资讯流  宏观  直播  策略  日历  |  原油  黄金  美指  外汇  股指  商品  |  教育  知否  |  经纪商  全能投资账户  期货开户

FedWatch

FOMC会议纪要解读：大幅降息是鲍威尔强推的结果，反对者的理由事后看来确实成立

　　

 

编辑：王真  发布时间：2024.10.10 02:05

美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)在9月提出降息0.5个百分点时，一些人表示反对，后者倾向于采取常规步骤降息0.25个百分点。

联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布的9月17日至18日会议纪要显示：“一些与会者表示，他们更希望在本次会议上将目标区间下调25个基点，而另一些与会者则表示，他们本可以支持这一决定。所有与会者都表示，降低借贷成本是恰当的。”

上个月，美国(US)央行将基准贷款利率下调了0.5个百分点，这是在顽固的通货膨胀缓解和劳动力市场风险上升的情况下保护经济扩张的决定性举措。尽管存在争论，但会议纪要指出，“绝大多数”支持这一非常规举措。

一些官员面临的一个问题是，如此大的举措与他们逐步降低利率的意图不一致。

会议纪要称：“一些与会者指出，25个基点的下调将符合政策正常化的渐进路线，这将使政策制定者有时间评估经济发展过程中政策限制的程度。”

FedWatch...美联储观察

● 戴利：我没有看到任何信息表明我们不会继续降低利率

● 斯密德：鉴于终端利率的不确定性，赞成放慢降息步伐

● 洛根：前景仍存在不确定性，FOMC应谨慎推进降息

● 博斯蒂克：我并不急于达到中性利率，应先实现通胀目标

● 威廉姆斯：利率应该随着时间的推移回归至更中性的水平

虽然美联储理事鲍曼(Michelle Bowman)对这一举措投了唯一的反对票，但会议记录显示，官员之间的分歧比近乎一致的投票结果所显示的要深。这表明鲍威尔发挥了影响力。

在将借贷成本保持在20年来的最高水平以抑制通货膨胀一年多后，几乎所有参与者都认为通货膨胀前景的上行风险已经降低，而就业的下行风险则被认为有所增加。

▌前进之路

会后公布的预测 -- 点阵图 - - 显示，对于美联储应在年底前降息多少，存在一系列观点。7名官员倾向于2024年降息75个基点，而2名官员只倾向于50个基点。10位政策制定者计划削减100个基点或更多。

根据期货市场(OIS)的定价，在9月大幅降息之后，投资者预计美联储今年剩下的两次政策会议每次都会降息25个基点。

政策制定者面临的一个挑战是所谓的中性利率(R-Star)缺乏明确性。尽管近几个季度长期利率预测中值稳步攀升，但政策制定者的预测范围为2.4-3.8%。

FedOutlook...美联储展望

● 资深策略师斯洛克预计美联储11月很可能维持利率不变

● 固收策略师预计，六个月内美债基准收益率将飙升至5%

● 特朗普顾问贝森特：美联储9月的大幅降息是个错误

● 博斯蒂克鹰派言论叠加CPI反弹，11月暂停降息概率上升

● 达里奥：预计美联储不会进一步大幅降息

即使在政策制定者认为“限制性”的情况下，经济仍保持弹性，尽管会议纪要称“对限制程度有各种看法”。

鲍威尔优先考虑将通胀率降至美联储2%的目标，但决心避免在此过程中破坏经济增长。在决定后的新闻发布会上，鲍威尔将此举描述为防止就业市场进一步疲软。

▌劳动力市场

9月初会议前公布的数据显示，8月就业增长弱于预期，且前几个月就业增长数据下修。

会议纪要显示，尽管政策制定者对失业率的预测仅略高，但他们对今年下半年经济增长的预测因劳动力市场疲软而“下调”。

自会议以来公布的劳动力市场数据显示，就业增长显著加速，而失业率降至4.1%。上周发布的9月就业报告(ESR)显示，美国增加了25.4万个工作岗位，这是自3月以来的最高水平 。

FedRate...美联储利率预期

截至11月2日，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计，下周降息25个基点的概率为90%，12月降息25个基点的概率仅为50%。

OIS定价显示，年内只会降息1.5次 _By Bloomberg

预计未来12个月将总共降息117个基点，比10月初的预期低约67个基点。FedWatch >>

主题：FOMC会议纪要解读  | 新闻源：Bloomberg

---END---

全能投资账户，一个账户把握全球最佳交易机会