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FedWatch卡什卡里表示通胀比经济衰退构成更大的威胁，加息完全取决于数据 -- 通胀以及工资驱动 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.08.01 15:20 周日，明尼阿波利斯联储主席卡什卡里(Neel Kashkari)在哥伦比亚广播公司新闻采访节目中发表了讲话，对美联储可能在2023年之前控制住通胀并开始降息的乐观情绪泼了一盆冷水。 本文将其回答的几个要点整理如下： ▉ 关于通胀 ① 通胀遍及整个经济 这非常令人担忧，我们不断收到新的通胀数据，我们对此感到惊讶。通胀数据比我们预期的要高。并且涉及范围不仅仅是几个类别。而是更为广泛地类别，几乎遍及整个经济。这就是为什么美联储如此紧迫地采取行动来控制它并让它回落。 ② 征税对通胀影响不大 从长远来看，征税将导致供应下降，会使得通胀降温，这是因为提高利率将使公司的投资成本更高。但在短期内，需求方面的影响完全超过了供应方面的影响。所以当我看到两位参议员讨论法案时，我的猜测是在接下来的几年里，它不会对通胀产生太大影响。这不会影响我分析通货膨胀的方式。在接下来的几年里，我认为从长远来看，征税可能会产生一些影响。但在短期内，不会有影响，因为我们的供需严重不匹配。 ▉ 关于就业 ① 工资/通胀螺旋还未看到 对于大多数美国人来说，他们的工资在上涨，但上涨的速度跟不上通胀。所以大多数美国人，实际工资和实际收入都在下降。这就是为什么家庭越来越难以维持生计。 不过目前我并没有看到工资/通胀螺旋的产生。通胀的高企是由供应链和俄乌战争(The Russia-Ukraine War)等因素共同推动的。 ② 美国雇佣成本指数(ECI) 我们对就业市场有很多不同的衡量标准，例如工资等。ECI也是一种衡量标准，它是衡量工资和福利情况以及工资继续攀升的有力衡量标准。在一个层面上，我们希望美国人赚更多的钱。但如果工资在攀升，推动了通胀攀升，那么美联储就需要来降低通胀，使经济在基本水平上保持平衡。
相关文章：美国就业成本指数同比大幅上升，薪资压力或将同步攀高
通货膨胀是因为需求超过供应。我们知道供应不足是因为供应链、俄乌战争、新冠疫情(Covid-19)等等因素。我们希望供应能够更快恢复，但可惜目前并没有。所以我们必须让需求与供应平衡。 现在，我希望我们能在供应方面得到一些帮助：我与许多全球企业进行了交谈，他们正试图调整他们的供应链，以便他们能够满足客户的需求。有迹象显示情况正在好转，但需要的时间比他们想象的和我想象的要长得多，这意味着我们不能等到供应完全恢复。我们必须在货币政策方面尽自己的一份力量。 ▉ 关于经济衰退 ① 数据存在混合信号 通常，经济衰退是伴随着较高的失业率，这对美国家庭来说是可怕的。但到目前为止，劳动力市场非常强劲，我们看到科技行业等一些行业开始裁员或招聘减少。但从根本上说，劳动力市场似乎非常强劲。而GDP似乎正在萎缩。因此，我们从经济中得到了喜忧参半的信号。 从我的角度来看，在控制通货膨胀方面，无论我们在技术上是否处于衰退之中，都不会改变我的观点。我专注于通胀数据。我专注于工资数据。到目前为止，通货膨胀继续让我们感到意外，工资继续增长。劳动力市场非常非常强劲。这意味着无论我们在技术上是否处于衰退之中，都不会改变美联储收紧政策的步伐。 ② 希望看到GDP下降
美国国内生产总值第二季度下降 _By Bloomberg 我们肯定希望看到一些经济放缓。因为我们不希望看到经济过热。如果我们能够在不使经济陷入衰退的情况下过渡，我们会很高兴。通常，当我们意识到经济放缓时，经济可能已经大幅放缓，特别是央行的货币政策导致经济放缓的情况下。因此，我们将尽一切努力避免经济衰退。但经济衰退的可能性增加并不能改变美联储当前步调。我们距离实现通胀率回到2%的经济还有很长的路要走。 ▉ 关于降息 我不知道债券市场是从哪里确定利率将在2023年下降，降息的门槛将非常、非常高。 ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：
廖青补充说， 可以看的出来，美联储官员现在认为通胀比潜在的衰退构成更大的威胁，加息完全取决于数据驱动。FedWatch >>
主题：卡什卡里讲话及其市场影响 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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