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FedWatch悲观博士亨利·考夫曼表示，对鲍威尔能够打赢这场通胀斗争的信心为零 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.01.13 16:06 顶级华尔街经济学家亨利·考夫曼表示，他对美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)能够打赢这一场遏制通胀斗争的信心是零。 几十年前，考夫曼是所罗门兄弟公司著名的首席经济学家，绰号“悲观/厄运博士”，他正确地预测到了1970年代的通胀失控。并且前美联储主席保罗·沃尔克在1979年10月对他的观点表示赞同，随后沃尔克启动了有史以来最激进的加息周期。 现在，考夫曼将当前的通胀与1970年代相提并论，不同的是，在他看来，鲍威尔不是沃尔克。差远了。
不适的比较：最近的通胀率达到了80年代早期的高点 _By Bloomberg 94岁的考夫曼在接受彭博社(Bloomberg)的电话采访中说：“我不认为这个美联储和这个领导层有毅力采取果断行动。他们会逐步采取行动。为了让市场转向更加非通胀的态度，你必须冲击市场。你不能一点一点地提高利率。” 鲍威尔本周在国会作证时告诉议员，让美联储(Fed)政策回到“正常”环境还有“漫长的道路” - - 这表明不需要采取更积极的行动来压低通胀。鲍威尔表示，计划中的刺激措施“不应对就业率产生负面影响” - - 这与沃尔克时代导致失业率飙升的紧缩政策形成鲜明对比。 考夫曼说，更严肃的抑制通胀的承诺需要美联储走得更远。沃尔克1979年限制货币供应的一系列加息将短期利率推到了令人难以忍受的水平，但最终也抑制了通货膨胀。美国(USA)的通胀率在1980年3月仍高达14.8%的同比涨幅，到1983年7月降至2.5%。沃尔克成为英雄。 考夫曼说：“1979年美联储所做的事情需要很大的毅力。” 现在，通货膨胀卷土重来。12月消费者价格指数(CPI)飙升7%，而在截至2020年的10年平均仅为1.7%。 如果向鲍威尔提供建议，考夫曼表示，他会敦促美联储主席采取“严厉”措施，首先将短期利率立即提高50个基点，并明确暗示未来还会有更多加息。此外，央行必须以书面形式承诺采取一切必要措施来阻止价格飙升。 ▉ 非共识预期 这与市场和经济学家对美联储要等到3月才开始提高其关键利率，然后只提高25个百分点的预期形成鲜明对比。 考夫曼说，即使有几剂强效药物，至少需要一年的时间才能将通胀率降至3%。接受彭博调查的经济学家的预测中值是，到年底CPI将低于3%。 他说：“美联储应对高通胀率的时间越长，通胀预期在私营部门中的根深蒂固 - - 它就越可能冲击整个系统。” 考夫曼出生于魏玛共和国时期的德国(GER)，1937年逃离纳粹政权。他在纽约大学获得银行和金融博士学位，在美联储担任经济学家，然后在所罗门公司工作了25年多，成为华尔街的债券市场和货币政策的权威。 他被称为“悲观/厄运博士”，归因于他的悲观观点和对政府政策的激烈批评。但在1982年，考夫曼预测利率会下降 - - 随后迎来长期牛市。 ▉ 鲍威尔的关键错误 在考夫曼看来，鲍威尔在2021年担任美联储主席期间犯了两个关键错误。第一个是将某些通货膨胀归因于疫情(Covid-19)的直接和间接影响，他说这“无法衡量”，因此任何人都不知道精确的数字。第二个是暂时的。 他说：“使用暂时性这个词很危险。你说暂时的那一刻，就意味着你愿意容忍一些通货膨胀。这削弱了美联储维持经济和金融稳定以实现合理的非通胀增长的作用。” 鲍威尔在11月底告诉国会，他将“暂时性”从美联储的词典中删除。到那时，通胀率已经达到6.2%，一些经济学家对他继续使用这个词嗤之以鼻。 虽然考夫曼认为有很多理由可以从美联储1970年代的经验中汲取教训，但现在已经大不相同了。首先，经济正在蓬勃发展，失业率低于4%，股指接近纪录高位。 1980年初，即使在沃尔克采取激进政策措施之后，物价仍然上涨得如此之快，以至于考夫曼在洛杉矶的一次银行家会议上呼吁宣布全国通胀紧急状态以及临时冻结工资和控制物价。 现在，他认为，今天的情况并不需要同样程度的恐慌。 他说：“当价格达到普通美国人意识到收入不足以弥补通货膨胀的水平时，这会给家庭支出和消费带来压力。现在谈论这种挑战还为时过早。” ▉ 其他顶级央行批评者 如今，他并不是唯一呼吁加快加息的人。包括美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)在内的其他权威人士最近表示，美联储低估了控制通胀的挑战。 考夫曼不是典型的学院派经济学家，而是华尔街的金融学家，并且资深，他是1970年代后期在华尔街担任高级职务且仍在密切研究市场的少数人之一。另一位类似的资深人士是现年88岁的黑石 集团(BlackStone)的私人财富解决方案副董事长拜伦·维恩。在本月发布的年度“10大意外”报告中，维恩和他的同事乔·齐德尔预测，“持续的通胀将成为主要主题”，美联储将在2022年被迫4次加息，10年期美国国债收益率攀升至2.75%。FedWatch >>
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