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FedWatch经济学家表示，随着明年票委的轮换，FOMC将因何时加息而分崩离析 |
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 编辑：王真 发布时间：2021.09.23 13:20 新冠肺炎疫情危机(Covid-19)给经济造成了如此多的不确定性，以至于美联储(Fed)官员可能会发现他们在行动方针上存在严重分歧，这对于央行来说是一种罕见的情况。并且这种分歧可能会在明年某个时候无法调和，在政策会议上公之于众。 渣打银行(Standard Chartered)的北美宏观战略主管斯蒂夫·英格兰德说，几十年来，华尔街已经习惯了美国(USA)央行的做法，其内部分歧被隔离，不为外界所知。 他指出：“官员们在经济问题上的分歧并不是意识形态上的，只是他们有不同的观点。我认为每个人都尊重美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)，这与国会的情况不同。” 美联储官员正在就基本问题展开辩论。劳动力市场是紧张还是宽松？通胀飙升是暂时的还是长期的？复苏的健康状况还不确定吗？ 纽约联储主席威廉姆斯(John Williams)本月早些时候表示：“目前，美国经济正处于不稳定状态 - - 这是一种不断变化和动荡的状态。供应和需求正在迅速变化，部分地区经济处于疲软状态，而其他部分则非常紧张。” 今年，美国联邦公开市场委员会(FOMC)的会议决议都顺利全票通过，没有人提出异议。 但英格兰德指出，明年的四位地区联储主席都是鹰派人士。他认为，在这种情况下，政策决定可能有多达五种不同意见，甚至更多。 他说：“甚至有可能美联储主席鲍威尔的提议会被否决。” 2022年将成为FOMC票委的是：圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)、波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)和堪萨斯联储主席乔治(Esther George)。这三位官员呼吁美联储尽快缩减缩减资产购买(QE)。还有克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)，她并没有那么鹰派，但她仍然希望QE能在2022年中期结束，比许多鸽派的预期更早。 而鲍威尔倡导一项新的温和政策框架，在此框架下，美联储表示将利率维持在接近零的水平，直到劳动力市场达到充分就业水平，通胀升至2%，并有望“在一段时间内适度超过2%”。 北方信托(Northern Trust)的首席经济学家卡尔·坦南鲍姆认为，美联储提高利率的新策略过于不透明。他说：“美联储没有告诉我们，他们希望通胀率达到2%的时间需要多长。他们没有说周期性通胀水平是否会过高。“ 他补充说：“我们真的不知道标准是什么，也不知道如何将数据纳入其中进行评估。这就是为什么市场关注他们对框架更详细表述的原因。但如果他们让框架更透明，他们就很难成功。” 纽约联储前主席威廉·达德利本周表示，他希望美联储在何时愿意加息的问题上更加灵活一些。他表示：“目前的政策，在他们心目中的就业状况达到最高水平之前，不采取任何行动，可能为时已晚。” 英格兰德表示，2022年上半年可能会保持平静，美联储可以对通胀“拭目以待”，在这段时间里，鲍威尔很可能会继续强调，在加息时间问题上，缩减的时间“都不会是直接的信号”。 鹰派也不想吓坏市场，会保持冷静。英格兰德说：“即使是最鹰派的人也会做出温和表述，如‘经济将保持在预期的水平，这样我们就能更快地行动起来。’他们会避免市场认为央行很快就会开始行动。” 市场的共识是，在缩减QE完成之后 - - 可能需要6个月或8个月 - - 美联储不会立即开始加息。 美联储鹰派更关心的是缩减QE何时结束，而不是何时开始。英格兰德说：“鹰派希望美联储在明年6月之前结束缩减QE，为一次加息留出时间。如果通胀率维持在高位，他们可能会要求两次加息。” 对美联储官员来说，明年最糟糕的情况将是模棱两可的数据。英格兰德指出，如果明年核心通胀率保持在2.7%左右，那么鹰派可能会认为这意味着需要采取行动，而鸽派可能希望给出更多时间让通胀自行消散。 其结果可能是一个陷入僵局的FOMC和市场不确定性。FedWatch >>
主题：美联储货币政策展望 | 评论：StandardChartered NorthernTrust | 新闻源：MarketWatch ---END---
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