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FedWatch在美联储向更鹰派立场突飞猛进的过程中，华尔街最担心的实际上是更强硬的政策出台 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.15 05:10 现在，越来越多的市场参与者预计美联储(Fed)今年将加息4次。随着市场和经济的发展，交易员可能很快就要对比这更激进的利率和政策前景做出反应。 掉期已经表明央行的目标到今年年底将基准利率提高88个基点，这意味着3次加息，而美国联邦公开市场委员会(FOMC)在12月公布的点阵图也是预计加息3次。但更多的市场参与者和央行官员预计，今年可能会加息4次，并且3月将迎来首次加息。
FOMC在12月公布的点阵图 _By Bloomberg Wrightson ICAP的首席经济学家洛·克兰德尔表示：“美联储很可能在这个周期内被迫采取更加积极的态度。你可能会看到需要更积极的政策应对的工资-通胀循环。” ▉ 突飞猛进 实际上这种转变发生速度之快令人震惊。2021年底，市场一致预期最多在2022年加息3次，当时10年期美债收益率仅为1.50%。 现在，10年期利率已经升至1.80%的水平，背后是，多数经济学家的预期是加息100个基点或4次，但有一些投资者已经在考虑加息5次或6次的情况。实际上，还有人认为，不一定一次只加息25个基点，所以幅度而非次数才是最重要的。 可以肯定的是，大部分衍生品市场动态表明，投资者目前倾向于100个基点幅度的水平，但向上或向下漂移的风险同样高，尤其是在通胀加速/减速的情况下。 ▉ 更快收紧 现在期权市场显示，交易员预计在2024年前，完成8次25个基点的加息。不久前的预期是6次，美联储的点阵图预计也是6次。 摩根大通(Morgan Stanley)的美国利率策略主管甘尼特·德林格拉表示：“美联储今年坚持4次加息的想法受到了已经发生的事情的挑战，过去三个月缩减资产购买(Taper)的步伐加快。如果他们需要快速前进，他们会的。高度不确定性可能导致超过4次或更少的加息，这取决于下半年通胀是否放缓。美联储正在表现出紧迫性和灵活性。” 因此，如果美联储确实在3月份开动了发令枪 - - 通胀趋势已经表明此举的合理性 - - 高盛集团(Goldman Sachs)和摩根大通(JPMorgan)等机构预计，这只是4次加息的开始。华尔街对这样一种想法保持警惕，即3月加息后的每一次FOMC会议 - - 总共7次 - - 都可能在提供加息或缩减资产负债表方面的调整。 ▉ 高于中性 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家大卫·威尔科克斯认为，对失业率和核心通胀的最新预测与今年6次加息和2023年3次加息一致。他指出，这将使基金利率在2024年达到中性水平，快于FOMC的预期。 SMBC Nikko Securities的数据显示，政策收紧速度加快可能会抑制美国经济的复苏，并可能拖累较长期的国债收益率。2年期和10年期美债收益率的利差已从峰值几乎减半。 一些人认为美联储别无选择，只能变得更加鹰派。
几十年来最热的通胀：12月的整体通胀率是1982年以来的最高水平 _By Bloomberg 纽约联储前主席比尔·杜德利表示，由于工资增长可能会刺激消费者通胀，“美联储将不得不在2024年底之前将利率提高到中性以上作为回应”。 并非只有美联储会加速收紧步伐。市场预计，英格兰银行(BoE)将领先于美联储，今年将加息100个基点。 但是，同样受到通胀高企干扰的欧洲央行(ECB)，其收紧政策的步伐要慢得多，预计今年只会加息14个基点，法兰克福的政策制定者上一次提高借贷成本是在十年前。 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元指数分析师廖青表示：
廖青补充说， 重要的是要明白，工资-通胀螺旋已经在运行，目前通胀预期仍然承压，一旦起飞，任谁都无法在数月内遏制通胀。FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：WrightsonICAP MorganStanley | 新闻源：Bloomberg ---END---
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