味着要非常小心，不要让一厢情愿的想法取代令人信服的证据，导致人们过早地宣布战胜通货膨胀，并过早地暂停或扭转加息。” 当天，她还表示，尽管金融市场持续波动，但央行应坚持其QT计划。 她在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：“我认为目前没有任何必要调整这个计划。我认为保留该计划有很多好处。市场已经理解了这个计划。他们看到了。他们明白这一点。” 自9月以来，美联储将缩表上限上调至950亿美元/月。 --- 美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)周一提出，在央行提高利率以抑制通胀时应该谨慎行事，并指出，在全球和金融市场高度不确定性的时期，以前的加息仍在经济中发挥作用。 她在一次活动中说：“有意识地以依赖于数据的方式向前迈进，将使我们能够了解经济活动，就业和通货膨胀如何适应累积政策紧缩，以便为我们对政策利率路径的评估提供信息。” 布雷纳德重申：“货币政策将在一段时间内保持限制性，以确保通胀随着时间的推移回到目标水平。” 她指出，世界各地的央行都在同时收紧货币政策，而海外需求疲软可能会蔓延美国。她还警告说，政策滞后可能会对未来几个月的经济造成不利影响。 她说：“我们开始看到某些领域的影响，但累积的紧缩需要一些时间才能传导整个经济并使通胀下降。不确定性仍然很高，我正在密切关注前景的演变以及全球风险。” 当被问及她是否认为4.50%的峰值利率太高或太低时，布雷纳德拒绝支持特定目标，并表示政策将由数据决定。她说：“FOMC表示，政策利率将进一步提高。该评估将反映传入的数据以及国内和全球风险的权衡。” 对于通胀前景，她指出，如果企业加价幅度下降，通胀可能会放缓，同时也指出，持续的劳动力短缺可能意味着就业市场疲软不会像之前那样迅速出现。 她说：“随着需求降温，供应限制缓解和库存增加，利润率压缩的空间很大，有助于降低商品通胀。在疫情之后，在寻找和留住合格工人方面面临重大挑战的企业，可能比过去的周期更倾向于留住而不是随着需求减弱而解雇工人。” ▉ 机构评论 >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：
>> TS Lombard的首席经济学家史蒂文·布利茨表示：
>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
廖青补充说，是否朝着这个预期发展将完全取决于数据，风险实际上倾向于利率更高而不是更低，加息次数更多而不是更少 - - 因为利率压低或推高通胀似乎已经不成立。FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch Reuters ---END---
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