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FedWatch > 美国联邦公开市场委员会(FOMC)

FOMC政策声明解读：承认经济放缓但一致同意加息75个基点，并认为疫情对通胀影响下降

要点：

市场矩阵(MarketMatrix.net)的宏观分析师姜宇淳表示：与上次政策声明相比，此次美联储的态度更加鹰派，因为：① 上次声明中，堪萨斯联储主席乔治投了反对票，她希望加息50个基点。这次，一致支持加息75个基点，这表明决策者认为，面对顽固的通胀，他们需要采取更加果断的行动。③ 声明中指出最近的数据显示“支出和生产已经走软”，这清楚地表明美联储官员知道经济正在放缓，但决策者仍选择继续大幅加息。

值得注意的是，声明中删除了中国疫情相关不利影响的表述，可能表明他们认为这种影响已经消除。

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编辑：王真发布时间：2022.07.28 02:05

美联储(Fed)在两天的政策会议结束后，北京时间02:00，联邦公开市场委员会(FOMC)发布了7月的货币政策声明。在声明中，美联储表达了对通胀居高不下和前景不确定的担忧，决定将政策利率联邦基金利率的目标区间上调75个基点，至此，美联储已连续四次加息，并且连续第二次加息75个基点。

▉ 政策声明

第一段：经济/通胀现况

~~整体经济活动在第一季小幅下降后似乎已有所回升~~。最近的支出和生产指标已经走软。尽管如此，最近几个月就业增长强劲，失业率保持在低位。通胀率居高不下，反映出疫情导致的供需失衡、粮食和能源价格上涨以及更广泛的物价压力。

第二段：经济前景和威胁

俄罗斯对乌克兰的入侵战争正在造成巨大的民生和经济困难。入侵战争和相关事件正在对通胀造成额外的上行压力，并对全球经济活动造成压力。~~此外，中国与疫情相关的封锁可能会加剧供应链中断~~。委员会高度关注通胀风险。

第三段：政策措施

3.1 利率部分

委员会力求实现充分就业和通胀率在较长期内达到2%。为支持这些目标，委员会决定将联邦基金利率的目标区间上调至~~1.5%~~2.25%到~~1.75%~~2.5%。并预计继续上调该目标区间将是合适之举。

3.2 QT部分

此外，委员会将继续减少其持有的美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券，如5月份发布的《缩减美联储资产负债表计划》所述。委员会坚定致力于让通胀回归其2%的目标。

第四段：政策调整的条件

在评估货币政策的适当立场时，委员会将继续监测后续信息对经济前景的影响。如果出现可能阻碍实现委员会目标的风险，委员会将准备酌情调整货币政策立场。委员会的评估将考虑广泛的信息，包括公共卫生信息、劳动力市场状况指标、通胀压力与通胀预期指标，以及金融和国际动态。

第五段：投票情况

投票赞成此次货币政策行动的是：美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)、副主席威廉姆斯(John Williams)、理事巴尔(Michael Barr)、理事鲍曼(Michelle Bowman)、理事布雷纳德(Lael Brainard)、圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、波士顿联储主席柯林斯(Susan Collins)、理事库克(Lisa Cook)、~~费城联储主席哈克(Patrick Harker)~~堪萨斯联储主席乔治(Esther George)、理事杰斐逊(Philip Jefferson)、克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mes-ter)和理事沃勒(Christopher Waller)。~~堪萨斯联储主席乔治(Esther George)投票反对这一行动，她更愿意在本次会议上将联邦基金利率目标范围提高0.5个百分点，达到1.25%至1.5%~~。~~哈克在本次会议上以替补成员的身份表决~~。

▉ 机构观点

>> 安联投资管理公司(Allianz Global Investors)的高级投资策略师查理·里普利表示：“随着近期经济数据疲软，在政策利率变化方面，美联储官员并未因要超越市场共识而感到压力。从现在到9月的下一次FOMC会议期间，官员们将有足够的时间来评估评估数据以及政策变化造成的影响。总体而言，今天美联储的声明并不令人意外，而今天的行动最终为今年秋季的更多选择奠定了基础。”

>> iCapital Network的首席投资策略师阿纳斯塔西娅·阿莫罗佐表示：“有一点很清楚 - - 美联储仍然认为经济可以承受‘持续加息’，因为虽然经济正在放缓，但就业增长还没有停滞不前。如果有任何关于美联储即将转向的迹象，那么这份声明中还没有给出任何暗示。”

>> Richard Bernstein Advisors的创始人理查德·伯恩斯坦表示：“今天的声明强调美联储正专注于降低通胀。下半年可能会有更多加息，值得记住的是，除了加息外，美联储还通过QT来收紧政策。”

>> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师表示：“你当然可以将政策声明视为鹰派，但这与他们在过去几次会议上所说的非常一致 - - 他们将继续加息，他们现在处于中立状态。我们都只能等着看鲍威尔说什么。”

>> 惠誉国际评级(Fitch Ratings)的首席经济学家布莱恩·库尔顿表示：“美联储的声明承认近期活动数据疲软，但在劳动力市场仍然非常强劲和通胀压力持续存在的情况下，这被忽视了。尽管这是又一次大幅加息75个基点，但美联储仍然只是将利率提高到了其所认为的长期中性利率。鉴于目前核心通胀和失业率的水平，这突显出货币政策调整还有很长的路要走。市场预期美联储可能会明年再次降息看起来还为时过早。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的宏观分析师姜宇淳表示：

与上次政策声明相比，此次美联储的态度更加鹰派，因为：① 上次声明中，堪萨斯联储主席乔治投了反对票，她希望加息50个基点。这次，一致支持加息75个基点，这表明决策者认为，面对顽固的通胀，他们需要采取更加果断的行动。③ 声明中指出最近的数据显示“支出和生产已经走软”，这清楚地表明美联储官员知道经济正在放缓，但决策者仍选择继续大幅加息。

值得注意的是，声明中删除了中国疫情相关影响的表述，可能表明他们认为这种影响已经消除，但这是否构成供应链问题消除仍不确定。