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FedWatchFOMC会议预览：加息75个基点的预期基本固定，乔治或再投反对票 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.07.12 05:10 亚特兰大联邦储备银行行长博斯蒂克(Raphael Bostic)重申，他支持再次大幅加息。目前他属于多数派，不过另一位票委表示，她可能对此举再次投下反对票。 “现在我很舒适，”他在周一告诉记者。“我相信经济将能够承受下一步行动。我支持利率增加75个基点”。 上周五，在美国劳工统计局(BLS)公布就业形势报告(ESR)后，博斯蒂克表示，他“完全支持”本月晚些时候的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议上将利率提高75个基点。6月，美国新增37.2万工作岗位，失业率保持在50年低点附近，表明劳动力市场仍然非常紧张。
FOMC在6月的点阵图预计 - - 今年年底利率升至3.4% → 峰值利率在2023年达到，为3.8% → 2024年年底利率降至3.25% → 中性利率仍为2.5% _By Bloomberg 他周一表示，美联储(Fed)的举措开始给需求带来下行压力，并表示有一些迹象表明供应限制正在缓解。然而，俄乌战争(The Russia-Ukraine War)和其他因素正在推高通胀。他说，他正在观察每月通胀变化正在下降的迹象，并将监测价格上涨的广泛程度。 他表示，央行可以“有条不紊地”加息以退出其在新冠疫情(Covid-19)期间提供的支持措施。 当被问及他需要什么来支持超过75个基点的加息，例如1个百分点，博斯蒂克表示，如果数据显示通胀正在进一步偏离美联储2%的目标，或者长期通胀预期正在上升，他会考虑采取更激进的态度，但他现在预计这没有必要。 “我确实认为我们在过去几天看到的证据表明，这些情况并没有发生，所以我不预期我们需要这样做，”他说。“但我试着让自己的思想尽可能地对任何可能性持开放态度。”
通胀预期上升迫使美联储在6月加息75个基点 _By Bloomberg 对于经济前景，他表示，没有看到衰退迹象。“非农报告告诉我，经济中有足够的动力和能力让我们看到经济放缓，但仍能够积极创造就业机会，”他说。“我感觉不像是衰退。” 对于央行已经采取的举措，他认为不是踩刹车。“基准利率在1.5-1.75范围内，这不是踩刹车。有迹象表明，美联储的举措已经开始已相当有序的方式使经济放缓，”他说。“我对此感到鼓舞。” 值得注意的是，他认为3%的利率是“中性的”。 ▉ 乔治表示反对 不过，上个月政策会议上投反对票的，堪萨斯联储主席乔治(Esther George)在当天早些时候警告称，急于收紧政策可能会适得其反。 “利率的更突然变化可能会在经济或金融市场上造成压力，存在过度转向的风险，”她在一次会议上说。 “值得注意的是，在美联储开始加息四个月后，关于经济衰退风险的讨论越来越多。经济衰退预测表明，风险是收紧的速度，可能超过经济和和市场所能匹配的速度，”她解释说。
市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿 _By Bloomberg “国内生产总值(GDP)仍比疫情前的趋势水平低2.5%，表明疫情对供应方，特别是服务业造成了长期损害，”她指出。“过快提高短期利率可能会导致收益率曲线反转(U.S. Treasury Yield Curve Inversions)。” 截至发稿时，2年期国债收益率暴跌5.6个基点，报3.014%；10年期国债收益率 暴跌6.7个基点，报2.926%。10年期/2年期收益率曲线仍处于反转状态，利差大幅走阔至8.8基点。 关于利率前景，她表示不清楚。“政策向经济的传导将滞后，并受到相当大的不确定性的影响，目前尚不清楚需要将利率提高到多高的水平，”她说。 她特别指出，稳步加息有助于缩减资产负债表(QT)。“加息的稳定路线可以改善市场运作，并有助于QT，”她说。 ▉ 其他官员的立场 上周，美联储多位官员发表了讲话，都明确表示或暗示支持在7月加息75个基点。 FOMC永久票委，纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)周五表示，政策制定者“坚定地致力于”将通胀率恢复到2%的目标，加息的速度将取决于经济如何演变。
美联储首选的通胀率指标处于上世纪80年代初以来的最高水平 _By Bloomberg “6月份将基准利率上调75个基点，这是迅速摆脱我们在新冠疫情(Covid-19)早期采取的宽松立场的关键一步，”他 在一次活动中说。“在确定未来加息的速度和幅度时，我们将密切关注经济如何应对收紧的金融状况，以及通胀，通胀预期和经济前景如何演变。” 对于当天公布的非农报告，威廉姆斯称劳动力市场“非常紧张”，并补充说，央行的充分就业目标“已经实现”。他 承认，收紧货币政策将付出代价，如提高失业率。 “我目前预计美国今年GDP增长将低于1%，明年将小幅反弹至1.5%左右，”他说。“随着整体增长放缓至低于趋势水平，我预计失业率将从目前非常低的水平上升，明年将略高于4%。”
美国6月份就业增长超过预期，但参与率下降 _By Bloomberg 周四，FOMC的两位票委、美联储理事沃勒(Christopher Waller)和圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)表示，他们都支持在7月加息75个基点。 此前，克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示，美联储提高利率以控制通胀的行动“才刚刚开始”，对于7月会议的加息幅度，她表示她倾向于加息75个基点。 而美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)表示，货币当局并不能保证经济能够“软着陆”，暗示通胀是比经济放缓更大的风险，并指出，央行最大担心的是通胀预期脱锚，因此 上次会议上决定加息75个基点，并且不排除在下次会议采取同样的举措。 ▉ FOMC会议纪要 6月的FOMC会议纪要显示，官员们现在看到了高通胀可能“根深蒂固”的重大风险，并确定在下次会议上加息50至75个基点可能是合适的。此外，政策制定者警告称，如果通胀压力持续存在，货币政策可能会采取“更具限制性的立场”。
会议纪要公布后，2年期国债收率飙升 _By Bloomberg 对于会议纪要，多数机构认为，货币当局目前视通胀为头号挑战，这进一步巩固了他们的鹰派立场。 >> 贝莱德(BlackRock)的投资组合经理鲍勃·米勒表示：
▉ 利率和经济展望 周三BLS将公布6月的消费者价格指数(CPI)，该数据将受到货币当局和市场参与者的高度关注，将成为7月利率决议的主要驱动因素。经济学家预测，6月CPI将同比上涨8.8%，高于5月8.6%的涨幅。
美国5月总体CPI和核心CPI均高于预期，且处于40年高位 _By Bloomberg 截至发稿时，芝商所集团(CME)的美联储利率观察工具(FedWatch)显示，市场预计7月加息75个基点的概率为93%，加息100个基点的概率为7%。而加息25个基点或50个基点的概率为0。市场预计9月再次加息75个基点的概率为27.6%。 另一方面，随着非农报告的公布，市场对经济衰退的担忧有所减弱。而亚特兰大联储的国内生产总值(GDP)实时计算模型 - - 亚特兰大联储GDPNow - - 对第二季度GDP增长率 也大幅回落至-1.2%。 FOMC的下一次会议将于于7月26日至27日举行。 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
廖青补充说，6月CPI实际上并不重要，即使略微回落也不会阻止美联储再次加息75个基点，因为他们现在最需要展现的是态度，而不是灵活性。FedWatch >>
主题：美联储利率前景展望 | 新闻源：Bloomberg CNBC MarketWatch ---END---
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